Xiao Noodles serves up IPO plan to take its tangy taste global

遇見小麵試圖挑戰港股「中式麵館第一股」,但單店利潤與同店銷售下滑也讓公司面臨不小壓力

重點:

  • 公司收入從2022年的4.18億元增至去年的11.54億元
  • 同店銷售額從2023年的7.40億元下降至去年的7.09億元

  

李世達

紅油翻滾的湯底、麻辣鮮香的多重滋味,是重慶小麵的招牌特徵,這碗熱辣滾燙的地方麵食,即將端上資本餐桌。從街巷起家的重慶小麵館遇見小麵運營商廣州遇見小麵餐飲股份有限公司,近日正式向港交所提出上市申請,開啟一場關於「一碗麵該值多少錢」的討論。

申請文件引用弗若斯特沙利文資料,以2024年總商品交易額計,遇見小麵為中國第四大中式麵館經營者,同時也是中國最大的川渝風味麵館經營者。2022年至2024年連續三年,遇見小麵的重慶小麵、紅碗豌雜麵和金碗酸辣粉的線下銷量排名全國第一。

說起川渝麵食,麻辣是給人的第一印象,但是這家主打重慶小麵的麵館,卻選擇在口味偏清淡的廣州起家,而創始人宋奇,則生於東北黑龍江。一位東北人,在廣州賣重慶小麵,遇見小麵的故事就是這樣開始的。

宋奇是標準理工男,畢業於華南理工大學,之後取得香港科技大學碩士學位。畢業後,宋奇進入香港麥當勞接受管理培訓,他曾向媒體表露,「當我在麥當勞炸下第一筐薯條時,就有以後創立品牌,甚至挑戰麥當勞的想法。」

理工男開麵館

2014年,宋奇與另外兩位華南理工大學的畢業生在廣州開了第一家遇見小麵。

過去,中式麵館往往有標準化的難題。為了做好小麵,宋奇親自去重慶學做麵,但不依賴「油六成熱」、「鹽適量」、「略煮」這類經驗派說法,而是用量勺、溫度計、電子秤、碼錶,把每道工序都標準化。不僅保住了老味道,更打下了可擴展的基礎。

首店開業僅僅三個月,遇見小麵便獲得一筆200萬元的天使投資。拿到融資後,遇見小麵進行全面升級。同時,公司將產品覆蓋全時段、全人群,從早餐小麵到夜宵燒烤全都賣,開設24小時門店。在場景方面,遇見小麵出沒在機場、高鐵站、社區,還包括購物中心、辦公區等,針對不同場景開設不同店型,滿足不同人群的消費需求。

截至2021年,公司已獲九毛九(9922.HK)、聯想弘毅投資旗下的百福控股、碧桂園、水餃連鎖品牌喜家德投資,融後估值近30億元。

儘管手握資金,遇見小麵直到創業第七年才完成第一個百店里程碑。自2019年起開放特許連鎖加盟,2021年至2023年,第二個百店僅用了兩年達成,至今年4月,遇見小麵已在內地22個城市開設374家門店,並在香港開設六間門店。

在近期的快速發展下,公司收入從2022年的4.18億元增至去年的11.54億元,年複合增長率達66.2%,是過去三年複合增速最快的中式麵館。同期利潤則分別為-3,597.3萬元、4591.4萬及6,070萬元。

以價換量

門店數量上,截至2024年年底共有360家門店,在一線城市合計門店為288家,佔比為80%,直營店與特許經營門店則分別有279家與81家。從收入結構上看,2024年,直營餐廳收入佔比86.7%,直營模式仍是其核心驅動力。

儘管收入與利潤都在增長,遇見小麵的也免不了遇見快速擴張的通病。公司過去兩年雖連續盈利,但平均單店利潤卻從18.2萬元降到16.9萬元。以2024年利潤6,070萬元及訂單總數4,209萬計算,相當於一單只賺1.4元。

同店銷售額也不升反降。從2023年的7.40億元下降至去年的7.09億元,降幅為4.2%,一線城市降幅為5.14%。另外,主打一線城市的遇見小面,訂單平均消費額由2022年的36.1元降至2024年的32元,公司稱是主動降低菜品價格及爲顧客提供更物美價廉的用餐體驗,也就是以價換量。

快速擴店讓公司債務壓力大增,流動負債淨額從2022年的1.48億元增至2.42億元,但手中現金只有4,219萬元,資金壓力不小。

要解決當前的問題,遇見小麵的策略是出海、下沉到二三線城市,以及擴大加盟。進軍香港如同壓力測試,公司的口號也從「不在重慶,遇見小麵」,變成「重慶小麵,全球遇見」。

遇見小麵所處的麵館江湖廝殺激烈,和府撈麵、五爺拌麵、李先生加州牛肉麵等對手都在加速衝刺,遇見小麵未來能否靠「出海、加盟、下沉」破解資金與成長瓶頸,還需看這碗麵是否能在更大的市場裡,煮出新一輪滾燙熱潮。

