OneConnect to shutter its cloud services

平安停用業務 壹賬通無奈關閉雲服務

這家金融軟件服務提供商將關閉旗下雲業務,業務的主要客戶是母公司和其他關連公司 重點: 壹賬通將關閉佔其收入近一半的雲服務部門,因為該業務失去了大部分客戶 事態突顯在業務上嚴重依賴母公司和關連公司的中國企業,所面臨的一個主要風險 陽歌 曾經的金融科技巨頭壹賬通金融科技有限公司(OCFT.US; 6638.HK),正迅速演變成一個令人難以置信的萎縮故事。它也給企業帶來了一個寶貴的教訓,即在業務上過度依賴關連公司的危險。 金融壹賬通上周晚些時候成為了頭條新聞,它宣布將關閉最大收入來源的雲服務部門,後者佔其一季度收入的44%。公司在5月就首次暗示了這一進展,當時它警告說,部分雲客戶打算停止使用這些服務。 這個故事完全屬於家事,因金融壹賬通的幾乎所有雲客戶都是關連公司。金融壹賬通之前是金融服務巨頭平安集團的關聯公司,平安集團於2019年分拆該公司在紐約上市。當時的想法是,讓金融壹賬通成為中國龐大的金融服務業的獨立軟件服務提供商。 但金融壹賬通在實現這個目標方面從未取得太大進展。今年一季度,公司約三分之二的收入仍來自平安各部門及平安控股的在線貸款機構陸金所控股(LU.US; 6623.HK)。 這種依賴在中國相當普遍,當公司剝離旗下某個部門,最終目的是鼓勵它通過找到自己的客戶而獨立時,就會發生這種情況。與此同時,在過渡期內,母公司繼續通過各種關連企業為被剝離的公司提供穩定的收入來源。 這種模式的問題在於,像金融壹賬通這樣的被剝離公司,往往會對來自母公司和其他關連公司的資金形成依賴,這種關係往往更多的是互相幫助,而不是出於真正的商業需求。而且,當母公司變得不耐煩,或在困難時期需要勒緊褲腰帶時,它會突然縮減或切斷提供給被剝離部門的業務。 金融壹賬通現在就是這種情況。 在5月最初宣布部分客戶有意停止使用其雲服務時,金融壹賬通表示「任何其他關連客戶會否繼續按目前水平,使用(或終止使用)本集團的雲服務存在不確定性。」現在,那些不確定性已經有結果,公司決定徹底關閉雲服務平台Gamma Fincloud。 根據最新公告,金融壹賬通董事會於2024年7月11日決定「本公司將於2024年7月起逐步終止經營雲服務,並將與客戶商討過渡安排(如有)。」為了安撫投資者,它還補充說:「本公司與平安集團的戰略業務關係維持不變。」 雲服務業務在2024一季度帶來了3.18億元的收入,約佔該公司當期7.23 億元總營收的44%。幾乎所有的雲服務業務(超過99%)都來自平安和陸金所控股等關連公司。所以說,金融壹賬通一下子失去了近一半的業務。 被迫斷奶 投資者對於金融壹賬通損失大部分業務並不開心,但他們的反應卻出奇地平靜。自5月7日最初的公告發佈以來,該公司在美國上市的股票下跌了約20%。但跌幅實際比金融壹賬通因關閉雲平台而損失44%的收入要輕微得多。 公司股票目前的市銷率(P/S)只有0.17倍,但由於銷售額大幅下降,這個數字會有所上升。但即便翻一番,這個數字也還是落後於陸金所的0.49倍,以及為電商公司提供類似軟件服務的微盟集團(2013.HK)的1.71倍。 雖然公司規模縮水並不值得興奮,但投資者可能仍會受到鼓舞,因這一最新進展,將最終完成金融壹賬通自身無法做到的事情:讓公司擺脫對母公司和關連公司的依賴。 平安集團和陸金所在二季度為金融壹賬通帶來了4.8億元的收入,約佔其7.23億元總收入的三分之二。其中平安帶來的收入最多,為4.22億元,同比下降 21%。相比之下,該公司來自其他非關連客戶的收入2.43億元,同比下降了14.8%,降幅溫和不少。 