一款名为ChatGPTAI聊天机器人引发投资界及科技界高度关注,认为将改写人类未来使用网络搜寻的习惯

重点:

  • ChatGPT最近在全球引起热议,百度、阿里巴巴、腾讯与京东等中国科技巨头纷纷加入战场,推出自家类似产品
  • 投资界认为,阿里巴巴及腾讯会比较受惠于ChatGPT的应用

裴梓龙

在刚过去的情人节,你有没有收到爱人的情书呢?你能否确认这封情书是由他/她亲自撰写,还是由一款热爆全球的人工智能(AI)聊天机器人ChatGPT代笔呢?

根据一项访问了5,000名全球用户的调查,有26%受访者表示会找ChatGPT在这个情人节代写情书,因为这款由微软(MSFT.US)投资的初创企业OpenAI推出的AI聊天机器人,不仅可以回答使用者的问题,还能撰写情书、论文、剧本及分析文章等,甚至可以为计算机门外汉编写程序,其精准度远高于苹果公司(APPL.US)研发的Siri,因此推出短短两个月,每月活跃用户已突破一亿人次。

ChatGPT的原理,是通过自然语言处理(Natural Language Processing)模型分析大数据,并以人类语言与用户对答,属于人工智能生成内容(AIGC)的一种程序,利用“深度神经网络”(Deep Neural Networks)技术,从数以亿计的数据中学习并进行模仿,用户只要输入指令,ChatGPT就可以生成文章或给出答案。

Google处境不利

作为投资者的微软,最近便宣布把旗下搜索引擎Bing与ChatGPT合并,被科技界视为将有力挑战Alphabet公司(GOOGL.US)旗下Google在搜索引擎的霸主地位。

易方资本分析员王逸研认为,Bing的用户本来不多,如果ChatGPT能吸引用户转用Bing搜寻器,对依赖竞价排名广告收入的Google来说,无疑将带来沉重打击。

面对微软的挑战,Google上周三急急召开发布会,介绍自家AI聊天机器人Bard,但Bard竟然答错“关于韦伯太空望远镜的新发现有哪些?”的简单问题,连累Alphabet的股价在紧接的三个交易日内累挫12.1%,失去了近1,700亿美元(1.16万亿元)市值。

既然ChatGPT背后的原理是利用人工智能与大数据,又怎会少了一众中国科网巨头的参与?作为中国人工智能及搜索引擎头部企业的百度(BIDU.US; 9888.HK)上周率先宣布加入战团,推出“文心一言(ERNIE Bot)”聊天机器人,它具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力,预计3月完成内部测试。由于百度计划把文心一言接入旗下搜索引擎,刺激上周二股价单日大涨15.3%。

其后阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)也证实旗下阿里达摩院研发类似ChatGPT的对话机器人,并正在进行内部测试。从网上流出的截图来看,阿里或许会把人工智能大模型技术,与集团旗下的企业级智能移动办公平台“钉钉”结合;至于腾讯(700.HK)也不甘寂寞,据外电援引消息报道,该公司正计划开发类似ChatGPT的人工智能技术,以及加大投入内容生成工具。

除了“BAT”这三家中资科网龙头外,京东(JD.US; 9618.HK)上周五也宣布,旗下言犀人工智能应用平台将整合过往产业实践和技术积累,推出产业版ChatGPT,命名为“ChatJD”,并公布了“125”落地应用路线图,包括一个平台、两个领域及五个应用。

大华继显(香港)策略师杨韵锐表示,目前百度在开发AI聊天机器人的进度领先其他对手,有助重新评估其基本因素,“随着中国经济复常,推动公司广告收入,加上预测市盈率大约17倍,处于过去5年平均水平,投资者可以关注这家公司。”

腾讯阿里最受惠

不过,中长期来说,当ChatGPT的技术进一步优化,基金界认为百度面对的处境将与Google类似。易方资本的王逸研分析称,百度核心收入同样来自竞价广告收益,加上其他业务需要大量资金投入,一旦广告收入减少,将影响自动驾驶等短期内仍未有大量收入的业务。

王逸研认为ChatGPT这种新技术,将更有利阿里巴巴及腾讯,“ChatGPT其中一个特点在于分析能力,阿里可以利用它向淘宝和天猫的客户推荐产品,有助提升销售收入;至于腾讯则可以在其角色扮演游戏加入ChatGPT技术,让玩家与角色深入对话,增加玩家沉浸感,促进游戏内消费。”

