Sigenergy seeking IPO two years since inception

在光儲融合的發展趨勢下,思格新能源憑藉全球首創的AI賦能光儲充一體機,佔據行業的領先位置

重點:

  • 公司在全球可堆疊分布式光儲一體機市場中佔據24.3%份額,全球第一
  • 去年前三季,公司錄得收入7億元,按年大增158倍

  

李世達

隨著中國新能源儲能裝機量突破7,000萬千瓦的里程碑,中國光伏行業由光伏發電轉向發電與儲能協同發展的趨勢越來越顯著,而在人工智能與數字化運營的賦能下,光儲行業發展有望再增速。

新能源方案提供商思格新能源(上海)股份有限公司,便希望乘著這股東風一舉登陸港交所,近日已正式遞交申請文件

成立於2022年的思格新能源,憑藉核心產品——全球首創的光儲充一體機SigenStor在全球範圍內的快速成功,正以驚人的速度成長,僅僅成立兩年便闖到資本市場的大門前。

根據申請文件,SigenStor是全球首款AI賦能的五合一光儲充一體機,採用模塊化、可堆疊產品設計,將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器(PCS)、儲能電池和能源管理系統(EMS)融合一體。通過簡單的堆疊或模塊替換,用戶可訂製容量,展現出極大的靈活性和可拓展性。

海外攻城掠地

同時,公司自研的mySigen App,率先集成最新一代GPT-4o模型,是業界首個將該技術應用於能源領域的能源整合平台。去年9月,公司推出思格雲(Sigen Cloud),能夠支持海量分布式能源硬件和使用場景的處理。目前,思格雲已與瑞典、荷蘭、澳洲等世界多國領先的虛擬電廠(VPP)供應商完成對接,並支持自動獲取超20個國家、60家電力公司的實時動態電價。

據弗若斯特沙利文報告,2024年前三季度,全球可堆疊分布式光儲一體機解決方案市場中,思格新能源憑借231兆瓦時的總出貨量,佔據了24.3%的市場份額,是全球最大的可堆疊分布式光儲一體機解決方案企業。

事實上,公司從創立之初的目標就是全球市場。截至2025年2月17日,公司已與超過60個國家和地區的99家分銷商建立了緊密的合作網絡,成為眾多領先分銷商的首選合作夥伴。2023年及2024年前三季度,海外市場的收入分別佔公司總收入的87.8%及91.7%。

在明星產品的帶動下,公司從2022年成立當年的零收入,到2023年產品商業化後營收成長至5,830.2萬元,去年前九個月,隨著分銷網絡擴大,收入爆增至7億元(9,700萬美元),較2023年同期的440萬元增長158倍。據弗若斯特沙利文報告,思格新能源僅用兩年就達成營收1億美元里程碑,是所有中國儲能企業中最快,而同行通常需要逾五年時間才能走到這一步。

不過,公司目前仍處於虧損狀態,但虧損正在快速收窄。2022至2023年,公司虧損分別為7,619萬元及3.73億元,至2024年前三季,虧損縮減為5,335萬元,較2023年同期的2億元大幅縮減73%。同時毛利率看來也非常喜人,由2023年的31.3%增至2024年同期的44.1%。以此增速看,公司距離實現盈利似乎並不遙遠。

注入華為基因

值得一提的是,思格新能源具備濃厚的華為色彩,也被人稱為光儲領域的「小華為」。公司創始人許映童,曾擔任華為智能光伏總裁,在華為服務長達23年。在他的領導下,華為僅用了短短四年時間,便於2015年成功登頂全球光伏逆變器出貨量榜首。

不僅如此,2020至2022年,許映童還擔任華為AI人工智能計算平台——昇騰計算業務總裁,為日後思格新能源產品融入AI技術埋下了伏筆。而與許映童一起創業的還有華為光伏前副總裁張先淼,兩人為這家新公司注入了濃厚的華為基因。

許映童認為,未來光伏行業的商業模式將從「光伏發電為目標」轉變為「儲能用電為核心」。國家的政策也支持這種看法。今年2月17日,工信部等8部門印發《新型儲能製造業高質量發展行動方案》,目標是凸顯及壯大中國新型儲能製造業國際競爭優勢。在全球能源轉型加速的趨勢下,尤其是瞄準海外需求的企業,正獲得市場的高度關注。

