Cloopen settles fraud charge with SEC

坦白從寬 美證監放容聯雲一馬

美國證券監管機構指控這家雲服務提供商存在虛報收入,但由於該公司配合調查,未對其處以罰款 重點: 美國證券交易委員會(SEC)指控雲服務提供商容聯雲收入造假,但也對它配合調查予以認可 公司於12月宣布對董事會進行大改組,但由於競爭激烈和中國經濟放緩,它的重建還有很長的路要走      陽歌 它曾是這個凍結期前最後一批在紐約上市的大型集資公司,2021年2月在紐約上市時籌集了3.2億美元,中國雲服務市場被寄予厚望。但在2022年5月被曝出高達3,000萬元的銷售額造假後,原本財務業績已一般的容聯雲通訊(RAASY.US)股價,由面對一場毛毛雨變成經歷傾盆大雨。 現在,在美國證券交易委員會(SEC)發布最新公告,宣佈就對該公司的欺詐指控達成和解後,容聯雲希望把這一段算不上光彩的過往翻過去。公司想效仿同樣爆出醜聞的瑞幸咖啡(LKNCY.US),後者在2020年承認了規模更大的造假,此事令華爾街陷入震蕩,並且可能是SEC從2021年開始打壓中國公司IPO背後的一個導火線。 容聯雲一事也對同城快遞服務提供商達達(DADA.US)產生了影響,該公司上個月也剛剛承認存在類似的財務造假行為。 三個案例都值得注意,因為它們的欺詐行為是通過內部審計,而不是通過SEC發起的調查發現的。這在一定程度上是由於SEC之前幾乎無法查閱這些公司的內部賬簿,因為它們的大部分乃至全部會計記錄都在中國,不在SEC的觸及範圍內。但這種情況在2022年發生了變化,SEC通過與中國證券監管機構達成的一項具有里程碑的信息共享協議,獲得了查閱權限。 整體來看,所有這些事態發展應該都會讓外國投資者放心,在美上市的中國公司財報正變得更加真實可信。但目前尚不清楚容聯雲、瑞幸咖啡和達達等公司的過錯,最終是否會得到原諒,並獲准重返華爾街的主要交易所。 在分別被納斯達克和紐約證券交易所正式摘牌後,瑞幸咖啡和容聯雲目前都只能在場外交易。達達仍在納斯達克交易,但如果無法在清理會計爛攤子的同時提交年報,它可能會面臨摘牌壓力。瑞幸咖啡此前曾表示,如果納斯達克允許,它希望重新上市,但納斯達克尚未就此事公開發表評論。 可能因為和解協議剛達成,還沒顧上考慮重新上市的可能性,容聯雲表示仍在確定下一步行動。 雖然被SEC指控欺詐顯然從來都不是啥好事,但考慮到各種情況,此次和解的條款似乎是容聯雲所能期望的最好。尤其值得注意的是,由於容聯雲全力配合調查,SEC並未對它的違法行為處以罰款。這與瑞幸咖啡形成了鮮明對比,後者因將2019年的收入誇大了22億元(相當於它當時預期年銷售額的40%左右),而在2020年被罰款1.8億美元。 SEC的認可 事實上,容聯雲對此事的處理,SEC是持認可態度的。 在上週四發表的聲明中,它表示:「證交會決定不對容聯雲實施民事處罰,因為該公司主動報告了存在的會計問題,全力配合了工作人員的調查,並迅速採取了補救措施。」SEC稱,調查發現,「面對完成嚴格的季度銷售目標的壓力,兩名高級管理人員指示手下,不恰當地確認了許多合同的收入,而這些合同要麼沒有完成,要麼有的甚至都還沒有開始執行。」 SEC聲明的語氣總體上是肯定的,這一點意義重大,因為容聯雲未來如果重新上市的話,紐約證交所必定會將這種態度考慮進去。該股目前的交易價格只有0.0002美分,自去年6月宣佈退市以來,其交易價格大多低於1美分。 從那時起,該公司不僅忙於修復與SEC的關係,還忙於穩定自己的陣腳。在這方面最重要的一步是去年12月,宣佈公司董事會五名成員辭職,其中包括首席執行官孫昌勳放棄了董事長職位。其他離任的董事,包括首席財務官李亦鵬和首席產品官熊謝剛。 然而,值得注意的是,孫、李、熊雖然離開了董事會,但都保留了在公司的職位。這與瑞幸咖啡截然不同,瑞幸的兩名高管在欺詐事件發生後都被趕出公司。瑞幸隨後組建了新的管理團隊,開始了一段快速增長的故事,贏回了投資者,股價從2020年的低點推高了10倍以上。 如果容聯雲能夠證明已經進行了充分的改革,SEC可能會對其重新上市持開放態度,那麼贏回投資者的一個主要障礙可能只是增長的停滯。在醜聞發生前的最後一份財報中,公司算不上一顆冉冉升起的新星,2021年三季度的收入同比增長44.3%,達到2.76億元。若扣除欺詐行為,實際增長率將降至30%左右,但不管怎麼說,實際金額都相對較小。 現實情況是,經歷了多年的高速增長後,中國經濟正在急劇放緩,這可能會影響企業在雲服務等方面的支出。與此同時,美國的出口限制也可能影響該行業的發展,這是電商巨頭阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)最近決定放棄之前計劃將雲部門剝離為獨立公司的背後一個因素。 總的來說,容聯雲的整體前景仍然相當不明朗。SEC的肯定態度可能會為該公司重新上市鋪平道路,如果它想重新上市的話。首先它需要讓投資者相信,自己是一個有未來的企業,而在當前的經濟環境,同時在老的管理層仍然在位的情況下,恐怕不是一件容易的事情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
The tea chain that sells fruity and milky brews in China’s smaller cities has been dubbed a cheaper version of the upmarket Heytea brand.

