002230.SHE
The iFlytek group aims to list its Xunfei Healthcare subsidiary on the Hong Kong stock market, using the proceeds to deploy large AI models for medical services.

隨著人工智能大模型的發展,部署上市的訊飛醫療或搭上這輛順風車,迎來更大的發展空間

重點:

  • 訊飛醫療成立至今,雖然營收不斷上升,但是近兩年累計虧損金額逾2.8億元
  • 在港股和醫藥行業表現疲弱之際重啟上市分拆,或與科大訊飛自身財務表現有關

 

莫莉

去年的人工智能(AI)大模型經歷熱潮,教育、辦公等應用場景紛紛出現新產品,而早年間十分火熱的醫療健康行業卻相對冷淡。如今,港股或將再迎來一間AI醫療公司衝擊上市。上週二,科大訊飛( 002230.SZ)宣佈將分拆醫療業務子公司訊飛醫療科技股份有限公司赴港上市,希望能幫助該公司繼續保持醫療人工智能領域的領先地位,並提高其國際影響力。

目前,科大訊飛持有訊飛醫療52.47%股份,科大訊飛董事長劉慶峰與科大控股為實際控制人。根據公告,訊飛醫療上市將發行不超過約2,009萬股,即發行擴大後總股本的15%,若行使全部超額配售權,訊飛醫療最多可發行約2,310萬新股。分拆完成後,科大訊飛仍將維持對訊飛醫療的控制權。

訊飛醫療成立於2016年5月,主攻人工智能加醫療的領域,利用語音辨識、圖像識別、自然語言理解等技術,不僅可以為個人客戶提供家庭醫生助理、AI慢病管理系統等服務,亦為基層醫院提供影像識別、輔助診斷、患者管理等多種功能,有助於提升醫院資訊化、智能化管理以及提高基層醫生診療能力。訊飛醫療共擁有8家子公司,覆蓋醫療科技服務、互聯網醫院、軟體發展與技術服務、醫療服務等領域。

分拆公告顯示,訊飛醫療成立至今,雖然營收不斷上升,但近兩年虧損明顯增大。在2020至2022年,其營收分別為3.21億元、3.56億元和4.94億元;除了2020年錄得761萬元盈利,2021及2022則分別虧損7,973萬元及2.04億元。

這與母公司之前的目標看來距離甚遠。2022年2月,科大訊飛董事長劉慶峰曾公開表示,預計2025年科大訊飛的營收將達到1,000億元目標,其中醫療業務作為僅次於教育業務的重點方向,將貢獻200億元營收。然而,科大訊飛2023年上半年財報顯示,其醫療業務營收僅1.92億元。

不過,隨著人工智能大模型的發展,訊飛醫療或將搭上這輛順風車,迎來更大發展空間。去年5月,科大訊飛發佈了人工智能大模型產品「星火認知大模型」,劉慶峰稱,該大模型在中文長文本生成、醫療領域的知識問答、數理能力等方面已經超過了ChatGPT。同年10月,訊飛醫療推出了搭載「星火認知大模型」的「訊飛曉醫」應用程式,集成症狀自查、報告解讀、醫療資訊快速查詢、健康檔案管理等功能,可為用戶提供精細化的健康諮詢。

此外,使用大型語言模型處理醫療文本,也能為醫療專業人員提供更準確、快速、個性化的診斷和治療建議,從而提高醫療效果和患者滿意度。訊飛醫療透露,以腦梗死患者為例,在星火大模型的説明下,患者管理平台可以根據患者在院期間的病歷資料,抽取關鍵的畫像資訊,生成出院後患者個性化健康指導,在康復過程中,還能通過AI隨訪電話等方式,對患者進行主動式管理。

同業股價跳水

人工智能與醫療行業近年不斷迎來政策利好消息。去年3月,中國國務院辦公廳刊發的《關於進一步完善醫療衛生服務體系的意見》中提出,要積極運用互聯網、人工智能等技術持續優化服務流程,建設智慧醫院,推廣診間結算、移動支付、網上查詢、藥物配送等服務,整合打通相關網上服務終端。對於訊飛醫療來說,上述表態有助於智能醫院、智能醫保等產品的市場推廣。

早在2021年8月,科大訊飛就曾發佈公告,籌畫分拆訊飛醫療上市。科大訊飛當時稱,擬借助資本市場,推動智能醫療業務,以抓住市場機遇實現業務的快速增長。但隨後此項分拆行動並無後續進展,如今在港股和醫藥行業極為慘淡之際重啟上市分拆,或與科大訊飛自身財務表現有關。

去年上半年,科大訊飛的營收按年下降2.3%至78.4億元,扣除非經常性業務後,錄得3.04億元淨虧損,遠遜2022年同期的2.79億元淨利潤,這是科大訊飛上市14年來,首次出現半年報虧損。公司當時解釋,虧損的原因主要在於疫情導致項目簽單、交付、驗收出現延遲以及加大對於大模型研發的投入。