這表明,平安已經比該公司的其他客戶更快地縮減了在金融壹賬通上的支出。現在,隨著平安集團決定停止使用金融壹賬通的雲服務,後者的收入結構將變得更加平衡。具體來說,金融壹賬通減少的收入中約有60%將來自無關的第三方,只有40%來自平安集團和陸金所。 從投資者的角度來看,這看起來像是一種穩定得多的商業模式,因為剩餘收入的大部分,可能來自真正需要這些服務的客戶,而不僅僅是出於家庭的責任感而向金融壹賬通付費。因此,處於收縮過程中的金融壹賬通,正在失去缺乏堅實經濟基礎的那些「不太理想的」業務,從而消除了籠罩在該公司頭上的一個重大風險。 與此同時,金融壹賬通也在努力向海外擴張,以降低對中國市場的依賴。該公司喜歡談論全球擴張,並在官網上表示,目前在包括南非和東南亞大部分地區在內的20個國家和地區都有業務。在最新財報中,公司表示海外收入在一季度增長了14.8%。但它未提供具體數字,表明這個數字現在依然微不足道。 總言之,金融壹賬通正在做它早就應該做的事情,即擺脫對平安集團和其他關連公司的依賴。就此而言,它確實沒有太多選擇。但降低對平安的依賴最終會讓它成為一家更健康的公司,擁有更堅實的基礎。 現在,它只需要找到一條重回增長之路 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Investors unimpressed by massive Lufax dividend

業務續萎縮 陸金所息誘投資者

在宣布每股美國存托股份派發2.42美元特別股息後,這家在線貸款公司的美國存托股份在兩天內僅上漲1.11 美元 重點: 陸金所宣布每股美國存托股份派發2.42美元的巨額特別股息,相當於其周五收盤價4.48美元的一半左右 隨著專注於更優質的借款人,公司去年將貸款投資組合削減了45%,預計今年還將再削減32% 陽歌 在線貸款公司陸金所控股有限公司(LU.HK;6623.HK)規模不斷縮小。首先,公司經歷了一場徹底的轉型,貸款投資組合在2023年縮減了近一半,因為它正進行更廣泛的“去風險”過程,專注更優質的借款人。現在,隨著宣佈派發巨額特別股息,陸金所的現金儲備也即將經歷一場類似的縮減,派息將花去約100億元,相當於它去年底現金總額的約四分之一。 公司在上周四發佈的最新季度業績中宣布,記錄在冊的股東將於4月9日獲得每股美國存托股份 (ADS)2.42美元的巨額股息。 換句話說,這個股息金額,相當於它在美上市股票公告發布前的72%收盤價。即便該股在公告發佈後的兩個交易日內上漲了33%,股息仍相當於美國存托股份週五收盤價4.48美元的54%左右。 但從另一個角度來看,公告發布後ADS上漲1.11美元,不到股息的一半。因此,即便股息支付後價格回落至發佈公告前的水平,現在購買ADS的人仍可以獲得非常可觀的利潤。這就提出了一個問題:為什麼投資者對這種不多見的巨額股息並不是太興奮。 事實上,缺乏熱情是人們對中國民營線上貸款機構普遍持高度懷疑態度的延續。過去五六年來,這種疑慮一直困擾著這類公司,此前政府因為擔心它們在風險控制方面缺乏經驗而進行了一場監管整頓。 這些擔憂依然存在,因為監管機構的不可預測,始終是在中國做生意面臨的最大風險之一。最近,又多了對中國經濟放緩的擔憂,導致貸款違約風險上升,直接影響到陸金所控股等線上貸款機構。 公司去年大部分時間都在應對這風險,並在最新報告中,將2023年稱為“去風險”年。最能體現這種“去風險”的是公司大幅減少貸款,將重點放在最優質的借款人身上。截至2023年底,它的貸款餘額為3,150億元,比上年同期的5,760億元下降45%。 公司預計今年貸款餘額將繼續萎縮,稱預計到年底餘額將在2,000億元至2,300億元。