阿里國際推出全新AI工具 增強對商家吸引力

9988.HK BABA.US
Alibaba International launches AI tool Aidge

憑借商務經驗和豐富的行業知識，阿里巴巴國際業務部門宣佈開放首批人工智能API測試

重點：

  • 阿里國際首批面向全球商戶的AI工具開放測試，包括語言內容本地化和搜索優化等功能
  • 新工具最終或可幫助公司實現業務模式多元化，並創造更多收入增長潛力

     

余特莉

在阿里巴巴(BABA.US；9988.HK)的「雙11購物節馬上就要啓動的時候，運營著公司國際電子商務服務的阿里巴巴國際數字商業集團，借勢推出名為「Aidge」的人工智能API（應用程序編程接口）。為強調其國際化的定位，公司週一在新加坡宣佈了這一消息，因為新加坡擁有眾多大型東南亞電子商務公司，包括阿里國際的Lazada。

阿里國際稱Aidge是首個聚焦商業場景，並支持人工智能的工具包，面向那些希望提高效率和簡化全球業務運營的線上商家。

阿里國際表示，Aidge的全稱是AI for Digital and Global Entrepreneurship（用AI驅動全球數字商業），首批開放15個以上的API，支持18種語言。 對於使用多種語言的商家而言，這些工具將發揮很大的作用，無論在以東南亞語言為主的Lazada，還是在總部位於土耳其的歐洲旗艦電商平台Trendyol。

公司稱，這款產品的基礎，是結合阿里國際對電商的深度洞察訓練而成的自研大語言模型以及計算機視覺模型。

憑借其強大的多語言、內容本土化、營銷和客戶服務能力，阿里國際相信Aidge將幫助中小企業，在不同市場的不同電商平台上開張和擴張時，克服語言和文化障礙。

阿里國際副總裁張凱夫表示：「從事全球商務的中小企業仍然面臨許多挑戰，如語言和文化障礙、高昂的營銷和用戶獲取成本以及人才短缺。」

咨詢公司貝恩最近對全球500多家零售商進行的一項調查顯示，超過65%的受訪者認為，人工智能的早期採用者，相比於競爭對手擁有巨大優勢。但自行開發此類技術的成本高昂，對於大多數主要電子商務平台上的小商戶而言尤其如此。這就把利用人工智能的力量為中小企業提供支持的任務，交給了像阿里國際這樣經驗豐富的運營商。

阿里國際是阿里巴巴旗下的業務部門，由一個單獨的領導團隊管理其各種全球資產。公司今年早些時候宣佈大型重組計劃時，阿里國際是這家電商巨頭分拆出來獨立運營的六大業務集團之一。除了Lazada和Trendyol之外，阿里國際還運營著全球速賣通(AliExpress)和專注於東南亞市場的Daraz，以及B2B平台 Alibaba.com。該公司的掌舵人是阿里巴巴合伙人蔣凡。

阿里國際的母公司阿里巴巴此前表示，其國際業務子公司可能會利用各種新資金，進行地域擴張並投資新技術，以增強產品和服務，新推出的Aidge似乎就是一個例子。

根據8月公佈的財務數據顯示，截至6月底的三個月，阿里國際的經調整EBITA虧損5,800萬美元，與去年同期的1.9億美元虧損相比，有了很大改善，因為Trendyol和Lazada的利潤率有所提高。該季度零售業務總收入，同比增長60%至23.6億美元。

領先對手

乍看之下，Aidge與Shopify(SHOP.US)和BigCommerce(BIGC.US)等市場上已有的產品非常相似。阿里國際表示，Aidge的優勢在於它使用人工智能驅動的技術，而且它在與多個地區的不同平台上的商家合作方面，有著豐富的經驗和優異的記錄，使得它對零售商的需求有著深刻的洞察和理解，從一眾競爭者當中脫穎而出。

在新加坡的活動上，阿里國際展示了多個Aidge AI應用程序，這些都可以定制，用於支持企業的銷售轉化、處理通過實時聊天機器人引流的多語言客戶查詢，以及搜索引擎優化等。

阿里國際表示，計劃向旗下各類電子商務服務的商家推出該產品。它還表示，將與電子商務軟件即服務(SaaS)供應商和獨立軟件供應商(ISVs)密切合作開展測試活動，並計劃到今年底分階段推出一系列服務。