收入依賴加盟商 古茗衝擊「茶飲第二股」

這家主打二三線城市的中國新式茶飲店,被稱為「廉價版喜茶」 重點︰ 截至去年底,古茗在全國共有9,001家分店,但只有6家屬於自營,其餘全屬於加盟店 詃公司去年首9個月賺9.9億元,按年增長2.65倍,主因公允值變動虧損大幅減少   裴梓龍 幾年前,奈雪的茶(2150.HK)與喜茶掀起了中國年輕人新式茶飲熱,前者更乘勢於2021年成功在香港上市。由於茶飲市場投資門檻低、標準化程度高、可複製性強,吸引各路人馬紛紛創辦新品牌。 新式茶飲產品種類接近,價格戰自然成為吸引年輕消費者的有效方式,但此舉加劇了競爭,但也同時迎來了上市潮。自去年8月茶百道向港交所遞交上市申請後,最近被稱為「茶飲界拼多多」的蜜雪冰城,以及「廉價版喜茶」古茗控股有限公司,也正式申請在港股上市。 去年11月,本網站的文章《蜜雪冰城贏在一個字︰平》,拆解了蜜雪冰城「農村包圍城市」的戰略。主打果茶、奶茶及咖啡的古茗,其發展策略與蜜雪冰城接近,主打中國二三線城市,也同樣靠加盟商快速搶佔市場,並靠便宜殺出一條血路。 古茗的招股文件顯示,該公司截至去年底已有9,001家分店,更自稱是「中國最大的大眾現製茶飲店品牌」,但這個第一看來有點取巧。 古茗在招股文件解釋,中國現製茶飲店分為平均價不低於20元的高端市場;產品平均價格在10元以上且在20元以下的大眾市場;以及產品平均價在10元以下的低價市場。以古茗去年192億元產品銷售總額(GMV)及門店數量計算,公司只在「大眾市場」排名第一,在全部價格的市場則排名第二。 古茗去年的整體GMV比2022年增長37.2%,門店數量也增加了35%。然而在9,001家分店中,只有6家屬於自營店,其餘都是加盟店,而且接近79%的門店都位於二線及以下城市。 事實上,古茗的主要收入不是賣茶飲,而是來自加盟商,包括向加盟商賣貨及設備,以及收取加盟費。公司2021年收入達43.8億元,2022年增長26.9%至55.6億元,去年首9個月收入達55.7億元,按年增長33.9%,其中向加盟商銷售商品及設備的收入約44.8億元,加盟管理費服務收入約10.8億元,而來自自營門店銷售的收入只有946.8萬元,意味越多加盟商加入,公司收入才能持續增加,因此其業務表現是高度倚賴加盟商。 不過,古茗加盟商獲利水平還是不錯。招股文件顯示,在經營古茗門店超過兩年的加盟商中,平均每個加盟商管理3.1家門店,而古茗的單店GMV在2021年約為220萬元,2022年增長至約230萬元,去年約為250萬元。去年,加盟商單店的經營利潤為37.6萬元,單店經營利潤率為20.2%,比同期中國大眾現製茶飲市場估計單店經營利潤率約10%至15%為高,難怪能吸引加盟商。 面臨同業價格戰 一直深耕下沉市場的古茗,正面對市場全力擠壓,一來要面對在中國有超過3萬家分店的蜜雪冰城;另一方面,還要面對「老大哥」奈雪的茶和喜茶全面進攻下沉市場搶生意,例如喜茶在2022年將所有產品價格減至30元以下;奈雪的茶也推出一系列9至19元的「輕鬆系列」產品。去年8月,奈雪的茶更啟動「周周9.9元」活動,其後喜茶也加入戰局,這還沒計算掀起「9.9元戰幔」的瑞幸咖啡(LKNCY.US)和庫迪咖啡等其他飲品店。 古茗這次上市傳聞集資3億美元,目的看來是想獲得足夠「彈藥」作戰,包括加強數碼化管理及供應鏈管理效率,其次是市場營銷和加強品牌形象,以及建立密切的加盟商團體等。 該公司近年受到資本垂青,於2020年3月和6月分別引入了龍珠、紅杉、美資對沖基Coatue及Abbeay Street的投資,分別持有公司上市前8%、4%、1%及0.2%股份;至於創辦人王雲安持股43.2%,並透過一致行動安排控制公司79.5%股份。 靠加盟商維持高速增長的古茗,整體盈利表現不錯,過去幾年都有錢賺。2021年全年獲利2,014萬元,翌年大賺3.87億元,去年首9個月再按年增長265%至近10億元,但主要是因為公允值變動虧損由2022年同期的3.1億元,大幅減少至2,167萬元,但撇除這個因素,其經營利潤仍增長63.3%。 目前誰能成為港股「新式茶飲第二股」還沒知道,但回看作為「第一股」的奈雪的茶股價表現,市場對這個板塊的看法並不樂觀。2021年6月30日,奈雪的茶以每股19.8港元登陸港交所,市值高達323億港元,但其股價一路向下,近期已跌至3港元水平,市值只剩下50多億港元。 從估值上看,奈雪的茶預測市盈率約25倍,古茗去年首9個月賺9.9億元,假設全年獲利13.2億元,如果以25倍市盈率上市,上市市值將高達328億元,相當於360億港元。但以港股目前的疲弱表現,加上未來將有更多茶飲企業準備上市集資,要說服投資者以如此高的估值入股,恐怕難度不低。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏 聯繫我們欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
With a boozy new brew, the once scandal-tainted coffee chain has boosted its quarterly earnings and store numbers despite a brutal price war.