按中值計算將下降32%,與兩年前公司放貸更加自由的時期相比,縮減近三分之二。 董事長兼首席執行官趙容奭在公司的財報電話會議上表示:“在第四季度,隨著去風險計劃的完成,業務的縮減處於可控狀態,我們的業務可見度很高。”他續稱“但是……由於審慎的戰略和業務模式轉型,我們仍然需要更多時間。” 更重視消費貸款 陸金所的轉變背後有幾個關鍵因素,全都是為了提高貸款質量和盈利能力。公司由金融服務巨頭中國平安控股,曾是2010年代中期崛起的一批民營金融科技貸款機構中的佼佼者,主要面向小企業和消費者,這些借款人往往不受傳統國有銀行的重視。 這些借貸公司後來幾乎都要麼關門,要麼轉型為貸款中介以應對整頓,而陸金所是少數幾家仍從事直接借貸業務的公司之一。根據最新業務轉型中的一個關鍵要素,公司正轉向為所有貸款提供擔保的模式,而不是依賴第三方保險公司提供擔保。這將為它節省大量的保險費用,但同時也促使其嚴加篩選,以降低違約風險。 另一個重大變化是,陸金所更加專注於消費貸款,降低了之前對小企業貸款的偏好,因為許多此類企業由於當前經濟放緩而舉步維艱。公司表示,第四季度新增貸款中約有四成是面向消費者的,這將消費者貸款佔其投資組合的比例,從2022年底的5%提高到去年底的12%。 公司還在迅速縮減業務的地理覆蓋範圍,以便專注於最具盈利潛力的市場。 因此,其覆蓋城市數量從上年的300多個減至去年底的146個,同期直銷團隊的規模也從4.7萬人減至2.1萬人左右。 收入方面,公司日益保守的做法,致其第四季度營收從2022年同期的123億元下降44%,至68.6億元。公司當季支出同比減少了近40%,但巨額信貸減值損失,導致當季淨虧損8.32億元。 在宣布派息後,陸金所的股價大幅上漲,最終使其往績市盈率達到可觀的20倍。這遠遠領先於競爭對手奇富科技(QFIN.US)的5.6倍、信也科技(FINV.US)的4.2倍和樂信 (LX.US)的區區1.8倍。但基於今年利潤將大幅增長的預期,陸金所的遠期市盈率回落至5.7倍,表明投資者對該公司仍不是特別看好。 在中國金融科技貸款機構中,派息越來越常見,陸金所控股實際上是最後一批派發股息的公司之一。奇富科技、信也科技和樂信都已經定期派發股息,奇富科技和信也科技每年的分紅金額,相當於當前股價的5%左右,而樂信甚至更高,達到10%。 像這樣直接用現金回報股東,看起來具有一定的吸引力,而陸金所控股即將進行的大規模派息,對投資者來說似乎尤其誘人。這可能有助於在短期內吸引投資者重返該股,但它們需要證明自己,能夠控制經濟衰退帶來的更大風險,才能在長期內吸引投資者購買它們的股票。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Lufax's metrics all contract

陸金所貸款收縮 藉多元化破困局

由於貸款拖欠率同比大幅攀升,這家線上貸款服務商第三季度收入下跌39% 重點 中國經濟放緩,物色信譽良好的客戶難度增加,陸金所第三季度新增貸款下降59% 這家線上貸款機構宣佈,以9.33億港元,從姐妹公司金融壹賬通收購香港的虛擬銀行,以實現在中國內地以外的多元化發展      陽歌 在動蕩的中國網絡借貸領域,陸金所控股有限公司(LU.US; 6623.HK)的業務快速萎縮,週一公布的第三季度業績顯示,各項主要指標均持續大幅收縮。該公司宣佈進軍香港市場的多元化計劃,擬從姐妹公司手裡購入一家中型虛擬銀行。 投資者最關注的是陸金所在國內的情況惡化,包括越來越多的客戶出現拖欠貸款,其拖欠率大幅攀升。與此同時,作為在借款人與銀行之間的貸款中介人,該公司因要提供擔保而承擔了更大的風險。 週一晚發佈最新季報後,陸金所的股價在紐約盤後交易中下跌近5%。 