中企尋找中間地帶 重新調整全球戰略

現在的世界與中國企業剛開始走出去時已經大不相同，因此，中國企業需要改變戰略以反映這一點

鐘立斌

美中脫鈎的情况並沒有緩解的迹象。這意味著，不管你喜不喜歡，中國企業需要回到原點，重新調整其國際籌資及增長戰略。

2021年12月，美國資本市場監管機構—證券交易委員會發布規定，威脅要在2024年前，將不符合某些審計要求的在美上市中國公司除名。據目前統計，約有270家中國公司正面臨這個風險。

就在兩周前，美國在其“未經核實的名單”上又增加了33家中國公司，並對其美國供應商進行嚴格審查，當中主要是科技企業。這是在“實體名單”以外新增的部分，該名單要求約300家中國公司獲得許可，才能從美國供應商處采購。

根據胡潤的數據，字節跳動是去年世界上最有價值的獨角獸，價值3,500億美元(2.23萬億元)，它是在中美脫鈎的情况下，駕馭國際逆風的一個很好的案例。

2020年，美國前總統特朗普發布了一項行政命令，如果TikTok的中國持有人字節跳動沒有在三個月內將其出售予美國投資者，則在美國禁止TikTok。現任總統拜登在2021年淡化了這一規定，但如果TikTok平台上的交易被認爲具有“高度風險”，則仍會被禁止。

對於美國來說，TikTok是一個高效的社交媒體平台，可以召集其公民，尤其是精通數字技術的網民。對於TikTok在世界各地的非美國用戶也是如此，特別是在東南亞，這是美國印太戰略的一個關鍵戰場。這意味著，TikTok與美國息息相關。

美中關係正在迅速發展，字節跳動的國際戰略也需要同步發展，以保持其相關性。要做到這一點，字節跳動需要一個中立的落脚點。它選擇了新加坡，就像字節跳動本身一樣，它處於美中緊張關係的中間。不出所料，字節跳動任命一位新加坡人擔任TikTok的首席執行官，領導其國際戰略，而且它一直在擴大其在新加坡的影響力。

作爲中國爲數不多、在本土市場以外達致真正成功的互聯網公司之一，字節跳動的情况有些特殊。但無論如何，它的策略爲所有中國公司，包括中小型企業，提供了有用的見解，例如如何在本土市場以外的地方活躍起來，不管是爲了籌集資金還是找尋新的商業機會。

選擇市場

最相關的問題是對市場的選擇。長期以來，美國和歐盟市場一直是國際擴張和籌集資金的首選。然而，美中之間的緊張關係，讓我們重新思考，是否應該認真考慮與中國更接近的市場？

東北亞是一個直覺的選擇，因爲它與中國的物理距離很近。然而，有10個國家的東南亞國家聯盟，即東盟，由於其與中國更緊密的歷史、文化和政治聯繫，也在值得考慮之列。

東盟國家在幾個世紀以來，一直在政治、貿易、文化和家庭等方面與中國建立聯繫。東盟的人口超過6.6億，是美國人口的兩倍，也是歐盟的1.5倍。就其本身而言，東盟具有巨大的市場潜力。通過適當的本地化戰略，它也可以被部署爲美國和歐盟市場的一個中轉區。

在業務和公司結構方面，“中國股權故事”是必要的，但這不再足以確保公司的長期成功。在過去，這種股權故事的關鍵特徵包括高質量的股東、管理層持續達到或超過業績目標的能力，以及良好的公司治理記錄。顯然，在中國，這些因素的培養仍然是至關重要。但是，這需要重新調整，在整個戰略和商業模式中平衡東盟和中國的組合。

公司的資本市場戰略也需要類似的多樣化，這應該可以减輕對中美緊張關係所帶來的波動風險。估值和流動性仍然是重要的考慮因素。但現在對資本市場的選擇將需要與潜在的風險(如美國的退市規定)進行平衡。

美國、中國和香港地區的資本市場，最容易受到潛在緊張局勢的影響，其次是與美國結盟的市場，如倫敦、法蘭克福和東京。在這種背景下，儘管新加坡的市場規模小於美國、中國和香港地區，但其作爲國際融資中心的地位，值得考慮作爲一種籌資選擇。

世上沒有一個放諸四海而皆准的戰略，反而應該根據公司的情况和預算來度身訂造。一般來說，在中美關係緊張的行業，包括科技、媒體、電信、資源和金融服務等，便有必要進行更多的戰略調整。

事實上，除了字節跳動，其他在新加坡設立機構或區域總部的全球中國公司包括阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、華爲雲、愛奇藝(IQ.US)、平安保險的金融壹賬通(OCFT.US)、騰訊(0700.HK)和携程集團(TCOM.US; 9961.HK)。

中國在1999年推出了“走出去”政策，但現在的中國和世界，都已經截然不同，而最佳應對方法已寫在牆上：中國公司最好跟隨全球中國公司的步伐，重新調整其國際戰略。

鐘立斌是香港思顧問公司和新加坡Helios Strategic戰略顧問公司的合夥人，執筆的《管理中國合夥人：四家跨國企業經驗談》獲英國著名出版社帕格雷夫麥克米蘭出版，聯繫電郵Lbc@c-consultancy.com

(本文爲翻譯文章，中英文版本如有衝突，以英文版本爲准。如欲參考原文，請點擊這裏)

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