「醬香拿鐵」加速增長 瑞幸咖啡續打價格戰

這家曾經醜聞纏身的中國咖啡連鎖營運商,第三季門店數量、營業收入及純利都大幅上升 重點︰ 受到「醬香拿鐵」熱賣帶動,瑞幸咖啡第三季營收和淨利潤也按年增長逾八成 瑞幸聯合創辦人、董事長兼首席執行官郭謹一揚言,9.9元咖啡將會常態化,意味價格戰將會持續   裴梓龍 中國咖啡界在這兩個月最火熱的話題,必然是中國白酒豪門聯乘網紅咖啡推出的「醬香拿鐵」,這款全新產品,為正走在浴火重生之路的中國咖啡連鎖品牌瑞幸咖啡(LKNCY.US)添加不少動力。 這款與貴州茅台(600519.SH)聯合推出的特色產品,一杯價格38元,使用優惠券後只需19元,在9月4日開賣首天便售出超過542萬杯,單日營業額逾一億元;其後瑞幸再與經典動畫“Tom and Jerry”合作,推出一杯只需9.9元的聯名咖啡,吸納不少年輕消費者。 瑞幸與知名品牌合作的一系列攻勢,巧妙的拿捏了新一代消費者貪新鮮的心理,不只為公司收獲網上流量,也為東山再起打下了強心針。 根據瑞幸第三季業績,無論是門店數量、營業收入及純利都大幅上升,在「醬香拿鐵」帶動下,實現營收72億元,按年大增84.9%,其中自營門店收入比去年增長79.3%至51.4億元;加盟店的收入增長更快,比去年同期上升了105%,達18.4億元。因此,其淨利潤也大增86.9%至9.88億元。 這家曾經醜聞纏身的中國連鎖咖啡「一哥」,經過近兩年重整,仍堅持着快速擴充的策略。瑞幸在第三季新開了2,437家門店,截至9月底,門店總數已達到13,273家,其中自營店共8,807家,加盟店4,466家,繼續保持行業領先地位。 但是,風光背後也並非全無憂慮,伴隨門店數量大幅上升,成本壓力也越來越大,該公司第三季物料成本上漲約120%,佔總收入達44%;租金開支上升85%,佔總收入19.8%;然而增長最多是銷售及營銷開支,按年多了約141%,佔總收入5.34%,主要因為品牌宣傳的投入增加。 「燒錢」宣傳為瑞幸帶來不錯成效,第三季新客戶超過3,000萬,月均交易客戶再創歷史新高,達到5,848萬,按年增長1.3倍,累計消費客戶已經超過兩億。雖然「燒錢」的反效果是毛利率下跌,但這種中國式「劈價大戰」,相信仍會在咖啡市場繼續,因為瑞幸前聯合創辦人、前管理層陸正耀和錢治亞在財務造假風波被瑞幸罷免後,去年10月創辦的庫迪咖啡,正密謀吞佔瑞幸的市場。 庫迪咖啡高調造勢、瘋狂補貼、高速開店,所用的正好是瑞幸成立之初的策略,它打着每杯咖啡9.9元的旗幟,全速開店狙擊瑞幸。 