「量子之歌」變身「奇夢島」 靠Wakuku單挑Labubu
前成人教育公司量子之歌已轉型為潮玩製造商並改名奇夢島，其潮玩相關業務在最新季度大幅增長 奇夢島在截至9月的最新一季中，透過積極擴展新收購的潮玩業務，帶動收入按季幾乎倍增 按今年預估銷售額計算，該公司目前市銷率僅2.5倍，不到潮玩巨頭泡泡瑪特10.3倍的四分之一 陽歌 Labubu請注意！Wakuku正朝你步步進逼。 這項挑戰來自Here Group Ltd.（HERE.US，下稱奇夢島），一家由前成人教育公司量子之歌「浴火重生」而來的新公司。這個警告或許還嫌過早，因為奇夢島的潮玩業務，目前的規模仍只是全球潮玩巨頭、Labubu系列擁有者泡泡瑪特（9992.HK）的一小部分。 奇夢島今年才透過收購深圳熠起文化有限公司（Letsvan）進入潮玩業務，而熠起文化正是去年推出Wakuku小鼻嘎系列的公司。奇夢島迅速加碼這項新業務，展開密集宣傳攻勢，並計劃建立線下門店網絡。 奇夢島於9月宣布計劃出售其原有的成人教育業務，而其上周公布的最新季度報告，亦是首次僅涵蓋潮玩業務。為配合這項重大轉型，公司也捨棄原有的量子之歌名稱與股票代號，並自11月11日起以新名稱「奇夢島（Here Group）」開始交易。 這項轉型看似相對審慎，因為教育在中國已因潛在的監管打擊而變得日益敏感。公司以成人教育為主，因此較不易受到監管衝擊，不像四年前遭遇重大整頓、幾乎被連根拔起的K12課後補習行業。 潮玩產業相對不敏感，但同時也相當多變。爆款產品往往迅速走紅，也可能同樣快速衰退。這似乎正發生在今年夏天引發全球熱潮的Labubu身上。這代表潮玩公司必須不斷創造與推廣新的角色，也就是所謂的知識產權（IP），才能維持銷售動能。 與其他潮玩公司不同，奇夢島幾乎完全押注於自研與獨家授權的IP，這是一種高風險策略。相比之下，對手如布魯可（0325.HK）、名創優品（MNSO.US；9896.HK）旗下Top Toy，甚至泡泡瑪特，都同時採用自研IP與從第三方如迪士尼（DIS.US）、Hello Kitty擁有者日本三麗鷗（8136.T）等，獲得非獨家授權IP 的混合模式。 奇夢島在上周首次以「純潮玩公司」身分舉行財報電話會議時表示，其截至9月底止季度的1.27億元（1,800萬美元）收入中，近乎全部、確切地說是97%，都來自其三款自有IP，其中以Wakuku貢獻的71%最多，第二大來源是較早推出的IP「ZIYULI又梨」，貢獻16%。 使用獨家自有IP的主要優勢在於利潤率更高，因為公司不必支付高額授權費，也不需與授權方分成。然而，這也意味著IP推廣的重責完全落在公司自身身上；不同於Hello Kitty這類本身就具備極高知名度的授權角色，推廣成本相對更低。 收入快速成長 接下來，我們將更深入查看奇夢島的財務狀況。數據顯示，隨著公司積極推廣，其潮玩業務在初期已展現強勁增長。奇夢島在截至9月的三個月（其財年第一季度）錄得收入1.27億元，幾乎是上一季度截至6月從該業務取得的6,580萬元的一倍。 公司表示，預計截至12月止的本季度收入將增至1.5億至1.6億元，代表收入將持續增長，但按季增速將放緩至約22%。不過，這種放緩很可能是季節因素所致。公司並表示，預計截至明年9月的本財年收入將達到7.5億至8億元。意味本財年下半年的收入約為5億元，幾乎是上半年預計收入約2.8億元的一倍。 奇夢島自今年初宣布進軍潮玩以來，其股價走勢似乎與泡泡瑪特大致同步。該股最初大幅飆升，從年初起算一度在6月中旬達到五倍高點。此後雖然下跌超過60%，但仍較年初水準高出一倍以上。同樣地，泡泡瑪特的股價今年也一度較年初翻兩倍，於8月中旬觸及高點，但之後下跌超過40%。儘管如此，目前股價水準仍較年初高出逾一倍。 從估值角度來看，如果奇夢島能達到其所承諾的成長目標，其股價無疑仍有相當大的上升空間。以其作為潮玩公司首年的年度收入預測計算，目前股價相當於約2.5倍市銷率（P/S），僅為泡泡瑪特10.3倍的四分之一，也不到布魯可的6.11倍的一半。 