該公司旗下的Lazada、Daraz、Trendyol和全球速賣通，在亞洲和歐洲擁有強大的影響力，所以亞洲和歐洲或許會成為此次推廣的重點。幫助平台商家拓展業務，為不同行業的多元化客戶提供服務，最終可能會轉化為阿里國際自己的營收。

Daraz首席產品官塔蒂亞娜·帕利亞雷斯(Tatiana Palhares)表示：「我們很高興將Aidge技術整合到我們的渠道中來增強我們平台的整體體驗。賣方通過AI優化其運營的能力，然後可以把其他時間放到真正重要的事情上，比如拓展業務。」

Daraz一直在測試新服務，並將很快推出即時消息功能的增強版，賣方和買方之間可以根據Aidge生成AI提示進行及時、高效的溝通。

雖然Aidge尚未直接產生收入，不過阿里國際將其對電子商務的洞察和技術進行變現，這個邏輯似乎行得通。最終這一整套工具可能成為在各個市場脫穎而出的額外收入來源。

11月16日，母公司阿里巴巴集團將公佈三季度財報，屆時我們應能瞭解阿里國際的更多財務數據。雖然對Aidge來說，現在拿出具體的業績還為時過早，但阿里國際可能仍會在發佈最新業績的同時大力宣傳這款產品。與此同時，投資者將密切關注阿里國際的最新財報，以看看其領導團隊和阿里巴巴當初的分拆計劃是否成功。

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簡訊：金力永磁首三季盈利年增最多1.8倍

稀土磁性材料生產商金力永磁（6680.HK; 300748.SZ）周四公告，預計截至9月底的前三季度，淨利潤將達5.05億（6,500萬美元）至5.5億元，按年增長157%至179%。 單計第三季，盈利預計介乎2億至2.45億，增長159%至217%。 公司表示，前三季度在行業競爭持續加劇的背景下，公司管理層堅持穩健、組織優化及精益管理，不斷提升運營效率與盈利能力。同時，靈活調整原材料庫存策略等措施，積極應對稀土原材料價格波動風險，保障交付能力獲得國內外客戶的充分肯定。目前，第四季度在手訂單充足。 另外，金力永磁此前已成立具身機器人電機轉子事業部，首三季度具身機器人電機轉子及磁材產品均有小批量交付；低空飛行器領域公司亦有小批量產品交付。 金力永磁港股周五高開，至中午休市報XX港元，升Ｘ%。今年以來股價已升2.4倍。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
6680.HK 300748.SHE

簡訊：摯達低位定價 首日掛牌午收升183%

電動汽車充電樁製造商上海摯達科技發展股份有限公司（2650.HK）周五首日在港掛牌，開市勁升184%報190港元，之後股價在區間上落，中午收報189.4港元，升183%。 公司發售近600萬股H股，一成公開發售，每股招股價由66.92港元至83.63港元，最終以低位定價。公開發售錄得超額認購近5,440倍；國際配售超額1.4倍，集資淨額3.26億元。 摯達主要銷售家用電動汽車充電樁，位列中國第一。若按家用電動汽車充電樁銷量計，在中國的市佔率約13.6%，全球市佔率則約9%。 公司過去三年仍然處於虧損狀況，今年首三個月，經調整虧損為1,570萬元人民幣，公司解釋是因為受市場影響，銷售及經營開支增加，產品平均售價及毛利率波動。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
2650.HK
PomDoctor provides online medical care