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新聞

J&T is a delivery company

新聞概要:極兔速遞東南亞業務強勁增長 營收利潤雙升

這家物流公司上半年處理包裹約140億件,在東南亞及南美、非洲、中東等新興市場實現強勁增長   余特莉 全球物流服務商極兔速遞環球有限公司(1519.HK)上周五披露,得益於新市場拓展成效顯著,上半年經調整淨利潤同比增長147.1%,由去年同期的3,100萬美元躍升至1.56億美元。 近年來極兔全球佈局提速,業務版圖從最初的東南亞和中國,擴展至沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及等新區域。 今年上半年,在東南亞、中國以及拉美、中東等新市場的包裹量大幅增長的推動下,公司總營收同比增長13.1%至55億美元,其中快遞業務收入佔比為97.1%。公司盈利能力顯著改善,主要受東南亞業務擴張驅動,經調整EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)同比上升24.2%至4.36億美元。 極兔速遞副總裁後軍儀表示:「我們在東南亞的領先地位更加穩固,中國市場競爭激烈但仍保持增長韌性,新興市場業務迎來盈利拐點。」 上半年公司處理包裹量達139.9億件,較去年同期110億件增長27%。優勢市場東南亞增速領跑,在電商業務日趨繁榮,以及依託價格優勢在非電商領域取得的拓展下,該區域包裹量增至32.3億件,同比增長57.9%。據弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)數據,該增長使極兔在東南亞的市佔率同比提升5.4個百分點至32.8%,連續六年鞏固行業龍頭地位。公司稱該區域單件成本同比下降16.7%,競爭力持續增強。 公司最大業務區域為中國市場,上半年包裹處理量達106億件,同比增長20%,市佔率11.1%。儘管價格戰激烈,通過運營提效,單件成本仍降低10.3%。 新興市場包裹量增至1.7億件,同比增長21.7%,南美表現尤佳。隨著拓展成效顯現,該區域收入貢獻增至3.6億美元,並首次實現經調整EBITDA盈利157萬美元,去年同期則為虧損784萬美元。 截至6月30日,公司擁有6,900家網絡合作夥伴,較2024年末減少100家;服務網點增加100個至19,200個;分揀中心數量維持239個。 極兔速遞在2015年創始於印度尼西亞,現已成為東南亞頭部快遞企業;2020年進軍中國市場後,業務已覆蓋13個國家,目前持續向拉丁美洲及中東拓展。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:國富氫能折讓17%配股 集資9,099萬港元

氫能儲運設備製造商江蘇國富氫能技術裝備股份有限公司(2582.HK)周日公布,以每股配售價54港元,配售合共最多173萬股新H股,集資總額9,347萬元,所得淨額9,099萬元(1,167萬美元)。 配售股份佔經擴大之已發行H股總數及已發行股份總數約2.13%及1.62%。每股配售價較上周五收市價65.1元折讓約17%。 公司擬將配售所得款項用於為中國及海外氫能項目,包括但不限於製氫工廠、加氫站及氫氣液化工廠的投資與合作撥付資金。 國富氫能上半年錄得收入1.09億元,按年下降19.2%。虧損由上年同期1.12億元,收窄至8,925萬元。 公司股價週一低開,至中午休市報64.4港元,跌1.08%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:大行科工招股集資近4億元

折疊自行車製造商大行科工(深圳)股份有限公司(2543.HK)周一公開招股,發售792萬股H股,一成於香港公開發售,每股售價49.5港元,集資3.92億元,本月4日截止認購,8日正式掛牌。 公司的自行車銷量由2022年的148,956輛,上升至2024年的229,525輛,複合年增長率24.1%。今年首四個月,銷量93,398輛,同比上升46.5%。 公司的收入由2022年的2.54億元增至去年的4.5億元,複合年增長率為33%,期內盈利則由3,140萬元,增至5,230萬元,複合年增長率為29.1%。今年首四個月收入及盈利分別為1.85億元及2150萬元,同比上升46.8%及69.3%。 集資所得三成用於生產系統現代化及擴大運營規模、三成用於強化經銷網絡及策略性品牌發展、另外三成用於研發,餘下一成作一般營運資金。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Baidu does infrastructure

簡訊:訂單量突破1,400萬 蘿蔔快跑領跑無人駕駛出租車市場並加速全球拓展

百度(BIDU.US; 9888.HK)上周三宣布,截至八月其蘿蔔快跑(Apollo Go)無人駕駛出租車服務累計已完成1,400萬單。這鞏固了其行業領導地位,未來基金(Future Fund LLC)董事總經理Gary Black近期亦稱該公司為「全球無人駕駛出租車領導者」。 財報顯示,僅第二季度蘿蔔快跑完全無人駕駛訂單超220萬單,同比增長148%。百度表示,其車隊迄今累計實現超2億公里無人駕駛里程,且保持優異的安全記錄。與此同時,谷歌Waymo截至今年五月累計付費訂單量達1,000萬單,並宣布其無人駕駛里程達1億英里(約1.6億公里)。 截至六月,蘿蔔快跑業務版圖已覆蓋全球16個城市,並逐步擴大公開道路測試範圍。八月,百度在迪拜和阿布扎比指定區域啓動中東路測。香港是蘿蔔快跑首個右舵車市場,近期測試已拓展至東涌和南區,推進商業區與住宅區更複雜路況的測試。 百度聯合創始人兼CEO李彥宏在上周財報電話會議中表示:「我們在那裡(香港)的經驗為進軍其他右舵車市場提供了寶貴的行業洞察,增強了我們在全球擴展蘿蔔快跑業務的信心。」 七月,百度與Uber達成多年期合作,計劃在亞洲和中東等多個市場部署數千輛無人駕駛車輛。八月又宣佈與Lyft在歐洲達成合作,首站覆蓋德、英兩國,加快推進無人駕駛出行服務的全球佈局。 阳歌 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