如果跌幅在週二的常規交易時段繼續,該股的價格將低於1美元,可能會觸發退市通知。公司在香港掛牌的股票,週二的收市價下跌了5.2%。 約在十年前,政府首次面向民營企業開放貸款行業,陸金所、信也科技(FINV.US)及奇富科技(QIFU.US; 3660.HK)等,同屬中國最早一批金融科技公司。當時常被叫作P2P貸款機構,大多數在一場監管整頓後倒閉。 像陸金所和信也科技這樣的幸存者,不得不應對日趨嚴格的監管,促使它們大部分進入了貸款中介領域,這類業務受到的監管,較實際放貸要寬松一些。但中國經濟的大幅放緩,影響它們物色信譽良好客戶(主要是消費者和小企業),導致貸款活動大幅收縮。困難的環境也意味著,即使找到了合格的借款人,拖欠貸款的可能性也增加。 「儘管近期數據表明中國經濟正處於復蘇之路,惟第三季度SBO(small business owners,小型企業)的優質貸款需求仍然疲弱,」陸金所控股董事長趙容奭表示。「在此環境下,我們於本季度進一步降低風險及多元化發展業務,強調審慎決策及長期可持續增長。」 他接著表示,公司繼續秉持質量優於數量的理念,這是一種表面的說法,實際是指公司的貸款中介活動大幅下降,因要找到信用良好客戶的難度與日具增。 反映出這一點的是,公司本季度撮合的新貸款同比下降59%至505億元(69.4億美元),與今年上半年的降幅類似。新增貸款大幅下降,導致公司第三季度貸款組合同比萎縮43%至3,660億元,較第二季度36%的降幅進一步擴大。 貸款情況惡化 接下來,我們看看陸金所的其他主要指標,它就像一份重要指標縮減的詳細清單。公司的營收大跌39%至81億元,與上半年41%的降幅接近,樂觀一點看,或許你會說,下降幅度維持穩定。 違約風險方面,陸金所表示,截至9月底,6.0%的貸款拖欠時間超過30天,較三個月前略有上升,但比去年9底的3.6%高出不少。拖欠超過90天的貸款也呈現出類似的趨勢,佔陸金所貸款總額的比例,從去年同期的2.1%上升到9月底的3.7%。 隨著貸款合作夥伴變得越來越不願意冒險,陸金所不得不承擔新貸款的部分風險。指標顯示,公司第三季度為54.3%的新增貸款承擔了風險,其中不包括其消費金融子公司。這一數字超過一年前一倍多,當時它為21.7%的新貸款承擔了部分風險。 好消息是陸金所控股正在控製成本,報告透露第三季度開支同比下降30%。它的信貸和資產減值損失也出現了類似幅度的下降,可見目前它沒有受到貸款違約的重大打擊。 但核心貸款業務的整體收縮影響到了它的利潤,這個指標從上年同期的13.6億元下滑90%,至1.31億元。該公司的市盈率為7.9倍,高於信也科技的4.3倍和奇富科技的4.7倍,但低於美國同行Lending Club (LC.US)的10.8倍。 最後,我們來看看陸金所控股進軍香港的情況,它最近宣布擬以9.33億港元(1.19 億美元)的價格,從金融壹賬通(OCFT.US; 6638.HK)手上收購平安壹賬通,該公司是香港八家持牌虛擬銀行之一。由於陸金所和金融壹賬通均由金融服務巨頭平安集團控制,此次收購被視為內部事務。 由於香港2019年才開始發放虛擬銀行牌照,這家銀行還很年輕,規模也不大。但它的業務增長迅速,去年收入從2021年的4,200萬港元增至1.24億港元,增長了兩倍。雖然與陸金所控股的整體業務相比仍然很小,但這是公司擺脫依賴動蕩的內地市場,並進行多元化發展的重要舉措。信也科技也在進行類似的努力,以實現地域上的多元化,只是這一舉措還處於早期階段。 總之,陸金所及其同行目前正航行在中國波濤洶湧的水域,它們既要維持核心貸款業務,又要保持信貸質量,在兩者之間取得平衡,是一件十分微妙的事情。在困難的情況下,最新數據似乎表明,其整體狀況可能正開始趨穩,不過投資者會密切關注近期其貸款拖欠率的上升勢頭。…