值得注意的是,中國企業在大模型方面的競爭已十分激烈,除了科大訊飛之外,字節跳動、百度(BIDU.US; 9888.HK)、阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、商湯(0020.HK)等多家知名企業均紛紛推出自己的大模型,這也讓科大訊飛大模型的商業套現之路,遇上更多強勁對手。

訊飛醫療暫未公佈招股詳情,難以估算其市值。港股市場曾在2021年11月迎來「AI醫療第一股」鷹瞳科技(2251.HK),當時的發行價高達每股75.1港元,但上市四個月後,股價就跌至17港元,此後股價長期在十多港元徘徊。由於AI醫療投入頗高而商業套現不易,該賽道難獲為投資者看好,訊飛醫療若要在港股站穩腳跟,還需更堅挺的財務表現。

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新聞

簡訊:通過港交所審批 諾比侃趕上新股熱

港交所周三公布,AI技術公司諾比侃人工智能科技(成都)股份有限公司上市申請獲批准。公司專注於AI和數字孿生等技術,業務包括三方面,分別是交通解決方案、能源解決方案,以及城市治理解決方案。 去年公司收入4億元人民幣(下同),按年上升10%,盈利同比上升30%至1.15億元。今年首六個月,收入2.3億元,按年上升24.7%,但盈利同比下跌21%至4,008萬元。 諾比侃解釋,上半年度盈利下跌,主要是技術服務定制化開發項目增加,導致配套服務採購成本上升,令相關業務的毛利率下降所致。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
香港低空經濟的未來

戰略部署AI無人機 塑造香港低空經濟未來

當香港步入樓宇老化與垂直城市管理的新階段,低空經濟的啟動,正為AI無人機走入公共安全與城市治理打開現實通道    吳嘉瑞 香港正站在城市發展的重要轉折點。隨著「低空經濟」(Low-Altitude Economy,LAE)由概念走向關鍵基礎設施,城市運行模式正悄然轉變。當全球各大城市開始開拓新的空中通道,用於物流配送、設施巡檢與公共安全等應用時,香港尤為具備發展迫切性——高密度的天際線、老化的樓宇結構,以及對更安全城市運作的日益需求,使低空應用場景迅速成形。 目前,全港有19.2%的建築樓齡超過50年,整體平均樓齡達34.3年,城市在樓宇檢測、維修及垂直基建管理方面承受越來越大的壓力。這正是低空經濟展現變革潛力的關鍵所在——透過無人機與智能系統的應用,香港有望以更智慧、更高效、更安全的方式,重塑城市管理與公共運維模式。 垂直管理 重塑外牆維護模式 多年來,香港外牆檢測主要仰賴棚架、吊船及人工目測等傳統方式。這些方法雖具實用性,但在樓宇整體老化速度不斷加快的情況下,已逐漸難以應付城市規模化維修的實際需求。 傳統作業不僅令工人長時間暴露於高空墜落風險之中,也耗時費工,難以跟上數以千計高樓所需的巡檢頻率。更在《強制驗樓資助計劃》要求下,所有樓齡超過30年的建築須每10年進行一次全面檢查,進一步推高人工外牆檢測作業的複雜程度與人力壓力。 隨著低空經濟(LAE)政策推動,AI無人機技術正開始改寫這一延續數十年的難題。透過對整座建築立面進行高解析度全幅掃描,工程團隊得以在潛在結構風險尚未浮現之前,提前發現細微瑕疵,大幅提高安全預警的前置性。 以實際應用為例,在部分項目中,自主飛行無人機可依地點及天氣條件,在一個上午內完成整個街區外牆的高解析度掃描。配合機載邊緣AI系統,即可初步識別窗框邊緣的早期裂縫,以及尚未在外觀顯現的滲水區域。 工程團隊隨後可於數日內安排精準維修,及早中斷建築結構惡化的循環,避免問題擴大至公共安全層面。 AI導航 穿梭複雜城市空廊 香港建築布局不規則,樓宇間距狹窄,使傳統檢測方式在高樓之間作業時屢屢受限。以北角為例,工程師目前正於一項25層住宅重建工程中,透過AI無人機檢查一幅極為狹窄的後側立面,該位置過往幾乎無法使用吊船接近作業。 無人機所搭載的整合式AI技術,不再依賴GPS定位,而是透過AI空間建模與即時3D重建,在兩棟樓宇僅相隔約四米的狹窄空域中自主導航。此技術得以從以往基於人員安全顧慮無法觸及的角度,拍攝並捕捉外牆影像。 這種高度自主化的運行能力,對於建立更完整的建築結構數據記錄至關重要。透過多次航拍所累積的連續影像資料,工程團隊得以確認牆面裂縫與熱脹冷縮所引發的周期性變化,從而調整建材選用策略,以提升建築結構的長期耐久表現。 這正體現出低空經濟(LAE)如何將過往高度仰賴人力與有限視角的工作,轉化為具備持續數據支撐的常規作業模式。 在高密度城市中,無人機運營的未來,不在於飛得更高或更遠,而是讓AI能夠解讀建築結構狀況、預測風險走勢,並原生接入城市的數位生態系統之中。 運用無人機進行高空檢測等現代技術,其價值正逐步延伸至整個建築環境生態體系。在多個正在進行的建設工地中,承建商已部署自動化無人機飛行路徑,每週捕捉施工進度數據模型。無人機精準測繪混凝土澆築量、土方開挖規模,以及塔吊作業區域,並將影像與數據回饋至BIM模型,協助專案管理團隊比對實際施工狀況與原定設計排程之間的差異。 這不僅有助於降低工程糾紛風險,也能加快測量作業效率,並為安全規劃提供客觀、可視化的依據。 公用事業單位亦開始嘗試以無人機進行資產狀況監測。搭載AI的無人機可針對屋頂變壓設備進行熱成像與視覺檢測,及早發現次級線圈過熱等異常狀況。由於此類問題具有間歇性,在傳統人工巡查中往往容易被忽略。 數字孿生的應用亦正迅速深化。當無人機所捕捉的外牆數據接入建築的數位孿生平台後,系統可自動建立時間序列紀錄,用於預測未來十年的維修支出。工程師得以模擬滲水擴散、熱脹冷縮應力,以及材料疲勞等演變過程,從而更有效規劃長期保養策略,逐步取代過往以臨時修繕為主的被動維護模式。 監管推進 加速產業規模化運行 支撐上述創新應用發展的,是香港於2025年3月正式啟動的低空經濟監管「沙盒」制度。該機制在民航處批准下,開放測試視距外飛行(BVLOS)等進階無人機應用場景。以交通控制科技(香港)有限公司及港鐵公司為例,雙方已配合引入搭載AI技術的無人機,用於檢查鐵路軌道、車站與沿線建築等設施。 隨著產業生態逐步成熟,業界亦開始面對資料治理、網絡安全及系統互通性的全新要求。相關企業正轉向採用加密的本地即時處理模式,盡量避免原始影像資料外傳,並透過人臉與人體特徵去識別化技術,保障工人及居民的私隱。 同時,城市層面的無人機基礎設施亦正展開前期規劃,包括天台起降平台與分散式充電節點的布局,為未來無人機自動編隊運作鋪路,使其有望在無需人類操控的情況下,執行日常巡檢任務。 香港推動低空經濟的核心,不在取代傳統檢測方式,而在於以更高精準度、可重複性與操作安全性,全面升級既有巡查模式。AI無人機所帶來的,是覆蓋每年強制外牆檢測、公用設施監控及工地安全管理的全面可視化能力。…