美股方面,两人都比较看好微软,杨韵锐认为微软作为OpenAI的主要投资者,旗下产品例如云业务Azure可以与ChatGPT深度合作,产生协同效应。

王逸研则相信ChatGPT可与微软的办公软件Office融合,“例如用户只需要打出一个标题,ChatGPT就可以完成文字工作,即使微软收取20美元、甚至2,000美元月费,企业仍然可以节省大量成本,微软则可以获取新的收入来源。”

AI聊天机器人未来能为企业节约多少成本,目前还要拭目以待,然而每次有新的炒作概念时,股市都会“先涨为敬”。以最近的ChatGPT热潮为例,就连知乎(ZH.US; 2390.HK)都曾经单日大涨近60%,需知道知乎作为网络问答小区,未来很可能会受到ChatGPT的影响而失去流量,因此其升势可说是匪疑所思。至于内地A股也有不少ChatGPT概念股连续几日涨停,炒作情况形同去年热炒的“元宇宙”概念。

这种股市乱象已引来官方高度关注,官媒《证券时报》上周发表文章,警告部分上市公司在AI智能聊天机器人只处于初级阶段,距离商业化还有很大的探索空间,部分公司更只是掌握少量相关技术,提醒投资者不要盲目“上头”。

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新闻

简讯:江西铜业拟斥9.05亿美元全面收购SolGold

矿业公司江西铜业股份有限公司(0358.HK;600362.SH)周日宣布,拟以每股26便士(0.34美元)的价格收购其未持有的铜金矿商SolGold Plc(SOLG.L)剩余88%的股份。该报价较该股近期交易水平存在溢价。 江西铜业表示,其目前持有伦敦上市公司SolGold近3.66亿股股份,占该公司股份的12.19%。按每股26便士计算,剩余26.3亿股股份将耗费江西铜业约6.84亿英镑(合9.05亿美元)。 江西铜业补充称,该要约仍处于无约束力阶段,且已遭SolGold董事会拒绝。 该公司表示:“本公司保留提出其他对价形式或不同对价组合的权力,并保留在特定常见情形下以不优于潜在收购所载条款对目标公司提出要约的权利。” 江西铜业港股周一午后交易时段上涨约8.1%,报33.16港元,年内累计上涨136%。SolGold股价上周五上涨13%,收报29.55便士,较要约价高出约13.7%。该股11月前三周交易区间为17至20便士。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:高鑫零售CEO沈辉辞任 李卫平接任

大润发超市连锁店运营商高鑫零售有限公司(6808.HK)周日公布,执行董事兼首席执行官,因因需要投入更多时间于其家庭事务而决定辞任,其职务由李卫平接任,有关人事变动自周一起生效。 据公司公布,李卫平在零售行业积累逾20年的丰富管理经验。于2018年9月至2025年11月任职于盒马,曾任盒马华北北京大区总经理、盒马鲜生业态首席执行官及盒马首席商品官,离任前任职于盒马总裁办公室。 今年初,阿里巴巴出售高鑫零售全部股权予德宏资本。截至9月底止的2026上半财年,高鑫零售收入按年减12.1%至305亿元(43.22亿元),亏损1.27亿元,去年同期为盈利2.06亿元。 公司股价周一高开,至中午休市报1.7港元,升5.59%。年初迄今累跌28.5%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
ATRenew is a recycler