Linklogis suffers from real estate exposure

房地產下滑拖累 聯易融業務受壓

房地產行業困境加深,截至今年9月,通過該公司主要平台處理的供應鏈融資資產有所下降 重點: 2023年前9個月,由於客戶存留率下降,聯易融科技兩大關鍵平台處理的供應鏈資產總量下滑 這家供應鏈融資服務提供商,減少對房地產公司的依賴,但這個行業仍是它的主要客戶群       梁武仁 對於聯易融科技集團(9959.HK)來說,一年光景已是白雲蒼狗。 一年前,這家雲計算的軟件即服務(SaaS)平台供應商,看上去還是中國政府扶持企業的受益者——北京允許企業使用國有企業客戶欠下的未付賬單,來獲得新的融資。然而,時間快進到現在,隨著中國房地產危機的不斷加劇,並波及整個經濟,受害者的規模不斷擴大,這家由騰訊支持的公司也成為了其中一員。 房地產企業是聯易融科的一大客戶群,簡單地說,它們的困境令公司主要產品的需求減少。根據聯易融科技上週五的最新業務發展公告顯示,今年前九個月,公司AMS雲處理的資產總量,同比下降了約13%。其ABS雲平台上的交易額也下降了近30%。曾經一直保持著近乎完美水平的客戶留存率,也下降10個百分點降至86%。 在供應鏈融資中,一家公司(也叫「錨」)借助自身的信用度,利用其欠供應商的未付賬單,幫助供應商獲得資金。錨和供應商都能從中受益,因為前者有了更多的賬單支付時間,而後者則可以獲得新的資金用於運營。這種供應鏈融資在中國發展迅速,一定程度上是因為中小企業普遍難以從傳統銀行獲得融資。 隨著房地產行業整體信用狀況的惡化,越來越多與房地產行業相關的用戶,可能會退出該公司的平台。更糟糕的是,隨著中國經濟增速放緩,銀行的風險意識普遍增強。 自2021年底以來,國有企業被要求使用像聯易融科技這樣的平台,通過供應鏈融資幫助其供應商。因此,去年聯易融科技的主要合作夥伴和客戶數量激增,今年這種增長仍在繼續。但似乎獲得更多客戶不難,而讓它們更多地使用公司的產品則是另一回事了。 聯易融科技的AMS雲和ABS雲平台,旨在更輕鬆地將供應鏈資產(如未付賬單)匯集成可投資證券。對於不精通財務的小公司來說,這樣的過程往往很繁瑣,甚至令人生畏。對於使用應收賬款等非流動資產的公司來說,這種證券化是一種方便的融資方式。但與債券或貸款一樣,資產支持證券(ABS)也存在違約風險,因為它們可能無法償付。 這意味著當投資者對企業的財務健康狀況失去信心時,發行資產支持證券就會變得更加困難。而這正是中國目前的現狀。根據標普全球評級(S&P Global Ratings)的數據,2023年上半年,ABS等結構性融資工具的發行量同比下降了大約12%,預計全年的發行量將比2022年下降約8%。 根據聯易融科技中期財報引用的Wind數據,1月至6月,由供應鏈資產支持的證券發行量縮水高達20%。而房地產公司的證券發行量下降幅度更大,在這六個月內幾乎腰斬。 依賴房地產 截至2021年底,房地產企業在聯易融科技的主要客戶和合作夥伴中佔比高達42%,但此後這一比例迅速縮減。即便如此,截至6月底,房企所佔的比例仍高達15%。此外,通常與房地產行業關係密切的基礎設施和建築企業,在聯易融科技的主要客戶和合作夥伴中也佔了29%。 沒有跡象表明中國房地產的低迷會很快結束,許多結構性問題仍有待解決。自從北京方面在2020年,開始控制不計後果的舉債擴張以來,房地產行業的借貸一直很困難,使得開發商很難對債務進行再融資,也難以為新項目籌集資金。 房價下跌也使許多買家處於觀望狀態,導致開發商失去了主要的收入來源,流動性壓力加劇。