奇夢島董事長兼創辦人李鵬在財報電話會議上，介紹公司為推廣產品所做的多項舉措，包括在上海推出主題街區，以及與北京國營廣播電視台營運商的合作，並表示這可能成為未來在全中國建立合作模式的範本。 他也提到公司已在北京與重慶開設首批線下門店，並預告明年將有更多門店開業。目前其業務仍主要集中在中國境內，但公司強調已在其他20個市場建立業務基礎，為未來全球擴張奠定根基。 奇夢島表示，其玩具業務的毛利率在最新季度提升至41.2%，高於上一季度的 34.7%，但兩者仍遠低於泡泡瑪特2024年全年66.8%的水準。隨著奇夢島的潮玩業務持續增長，投資者很可能會密切關注毛利率能否進一步改善。同時，他們也會觀察公司能否迅速恢復盈利。奇夢島在最新季度錄得1,710萬元的經調整營運淨虧損，較上一季度1,930萬元的虧損略有改善。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
跨界收購潮玩公司 量子之歌點燃投資者熱情
自該成人教育公司披露通過3月31日的大型收購進軍潮玩業務以來，股價已上漲兩倍 重點： 量子之歌於3月底完成對潮玩開發商Letsvan的收購，預計收購將對截至6月的季度營收做出「顯著」貢獻 公司核心成人教育業務上季度收入驟降40%，原因是其採取重質輕量的客戶策略 陽歌 量子之歌（QSG.US）逐漸洞悉，經濟增長乏力之際，可通過多元路徑撬動謹慎的消費者腰包。 最初，公司通過向成人銷售教育產品實現目標，這源於中國人對自我提升及子女教育的深層價值認同。如今，在經濟前景不明朗時候，公司發掘到更受青睞的領域——成人玩具。該領域屬於本土稱為「穀子經濟」的組成部分，指幫助人們立足當下，及時行樂，緩解對前景憂慮的產品。 量子之歌最新季報的核心亮點，是其進軍潮玩領域的戰略動作。公司披露，於3月31日以2.35億元人民幣（約合33,000萬美元）收購深圳熠起文化有限公司61%的股權。後者的核心資產Letsvan主營成人潮玩開發，此類產品近期在國內消費市場蔚然成風。 截至3月的第三財季，量子之歌的傳統成人教育業務表現遜色。因採取聚焦高淨值客戶取代盲目追求規模的策略，其金融素養與技能提升核心課程的營收同比下滑近半。 在教育主業領域，公司通過開發書法課程、旅行遊學等休閒化教育產品初見成效。此類產品走俏，折射出國內消費者通過習字練筆、購買潮玩以及動漫角色扮演等愛好，享受當下的意願升溫。在就業市場疲軟的經濟下行期，更傳統的自我提升教育需求，似乎正逐步退居次席。 在財報電話會議上，量子之歌董事長李鵬表示：「潮玩已成為Z世代及千禧族重要的自我表達載體。該賽道在經濟下行期仍展現韌性，頭部企業持續保持強勁增長。當代消費者對情感價值的關注大於實用功能，通過消費獲取情緒慰藉、身份認同與社交連接，這正是潮玩的核心價值。」 對量子之歌的轉型故事，投資者照單全收。過去三個月，公司股價累計上漲兩倍，上周五最新季報發佈後，更跳漲近20%。其當前23倍的預期市盈率顯著領先教育龍頭新東方（EDU.US；09901.HK）的13倍。不過，量子之歌或寄望最終接近泡泡瑪特（09992.HK）47倍的估值水平。憑借包括爆款Labubu系列在內的潮玩業務大獲成功，泡泡瑪特過去一年股價一路飆升。 在季報及電話會議上，量子之歌重點闡釋對Letsvan的收購，後者的業績將從截至6月的這一財季起併入報表。儘管分析師多次追問未來創收預期，公司首席財務官謝東僅回應稱，「潮玩業務將在下季度合併報表層面貢獻相當顯著的營收佔比」。 大舉擴張 量子之歌透露，已為Letsvan國內外業務制定藍圖。該品牌傳統業務模式是將Wakuku等IP授權給名創優品（MNSO.US；09896.HK）等第三方，後者通過旗下獨立潮玩集合店TOP TOY銷售產品，名創優品擬拆分該業務獨立上市。 量子之歌計劃延續第三方授權模式，同時籌建類似泡泡瑪特與TOP TOY的自營門店體系。公司稱已於5月24日，在北京核心商圈開設快閃空間，邁出渠道建設第一步。 Letsvan的海外佈局已具雛形，併入量子之歌後將加速國際化進程。量子之歌在業績公告中稱：「全球化拓展已全面啓動，除在東南亞市場建立據點外，正探索包括美國在內的其他海外市場機遇。」 