不過,思格新能源要面對的不只是老牌光伏企業的競爭壓力,也要與其他跨界品牌競爭。隨著全球新能源儲能需求上升及政策支持,上市有望吸引境外資金,進一步推動國際化布局與技術升級。思格新能源透過硬件與軟件優勢,結合AI技術賦能,正在儲能的細分領域領跑,若能證明盈利能力,維持領先優勢,登陸港股市場後相信會有一番作為。

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新聞

簡訊:多點數智準備申請穩定幣牌照

零售軟件服務提供商多點數智有限公司(2586.HK)周四公告,公司正在籌備申請香港穩定幣牌照,並已通過公開市場HashKey Exchange購買比特幣,其資金來源爲本公司現有的現金儲備。 公司稱,已於今年2月與HashKey Group簽署戰略合作協定,公司將在HashKey Exchange開設交易帳戶,雙方將圍繞數字資產交易、Web3技術開發與應用、以及區塊鏈生態建設等重點領域展開深度合作,探索推出包括穩定幣支付在內的技術服務,並推動穩定幣在零售支付場景中的廣泛應用。 消息公布後,周四多點數智股價一度升近九成,收市報11.14港元,漲23%,成交額達18億港元(2.3億美元)。公司去年底以每股30.21港元上市,首日掛牌暴跌54%至13.8港元,之後股價持續下滑,最低見4.78港元,目前股價雖有回升,仍較上市價下跌63%,市值由上市首日最高的270億港元,跌至目前約100億港元。 多點數智主要為零售行業提供雲基礎數字零售SaaS平台服務,惟其客戶高度集中,近九成業務來自大股東張文中的物美集團系內公司。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:淘寶啟動500億元補貼計劃

電商巨頭阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下即時零售平台「淘寶閃購」周三宣布,啟動總額達500億元(69.76億美元)的補貼計劃,為期12個月,將直接補貼消費者與商家,藉此加速推動大消費平台建設與服務升級。 在商家端,淘寶閃購推出店舖補貼、商品補貼、配送補貼與免佣減佣等措施,保障利潤空間、促進訂單成長;在消費者端,則透過大額紅包、免單卡與官方補貼一口價商品等方式,強化購物吸引力。 淘寶閃購自5月上線以來成長迅速,官方指出目前日訂單已突破6,000萬單,並帶動全國店家訂單量月增逾100%。部分地區餐飲商家營業額較前一季翻倍成長,零售與花類商家亦明顯受惠,吸引大量新客。另外,數據顯示,中國整體即時零售市場日訂單亦從1億單成長至1.6億單,顯示競爭正持續升溫。 阿里巴巴港股周三逆市跌0.4%,報109.4元,美股則跌2.86%,報110.71美元。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏 --

簡訊:首開即崩盤 撥康視雲午收勁跌30%

眼科醫藥公司撥康視雲有限公司(2592.HK)周四在港首日掛牌,開市股價即跌6%報9.5元,之後股價持續下跌,中午收市報7.04元,跌30%。 公司發售6,058.2萬股,每股定價10.1元,錄得超額認購78倍,國際配售並不足額,集資淨額5.22億元。 撥康視雲2022及2023年均未有收入,至2024年則錄得收入1,000萬美元,去年虧損9,913萬美元,按年收窄23%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
HBM notches up another mega deal

和鉑醫藥獲6.7億美元BD大單 轉型之路能否久長?