開發商完成項目的難度越來越大,使潛在的購房者更加焦慮,進而導致房地產開發項目因缺乏資金而進一步延期。 北京最近放寬了購房者的借貸規定,一些城市的地方政府也在減少購房限制。儘管如此,9 月份中國的新房價格仍連續第三個月下跌,迅速復蘇的可能性看起來相當渺茫。 為了減少對ABS相關交易的依賴,並降低對房地產相關公司的依賴,聯易融科技正在努力推動其他產品的發展,包括通過其「多級流轉雲」平台的銷售。這一融資解決方案通過使用區塊鏈技術,將中小企業與其錨定客戶之間交易的應收賬款轉換為數字憑證(Digipos)。 今年前9個月,聯易融科技加工成數字憑證的資產同比激增逾70%。但這項業務的手續費似乎遠低於ABS相關交易的手續費。這可能解釋了,為什麼即使多級流轉雲交易量在今年上半年翻了一番以上,同期總收入仍同比下降了23%。該公司在某程度上證實了這一點,稱其對該產品的「定價策略」,對其在這六個月中的收入增長產生了「負面」影響。 在這六個月里,聯易融科技的毛利率也下降了逾20個百分點,降至60%左右。更糟糕的是,它還陷入了虧損。 聯易融科技的股價今年以來下跌了逾60%,隨著利潤的蒸發,其往績市盈率現在只有不到1倍。目前的股價只有它不到三年前首次公開募股時發行價的一小部分。相比之下,金融科技的另一批主要網貸服務商的往績市盈率更高,其中信也科技(FINV.US)為4倍,陸金所 (LU.US; 6623.HK)為7倍。 這種差距表明,儘管聯易融科技在創新融資服務方面具有創造性,但公司仍然很容易受到宏觀經濟不利因素的影響。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們。…

中國經濟復蘇不穩 網貸機構遇冷

最新季度業績顯示,隨著經濟放緩,陸金所、奇富科技和信也科技同時面臨日益增多的困難和管理風險 重點: 網貸服務機構陸金所和奇富科技均報告二季度營收同比下滑 競爭對手信也科技當季度錄得營收增長,因為海外業務的貢獻幫助抵消了國內低迷的業績    梁武仁 隨著中國期待已久的經濟復蘇勢頭逐漸減弱,中國頂級網貸機構的冬天正在迅速逼近。 提前到來的寒冬,讓領先的網貸服務機構陸金所控股有限公司(LU.US; 6623.HK)和奇富科技股份有限公司(QFIN.US; 3660.HK)的最新季度業績寒意凜然,兩家公司均報告二季度營收同比下降。它們的主要競爭對手之一信也科技集團(FINV.US)表現要好一些,主要歸功於其在海外市場的強勁表現。和其他網貸公司一樣,它在國內市場並不順利。 就在幾個月前,很多人還以為北京取消了防疫措施後,中國將迅速回歸繁榮。但復蘇充其量只能說不穩定,由於青年失業率創歷史新高,國內消費依舊低迷,而年輕人往往是最熱衷於借錢和消費。 中國經濟還面臨著一系列其他重大問題,從人口萎縮和老齡化,到房地產行業搖搖欲墜,再到地方政府債台高築。但對這三大網貸平台和所有貸款機構來說,國內消費持續疲軟或許才是最麻煩,給它們的業務帶來了很多嚴峻挑戰。 首先,這些非傳統的貸款機構發現,眼下尋求信貸消費的個人需求疲軟,這是它們的主要客戶群體之一。另一個主要客戶群體——小企業的需求也頗為疲弱,因為消費者的購買力疲軟打擊了對這些企業產品和服務的需求。 在大量消費者和小企業應對財務壓力之際,貸款機構也被迫在選擇借款人時更加挑剔,以避免陷入違約潮。雖然可降低它們的風險,但也會阻礙它們的成長。 這些不利因素多管齊下,在二季度給金融巨頭平安保險(2318.HK;601318.SH)旗下的陸金所帶來最大的一擊。該公司主攻小企業,但也正在努力發展消費金融業務。據上個月發佈的二季度財報顯示,截至6月的三個月里,其收入同比下降39%至92.7億元(12.8美元),原因是其新增貸款和未償貸款量均大幅下跌。