轉型潮玩賽道固然構建了高預期，但若並表後首份成績單未達投資者期許，公司股價恐將承壓。 有利因素在於，即便在教育業務收縮期，量子之歌仍保持頂尖盈利能力。其截至3月的季度毛利率達83.1%，雖較去年同期的84.6%微降，但顯著高於泡泡瑪特去年63.9%的水平。我們預計，併入潮玩業務後，其毛利率或將回落，投資者將密切關注降幅。 最後，公司的核心教育業務規模雖銳減但盈利穩健。截至3月的季度營收從去年同期的9.46億元，驟降40%至5.71億元，主因是佔總收入八成以上的個人在線學習服務營收下滑44%。 然而，量子之歌有效實施成本管控，推動淨利潤與經調整淨利潤同比分別增至4,110萬元及3,780萬元。該公司截至3月末，持有11.3億元現金及短期投資，較去年6月末的10.3億元有所增加，表明其具備充足資金實力整合併擴大Letsvan的潮玩業務。 謝東暗示，上述過程將伴隨巨額投入，短期內可能侵蝕量子之歌的利潤及盈利水平。 電話會議上，謝東強調：「充裕現金儲備賦予我們兼顧存量業務與潮玩戰略的靈活性。即便業務結構調整可能導致短期盈利波動，但戰略轉型期的財務基礎依舊堅實」。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：名創優品擬拆TOP TOY 委摩通瑞銀任承銷商
據媒體周三引述彭博報道，零售商名創優品集團控股有限公司（MNSO.US; 9896.HK）計劃分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在香港獨立上市，並已委任摩根大通及瑞銀擔任承銷商。 報道指出，這家主打日式風格、販售從化妝品到文具等各式商品的零售商，也可能再聘其他投行協助，並希望在上市前引入主權財富基金等新投資者。 TOP TOY是名創優品五年前創立的子品牌，專注於潮流玩具。在去年第四季，其收入按年增長超過50%，遠高於同期名創優品整體22.7%的增幅。 這次分拆計劃是近期中國玩具企業赴港上市潮的一部分，繼今年布魯可（0325.HK）上市，以及52Toys近期提交上市申請後，TOP TOY成為又一籌備上市的企業。這些公司均希望借助「盲盒」熱潮獲利，這類藏品玩具毛利率高，深受年輕消費者喜愛。今年憑藉Labubu系列公仔爆紅的泡泡瑪特（9992.HK），即為其中代表。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
谷子熱一窩蜂搶上市 52TOYS宜短炒暫忌長揸
玩具股份近年成為資本市場熱炒目標，多家相關企業把握時機上市，52TOYS亦不甘後人申港上市 重點： 公司連續三年錄得虧損 擁自有IP 35個，授權IP 80個 劉智恒 自去年開始，經營盲盒玩具的泡泡瑪特（9992.HK）股價節節上升，年半光景股價升幅超過十倍，市值接近3,000億港元，這個規模是甚麼概念，曾經的華人首富李嘉誠旗下的兩家皇牌公司長和及長實集團，加起來的市值也不到2,900億港元。 怎樣也想不到，長和旗下擁有全球多個重要港口、有全亞洲最大之一的藥房及超市、擁有加拿大的石油企業；長實則是香港四大地產商之一，竟然連一家賣玩具的公司也比不上，你就知道資本市場的威力。 泡泡瑪特帶來的玩具熱，讓去年另一家連盈利也談不上的玩具公司布魯可（0325.HK）受到投資者青睞，上市後股價升一點六倍，市值接近400億港元。 兩大玩具企業在資本市場告捷，其它同業自然不甘後人，52TOYS母企北京樂自天成文化發展股份有限公司剛向港交所遞交上市申請。 52TOYS由陳威及黃今創立，兩人早年已察覺中國玩具市場的發展空間，陳威曾在北京鼓樓開玩具專賣店，拿到萬代及孩之寶等國際玩具代理及經銷權，黃今則參與出品著名的桌面遊戲《三國殺》。兩人志趣相投，2015年聯手創立52TOYS。 公司的玩具產品主要分兩大類，一是自有IP，至去年底孵化和運營了35個，包括潮流IP，如Nook、Sleep及CiCiLu；科幻IP如猛獸匣；以及文化IP，例如胖噠幼Panda Roll及超活化系列。 