為何人形機器人無法承受智慧的重量？

醫藥股江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（1276.HK, 600276.SH）周日公布，公司執董及高級副總裁孫杰平因個人原因，將於公告披露的15個交易日後三個月內，通過集中競價交易方式，減持公司A股不超過476,700股。 孫杰平現持有恒瑞約190.7萬股，佔公司總股本約0.029%，主要通過股權激勵計劃取得。是次的減持量，約佔公司總股本0.007%。 恒瑞於上月底才於香港上市，當時獲超額認購約454倍，國際發售超額16倍﹐定價44.05港元，集資近一百億港元，首天上市上升25%。 周一恒瑞開市跌0.5%報57.5港元，現價較上市價高約30%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

中國三大酒店集團之一的上海錦江酒店，近日在上交所公布，有計劃在香港上市 重點： 持有錦江酒店的錦江資本，三年前才從香港退市 今年首季度公司的盈利按年跌逾八成 　 劉智恒 中國四大名著《三國演義》第一回開首就說：「話說天下大勢，分久必合，合久必分。」 原來在資本市場亦如是，三年前才從港股退市的錦江資本（前稱上海錦江酒店國際集團），近日其持有45%在內地上市的上海錦江國際酒店股份有限公司（600754.SH）（下稱錦江酒店），在上交所發公告，委任畢馬威會計師事務所，擔任公司H股上市的审计机构。 錦江酒店是中國最具歷史的酒店集團，旗下的錦江飯店、和平飯店及國際飯店，均是上海繁華的一大印記；1972年美國總統尼克遜訪華，代表團就下榻在錦江飯店。 酒店於1994年在上海證交所上市，2006年時錦江酒店控股股東錦江資本在港上市，到2022年才私有化退市；近日捲土重來，市場有疑問，退市才三年，又急不及待催護重來，究竟葫蘆裡賣甚麼藥？股民是否值得投資？ 時間返回2021年，我們先來看看錦江資本退市的原因。翻閱當時資料，私有化大致上基於兩點，其一是公司認為H股價格表現長期低於同業，加上流動性低，失去上市的價值。其二是為降低管理成本，提升營運效益，實現整體業務發展戰略布局。 酒店股交投量低 若然當年以流通性低的理據退出香港股市，難道今天重新上市，問題就不存在？ 香港上市的酒店股，規模最大的首推華住集團（1179.HK），現時每日平均成交量也不過100到200萬股，成交金額平均不超過5,000萬港元；又如香格里拉（0069.HK），日均成交也不過數十萬股，金額只有數百萬港元，大酒店（0045.HK）更是少得可憐，每天成交不足十萬股，金額只是區區數十萬港元。 香港市場對於酒店板塊，基本不大注意，相關公司的股票交投量甚低，錦江資本退市前的一年，日均成交額約180萬股，這次重臨香江，是否有甚麼鴻圖大計，可重新吸引投資者目光，能盤活股份交投量？ 再講，錦江資本曾在2006年上市，至2022年退市，經歷16年時間，期間股市也有亮麗高光時刻，當時也未能受資本市場垂青，今天全球股市受關稅戰影響，氣氛不濟，近幾年恒生指數載浮載沉，表現乏善足陳，長期在萬多兩萬點水平上落；最近新股市場雖有所起色，但市場成交金額也不過千多二千億港元水平，相較錦江當年上市時，市況似乎更加不利。 戰略布局再轉變 錦江資本私有化另一目的是要節省成本，實現業務發展戰略布局，那又讓人費煞思量，再度上市豈不又要花大筆費用？而且每年又要支付相當的上市開支。再講 ，當年公司強調為整體佈局而私有化，但在短短三年間為何又有改變，要勞師動眾再度在港上市？ 或許公司確實有一套新的戰略，正如錦江酒店對外披露，是為了深入推進公司全球化戰略，加強與境外資本市場對接。 這個所謂海外拓展，錦江酒店早在十多年前已不斷在海外開疆拓土，2009年購入洲際集團（現已出售），2014年更斥資12億歐元收購法國羅浮酒店集團。當其時錦江資本已在港上市，海外拓展戰略一直存在，何解那時又不利用錦江資本這個平台去推進國際戰略，反倒在退市三年後，又說要為海外業務發展注入新動力，讓市場有點摸不著頭腦。 境外業務持續虧損 既然說到海外，我們看看境外業務的表現，過去五年境外酒店業務持續虧損，2020至2023年累計蝕逾2億歐元，去年虧損雖收窄，但仍蝕5,689歐元。換言之收購羅浮集團近十年，始終未能將其帶上盈利軌道，若以海外業務為上市賣點，投資者是否又買賬？ 事實上，錦江酒店在疫後表現復蘇，盈利一度大幅上升，但經過一輪報復式旅遊消費後，也開始放緩下來。去年錦江的收入140.6億元，按年下跌4%，盈利更下跌9%至9.1億元。今年首季度收入跌8.3%至29億元，盈利大幅下跌81%至3,601萬元，似乎盈利表現也不甚吸引。 錦江酒店這次重來，在市場氣氛熾烈下短炒無妨，但長期持有則要慎重考慮，不妨觀察公司表現一段時間才作出決定。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

癌症醫院運營商佰澤醫療集團 （2609.HK）周五在香港公開招股，集資最多9億元。根據上市公告，公司計劃以每股4.22至6.75元發行1.33億；6月19日定價，並於6月23日掛牌。 財報顯示，佰澤醫療在中國運營六家自營癌症診療醫院，去年收入11.9億元，較2023年的10.7億元增長11%；2024年度淨虧損收窄至1,350萬元，較對上年度的2,460萬元虧損有所改善。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