它的淨利潤也暴跌近三分之二。 報告中的一個亮點是,因為變得謹慎,陸金所遏制了貸款違約的增長。但在截至6月的三個月里,該公司被拖欠超過90天的貸款佔總貸款的比例仍略有上升,部分原因可能在於它為了降低風險而減緩了放貸。公司擔保的不良貸款損失也有所收窄。 陸金所和它大多數同行的很大一部分收入,來自撮合實際出借人和借款人之間的貸款時收取的費用。隨著這項業務難度增大,陸金所也在尋求,通過其消費金融子公司直接放貸,以及用機構投資者的資金運營的信託來增加收入。 更高的風險 在此類直接放貸業務中,陸金所把它向借款人收取的利息與融資成本之間的差額收入囊中。但這麼做風險也更大,因為陸金所對貸款違約造成的損失負有直接責任。公司還試圖為其貸款合作夥伴,提供更多貸款擔保,並從中賺取手續費收入。 無論是哪種方式,陸金所都承擔了有別於貸款撮合活動的業務的大部分信用風險。如果所有客戶都能按時支付服務費用,那倒是有錢可賺,但如果違約率飆升,就會出現問題。陸金所二季度的業績表明,在如此艱難的時期,達成這樣的平衡絕非易事。 財報援引陸金所CEO趙容奭的話說,「度過這一過渡期的過程中,我們認為近期貸款的增長和盈利能力都將繼續受到抑制。」 雖然收入下滑,但奇富科技的表現要好於陸金所,甚至實現了淨利潤的增長。據公司同於上月發佈的最新季報顯示,二季度的營收同比下降6%至39億元,而利潤的改善主要歸因於營銷成本的大幅削減。 與陸金所一樣,奇富科技似乎也願意承擔更多的信貸風險,不過尚不清楚是否一種戰略轉變。本季度,它的貸款撮合收入有所下降,但財報稱,通過信託基金髮放的貸款,以及由其小額貸款子公司直接提供資金的貸款利息收入增長了45%。 奇富科技在本季度發行的資產支持證券(ABS),同比和環比均增加了一倍以上,從而降低了小額貸款業務的融資成本,提高了利潤率。但與去年同期相比,該公司在二季度計提了更多撥備,以應對增加的信貸風險,不過其不良貸款率實際上有所下降——大概是加強風險控制的結果。 在海外收入激增112%的帶動下,信也科技交出了體面的數字,營收增長15%。看起來相當可喜,表明公司在試圖實現中國以外地區多元化發展的策略下,國際擴張努力正在取得成果。但如果不考慮海外業務的貢獻,公司二季度的收入增長不到10%。雖仍好於陸金所和奇富科技的下滑,但與早前強勁的漲幅相比,漲幅不算大。 隨著越來越多的貸款出現問題,信也科技根據貸款合作夥伴擔保計劃,應承擔的撥備和信貸損失的增長速度,也遠遠超出貸款餘額的增長速度。因而損害了公司的利潤,本季度淨利潤僅增長了0.8%。 陸金所在紐約上市的股票,在財報公佈後的第二天下跌約5%,而奇富科技在財報公佈後下跌2%。信也科技的股價在發佈相對強勁的財報後先是上漲,但在接下來的幾天里回吐了漲幅。三隻股票的預期市盈率均低於4倍,反映投資者對其前景持謹慎態度。考慮到目前中國經濟的低迷,這也就不足為奇了。 有超贊的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情 詠竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裡聯繫我們 欲訂閱詠竹坊每周免費通訊,請點擊這裡

市場要聞:金融壹賬通虧損收窄 成本削減抵銷收入降