另外就是授權IP，公司擁有國際知名作品IP約80個，包括有蠟筆小新、迪士尼系列及華納兄弟系列等。 三年累虧3.6億元 52TOYS過去三年的收入分別是4.63億元、4.82億元及6.3億元。去年自有IP佔總收入的24.5%，授權IP佔64.5%，外部採購佔10.8%， 毛利率為39.9%。 不過，52TOYS的經營情況，遠遠比不上龍頭的泡泡瑪特。公司由2022至2024年持續虧損，分別蝕171萬元、7,193萬元及1.22億元，主要受金融負債公平值影響。即使撇除該項目，去年的銷售成本已佔收入六成，再扣除營銷開支、行政開支及研發開支，實際餘下的盈利亦只3,000多萬元。 做行業第二有難度 除了未見盈利外，論規模也不怎麼具吸引力。陳威在公開場合，不斷要與泡泡瑪特劃清界線，強調52TOYS以「收藏玩具」定位，揚言不想做泡泡瑪特第二。現實是要做第二也不容易，泡泡瑪特2024年的收入達130.4億元，52TOYS只有6.3億元，泡泡瑪特光一個排名第6的IP小野HIRONO，收入達7.3億元，已經超過52TOYS。 別說泡泡瑪特，去年名創優品（9896.HK）旗下的TOP TOY收入已近10億元，並計劃在港上市，52TOYS想做第二也輪不到。而且，據天眼查數據，目前中國的潮玩經濟相關企業超過5萬家，2025年新增註冊約3,100家，市場競爭異常激烈，隨時有後來者趕過52TOYS的地位。 52TOYS很大的業務比重在授權IP，然而授權IP並非獨家經營，如迪士尼的草莓熊盲盒，TOP TOY及酷樂潮玩等也有代理。結果授權IP競爭優勢，很大程度要靠壓縮自家利潤去吸引消費者。 說到大環境，即使市場持續增長，玩具始終不是必需品，個別更是奢侈品，在經濟疲弱，人們購買意欲自然受影響，銷售不一定能達市場的預期，甚至要維持整體銷量平穩也不容易。 風口股具短炒潛力 52TOYS遲遲未有盈利，規模更比不上龍頭泡泡瑪特，行業競爭對手又眾多，紛紛要搶灘資本市場。然而，目前市場正藉谷子經濟熱，投資者對玩具企業有無限憧憬，想像空間足夠承托52TOYS的上市。 事實今年5月12日，萬達電影與儒意星晨聯手斥資1.44億元，收購52TOYS舊股及新股，約佔公司的7%股權，除作為戰略合作外，亦看中投資谷子經濟的機會。 資本市場有時就是這樣跟紅頂白，投資者明白，順之則昌，逆之則亡，順勢而為，先勝為算，畢竟股票市場是買一個未來，那管公司之後業務發展是否如預期理想，現時在新股市場先賺一筆。…
簡訊：同店銷售續疲軟 名創優品營增利跌
零售企業名創優品集團控股有限公司（MNSO.US; 9896.HK）周五公布第一季度業績，收入增長但利潤下滑。受惠於新開門店帶動，抵消本土市場同店銷售額持續下跌。 公司披露，首季度收入同比增長18.9%至44.3億元，過去12個月淨增978家門店。截至3月31日，全球門店總數達7,488家，中國內地達4,275家，過去12個月淨增241家，海外門店3,213家，期內淨增617家。 第一季度淨利潤從去年同期的5.86億元，下降29%至4.17億元。中國區同店銷售額出現中個位數百分比跌幅，但較過去幾個季度有所改善。 財報發布後，周五名創優品美股在紐約市場下跌17.6%，年內累計跌幅達23.4%。港股周一早盤交易時段下跌16.9%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
受惠奧特曼熱銷 布魯可收入升倍半
這家玩具製造商自1月上市以來，股價幾乎翻了一倍，儘管虧損持續，但去年公司收入也增長了一倍多 重點： 布魯可報告稱，2024年收入增長了156%，因它在下半年保持了強勁增長 公司的年度虧損增長了91.8%，但其中大部分是由於上市費用和股權激勵所致，經調整後該公司是盈利 譚英 投資者似乎認為，中國的消費者情緒正在好轉，至少從一些相關股票價格飆升來看是這樣。 領漲的股票包括布魯可集團有限公司(0325.HK)，股價在1月10日首次公開上市時開盤即飆升，首個交易日跳漲82%。儘管公司生產的產品單價僅幾美元，但公司在上市時籌集了16億港元(2.1億美元)，估值高達150億港元(19.3 億美元)。