石榴雲醫搶搭尾班車 趕美股新規前上市

這家在線醫療服務提供商以招股價下限集資約2,000萬美元，低於納斯達克擬議的2,500萬美元最低融資門檻 重點： 石榴雲醫將IPO發行價定在區間下限，其近10倍的市銷率使公司估值達4.72億美元 公司趕在納斯達克新規實施前完成上市，後者要求所有新上市外國企業至少融資2,500萬美元 　 陽歌 就在上個月，我們報道某中企為應對外資企業上市的新規，突然擴大納斯達克上市融資規模。但另一家企業，互聯網醫療服務商PomDoctor Ltd. （下稱「石榴雲醫」）（POM.US）無視這些待生效新規，仍按似乎不符合新規要求的方案推進上市計劃。 石榴雲醫近兩周的最終版招股文件對納斯達克上月公布的擬修訂條款只字未提，新規要求所有申請納斯達克上市的外企，融資額不得低於2,500萬美元。此外，流通股市值低於500萬美元的企業，將面臨快速停牌退市程序。 當時，納斯達克聲明，已向美國證券監管機構提交審批申請，新規獲批後將立即生效。若該審批落地，已啓動IPO流程的企業將有30天寬限期完成上市，而無須受新規約束。 汽車保險售後服務商青民數科似乎不願冒新規的風險，上月宣布大幅提升融資規模至3,700萬美元（原計劃900萬美元）。公司在申報文件中援引擬議新規稱：「若未能滿足修訂後的上市要求，或致本公司無法於納斯達克上市或維持上市地位。」 然而，與青民數科不同，石榴雲醫本周最終版招股書不僅未提及即將施行的新規，反而仍按7月披露的條款推進上市。相關條款顯示公司計劃發售500萬份美國存托憑證（ADS），約佔其總股本4.2%。文件核心內容是每股ADS 4美元的定價，該價格處於原定4至6美元發行區間的下限，對應公司市值4.72億美元。 周三，該股登陸美國市場後，頭兩個交易日累計上漲19%，周四收報4.77美元。按每股ADS 4美元計算，此次上市募資約2,000萬美元，顯然未達納斯達克2,500萬美元最低融資的新規。若因估值過高導致股價最終大幅跳水，公司還可能面臨新規中針對流通市值低於500萬美元外企的快速退市機制。 估值高企 石榴雲醫服務於糖尿病、高血壓等需定期復診的慢性病患者。截至去年末，其平台入駐醫師212,800名、患者近70萬名，位列中國互聯網醫院第六強。值得注意的是，平台多數醫師自帶患者資源入駐，這意味著石榴雲醫平台上的醫患關係具備較強穩定性。 今年3月，石榴雲醫首度公開申請上市，7月更新招股書時我們首次關注該IPO項目。此前的分析中，我們認為其聚焦慢性病領域產生持續現金流的商業模式相對穩健。 不過，我們也指出公司估值明顯偏高，即便發行價定在區間下限，似也佐證了此觀點。財報顯示其2024年營收3.43億元（約4,800萬美元），較2023年3.05億元增長12.5%。 增速雖非驚人卻屬穩健，最新營收數據賦予公司約10倍市銷率（P/S）。該估值對高速增長的科技企業並非聞所未聞，但對石榴雲醫的增長水平而言仍顯激進。即使龍頭的平安好醫生（1833.HK）和京東健康（6618.HK），其市銷率也僅為5.3倍和2.9倍。 更何況，平安好醫生與京東健康分別背靠金融服務巨頭平安集團和電商巨擘京東集團。在兩家公司均實現盈利之際，石榴雲醫去年淨虧損3,740萬元，2023年虧損3,690萬元。去年末總資產4,660萬元，僅佔總負債5.46億元的一小部分。 招股書中將此列為頭號「風險因素」時聲明：公司外部審計機構因其財務弱勢「對持續經營能力產生重大疑慮」。 上述因素均難支撐石榴雲醫的高估值定位，若按3至4倍較現實市銷率計算，公司估值約1.5億美元，對應流通市值約630萬美元。該數值僅略高於納斯達克擬定的500萬美元流通市值門檻，儘管尚不清楚新規會否追溯適用於生效前已上市的企業。 歸根結底，石榴雲醫的上市存在諸多疑點。儘管搶在新規生效前完成上市，但其流通市值未來或將面臨最低發行要求的難題。更重要的是，公司業務因持續虧損且缺乏京東或平安這類實力雄厚的靠山，可能遭遇實質性挑戰。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
POM.US
Sungrow Power Supply

