這家中國領先的網上招聘公司報告在第一季度收入增長43%,但受新冠疫情影響,預測第二季度收入將下滑

重點:

  • BOSS直聘首季收入增長強勁,但由於疫情影響,預測次季收入將首次出現萎縮
  • 該公司沒有提供關於政府數據安全審查的更新。受審查影響,該公司近一年時間無法註冊新用戶,據稱審查正接近尾聲

陽歌

BOSS直聘(BZ.US)的最新業績報告充滿了數字和評論,大部分都在強調第二季度的黯淡前景,但也給予投資者希望:如果中國能結束抗擊最新疫情的戰鬥,公司業績將迅速反彈。然而有一件事在報告中付之闕如,也就是人們常說的“房間裡的大象”:政府禁止這家中國領先的網上招聘服務商註冊新使用者已將近一年,但報告中沒有提供關於該禁令的任何最新資訊。

BOSS直聘是一年前被禁止註冊新用戶的三家公司之一,另外兩家是貨運應用程式營運商滿幫集團(YMM.US)和類似於優步的滴滴全球(DIDIY.US)。禁令實施後,多數在美國上市的中國互聯網股票經歷了動盪的一年,由於投資者擔心這些公司可能被迫從華爾街退市,這些公司的市值蒸發了數十億美元。

問題的核心在於北京方面對於數據安全的擔憂,因為三家公司營運的應用程式都包含中國各地數百萬使用者可能存在敏感性的資料資訊。在中國互聯網監管機構對這些公司進行審查期間,它們被暫時禁止註冊新用戶。滴滴上個月正式從紐交所退市,目前只在場外進行交易,這反映出監管機構認為其繼續在美國上市的風險太大。

《華爾街日報》本月早些時候報道,三家公司的數據安全審查均已接近尾聲。但它們都沒有公開談論這一情況,很有可能是害怕惹惱監管機構。

從我們的角度而言,BOSS直聘受到數據安全審查影響的可能性最小,因為它的資料只涉及中國的就業市場,並不是那麼敏感。更重要的是,它的客戶大多是公司而非個人,而個人的資訊往往更加敏感。

儘管如此,在最新的業績報告中,BOSS直聘沒有提到關於此事的任何最新進展,只是多次指出它近一年沒有被允許註冊新用戶。在發佈最新季報後的定期財報電話會議上,公司高管還明顯忽略了一家分析機構關於這個話題的提問。

雖然缺少關於這一關鍵問題的更新,該公司股票在上週五業績公佈後仍然上漲了近10%。不過,該股票今年迄今還是下跌了21%,但較5月底的歷史低位上漲了77%。上週五的收盤價,則比去年6月的IPO價格19美元上漲了44%。

雖然存在這些不確定性,投資者似乎仍然對該公司持相對樂觀的態度,根據分析師對今年的利潤預測,其目前的市盈率為66倍。這遠高於國內競爭對手同道獵聘(6100.HK)的14倍,也遠高於美國招聘巨頭萬寶盛華(MAN.US)的9倍。

總之,投資者對於這家公司相對樂觀,但也並非高枕無憂,除非數據安全審查結束,而且北京方面表示它可以繼續在紐約交易並恢復註冊新使用者。

疫情的影響

綜上所述,對於BOSS直聘和大多數中國企業來說,另一個大問題是,在政府的“清零”政策下,全國範圍內為消滅新冠病毒而採取的限制性措施造成的影響無人倖免。這些措施大多可以追溯到3月中旬前後,並在4月和5月達到頂峰,當時擁有2,500萬居民的中國商業之都上海被全面封控。

“自3月中旬以來,隨著新冠病毒在各大城市死灰復燃,我們也看到了整體招聘需求的下降,”公司董事長趙鵬在財報電話會議上說。“在疫情嚴重的城市和地區,活躍的企業使用者數量和職位發佈數量大幅減少。”

今年首季度,BOSS直聘的營收實際上同比增長了43%,至11.4億元,這突顯出儘管面臨諸多不利因素,但該公司仍是中國線上招聘服務的領頭羊。但情況在第二季變糟了,該公司預計營收同比下降6%至11億元左右,這是該公司自一年前上市以來的首次下降。

BOSS直聘並不是唯一一家作出如此悲觀預測的企業,因為上海在本季度的三個月中有兩個月處於封城狀態。但該公司也指出,與因供應鏈問題導致業務需要更長時間才能恢復的製造企業不同,該公司的業務通常會在此類中斷後迅速恢復。