上市後的股價上漲，促使這個數字升至286億港元，表明公司不是普通玩具。 布魯可是中國領先的面向國內消費者的玩具製造商之一，這一地位為它爭取到投資者。招股說明書顯示，按商品交易總額(GMV)計算，公司在中國拼搭玩具領域名列第一，佔有30%的市場份額。其強勁的增長勢頭也令人印象深刻，包括2023年GMV增長170%。 在上周五發布的2024年財報(也是其上市後的首份財報)中，布魯可稱全年收入增長155.6%，至22.4億元(2.9 億美元)。毛利更是增長184.1%，達到11.8億元，而淨虧損也擴大了91.8%，至3.98億元。 投資者並沒有太為之所動，周一，也就是報告發布後的第一個交易日，布魯可股價下跌近3%。延續了連連下跌的趨勢，該股已從IPO後的高點，即3月14日的收盤價126.7港元下跌約8%。儘管如此，該股目前仍是IPO價格的近一倍。 中國的消費類股票最近在港股市場呈上漲趨勢，這得益於自去年10月以來中國股市普遍上漲。恒生港股通非必需性消費指數，自9月以來上漲了30%以上，超過了同期恒生指數24%的漲幅。 上海的浦銀國際控股有限公司首席消費分析師林聞嘉表示，布魯可的強勁業績，反映四面楚歌的中國消費類股票明顯復蘇，他說：「散戶投資者的熱情源於這樣一個事實：基本面穩健、行業順風順水的大型消費類公司終於走出了低谷期。」他告訴《南華早報》：「如果是市場領導者，而且估值足夠便宜，人們就會蜂擁而至。」 進一步研究會發現，布魯可的虧損從去年上半年的2.02億元下降至下半年的1.44億元，而期內收入則從10億元增至12億元。年度虧損大部分來自3.59億元的股權激勵費用，以及3,340萬元的上市費用。剔除股權激勵和其他非現金項目，公司全年實現非國際財務報告准則利潤5.85億元人，較2023年的7,300萬元大幅增長。 奧特曼領跑 在布魯可的四大積木角色玩具——奧特曼、變形金剛、英雄無限和假面騎士當中，奧特曼是迄今為止最大的搖錢樹，去年銷售額達10億元，佔總收入的45%。緊隨其後的是變形金剛，銷售額為4.54億元，佔收入的20%。 雖然奧特曼是布魯可最暢銷的產品，但該系列對公司收入的貢獻已從2023年的63.5%下降。該公司根據圓谷製作株式會社的非獨家授權生產奧特曼相關玩具，奧特曼IP於中國的授權到期年份是2027年，於北美、歐洲及亞洲部分地區的授權到期年份則是今年。公司的奧特曼銷量在2022年至2023年期間增長了三倍，並在2024年再次幾乎翻了一番。 變形金剛同樣是布魯可根據孩之寶(HAS.US)的非獨家授權生產，自2023年起加入布魯可的產品陣營。當年該系列實現1.25億元的銷售額，佔公司總營收的14%，此後一直在穩步增長。布魯可自主研發的角色玩具英雄無限，佔總營收的比例從7.3%躍升至2024年的14%。另一個授權角色玩具假面騎士，於2024年7月才推出，因此其7.5%的收入佔比同樣亮眼。 與此同時，布魯可最初類似樂高積木的玩具卻在下降，銷售額從2021年的3.21億元下降到2024年的3,940萬元。 在許多零售商越來越多地轉向線上銷售時，布魯可卻反其道而行之。其線下銷售額從2023年的7.327億元，增長到2024年的20億元，佔總營收的90%以上。公司海外銷售額也取得進展，不過在總銷售額中的佔比仍相對較小，約為4%。 在關注公司的四家分析機構中，有三家將其評為「買入」或「強力買入」，只有一家將其評為「賣出」，不過它的市銷率(P/S)可能有點過高，為17倍。部分原因可能是分析機構預計，該公司今年的收入將翻一番，達到略高於40億元的水平。知名收藏玩具公司泡泡瑪特(9992.HK)的市銷率更高，達到21倍，而同樣在大舉進軍玩具業的零售商名創優品(MNSO.US; 9896.HK)的市銷率則要低得多，僅為3.1倍。 隨著中國採取措施刺激消費支出以重振疲軟的經濟，這些玩具製造商與其他中國消費類股票一樣，受到投資者積極情緒的推動。茶飲連鎖龍頭企業蜜雪冰城的股價自3月3日上市以來也近乎翻了一番。但該公司的市銷率要低得多，約為6倍，因為投資者對餐飲業仍相對謹慎。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