今年6月初,瑞幸門店突破一萬家,公司正式亮出「讓高品質咖啡進入9.9時代」的口號,意味與庫迪正式開打價格戰。瑞幸聯合創辦人、董事長兼首席執行官郭謹一在財報後的電話會議中更直接表態,揚言9.9元活動將會常態化,意味已決心要把價格戰打下去。 價格戰影響毛利率 受到價格戰影響,瑞幸第三季客戶單價下跌到12元至13元,毛利率按年大降7個百分點至56%,按季也減少4.3個百分點。郭謹一強調,第四季受到季節性影響、加上產品組合調整,以及原材料成本繼續上升,利潤率可能進一步下降,但瑞幸加快提升市佔率的目標將進一步強化。換句話說,瑞幸將犧牲毛利率與庫迪拚市場。 至於庫迪也沒有停下腳步,其董事長兼首席執行官錢治亞於10月22日發出內部信件,強調2025年的全球目標門店達到兩萬家,更披露截至發信當天,庫迪的門店已有6,061家,全球排名第四。 另一方面,庫迪更與中國(安徽)自由貿易試驗區蕪湖片區在11月初簽約,庫迪咖啡國際供應鏈基地落戶蕪湖綜合保稅區內,主要涵蓋咖啡豆倉儲、烘焙、食品加工、製造及貿易等,估計可以為公司節約成本,增強實力與瑞幸打價格戰。 目前中國經濟復甦不如預期,消費者對價格變得更敏感,瑞幸與庫迪的共同敵人星巴克(SBUX.US)暫時沒有加入價格戰,所以該公司第四財季的中國平均客單價格僅下跌3%,但其整體銷售額僅增長5%,比全球平均的8%為低。 面對大型連續咖啡店的低價策略,率先陣亡的是中高價獨立咖啡店,這些小店被擠壓得喘不過氣。據行業資料顯示,截至今年10月29日,中國共有19.16萬家咖啡店,雖然新增了9.5萬家,但已關閉的多達4.4萬家,當中大多都是獨立咖啡店。 財經媒體界面新聞便援引一名獨立咖啡店主稱,今年5月,瑞幸和庫迪相繼在他的店舖不到200米距離開店,直接令他的生意減少一半,雖然他曾嘗試加入價格戰,推出8.8元優惠券,但隨即出現虧損,直言「獨立咖啡店被9.9元咖啡捲死了。」 雖然瑞幸已在納斯達克除牌,但仍可以在場外的OTC市場交易,截至上周五,其股價在過去半年已累漲近五成,市值增至93.2億美元(679億元),遠比星巴克股價同期下跌4.2%的表現好。瑞幸最新市盈率也達到36.4倍,高於星巴克的28.6倍。由此可見,即使瑞幸正面臨一場殘酷的咖啡價格戰,但投資者仍傾向投以信心一票。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Nayuki tries out teahouse concept