“自6月初以來,上海疫情的影響已經得到了緩解,兩周後,我們看到營運數據恢復到疫情前水平的80%,”趙鵬在電話會議上說。

BOSS直聘的客戶指標在首季度看起來相對強勁,尤其是考慮到不得註冊新用戶的禁令。平均月活躍用戶從去年同期的2,490萬微增至2,520萬,截至今年3月的12個月中,付費企業客戶數從去年同期的290萬增至410萬,增幅達41%。

該公司公佈的第一季度調整後利潤(不包括基於股票的薪酬成本)為1.21 億元,而去年同期為 1.28 億元的虧損。

另一個值得注意的進展是,BOSS直聘的高管們指出,他們將向“受疫情嚴重影響”的城市和行業的公司服務提供補貼。身在中國的人都知道,即使在本輪封鎖措施之前,中國的就業市場就已經在經歷多年來最疲軟的時期之一,而近期的監管打擊以及經濟放緩的影響,讓科技公司在壓力下解僱了數以千計的員工。

這樣的公共援助不會對BOSS直聘的收入有任何幫助,它可能是該公司二季度業績預測不佳的原因之一。但這肯定能贏得政府官員的好感,這對於在中國成功開展業務至關重要。總而言之,如果能在未來幾個月恢復新用戶註冊,該公司有望度過當前的風暴,恢復強勁增長。

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新聞

Fosun International: the slim-down must go on till debts paid off

復星一減再減 瘦身還債停不了

經歷2022年的流動性危機,復星國際持續「減重瘦身」,最新舉措是出售跨國保險公司Ageas股權 重點: 截至去年底,復星總債務佔總資本比率為50.4%,較上年下降2.9個百分點 過去兩年復星出售資產回籠現金573億元       李世達 「我們以前在全世界『探礦』『開礦』,現在已經有足夠的『好礦』給我們挖,並且在這些領域是有優勢的。」復星國際有限公司(0656.HK)董事長郭廣昌,今年3月底在年度業績發布會上如此說。 不再「找礦」,而要「挖深礦」、「挖好礦」是這家廣受矚目的中國民營集團自2022年以來的核心策略,換句話說,就是要減輕資產、甩掉負債,聚焦具有優勢的核心領域。而出售跨國保險公司Ageas最多8.19%股權,就是復星國際減重的最新舉措。 復星國際近日公告,向法國巴黎銀行(BNP)旗下的法巴人壽(BNP Cardif)出售歐洲保險公司Ageas最多1,540.1萬股或8.19%股權,總作價介乎6.26億至6.7億歐元(約48.5億至51.6億元),所得款項將用於一般資金用途。 復星國際表示,是次出售目標是精簡投資組合,聚焦公司核心業務,預計交易將帶來稅前利潤6,000萬至6,500萬歐元,而復星仍將持有Ageas的195.2萬股,持股比例跌至約1.03%。 這是復星國際繼1月出售葡萄牙商業銀行5.6%股權後,今年第二次出售金融資產。 兩年套現573億 今年1月,復星國際以2.35億歐元出售葡萄牙商業銀行(Millennium bcp)的5.6%股份,仍保留20%以上的股份。隨後至今年3月中旬,有消息稱復星國際願意進一步出售剩餘的20%股份,約值8.4億歐元,目前未有進一步消息。 自2022年遭穆迪列入下調觀察名單後,復星集團一改「買買買」策略,提出多項「瘦身」計劃,持續變賣子公司股權及資產,包括南鋼股份、建龍股份、泛亞航運、Ameritrust Group等。2023年全年回籠現金273億元,加上2022年的300億元,復星這兩年已收回573億元現金。 儘管出售資產的行動持續,復星確實在減債瘦身的道路上取得成果。 截至2023年末,集團合併報表層面的有息債務為2,119.2億元,較2022年末降低150億元,總債務佔總資本比率為50.4%,較2022年12月31日下降2.9個百分點。在去年半年報中,復星便已宣布未來12個月已無大額美元債償付壓力。2023年中,標普將復星國際評級展望上調為「穩定」。 不過,雖然集團的中長期債務佔總債務比例,由2022年底的53.2%提升到55%。不超過12個月的短期債務也從2022年底的1,062.8億元減少至953.7億元,但仍高於集團持有現金924.6億元。 核心業務漸趨穩定 因此割肉還債還要繼續,而郭董從不吝惜出售優質資產。 路透社上月報道,復星國際正考慮出售復星旅文(1992.HK)旗下三亞亞特蘭蒂斯大型度假酒店的部分或全部資產,以及核心資產Club Med部分股份。要知道,這兩大核心業務去年都創下歷史新高,可說是集團重要的「搖錢樹」。而復星對此消息既不承認也不否認,但至今尚未有進一步消息。 翻開復星國際2023年年報,去年集團總收入達1,982億元,同比增長8.6%,股東應佔溢利13.8億元,2022年虧損8.3億元。旗下四大核心子公司豫園股份、復星醫藥、復星旅文和復星葡萄牙保險等均收入穩健,對復星營收貢獻率佔比達72%,核心產業的業務能力顯著提升。 花旗本月發布的報告指出,集團資產組合獲利能力改善,也帶動資產管理部分虧損收窄。 花旗認為大部份負面因素已在股價中反映,將其目標價由7.1元下調至6.3元,維持買入評級。 最重要是活下去 除了頻繁出售資產,復星也持續進行戰略布局,尤其是在醫藥與文旅領域。 去年7月,復星醫藥(2196.HK)與深圳坪山區簽署戰略合作框架協議,要在坪山建設「復星醫藥大灣區總部」,打造復星醫藥「全球第二總部」。 今年3月,復星醫藥與深圳市引導基金等其他七方投資人,擬共同出資設立50億元生物醫藥產業基金。復星醫藥旗下復健資本通過深圳市公開遴選中標,獨家管理該基金。…
Merger drives Luk Fook’s fourth-quarter sales growth

