簡訊：PCB設備製造商大族數控擬赴港上市
深圳上市的PCB設備製造商深圳市大族數控科技股份有限公司（301200.SZ）周一公布，擬發行H股股票並在香港交易所主板上市，以提升國際市場競爭力。公司已聘請安永會計師事務所為審計機構。 成立於2002年的大族數控，是中國印刷電路板（PCB）專用設備生產商之一，主要從事PCB專用設備研發、生產和銷售業務。產品包括PCB鑽孔、檢測、曝光、成型設備等。其控股股東為大族激光（002008.SZ）。 公司2024年收入33.43億元，同比增長104.56%，淨利潤3.01億元，同比增長122.20。今年首季收入9.6億元，同比增加27.89%，淨利潤1.17億元，同比增加83.60%。公司股價自2022年上市以來，已下跌50.3%至38.06元左右，市值約159.8億元。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
新聞概要：霸王茶姬納斯達克上市 融資4.11億美元
這是中國精品現制茶飲企業首次登陸美國資本市場。公司產品以簡約著稱，專注傳承中國傳統茶文化 陽歌 精品現制茶飲企業茶姬控股有限公司（CHA.US）本周在納斯達克IPO，融資4.11億美元（30億元人民幣），創下本年度中概股最大募資規模。該公司不僅是首家赴美上市的中國高端茶飲品牌，也以其對傳統茶飲簡約的堅持，在競爭激烈的市場中獨樹一幟。 此次IPO發售1,470萬份美國存托股份（ADS），每股定價28美元，若承銷商行使超額配售權，募資總額可望再增加6,160萬美元。這使其成為自去年11月自動駕駛企業小馬智行（Pony AI）在納斯達克IPO融資約4億美元以來，規模最大的中概股赴美上市案例。上市首日（週四），霸王茶姬股價漲15.9%，公司市值達到59.5億美元。 霸王茶姬於2017年在茶葉之鄉雲南創立，當地以普洱茶聞名。公司標榜以更為純粹、簡約的方式詮釋中國數千年歷史的茶文化，並表示已將茶文化「融入基因」，其產品多以不同配比的茶與鮮奶調制而成。 這與許多在香港上市、加入珍珠、奶蓋、水果等豐富配料的競爭對手大相徑庭。在品牌視覺體系上，霸王茶姬亦強調國風元素，其商標設計靈感源自京劇經典人物虞姬形象。 更舒適的門店場景是霸王茶姬的另一項差異化優勢。有別於同業普遍採用的「即取即走」窗口店模式，其門店設有堂食區域，這樣的運營理念，讓人聯想起星巴克的「第三空間」概念。 與星巴克相似，霸王茶姬也重視員工關懷。在納斯達克敲鐘儀式上，公司特別邀請基層員工代表，與加盟商一同參加。 與中國新茶飲行業整體發展趨勢一致，霸王茶姬過去幾年借勢城鎮人口增長，以及新茶飲產品席捲全國的浪潮，實現爆發式增長。門店數量從2022年第四季度的1,087家激增至2024年底的6,440家，其中加盟店佔比達97%。營收增速與之匹配，從2022年的4.92億元攀升至去年的124億元（17億美元）。 2023年公司首度實現盈利，利潤額8.03億元，去年淨利潤同比增長超兩倍至25.1億元。 在夯實本土市場的同時，全球化布局也是霸王茶姬的新增長極。招股書披露其計劃於今年底前在海外開設1,000至1,500家門店，並已確認將於年內在洛杉磯開設美國首店。 詠竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲了解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯係我們。 欲訂閱詠竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
軟雲科技股價狂飆 估值偏貴不宜高追
公司基於人工智能的作業與考試應用及1,510萬用戶助力其脫穎而出，但上市後的強勢上漲令股價顯得昂貴 重點： 教育科技企業軟雲科技登陸納斯達克融資1,500萬美元，上市首周股價最高飆升80% 這家作業與考試應用開發商的江西本土市場或已趨於飽和，需向全國擴張以維持高增長 譚英 經歷監管風暴一夜清場後，中國教育科技行業正強勢回暖。部分企業憑借成人教育和其他合規領域異軍突起，另一些則受益於政策驅動下，學校對AI技術與內容的井噴需求。 去年12月，教育部長稱人工智能（AI）是教育系統的「金鑰匙」。行業龍頭松鼠AI融資1.8億美元，已在全國開設2,000家學習中心並計劃再擴2,000家，快速增長推動其估值超10億美元，躋身「獨角獸」陣營。 作為在AI教育科技賽道穩居一席的一家小公司，軟雲科技（RYET.US）4月8日登陸納斯達克募資1,500萬美元，首周漲幅逾80%。雖遇市場波動，該股仍守住大部分漲幅，截至週三收盤較4美元發行價累漲約50%。 盡管上市表現強勁，軟雲科技仍存多重風險。公司現金流持續為負，主要客戶從三家減至兩家，最新財報期營收驟降。1,500萬美元融資或將用於填補持續的虧損與負現金流，助其探索可持續路徑。 