万物新生发力布局全球回收业务

公司表示已启动中国设备出口业务,并计划在未来两到三年内继续拓展该业务板块 重点: 万物新生三季度营收增长27%,同时公布未来两到三年战略路线图,其中出口业务成为新重点 受益于零售业务改善,当季创下利润新高,毛利率亦大幅提升    阳歌 万物新生(RERE.US)深耕二手手机、电脑等电子产品转售服务十四年,近年更拓展至奢侈品包袋、名酒等品类回收,在循环经济赛道已经是骨灰级选手。现在,这家中国头部回收企业,准备依托领先的回收、翻新技术,以及分销能力,推动旗下爱回收品牌进军全球市场。 11月20日的三季度业绩电话会上,全球化拓展成为万物新生未来两到三年规划的核心亮点。财报显示,公司持续实现两位数强劲营收增长,这既源于其核心业务智能手机回收服务的认知度提升,也得益于其他二手品类业务的持续扩张。 同时,公司连续第五个季度录得净利润,并创历史新高,显示其回收运营效率随规模效应和经验积累持续提升。作为佐证,占总营收92%的产品销售毛利率从去年同期的11.7%升至13.4%。 万物新生此前曾通过日本、瑞典等地的合作试水国际扩张。不过公司最新表态显示,未来两到三年以中国产品出口为主的国际化拓展将跃升为核心战略,并有望成为全新增长引擎。 创始人兼董事长陈雪峰(Kerry)在财报电话会上透露,万物新生海外销售的国行设备月出口量已突破1万台。他指出,具有国际枢纽地位的南方港口城市香港,正快速崛起为中国循环商品销往全球的中转站。 “展望未来,随着国内回收渗透率提升及标准进一步明晰,我们相信出口规模将持续扩大,”陈雪峰详解公司出口战略的双轨路径:其一是面向企业端的拍机堂平台计划推出国际版;“同时我们将在适当时机,与战略伙伴的全球布局协同发力,提供解决方案并共同开拓更广阔的全球零售机遇。” 在准备加强海外业务的同时,万物新生的国际形象也在提升中——公司披露其入围本年度“为地球奋斗奖”(Earthshot Prize)决赛圈。这项由英国威廉王子创立的国际环保奖项,每年围绕5个“地球议题”,评选5名获奖者。 国际化拓展是财报电话会披露的“三阶段发展战略”组成部分,计划在未来两到三年实施。在中国第十五个五年规划中,循环经济几乎必然将作为推进环保与减排的重要环节被纳入其中。 万物新生等“绿色”企业一定有机会从相关政策中受益,因为这些企业也是中国完成环保目标的重要助力者。具体方式可能会包括政府补贴、低息贷款,以及新建设施与资质审批等环节的绿色通道。 履约团队扩容 陈雪峰表示,除国际化拓展外,三阶段战略另两大支柱包括持续强化核心能力、加速确立爱回收作为“中国领先循环品牌”的定位。 前者将通过提升场景化运营、履约及翻新能力,并加大技术投入实现;后者则会注重与其他消费品牌的合作及,并且把“爱回收”品牌生态延伸至“爱分类”。 在核心能力建设方面出现显著转向:公司将更重视快速扩张的履约专员团队——该团队提供上门回收服务。这支逾1,000人的团队与持续扩张的爱回收门店网络形成互补——截至9月末门店总数为2,195家。 公司似乎正在放缓此前激进的拓店节奏,三季度新增约100家门店,较二季度206家的增量缩减近半。 “未来新店开设节奏将与上门服务团队扩张动态平衡,以确保实体网点与人效的最优配置,”陈雪峰表示。 持续扩张的门店网络与履约团队,是万物新生打通线下网点、客服团队以及线上平台的关键环节,覆盖C2B/B2B/B2C等等多样的场景。 多元交易渠道正与日益丰富的产品线形成协同效应:除核心电子产品外,新增的“多品类”业务涵盖二手包袋、黄金、名酒等品类。 万物新生指出,“多品类”业务自两年前推出以来快速增长,三季度通过1,009家门店开展的该业务交易量同比增长95%。不过该业务规模仍相对有限,当季贡献约5,300万元(746万美元)服务收入,占公司服务总收入的12.5%。 公司营收主体仍来自产品销售,三季度销售额同比增长28.7%至47.3亿元(上年同期36.7亿元)。包含产品与服务收入的总营收同比增长27.1%至51.5亿元。 伴随运营效率提升,公司商品成本占总营收比例从去年同期的88.3%降至86.6%。这一降幅直接体现为利润率改善,源于公司通过加大循环商品直营销售等措施优化运营。同时自动化流程覆盖率持续提升,并推进城市级回收体系以降低成本。 最终万物新生三季度经调整营业利润同比激增34.9%至创纪录的1.4亿元,GAAP净利润飙升407%至历史新高9,080万元。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Stagnant results at men's wear leader HLA drive overseas expansion bid