名創優品增長靠Top Toy 投資者並不買賬
公司的TOP TOY業務和海外擴張取得了成功，但其核心的傳統零售業務板塊卻成了發展的拖累 重點： 雖然競爭激烈，但名創優品旗下的連鎖品牌Top Toy仍顯示出強勁的增長 因為扎根於傳統零售業，這家日式門店運營商的股價承受著壓力 肖林 在經濟放緩的情況下，人們可能會推遲買房、買蘋果手機，但似乎他們仍然願意為玩具這類價格相對較低、更能負擔得起的小確幸掏錢。 這是零售商名創優品集團控股有限公司(9896.HK; MNSO.US)傳遞出的一個重要信息，它的最新財報顯示，已經成立五年、專門經營潮流玩具的子品牌TOP TOY持續保持著良好的增長態勢，大大超過了公司的整體增長速度。去年第四季度，TOP TOY的營收同比飆升逾50%，是名創優品同期整體營收增長速度22.7%的一倍多。 名創優品創始人、董事會主席葉國富在周五業績公佈後的財報電話會議上表示：「2024年是TOP TOY首個實現全年盈利的年份。我們相信，在不久的將來，TOP TOY將在潮流玩具領域佔據更重要的地位，並為全球消費者帶來更多的驚喜與歡樂。」 但可能說起來容易做起來難，因為中國的收藏玩具市場競爭激烈，行業領導者泡泡瑪特(9992.HK)正在利用最新的拉布布熱潮，而像52Toys這樣的小型後起之秀也在大舉擴張，以抓住年輕人中的這股最新熱潮。 從模仿無印良品到新的玩具總動員 總部位於廣州的名創優品在中國是著名的零售商，它最初從無印良品等日本零售商那裡獲得靈感，這一策略既吸引了喜歡這種風格的粉絲，也招來了指責該公司山寨的批評者。2020年12月，也就是泡泡瑪特於香港上市的同一個月，名創優品推出了爭議較少的子品牌TOP TOY。 當時，在日本的「盲盒」文化、Z世代的興趣驅動型消費，以及擁有自主開發知識產權(IP)的公司經濟不斷擴張推動下，收藏玩具(專為收藏而非休閒把玩設計的限量版、高需求產品)正在迅速成為主流熱門產品。 根據市場咨詢公司沙利文(Frost & Sullivan)預測，到2026年，中國的收藏玩具零售市場價值將達到1,100億元(152億美元)，近年來的年增長率約為24%。據公司預測，到2030年，中國購買此類玩具的消費者數量，將從今年的4,000萬增加到4,900萬。 名創優品顯然想趕上這股增長浪潮，它的國際網站上，Top Toy表示希望成為「世界上最大、最全面的收藏玩具夢工廠」，目標客戶是10至40歲的消費者。 與專注於開發自己的IP形象並包裝在不透明盲盒中的泡泡瑪特不同，TOP TOY提供的產品更廣泛，從盲盒收藏品到手繪人偶，再到像《變形金剛》那樣的機甲模型，而且價格更親民。它嚴重依賴迪士尼、漫威和三麗鷗等品牌的授權IP。 在阿里巴巴旗下廣受歡迎的天貓商城，其店鋪有200多種產品可供選擇，從19元的韓國卡通海狸Zanmang Loopy的冰箱貼，到509元的迪士尼-皮克斯巴斯光年的機甲型號。泡泡瑪特的產品價格更高，天貓商城店鋪里最貴的產品售價高達5,999元。…
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跨界收購潮玩公司 量子之歌點燃投資者熱情
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簡訊：名創優品擬拆TOP TOY 委摩通瑞銀任承銷商
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簡訊：同店銷售續疲軟 名創優品營增利跌
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受惠奧特曼熱銷 布魯可收入升倍半
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名創優品增長靠Top Toy 投資者並不買賬
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