這家純電動車生產商已申請在香港上市,據報集資額將達64億元

重點:

  • 零跑科技計劃登陸港交所,成爲港股市場第四家掛牌的純電動車製造商
  • 公司成立7年仍未能獲利,預計今年持續虧損,並積極投入資本進軍中高端電動車市場

羅小芹

中國電動車行業頻繁參與資本市場操作,以爭取資金滿足研發資金需要。繼小鵬汽車(XPEV.US; 9868.HK)、理想汽車(LI.US; 2015.HK)與蔚來集團(NIO.US; 9866.HK)後,浙江零跑科技股份有限公司申請到港股上市,爭取成爲第四家登陸港交所的中國純電動車製造商。

零跑科技由安防科技巨頭大華技術股份(002236.SZ)和其主要創辦人於2015年共同創立,但公司自2015年成立以來從未錄得利潤,去年度營收31.32億元,同比增加近四倍;虧損28.46億元,比2020年擴大159%。有報道引述市場消息說,公司計劃上市集資10億美元(63.6億元)

由於電動車是資本及技術密集型的產業,前期研發投入極大,投資回本周期長,所以電動車初創企業能否存活下來,要看其爭奪資本的能力。據天眼查應用程式顯示,從2016年1月至2021年8月,零跑科技累計融資僅120.6億元,意味公司要在投資額以千億元計的造車行業競爭,未來的融資需求非常迫切。

零跑科技至今已推出3款車型,首款量產車是2019年7月的小型車零跑S01,補貼後售價由11.99萬至15.09萬元,但銷情平平;第二款爲2020年5月推出轎車零跑T03,補貼後售價爲6.98萬至8.49萬元,是公司的熱銷車款;第三款爲去年10月交付的SUV零跑C11,補貼後售價15.98萬至19.98萬元。

去年公司銷售39,149輛T03,帶動整體電動車銷量大增4.4倍至43,748輛,但T03屬微型轎車,無論是盈利能力及品牌效應,對零跑科技沒有太明顯的利好作用。因此,公司未來將聚焦價格15萬至30萬元的中高端純電動車,而推出零跑C11,是測試市場反應的新車款。

截至去年,純電動汽車在中國新能源汽車市場的滲透率已達82%,預計將繼續成爲新能源汽車的主流車型。據零跑科技招股書引述的市場報告預測,於2020年起,中國新能源汽車的銷量將錄得42.9%複合年增長率,至2026年達到1,060萬輛,佔全球新能源汽車市場43.9%,可見行業擁有龐大商機。

與比亞迪爭天下

據公司的初步招股書披露,這次上市籌集的資金,將主要用於智能電動汽車研發、提升生產能力與品牌知名度。零跑科技計劃今年第三季交付一款名爲C01的中大型轎車,與零跑C11由同一平台打造,雖然車長逾5米,但由零至一百公里加速時間只需3秒,並擁有700公里續航能力,在中高端車群中有其技術賣點。市場傳聞C01的挑戰對象是比亞迪(1211.HK; 002954.SZ)的“漢EV”和小鵬的P7等20萬元以上中高端車款,所以有意將價格訂在15至20萬元的較低區間。

招股書還提到,公司計劃每年推出一到三款新車型號,目標是在2025年底前推出8款新車,涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及多功能休旅車(MPV)。

財務數據顯示,零跑科技汽車及零部件銷售的收入約30.6億元,佔總收入98%,但礙於高達45.2億元的銷售成本,期內錄得13.88億元毛虧損,同比擴大3.34倍,更預計2022年將持續未能獲利。

由於公司繼續投資於未來車型及智能電動汽車技術的研發,單是去年的相關開支便同比大增156%至7.4億元,佔總收益23.6%,研發投入的比例,與其他三家在香港上市的純電動車股接近。

近年新能源車銷售快速增長,反映消費者對座駕智能化的需求殷切,由於新能源車的充電基礎設施持續改善,加上市場接受程度不斷提高,市場未來潜力巨大;但新能源車行業也面對不少挑戰,例如供應鏈近年經常因疫情受阻,加上中國官方亦逐步下調對新能源車的補貼,影響新能源車企的經營業績。

