Lemo: Building a massage kingdom? The key to success lies in reducing marketing costs

樂摩物聯打造「樂摩吧」品牌,在智能按摩服務市場市佔率近四成,正申請香港上市

重點:

  • 樂摩物聯主打智能按摩業務,連續三年市佔第一
  • 2024年首9個月收入增近四成,唯純利僅增0.4%

 

白芯蕊

DeepSeek橫空出世震驚世界,令港股擺脫弱勢,加上A股股王寧德時代(300750.SZ)據報計劃在香港上市,帶挈新股市場亦開始熾熱,業務獨特的企業也部署掛牌,其中內地主打共享按摩椅的福建樂摩物聯科技股份有限公司,已上載上市申請文件,為進軍香港上市鋪路。

樂摩物聯於2014年5月成立,2016年12月謝忠惠因計劃開拓智能按摩業務,但為省去設立新公司行政程序,故向樂摩物聯原有股東提取收購,完成後便推出「樂摩吧」品牌,開啟智能按摩服務業務。

按摩是中國古老醫療方法,意思是指對身體施加壓力、摩擦或振動,緩解疼痛改善血液循環等,中國按摩市場非常龐大,據調查機機構弗若斯特沙利文推算,2024年中國按摩市場規模達5,183億元,到2028年更有望增至6,442億元,即複合增長達16.4%。

整個按摩市場可大致分為兩大類,分別是按摩產品和按摩服務,當中按摩服務行業再細分持牌治療師或自動化系統提供按摩。按摩自動化系統目前較為普遍,尤其在消費性場所出現,如商場、影院等,因消費者在上述地點逗留時間較長,故營運商會布置在休息區、美食廣場等,營造一定獨立性空間,給予消費者一個放鬆及愉快的體驗。

另一方面,交通樞紐集中地方,當中包括機場、火車站等,亦是布置按摩自動化系統熱點,其營運邏輯與布置在商場相近,都是旅客(特別是機場過境客)長時間在中轉站停留,加上旅客普遍消費力高,在有較充裕時間下,因此都願意為舒適旅程作出消費。

樂摩物聯是智能按摩服務商,該公司整合先進科技,提升客戶按摩體驗,尤其通過雲服務及物聯網(IoT)技術應用,提供智能化、穩定和定制化的按摩服務。

據該公司上市申請文件顯示,內地智能按摩服務市場高度集中,集團在2021到2023年以交易金額計算,更連續三年排名第一,其中在2023年交易金額便達9億元,市場份額達37.3%,遠遠拋離第二位同業(市佔率15.5%),成為行業龍頭。

智能按摩市場的收入主要有兩方面,包括提供按摩服務收入,即消費者通過二維碼或應用程序按次付費,其次是其他增值服務收入,例如與第三方平台合作進行廣告投放、短視頻觀看或其他業務合作,以獲得潛在收入。

合夥人模式毛利率高

至於樂摩物聯智能按摩服務佔集團收入超過95%,其中截至2024年9月底止9個月總收入達6.15億元,按年升39%,已超過2023年全年收入,並以一線及新一線城市為主,佔集團收入約四成。至於智能按摩服務收入達6.03億元,即佔總收入98%,數字廣告服務收入則少於2%,僅得1,093萬元。

整體上,樂摩物聯智能按摩服務會採用直營和合夥人模式營運,分別佔2024年首9個月總收入84%和14.2%。所謂直營模式即樂摩物聯負責營運,合夥人模式則是樂摩物聯提供服務解決方案,並與合作方協定服務費率,同時向合作方收取服務費,因此合夥人模式毛利率達74.4%,遠較直營模式毛利率34.2%,多40.2個百分點。

第三季屬傳統旺季

儘管樂摩物聯去年首9個月收入升39%,但純利卻未能同步大幅增加,同期只增長0.4%至9,310萬元,主要受到營銷費用大升66%至8,467萬元影響,尤其是佔營銷費用超過一半的僱員福利開支,在同期急增90%,最終拉低純利增長。

值得留意是樂摩物聯業績會受季節性波動影響,每年第三季是智能按摩服務典型旺季,因暑期期間商業綜合體、機場等人流量增加,帶挈相關收入提升,相反第四季度則傳統淡季,尤其冬季厚重衣物會影響按摩體驗,加上部分消費者認為在公共場合脫外套不便,導致智能按摩服務需求量會下跌。