奈雪的茶求變 闢新戰線辦中式茶館

這家高級茶飲銷售商,周末在深圳開了首家茶館概念店,以實惠的價格供應中式茶飲和小吃 重點: 奈雪的茶在深圳開了一家概念店,嘗試以一種新的門店模式,用實惠的價格售賣中式茶飲 這家高級茶飲銷售商,今年上半年首次錄得調整後利潤,但隨著消費者控制支出,它可能面臨挑戰       陽歌 高級茶飲銷售商奈雪的茶控股有限公司(2150.HK)正在回歸中國根源。 這家中國最大的上市高級茶飲銷售商,為了擴大對傳統飲茶人群的吸引力,近日正式開設了第一家奈雪茶院概念店。 這一家新店的中國特色非常明顯,使用了大量的竹子和庭院風格的主題,這與奈雪的茶在全國近1,200家門店有所不同,後者更像星巴克(SBUX.US)和瑞幸咖啡(LKNCY.US)等領先的咖啡連鎖店。而且這家概念店,開在很多中國頂尖科技公司所在的深圳,突顯出目標客戶直指年輕人群。 奈雪的茶上周在社交媒體上發帖宣布了這家新連鎖店,並用了不少照片來展示其中式風格。但關於該門店模式的計劃詳情,不置一詞,這表明可能還處於試驗階段,之後奈雪的茶才會決定是否,以及如何擴張。 該公司目前正大舉擴張門店,這些門店大致分為星巴克式的門店和小型門店。在星巴克式的門店裡,人們可以坐下來和朋友一起喝點東西,而小型門店面向的是即買即走的人群。因此,該公司試圖從擁擠的高級茶飲市場中脫穎而出之際,這種新模式代表了一個新方向。 這個故事中的一些線索,可能標誌中國茶飲開啓了新的篇章。 其中之一是中國年輕人中的一種懷舊,以及文化重新發現,如今穿唐朝服飾特別流行。這些人無疑更願意穿著古裝,和朋友在傳統風格的地方喝荼,而不是在星巴克。 實際上,這種新的茶院店供應的主要是傳統的散葉茶,以及各種小吃。同樣重要的是,這些茶飲和小吃都相當實惠,據一家媒體報道,荼單上的22種茶產品售價最低5元(約0.7美元),最高21元。這一點非常重要,大家在中國看到的大多數傳統風格的茶館,都是些昂貴的地方,人均消費往往在100元或以上。這意味著奈雪的茶,希望讓這些新茶館成為更實惠的地方,可供年輕人聚會和消遣。 這可能是一個重要的因素,因中國經濟經歷了多年的高速增長後,最近顯現出大幅放緩的跡象。消費者隨之變得更加關注預算,並可能已經開始減少在高級茶飲等物品上的支出。奈雪的茶報告稱,今年上半年門店單筆訂單平均價格為32.4元,較去年同期的36.7元下降了10%以上。 中國公司 這個故事背後的另一個主線是文化,第三個因素更多是財務方面的。在文化方面,奈雪的茶正試圖為打造一個更加中國化的身份,擺脫品牌在創立以來,努力培養的日式風格。在財務方面,公司今年上半年首次報告了調整後的利潤,現正努力保持盈利,並極力在一個過熱的市場中保持領先地位。 文化方面,奈雪的茶非常清楚,因為極力讓自己看起來像日本品牌,可能會受到攻擊。另外兩家中國公司,即零售商名創優品(MNSO.US; 9896.HK)和運動服飾銷售商李寧(2331.HK),去年都因這樣的失誤而受到抨擊。 在這兩起事件中,兩家公司的股票都蒙受了巨大損失,在事態最終平息之前,它們都遭遇了公關災難。奈雪的茶無疑意識到了這種攻擊的危險,在過去一年里,它一直在努力讓自己看起來更中國,其中可能包括推出這些最新的傳統茶院。 然後是盈利問題。自2019年(有數據可查的第一年)報告虧損以來,今年上半年奈雪的茶再次實現調整後盈利7,020萬元,扭轉了上年同期虧損2.49億元的局面。但實現盈利的主要原因是成本控制,包括更加重視小型門店模式,以節省租金。 現實情況是,中國的高級咖啡和茶市場已經相當飽和,充斥著很多大牌,比如喜茶、蜜雪冰城、新時沏奶茶、古茗、滬上阿姨和茶百道等等。到目前為止,這些公司都沒有上市,不過據彭博新聞社最近的報道,很多公司可能正在籌備IPO。投資者在這個擁擠的行業中將會有更多的選擇,無可避免會從奈雪的茶的股票中抽走一些資金。 儘管已實現盈利,但奈雪的茶今年的股票表現並不好。自1月份以來,已下跌約35%,目前的預期市盈率低迷,只有11倍,市銷率也同樣疲軟,為1.2倍。相比之下,瑞幸咖啡目前的市盈率高達37倍,市銷率高達4.4倍,而在國內上市的香飄飄(603711.SH)也分別為22倍和1.8倍。 對於奈雪的茶,我們目前還不會全面否定,不過的確預計它將面臨挑戰,因為它已沒有削減成本的選擇空間了,而且競爭仍然激烈。與此同時,進軍傳統茶館,看來是一種有趣的多元化舉措,但可能仍是一個沒有重大增長潛力的小眾市場。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
DPC Dash opens 700th Domino's in China