軟雲科技專注K12賽道，該領域正是2021年教育部禁止提供營利性課外輔導，導致整個行業蒸發的那場監管調整的風暴眼。儘管禁止民營教培機構直接向學生提供此類服務，但允許它們向學校及公辦教育機構輸出產品和服務，此乃軟雲科技的現行業務模式。 公司客戶高度集中在江西，該內陸省份不甚富裕，經濟規模與挪威相當。聯合創始人富雁、趙聰均為印第安納大學校友，並曾任職已破產的紐約廣告技術公司IgnitionOne。 兩人2012年創立軟雲科技，2017年涉足AI數據庫與無紙化考場，2020年推出個性化作業本。最新財報數據不盡人意：截至2024年3月的財年營收持平。但截至去年9月的上半財年，營收較2023年的630萬元驟降35%至410萬元（約合56.1萬美元），公司歸因於營銷策略調整。 同時，淨虧損在截至2024年3月的財年有所擴大，但在截至去年9月的六個月內收窄至68萬元，2023年同期為150萬元。 公司兩大核心產品分別為智慧作業解決方案與智慧考試解決方案。智慧作業依託覆蓋16,700所學校（80%位於江西）的1,510萬學生產生的百億級數據庫，為每位學生定制習題冊。據內部估算，2022年個性化作業本市場規模約800億元。 更大的客户 在政府整頓教培行業後，軟雲科技不得不將產品銷售給學校及其他官方授權機構，而非直接面向學生。目前該公司向這些大客戶提供核心產品，以及包括平板電腦和打印機等設備的人工智能學習平台。 其智慧考試解決方案覆蓋中國高考全部11個科目，公司還開發考試內容、計算機化測試考試平台、人臉識別攝像頭及防作弊硬件設備。 儘管市場地位相對穩固，但公司業績波動明顯，營收下滑即為明證。2020年，軟雲在江西省會南昌建成9個考點，2020至2022年間新增58個考點。但2022年至2024年3月期間僅建成1個新考點。 截至2024年3月的六個月里，兩大客戶合計貢獻了70%營收，低於截至2023年3月財年三大客戶合計80%的佔比。這表明公司收入的多元化程度不夠，反映出過度依賴單一省份少數大客戶的銷售模式。 2020年12月，江西新華出版集團與軟雲科技建立戰略合作關係，為省內學生提供個性化練習冊的標準訂閱服務。但付費用戶數從截至2023年3月財年的26,900人降至截至2024年3月財年的20,200人。不過同期註冊會員數從1,430萬增至1,510萬，這些會員為公司的AI數據庫提供了重要的數據資源。 截至2024年3月財年，公司近60%營收來自出版機構付費的出版物數字化服務，該項收入從截至2023年3月財年的450萬美元增至下一財年的520萬美元。 招股書顯示，其智慧作業解決方案的平台開發收入，在截至2024年3月的財年中增長了137%，從上年的180萬美元增至310萬美元，這部分得益於江西省外市場的拓展。 儘管軟雲科技究竟算不算AI企業可能存在爭議，但只要其背景優勢能助其拓展江西以外市場，這點或許並不重要。公司最大賣點之一在於其與整個江西教育體系的深度綁定，其服務已全面嵌入當地的K-12教育系統。 但其他省份的競爭對手可能也擁有類似資源，可能會阻礙軟雲科技的擴張計劃。潛在競爭對手包括松鼠AI、K-12輔導機構——作業幫，以及騰訊投資的火花思維，這些企業在監管整頓後都在爭奪類似的客戶群體。在上市公司領域，教培巨頭新東方（EDU.US；9901.HK）近期邀請AI專家諸葛越博士加入董事會，而好未來（TAL.US）最新季報將62.4%的業績增長部分歸功於其AI學習設備。 隨著上市後的上漲，軟雲科技當前33.8倍的市銷率顯得估值偏高——好未來與新東方的市銷率分別為2.92倍和1.57倍。這意味除非該公司能找到快速大幅提升營收的途徑，使其估值水平向規模更大的同業看齊，否則此輪上市後的漲勢或難持續。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
新聞概要：全球業務貢獻持續增長 拉拉科技瞄準新市場
這家同城物流企業表示，隨著國際業務成為主要增長引擎，公司計劃今年開拓中東市場，繼續擴張版圖 陽歌 物流巨頭拉拉科技控股有限公司在上周四更新的港股IPO申請文件中披露，隨著業務版圖從亞洲及拉丁美洲等地走向全球，公司計劃今年進一步擴大全球布局，其中可能包括新開拓中東市場。 拉拉科技在國際市場以「Lalamove」品牌運營，公司在更新版港股IPO申請文件中披露了最新擴張計劃。數據顯示，該公司2024年繼續保持兩位數強勢增長，其中快速擴張的國際業務成為主要驅動力。 目前該公司已在全球多個市場開展業務，並宣布計劃今年向中東等更多地區擴張。 拉拉科技2013年創立於香港，最初提供同城配送服務，隨後拓展至跨城服務領域。成立次年即進入中國大陸市場，之後將業務版圖擴展至東南亞，並於2019年起進軍拉美等更多市場。 通過打造涵蓋下單、定價、預付款、運力匹配、訂單追蹤、支付結算與確認的全程「閉環」服務體係，公司構建了差異化優勢。