男装龙头业绩停滞 海澜之家拓海外求破局

中国“男装一哥”海澜之家近年业绩放缓,公司计划集资力攻海外,并已向港交所递交上市申请 重点: 去年盈利按年大跌25% 今年上半年收入微升但盈利续下滑   刘智恒 在电视广告主宰服装销售的年代,凭超强明星代言人,加上一句“男人的衣柜”的广告,内地男装品牌海澜之家集团股份有限公司(600398.SH)曾在服装销售上一马平川,成为男士服装的龙头。 据弗若斯特沙利文数据,按收入计算,去年海澜之家是全球第二大男装品牌,于中国的男装市场份额达5.6%,超过后面四名对手的总和,是唯一的男装品牌年收入突破百亿元人民币(下同)。 早在内地A股上市的海澜之家,近日就向港交所递交上市申请。公司去年收入超过201亿元,赚近22亿元,今年上半年的盈利约15.9亿元。 公司业务分为四大类,分别是自主品牌运营、国际品牌授权及代理、团购定制及京东奥莱等。自家品牌包括主打男装的“海澜之家”、专攻女装的“OVV”、潮流品牌“黑鲸”,以及婴童品牌“英氏”。 高峰市值逾千亿 海澜之家由周建平于1988年创立,当年他带着30万元,承包江苏江阴市新桥第三精毛纺厂,开展其服装之路。公司的转搌点在2002年,当年周建平到日本考察,深深被当地服装品牌丰富的种类、低廉的价格、以及量贩式的自助选购方式打动。回国后,于南京中山北路开设首间海澜之家门店。凭藉周建平超强的市场触觉及营销能力,借明星代言,加上精准定位,一步一步登上国内男装龙头之位。 2000年12月海澜之家于上交所上市,随着业务的发展,2015年时公司市值一度超过1,000亿元。然后     因网购逐渐盛行,走大众化路线的服装难免受到冲击,公司股价再难复当年勇。 不光如此,即使公司去年仍维持男装龙头之位,实际上在Z世代下,市场认为海澜之家的男装款式有点赶不上时代,其市场统治力已日渐下滑,于是数年前公司开始拓展女士及婴儿服装。 盈利收入齐下滑 事实上,海澜之家近年的业绩已清楚显示业务停滞不前,甚至疲态毕现。去年收入201.6亿元,按年下跌近3%,但盈利大跌近25%至21.9亿元。今年上半年,收入同比上升3%至112.4亿元,但盈利却下跌3%至15.9亿元。 业绩回落之余,公司的存货量却高居不下,去年存货接近120亿元,按年增长达到28%;今年9月底亦达115.2亿元,较6月底升12%。期内,公司的应收款项及票据也在上扬,去年同比增20%至12.5亿元,今年9月底亦较6月底时升20%至15.62亿元。 开源不成,节流似乎又不可能,公司长期倚赖推广,过去三年的分销及销售开支,分别是34亿元、43.5亿元及48亿元,今年上半年亦已近25亿元。 即是说,公司近年收入放缓,但存货量却在大幅上升,而应收款项又同步上扬。反之,分销及销售开支一直增加,成本未能减省,反映业务出了问题。 与此同时,中国服装市场的增长也乏力,2020年2024年的复合年增长率为3.9%,预计于2025年至2029年,亦只有4.7%,可见服装已非一个增长迅速的市场。 国际业务未成气候 内地的增长开始放慢,海澜之家亦没有坐以待毙,早几年已步署海外战略,积极拓展国际版图,目前在马来西亚、菲律宾及越南等东南亚国家,门店超过100家。今年九月更进驻澳洲悉尼,在当地开设首家门店。 是次公司若成功上市,部份集资所得已安排提升集团的国际品牌形象及竞争力,部份则用于投资及并购,主要收购国际化品牌,以扩展国际运动品牌组合。 不过,海外收入相对集团整体收入仍是微不足道,2024年为3.55亿元,同比增长30.8%。今年上半年收入为2.06亿元,按年增长27.4%。以公司的营业额计算,占比不足3%。 现时香港上市的内地服装公司,以男装为主的中国利郎(1234.HK),其市盈率接近9倍,运动服龙头安踏(2020.HK)及李宁(2331.HK)约在14倍,羽绒服波司登(3998.HK)为15倍;若以12倍市盈率估算,海澜之家市值约在400亿港元内。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里