扭虧為盈分店大增 拆解達勢股價急升原因

達勢股份於上月開設第700間披薩連鎖門店,今年在內地開設180家新門店的目標,正在穩健推進 重點 達勢股份表示,今年在中國新開180家達美樂披薩店的目標進展順利,並計劃2026年門店總數將增加逾倍至1,500家 公司公佈中期扭虧為盈及被納入滬港通與深港通後,股價自8月至上週五收市,上漲近70%       陽歌 沒有什麼比交易量的增加更能提振股價,也沒有什麼能比得上首度盈利的滋味鮮美。 這兩個因素似乎正在提振達勢股份有限公司(1405.HK)的股價,作為披薩連鎖達美樂披薩(DPZ.US)在中國的運營商,該公司剛剛宣佈實現新的里程碑,開出了第700家門店。自3月底上市後,達勢股份大多時候在IPO定價的46港元(5.88 美元)附近徘徊。 但在8月底前後,投資者突然對該股產生了濃厚的興趣,推動股價上漲67%,上週五的最新收盤價為76港元。 中國經濟大幅放緩、港上市的中國股票今年表現慘淡之際,這個突然飆升的故事有相當多值得一說的地方。但最重要的因素之一,似乎是公司在8月29日發佈的中期業績首次報告盈利。 僅僅一周後的9月5日,公司宣佈股票被納入滬港通和深港通,中國內地投資者可以購買特定公司在香港掛牌交易的股票。這種特殊機制似乎對達美樂披薩這樣的消費品牌特別有益,因為中國股市仍以不那麼老練的小型散戶投資者為主,他們喜歡購買在日常生活中看到的、名字熟悉的公司的股票。 自公佈中期業績和被納入滬港通、深港通以來,達勢的股價在短短一個多月的時間里,有九天的日交易量超過10萬股。相比之下,3月底公司在港首次公開發行一周後的期間,只有7天錄得類似的交易量。 隨著股價上漲,該股目前的市銷率約為5倍,較美國上市的達美樂披薩的2.8倍市銷率,高出逾倍。這個數字也高於百勝中國(YUMC.US:9987.HK)的2.2倍,後者運營的必勝客是中國最大的披薩連鎖店。還領先於中國最大的餐飲連鎖運營商瑞幸咖啡(LKNCY.US)4.4倍的市銷率。 投資者開始注意到這家公司,並且似乎喜歡它的故事,這個故事結合了中國對披薩與日具增的青睞,以及對外賣和線上下單同樣快速增長的熱愛。這個組合給了達勢股份加快開店步伐的信心,上月它的門店總數達到700家大關。 達勢股份執行董事兼首席執行官王怡女士表示:「這一重要里程碑證明瞭我們的成功。公司持續以本地化戰略為核心,佈局擴張門店版圖。我們專注於以外送服務為中心的商業模式,進一步提升餐品水準和技術創新能力。」 公司接著表示將繼續快速開設新店,截至上月底,在中國21個城市的門店總數達到716家。截至9月底,公司今年新開門店128家,有望實現此前提出的全年新開180家門店的目標。 成功的秘方 在本文的後半部分,我們來仔細看看達勢股份的增長故事中,成功吸引投資者的「秘方」。 公司正在加速開店,但同時也注意維持高利潤率,這表明它並非為了增長而增長。它正在通過擴大模式來做到這一點,該模式依賴比傳統堂食餐廳更小、運營成本更低的店面供貨。它還使用中央廚房來準備許多產品。 公司與達美樂在中國的合作歷史可以追溯到2010年,2017年,達勢又與這家美國連鎖店母公司續簽了特許經營協議。多年來,該公司的業務主要集中在上海和北京等大城市,直到最近幾年,才開始大舉向其他地區擴張。 截至去年底,該公司在中國擁有588家門店,並計劃在今年新增180家門店的基礎上加快開店速度,明年新增240家。2025年和2026年,每年將新增250至300家餐廳,到2026年底達到門店總數1,500家的目標。 這個數字是必勝客在華門店數量的一半,不過百勝中國比達勢股份進入中國的時間要早得多,必勝客於1990年在北京開設了內地第一家門店。截至6月底,在中國的門店數為3,072家。 達勢股份今年上半年的各項指標總體看起來相當強勁。期間,收入同比增長51%至13.8億元(1.89億美元),輕鬆超過了同期門店數量32%的增幅,因為它通過規模經濟提高了運營效率。因此,門店運營利潤率從去年同期的9.2%提高到13.5%。期內實現875萬元的盈利,扭轉了去年同期虧損9,540萬元的局面。 報告中一個略顯負面的因素,是同店銷售額增長放緩,從上年同期的13.9%降至8.8%。這可能有幾個原因,包括去年中國採取嚴格的疫情防控措施,人們要比現在更為頻繁地訂購外賣食品,從而人為推高了銷售額。 另一個重要的里程碑是,達勢股份表示,在今年上半年,它在京滬之外的門店數,將超過了這兩個超級城市的門店數量之和,表明公司正在吸引小城市不太熟悉披薩的消費者。 必勝客也在大舉進軍小市場,這是中國任何一家大型餐廳運營商保持快速增長的關健因素。截至6月底,達勢股份在中國20個城市運營,而一年前這個數字僅為12個。我們預計,隨著公司繼續快速擴張,這個數字還會快速增長。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Illustration of a woman drinking Luckin coffee