這家為銀行和保險公司提供技術產品和服務的供應商第二季收入下降14%,它把降幅歸咎於業務復甦「滯後」   陽歌 壹賬通金融科技有限公司(金融壹賬通,OCFT.US: 6638.HK)公佈第二季收入下降14%,原因是新客戶業務的增長,不足以抵銷現有客戶需求的大幅下降。 根據週三發佈的最新財務報告,儘管業績下滑,但成本控制以及該公司專注於利潤率較高的大客戶、而不是利潤較低的小客戶的更廣泛戰略,幫助金融壹賬通在此期間大幅縮小了虧損。 金融壹賬通為其他金融機構(主要是銀行和保險公司)提供金融科技產品和服務。其最大的客戶為金融服務巨頭平安集團和平安的陸金所(LU.US)線上消費貸款供應商,儘管該公司正在努力實現除了這兩個來源的收入之外多元化。 該公司財報稱,截至6月份的三個月內,其收入從去年同期的11.3億元降至9.73億元。來自其最大客戶平安集團的收入按年下降15%至5.81億元,佔總收入的60%。來自陸金所的收入更大幅下降32%至7,300萬元,佔總收入的7.5%;而來自剩餘第三方客戶的收入,則小幅下降7%至3.19億元。 公司將下降歸咎於「企業復甦的滯後效應」,導致「基於交易和支援的收入下降」。 在其三大服務領域中,運營支持和雲服務收入分別下降21.4%和12.7%,較第一季的下降幅度有所加快。其另一個主要業務——項目實施服務,則錄得36.4%的增長。 董事長沈崇鋒表示:「2023年第二季,我們繼續實施深化客戶參與的第二階段戰略,重點服務高端客戶和產品整合。我們認為宏觀經濟指標正在釋放積極信號,使我們對業務前景持謹慎樂觀的態度。」 公司沒有提供第三季預測。  儘管收入下降,金融壹賬通仍成功將營運成本削減35%至4.4億元。由此,其營業虧損從上年同期的2.78億元大幅收窄至7,900萬元,淨虧損也從2.45億元收窄至8,200萬元。 公司的一個亮點是其規模雖小但不斷增長的國際業務。其中香港虛擬銀行的利息收入按年增長45%至3,400萬元。雖然這個數字仍然很小,僅佔金融壹賬通總收入的3.5%,但如果繼續以目前的速度增長,它最終可能成為一個重要的收入來源。 報告發佈後的兩個交易日內,金融壹賬通的美國股價下跌約4%。今年迄今為止,該股已下跌約20%。 分析師群體對該公司的看法比較悲觀,雅虎財經調查的六名分析師中,有四人將該公司評級為「持有」或「跑輸大市」。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們了解更多詳情 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊,請點擊這裏

快訊:新增貸款大減 陸金所純利挫86%

最新:中國最大的網上貸款服務商陸金所控股有限公司(LU.US; 6623.HK)周二公布,今年第一季收入按年減少41.8%至100.8億元,淨利潤更大挫86.2%至5.29億元。 利好:受惠於持續強化業務模式及審慎優化成本,該公司的營運相關開支按年大降22.8%。 值得關注:期內,該公司賦能的貸款餘額為4,952億元,按年下降26.8%,其中新增貸款更大減65.3%至570億元,主要因為充滿挑戰的經濟及經營環境,仍在衝擊其核心小微企業主客戶。 深度:陸金所早於2020年在紐約掛牌,今年4月在港股以介紹形式上市,目前由中國平安(2318.HK; 601318.SH)持股41.4%,其商業模式是支援中小企業未被滿足的信貸需求,能在不直接承受大量信用風險的情況下,將機構貸款人與借款人配對。受新冠疫情影響,該公司去年第四季轉盈為虧,錄得8.06億元淨虧損,但今年首季度再度錄得利潤。董事長兼首席執行官趙容奭表示,公司的U型復甦逐漸成形,信用評級組合及新增貸款信貸質量正在改善,對前景持審慎樂觀態度。 市場反應:陸金所的港股周二早段窄幅波動,中午收市軟0.6%至25.7港元。該公司在紐約上市的股份,則位處過去52周的中下游水平。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