隨著今年醫藥股的回暖,和鉑醫藥上半年的股價上漲了350%,而同期恆生創新藥指數僅僅上漲58%,股價漲幅遠超行業水平 重點: 和鉑醫藥在創新藥業界有「BD之王」的稱號,已經完成了17次BD出海交易 由於和鉑醫藥沒有商業化產品提供穩定收入來源,業績容易出現波動    莫莉 從全鏈條重資產模式到以BD(Business Development)為主要收入來源的輕資產商業模式,和鉑醫藥走出了一條與其他創新藥企業截然不同的發展之路。上周一,和鉑醫藥控股有限公司(2142.HK)宣布與大塚制藥株式會社(4578.T)達成全球戰略合作,以最高6.7億美元(48億元)的交易總金額將其自主研發的BCMA×CD3雙特異性T細胞銜接器HBM7020在大中華區之外的開發、生產和商業化權益出售給大塚制藥。 根據協議條款,和鉑醫藥在此次BD交易中將獲得總計4700萬美元的首付款和近期里程碑付款。此外,在達成特定研發和商業里程碑後,和鉑醫藥還有權獲得高達6.23億美元的額外付款,以及基於未來產品淨銷售額的分級特許權使用費。 交易對象HBM7020是一款針對BCMA(B細胞成熟抗原)與CD3(T細胞表面抗原)的雙特異性抗體,可以有效激活T細胞並殺傷目標惡性B細胞。2023年8月,HBM7020獲批在中國開展針對癌症的I期臨床試驗。全球首個被批准上市的BCMA/CD3雙特異性抗體強生Teclistamab,被獲批治療多發性骨髓瘤。 和鉑醫藥在創新藥業界有「BD之王」的稱號,根據行業媒體醫藥魔方的統計,和鉑醫藥已經完成了17次BD出海交易,僅僅是今年上半年,和鉑醫藥就通過license-out、NewCo等方式完成了6筆交易。 除了與大塚制藥的合作之外,和鉑醫藥在3月21日與跨國醫藥巨頭阿斯利康(AZN.US)簽署總金額45.75億美元的全球合作協議,阿斯利康將與和鉑醫藥共同研發針對免疫性疾病、腫瘤及其他多種疾病的多特異性抗體,並獲得兩個臨床前項目的授權許可選擇權,及未來提名開發更多靶點的權利,為此阿斯利康向和鉑醫藥支付1.75億美元首付款、近期里程碑付款和額外新增項目的選擇權行使費,以及最高達44億美元的研發及商業里程碑付款,外加一定比例的銷售分成。 這是和鉑醫藥與老朋友阿斯利康的第三次合作了,早在2022年,和鉑醫藥以3.5億美元曾授權給阿斯利康一款CLDN18.2xCD3雙抗,2024年,和鉑醫藥全資子公司諾納生物的一項臨床前單抗項目以超6億美元授權給阿斯利康。這一次的攜手合作,雙方的關係更加深入,阿斯利康不僅以真金白銀引進了項目,更是以1.05億美元認購了和鉑醫藥9.15%的新發行股份,雙方還將在北京共建一個創新中心。 跨國企業的認可,也讓資本市場對和鉑醫藥尤為偏愛。與大塚制藥的合作消息公布當日,和鉑醫藥的股價大漲了12.32%。隨著今年醫藥股的回暖,和鉑醫藥上半年的股價上漲了350%,而同期恆生創新藥指數僅僅上漲58%,股價漲幅遠超行業水平。 去年業績規模收縮 和鉑醫藥的股價暴漲,與其股價曾長期處於低位有關。在生物醫藥低谷期,和鉑醫藥一度砍管線、賣工廠,以求實現「斷腕重生」。2022年下半年,由於和鉑醫藥長期處於虧損狀態,又難以融資獲得現金支持,公司只能將核心產品巴托利單抗轉讓給石藥集團子公司,亦結束了一款重要產品的III期臨床試驗,還將位於蘇州的產業化基地轉讓給了藥明生物(2269.HK)子公司藥明海德,帶來6,193萬元虧損。 和鉑醫藥也在2022 年底成立全資子公司諾納生物,將利用全人源抗體轉基因小鼠平台及新一代自主研發的免疫細胞銜接器雙抗平台提供CRO業務,另一個子品牌和鉑醫療則將持續推進內部管線的全球臨床開發進程。這種雙輪驅動的輕資產運營模式,讓和鉑醫藥可以將資源集中於管線的開發。公司創始人、董事長兼CEO王勁松曾多次在媒體訪問中,將和鉑醫藥與通過技術平台驅動和BD合作實現商業化的再生元(REGN.US)進行類比:「我們希望通過與阿斯利康可能長達十年的深度合作,將我們的整個運營體系搭建在一個穩固且強大的平台之上,實現商業回報的穩步增長,進而加速轉變成像再生元這樣的世界級卓越企業。」 2024年,和鉑醫藥儘管實現了連續兩年盈利,但是期內的營業收入同比減少了57%至3,810萬美元,淨利潤為278萬美元,更是同比銳減88%。由於和鉑醫藥沒有商業化產品提供穩定收入來源,單純依靠BD模式,業績容易出現波動。和鉑醫藥當前的市盈率已經高達325倍,甚至遠超過再生元的市盈率13倍。儘管和鉑醫藥與醫藥巨頭的綁定讓其業績短期內的預期向好,但是長期發展仍取決於技術平台的創新力與對外授權項目的研發進展,投資者需注意其商業化缺位的潛在風險。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