英文播客:瑞幸咖啡到達新里程碑,名創優品推新股息政策

丑闻缠身的瑞幸咖啡,最近取得不可思议的反弹——二季度收入超过星巴克中国。但是他们的扩张是不是太快了?平价零售商名創優品宣布新股息政策——将50%的利润用于股息支付。在中国经济增长越来越乏力的情况下,是否会有更多新经济中概股跟进这样的操作来吸引投资者?
Luckin opened a net 1,485 new stores in the second quarter, bringing its total to 10,836.

快訊:瑞幸盈利飆385% 總門店突破一萬間

最新:中國連鎖咖啡店集團瑞幸咖啡(LKNCY.US)周二公布,今年第二季收入按年大增88%至62億元,在通用會計準則(GAAP)下的營業利潤大增385%至11.73億元,營業利潤率創18.9%歷史新高。 利好:該公司的門店規模進一步擴大,第二季淨新開門店1,485家,門店總數達10,836家,成為中國第一家門店數量破萬的連鎖咖啡品牌。 值得關注:由於業務快速擴張,該公司第二季總營運支出按年大增64.5%至50.29億元,但由於收入增速更快,其運營費用佔淨營收的比例從92.7%降至81.1%。 深度:瑞幸咖啡於2017年成立,以精品咖啡及極簡店面風格吸引客戶,門店在兩年內高速增長,數目更超越主要對手星巴克(SBUX.US),並於2019年5月在美國納斯達克上市;但由於2020年捲入捏造22億元銷售額的會計醜聞,公司於2020年6月火速退市,並將其股份轉到場外交易市場掛牌。在更換新的管理團隊後,該公司很快重新振作,由於專注於輕資產的特許經營戰略,其增長相當迅速,單計今年上半年,其新增門店已高達2,600多家。 市場反應:瑞幸咖啡的股價周二在場外交易市場大漲13.2%,報33.18美元,創52周新高。 記者:歐美美 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