快訊:合併金至尊 帶動六福四季度銷售升

最新:六福集團國際有限公司(1361.HK)周四公布本財年第四季零售收入按年增長12%,已超越2019年的同季增長達一成。 利好:公司內地季度零售收入同比上升7%,香港及澳門亦升一成,整體零售收入同比已超過2019財年。 值得關注:集團表示,金價在3月創新高,地緣政治局勢又緊張,影響消費者購買意欲,加上人民幣持續下跌,導致3月份銷售放緩。 深度:六福主要從事黃鉑金首飾及珠寶的設計與銷售,於1991年成立並在97年上市。集團今年初完成收購香港資源(2882.HK)旗下的「金至尊」品牌,因而有助提升第四季度零售收入。另外,上季度淨增加230間分店,有218間是將金至尊的店鋪納入其下。六福指出,內地對鑽石產品需求疲弱,集團計劃積極推廣其它定價首飾產品,以改善業務表現。 市場反應:公司週五開市股價微跌,4.2%至17.7港元,股價處於過去52周的低位。 記者:劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Lingbao Gold shares placement

快訊:站在黃金風口 靈寶集資8千萬

最新:靈寶黃金集團股份有限公司(3330.HK)周三配售近2,692萬股新股,每股配售價3.02港元,較昨天收市價折讓16.11%,集資淨額7,930萬港元。 利好:配售後集團有更多資金用於採購金精礦,並用於生產金條之用。 值得關注:集團今年2月時才以每股1.34元配售3,254萬股新股,折讓19.76%,集資淨額4,240萬港元,兩個月不到,已第二次配股集資。 深度:靈寶黃金成立於2002年,主要業務是黃金開採、冶煉及銷售,2006年在港上市。去年金價逐漸上升,年底更因以巴衝突,每盎斯突破2,000美元,靈寶黃金因而受惠。2023年賺3.18億元,按年升逾三成,毛利率按年升1.5個百分點至9.2%,集團亦表示,將繼續做大做強黃金主業。 市場反應:公司周四低開8.3%後收復部分失地,中午收跌2.5%至3.51港元,股價仍處於過去52周的高位。 記者:劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
China leads world in smartphone recycling

智能手機循環產業的“完美風暴”