簡訊:傳高管被拘留 人保股價急挫

周三媒體報道,中國人民財產保險股份有限公司(2328.HK)副總裁于澤失聯,疑因涉嫌貪腐被調查後,公司股價應聲下跌。該股早上一度重挫4.3%,午後小幅反彈至17.09港元,跌幅收窄至3.7%。 人保發聲明,已關注到「市場傳言提及公司有關高管人員信息,本公司正在核實中」。聲明未具體點名涉事人員。 多家中國媒體周二報道稱,于澤上一次公開露面是11月28日出席公司會議。報道補充指,于澤於2021年3月接掌人保財險的財產保險部門。若其被拘留屬實,將成中國金融高管因涉貪腐而落馬的最新個案。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:京東工業招股 集資最多32.7億港元

京東集團(9618.HK; JD.US)分拆的工業供應鏈服務商京東工業股份有限公司(7618.HK)周三起至下周一招股,擬發售2.11億股,每股招股價12.7至15.5港元,集資最多32.7億港元(4.2億美元)。京東工業預計12月11掛牌交易。 京東工業主要提供工業品供應和數智化供應鏈服務,公司於2017年開始布局MRO採購服務的供應鏈技術與服務業務,根據灼識諮詢的資料顯示,公司是中國MRO採購服務市場的最大參與者,按2024年交易額計排名第一。 截至今年6月底,京東工業已提供約8,110萬個SKU,涵蓋80個產品類別。今年上半年,公司持續經營業務的收入為102.5億元,按年升18.9%,錄得淨利潤4.5億元,按年升55%。 京東工業上市後,將成為繼京東集團、京東健康(6618.HK)、京東物流(2618.HK)及德邦股份(603056.SH)後,京東集團第五家上市公司。 公司稱,集資所得淨額約35%預計用於進一步增強其工業供應鏈能力;約25%用於跨地域的業務擴張;約30%將用於潛在戰略投資或收購;約10%將用於一般公司用途及營運資金需要。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