根據最新上市文件，按閉環貨運總交易額（GTV）計算，拉拉科技去年以53.4%市占率成為全球最大物流交易平台。 申請文件援引弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）數據顯示，2024年中國同城貨運市場總交易額（GTV）達2,580億美元，而國際同城貨運市場規模約為其三倍，其中東南亞和拉美市場合計貢獻1,240億美元。 財務數據顯示，公司去年營收同比增長19%至15.9億美元（2023年為13.3億美元），同期GTV增長18%至111億美元。海外業務增速更快，去年營收從2023年的1.17億美元增長28%至1.49億美元，佔總營收比重從8.8%提升至9.3%。 截至去年，公司在全球400多個城市擁有約1,670萬月活躍商戶和170萬月活躍司機。 隨著規模和運營效率提升，拉拉科技毛利率從2022年的53.7%攀升至去年的57.8%，令公司的經調整非國際財務報告準則（non-IFRS）口徑盈利，由2023年的3.91億美元，去年增至28%至5.01億美元。 詠竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲了解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯係我們。 欲訂閱詠竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：傳蘋果代工商立訊精密擬赴港上市
深圳上市的消費電子代工商立訊精密工業股份有限公司（002475.SZ），據路透社報道正考慮今年在香港上市，預計籌資20億至30億美元（218億元），最終上市規模將取決於市場狀況。 成立於2004年的立訊精密為蘋果（AAPL.US）供應商，為蘋果代工生產AirPods、iPhone等產品，亦生產路由器、無線充電模組及視訊會議設備等。 2024年前三個月，公司營業收入達1,771.7億元（243.6億美元），同比增長13.67%，淨利潤90.75億元，同比增長23.06%。公司此前發布的2024年全年業績預告顯示，全年淨利潤將達131.43億元至136.91億元之間。目前公司市值約為2,950億元。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：Intercont美上市後股價插水
航運企業Intercont (Cayman) Ltd. (NCT.US)通過發行150萬股票，在紐約上市集資1,050萬美元。上周五首個交易日股份較7美元的定價跌2%，隨後在周一的第二個交易日再跌16.5%，收於5.72美元。 公司去年發布的招股書披露，Intercont主營煤炭、鐵礦石等大宗散裝原材料運輸業務，現運營1艘自有船舶及3艘租賃船舶。2023年營收同比增長3.5%至3,240萬美元，淨利潤同比增28%至1,090萬美元。 總部位於香港的Intercont，正推出新的戰略，計劃組建8艘「海洋工廠」船隊，開展海上紙板漿回收業務。公司表示，上市集資所得的部分資金將用於拓展該業務。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：綠茶集團赴港上市獲中證監備案
中式餐廳運營商綠茶集團有限公司上周五獲中國證監會發出境外發行上市備案通知書，這是中國企業赴境外上市的必要步驟。公司擬發行不超過2.13億股普通股並在港交所上市。 2021年至今，綠茶集團曾五次遞表申請在港交所上市，其中2022年曾通過上市聆訊，因未有開展招股工作而失效，集團去年分別曾在6月及12月先後兩次遞表。 2024年前三季度，綠茶集團收入29.2億元，同比約增長7.0%，經調整淨利潤錄得2.92億元，同比提升11.1%。期內綠茶餐廳的單店日均接待人數約為480人，同比下降11.9%，人均消費亦按年下降7%至約57.7元。報告期內，集團旗下共有461家餐廳，較2023年末淨增加101家。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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簡訊：PCB設備製造商大族數控擬赴港上市
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新聞概要：霸王茶姬納斯達克上市 融資4.11億美元
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軟雲科技股價狂飆 估值偏貴不宜高追
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