新手機銷售增長放緩的背景下,加上政策因素、環保理念以及行業標準化等,為二手手機銷售注入動力 陳雪峰 (本文由Bamboo Works詠竹坊翻譯) 在政府和企業的共同努力下,“循環經濟”正在為可持續發展帶來越來越強的動力,這些動力匯聚到一起,把智能手機循環產業推向一個新的高度。雖然這些變化主要由政府主導,但越來越多的企業和行業組織也開始匯入這股潮流,力求成為更負責任的企業公民。 不久前,中央財經委員會會議強調循環經濟的重要性,呼籲加強設備回收和消費品以舊換新,以進一步降低物流成本。我們認為,這是在倡導擴大耐用品的消費和循環利用,包括電子產品、家用電器和乘用車。 同時,配套的基礎設施已經日趨成熟。這些設施的標準化程度以及質量保障,是整個行業能夠發展的重要基礎。此外,最近的經濟環境,也使得更多消費者參與到循環經濟中,尤其是在中國,越來越多的消費者期望花小錢辦大事。 儘管全球智能手機新機市場兩年多來有所收縮,但二手市場的情況卻截然不同。IDC最新數據顯示,去年全球智能手機新機銷量下降3.2%,至11.7億部,而同期二手智能手機銷量卻增長近10%,達到3.1億部。預計未來五年,二手智能手機交易將繼續以年均8.8%的速度增長。 作為一家領先的二手產品回收與交易企業,萬物新生(RERE.US)一直站在這種變革的前端。我們去年回收並促成了約3,230萬件二手商品的再循環。不久前與蘋果(AAPL.US)達成的合作,也增強了我們對循環經濟的信心。2023年下半年蘋果手機以舊換新的業務,為我們增加了3.3億元的銷售額,而這只是一個開始。我們相信,這項合作會成為我們生態系統重要的供給來源,我們也可隨著蘋果在中國的發展而共同成長。 地方政府和中央政府都非常重視推進中國智能手機循環產業的發展。在國家層面,中國生態環境部於2021年,發佈對智能手機等九類電子廢棄物進行循環利用的指導意見。最新的“十四五”規劃中引用的研究也強調,2021年至2025年可能會有60億部智能手機被廢棄,其中很多都含有金、銀、銅、鉑、鈀和稀土等應被回收的金屬材料。今年3月,國務院發佈了《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知,進一步明確了在全國推進消費品循環利用的決心。 碳減排融資 世界經濟論壇2022年的一份報告顯示,中國央行在2021年推出碳減排支持工具,對重點領域企業提供碳減排貸款,以此鼓勵循環經濟的發展。報告還指出,中國國家開發銀行承諾提供45.5億元,資助徐州市建設中國首個資源循環利用基地和“無廢城市”建設試點。 在地方層面,深圳也在2022年推出了一個試點項目,為舊手機的維修和翻新提供指導方針,這給其他城市提供了一個優質的模板,可以推動智能手機回收的進一步標準化。 行業組織也在通過自己的回收計劃參與進來,比如全球電池聯盟,這是一個由150多家企業、政府和行業參與者組成的合作組織。官網顯示,它的“電池護照”鼓勵“在電池的整個生命週期內負責任地採購、管理、回收和使用"。 以上種種努力,共同扶持了越來越多智能手機循環利用平台,其中不僅有像閒魚這樣的傳統二手商品交易市場,還有萬物新生(愛回收)和閃回收等越來越多的專業循環經濟企業。這些專業企業對於整個產業來說非常重要,它們可以讓消費者放心購買高質量的商品,也能在消費者需要的時候,提供相應的售後服務或者支持。 循環經濟蓬勃發展的同時,中國的經濟形勢也出現了新變量,越來越多的零售商發現消費者開始變得更精明、更注重性價比;而高端手機的需求依然強勁,因而以舊換新就成了更受歡迎的選項。 所有這些因素交織在一起,對各方來說都是好消息。各國政府和國際上的企業與機構正在通過進一步促進循環經濟來保護環境,成為更負責任的參與方。新一代二手交易服務用標準化來保證質量,這趨勢也帶來了新的經濟活力。最後,消費者購買二手手機的意願越來越強,因為這樣的消費方式不僅具有性價比,而且更加環保。 萬物新生已經是中國領先的二手消費電子設備交易和服務提供商。立足於我們1,800多家實體店的強大消費觸點,以及我們朗朗上口的國民回收品牌“愛回收”的用戶認可,,我們也開始涉足其他領域,包括二手奢侈品、黃金甚至名酒等等類別。我們堅信,萬物新生正在對環境產生積極影響;我們鼓勵用戶進行負責任的回收、轉售和重復利用,“讓閒置不用,都物盡其用”;同時,ESG也是我們企業理念的重要組成部分。 陳雪峰(英文名Kerry Chen)是萬物新生的創始人兼首席執行官。媒體採訪請聯絡pr@ATRenew.com,投資者問詢請聯繫ir@ATRenew.com 本文內容純屬作者個人意見,不代表詠竹坊立場 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