瞄準AI數據中心供電市場 陽光電源開啟新征途

AI時代掀起能源革命，已向港交所遞交上市申請的陽光電源，以儲能為核心切入AI供電市場，尋求第二增長曲線 重點： 公司在全球光伏逆變器市佔率25.2%，儲能市佔率11.9% 上半年儲能業務收入佔比增至41%，首次超越光伏逆變器    李世達 當AI帶來算力革命，能源便成為新的黃金，也為中國光伏企業指明一條新道路。來自中國合肥的光伏巨頭——陽光電源股份有限公司（300274.SZ），正試圖透過港股第二上市，拓展自己的能量邊界。 成立於1997年的陽光電源，以光伏逆變器聞名全球。申請文件引用弗若斯特沙利文數據，以2024年出貨量計，陽光電源的光伏逆變器在全球的市佔率約為25.2%，連續十年全球領先，產品銷往全球170多個國家和地區。今年上半年，公司的海外市場收入佔比達58.4%。 這家從合肥起家的企業，與中國新能源產業幾乎同步成長。光伏逆變器是太陽能發電系統中，將太陽能電池板產生的直流電轉換為交流電的核心設備，相當於電站的「大腦」與「心臟」，同時負責系統保護與效率管理。然而，當光伏行業進入微利化競爭階段時，從光伏走向AI供電與智能儲能，似乎是必然的選擇。 近三年，陽光電源收入由2022年的401.1億元升至2024年的777億元，年複合增長率達37%，2025年上半年收入進一步增至434.4億元，同比升約40%。毛利率則由2022年的20.4%升至今年上半年的32.9%，呈持續上升趨勢。 從「供電」到「管電」 這得益於儲能系統業務的快速成長。2025年上半年，公司儲能系統業務收入達178億元，佔比增至41%，首次超越光伏逆變器業務（佔比降至35.3%），成為公司最大收入來源。這一轉折標誌陽光電源完成從「供電」到「管電」的升級，轉向高附加值的儲能與電力控制領域。 公司表示，其儲能系統2024年全球市佔率達11.9%，位居世界領先行列。目前公司在北美、歐洲與中東均已落地百兆瓦級項目，累計開發新能源電站規模超57GW。 與此同時，生成式AI的興起讓數據中心成為全球新增用電主力，「算力電力化」成為了能源產業的新敘事。從逆變器到儲能，陽光電源正加速布局AI供電解決方案與儲能系統業務的發展。 花旗估計，到2030年，全球人工智能計算需求將需要55GW的新電力容量，相當於2.8萬億美元的增量支出。這無疑是能源行業的必爭領域。 布局AI供電 在技術層面，陽光電源於2023年底推出PowerTitan 2.0液冷儲能系統，以高功率密度與模組化結構為特色。在2025年美國RE+大會上，陽光電源推出多款面向北美市場的新一代光伏與儲能方案，包括模組化逆變器SG4800UD-MV-US及PowerTitan 3.0儲能系統。後者為6.9MWh液冷整合型儲能設備，採用碳化硅（SiC）功率轉換技術，能量效率提升至93%以上，並支援快速響應與黑啟動功能，專為AI資料中心與大型電網場景設計。 不過，儲能業務資金投入龐大、回款周期較長，公司應收賬款達291.5億元，截至2025年6月底，公司流動負債佔比逾八成，顯示營運資金壓力依然存在。經營現金流在2024年雖錄得120.7億元淨流入，但今年上半年降至約34億元。手頭現金尚算充裕，截至上半年，仍有約179.1億元。 陽光電源在A股的表現不俗，股價今年至今漲幅約120%，反映市場對其業務結構轉型與AI供電敘事的期待。目前陽光電源市值3,350億元，延伸市盈率約24.3倍。相比之下，港股同業如信義光能(0968.HK)約5倍、陽光能源(0757.HK)約3.3倍，估值存在明顯分水嶺。 由於港股市場對新能源股的整體估值折讓幅度較大，若陽光電源上市定價仍參照A股水平，市場在初期可能出現估值消化或股價回調的壓力。不過，考慮到其AI供電與儲能業務的高速成長潛力，以及全球能源轉型帶來的新需求，長線仍有被重估的機會。 陽光電源赴港上市，是能源科技布局的延伸。當光伏行業進入成熟期，AI供電與儲能正成為下一個萬億級市場。對投資者而言，陽光電源正由「光伏製造」邁向「智能能源運營」。若AI資料中心電力需求如預期釋放，這家合肥企業或將迎來第二個黃金十年。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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