不過談到行業近期最頭痛的問題,則肯定是地緣政治因素導致原材料價格大幅上漲,特別是電池原材料如銅、鋁、鈷及鎳的價格飛升,已足以推動全國7家車企的新能源車宣布漲價,其中有車款的漲幅更超過3萬元。

零跑科技未有招股詳情,而且未錄得利潤,要估計其上市市值,可比較理想汽車、小鵬汽車及蔚來集團的市銷率(P/S ratio),已公布去年度業績的理想汽車,市銷率約爲6.5倍;如果把小鵬汽車及蔚來集團前三季營收引伸至全年,前者市銷率約8.8倍,後者爲8.3倍。若取三者的平均市銷率7.9倍,以零跑科技去年收入折合約39億港元計算,其市值可達308億港元(250億元),比去年第三季融資時的220億元估值上升約14%。

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新聞

簡訊:驢跡科技二供一供股 擬籌1.5億港元

在線電子導覽服務提供商驢跡科技控股有限公司(1745.HK)周一公告,擬以2供1比例供股,每股供股價0.18港元,較上日收市價折讓32%,集資1.52億港元(1,900萬美元)。 公司表示,所得資金擬用於升級現有存量電子導覽系統;拓展中國境外地區之新增電子導覽業務;收購與機器人及低空飛行相關之項目公司;收購景區營運權;及一般營運資金。 驢跡科技去年收入減少10.2%至5.25億元,淨利潤大減43.6%至8,185.1萬元。公司表示,業績下滑主要由於去年內地消費市場表現疲弱,國內和出境旅遊活動減少所致。 公司股價周二低開9.43%,至中午收市報0.209港元,跌21%。今年以來已跌43.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:配股集資億23億元 海昌拱手相讓控股權

經營主題公園的海昌海洋公園控股有限公司(2255.HK)周一公布,向祥源控股配售51億新股,每股作價0.45港元,集資22.95億港元。新股佔擴大後股本38.6%,祥源控股成為控股股東,原海昌大股東曲程持股量將被攤薄至約29%。 是次的配售價較周一海昌收市價大幅折讓46.4%,集資所得將用於推動核心業務、償還部分債務,及支持日常運營。海昌表示,受到新冠疫情影響以及近年複雜的外部市場環境,公司持續出現經營虧損,導致流動資金受壓,故要進行相關融資安排。 祥源集團從事投資及經營文化旅遊,持有浙江祥源文旅(600576.SH) 及安徽省交通建設(603815.SH) 。 海昌周二平開报0.84港元,之後股價迅即下跌逾一成,公司股价相较年内高位跌近30%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:「車來了」終來了 招股集資2.4億元

公交信息服務提供商元光科技(2605.HK)周一在港公開招股,發售2,485.6萬股,一成公開發售,每股售價9.75元,集資約2.4億元,於本月5日截止認購,10日掛牌。 元光科技的旗艦應用程序「車來了」主要在中國提供實時公交信息,截至去年底止,公司已覆蓋274個城市,共有用戶約2.98億名,平均月活躍用戶數約2,908萬名。 2024年公司收入2.06億元人民幣,同比增長18%,經調整後淨利潤5,420萬元人民幣,按年增長16.6%。 是次集資所得,45%用於增強技術能力、30%用於銷售及營銷工作、15%將作招募團隊,餘下10%作為一般營運資金。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:新琪安啓動香港IPO 集資最高2.2億港元

甜味劑生產商新琪安科技股份有限公司(2573.HK)周五正式啓動香港招股,計劃發售1,060萬股、每股發行價最高20.9港元,最高集資2.2億港元。 最終定價將於6月6日敲定,股票預計於6月10日正式掛牌。 作為中國最大的甘氨酸、三氯蔗糖等代糖產品生產商之一,新琪安主要依託泰國和印尼生產基地向歐美客戶供貨。公司2022年收入達7.62億元,後因甘氨酸與三氯蔗糖價格受供給過剩衝擊下跌,2023年銷售額驟降逾40%至4.47億元。去年收入有所回升,達到5.689億元。 公司淨利潤從2022年的1.22億元大幅下滑後,2023年錄得4,500萬元,去年進一步微跌至4,300萬元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