整體來講,面對內地經濟不景,大部份消費股尤其餐飲股影響較大,但樂摩物聯在疫情後受惠旅客出行,加上按摩消除疲勞,甚至令人上癮,意味客戶黏性高,樂摩物聯作為行業龍頭,若能壓低營銷費用,同時擴大合夥人模式,才有機進一步提升盈利。

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新聞

簡訊:富衛首掛午收僅升1%

保險公司富衛集團有限公司(1828.HK)周一在港首日掛牌平開報38港元,之後股價窄幅上落,中午收市報38.4港元,升1%。 公司發售9,134.2萬股,每股售價38元,錄得超額認購36倍,國際配售超額1.3倍,集資淨額29.53億港元。 富衛業績表現並不理想,2022年至2023年,保險收入分別為24.08億美元、27.56億美元,虧損3.2億美元及7.33億美元。去年收入微跌1.2%至27.24億美元,但扭虧為盈賺2,400萬美元。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:瑞幸咖啡紐約開店 不打低價戰

中國連鎖咖啡品牌瑞幸咖啡(LKNCY.US)正式進軍美國市場,6月30日於紐約曼哈頓開設首兩家門店,標誌其全球化戰略邁出重要一步。 據一財報道,兩家門店均為「即取即走」(Grab‑n‑Go)型態,所採用的設備、飲品配方及支付系統皆針對美國市場作出在地化調整。公司期望藉由紐約試點門市,累積門店選址、產品設計與服務經營經驗,為未來更大規模的國際拓展提供依據。 與在中國主打「性價比」不同,瑞幸在美國並未延續低價策略。從其美國官方App顯示,滴濾咖啡價格約為每杯3至5美元,椰香拿鐵則售約6.5美元,與星巴克在美定價相近,亦與其在新加坡的價格水準一致。不過,瑞幸在門市正式開張前,曾提供每杯0.99美元的優惠券以吸引消費者。 瑞幸成立於2017年,2023年起拓展海外市場,先後進駐新加坡與馬來西亞。截至今年3月底,瑞幸在全球共設有24,097家門店,其中新加坡有57家直營店,馬來西亞則設有8家加盟店。此次進駐美國,被視為瑞幸國際化進程中的一大里程碑。 瑞幸咖啡股價過去五日上漲近10%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:比華利山莊開店 安踏進軍美國第一站

運動服裝製造商安踏體育用品有限公司(2020.HK)正計劃拓展其海外業務,並在洛杉磯開設門店進軍美國市場。根據Vogue Business上周報告,門店仍在比華利山莊市建設中,定於九月開業。 報告稱,公司計劃聘請NBA球員凱里·歐文及克萊·湯普森擔任品牌大使,以提升在美國市場的認知度。此次開業將成為安踏在中國境外的里程碑,品牌已在東南亞運營多家門店。 通過控股亞瑪芬體育(AS.US),公司已涉足美國市場,後者旗下品牌包括所羅門(Salomon)、威爾勝(Wilson)和始祖鳥(Arc’teryx)等知名西方品牌。但新門店將是美國首家銷售安踏核心品牌產品的零售店,該品牌在中國市場正與耐克、阿迪達斯等全球巨頭競爭。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:多點數智準備申請穩定幣牌照

零售軟件服務提供商多點數智有限公司(2586.HK)周四公告,公司正在籌備申請香港穩定幣牌照,並已通過公開市場HashKey Exchange購買比特幣,其資金來源爲本公司現有的現金儲備。 公司稱,已於今年2月與HashKey Group簽署戰略合作協定,公司將在HashKey Exchange開設交易帳戶,雙方將圍繞數字資產交易、Web3技術開發與應用、以及區塊鏈生態建設等重點領域展開深度合作,探索推出包括穩定幣支付在內的技術服務,並推動穩定幣在零售支付場景中的廣泛應用。 消息公布後,周四多點數智股價一度升近九成,收市報11.14港元,漲23%,成交額達18億港元(2.3億美元)。公司去年底以每股30.21港元上市,首日掛牌暴跌54%至13.8港元,之後股價持續下滑,最低見4.78港元,目前股價雖有回升,仍較上市價下跌63%,市值由上市首日最高的270億港元,跌至目前約100億港元。 多點數智主要為零售行業提供雲基礎數字零售SaaS平台服務,惟其客戶高度集中,近九成業務來自大股東張文中的物美集團系內公司。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