Sigenergy seeking IPO two years since inception

在光儲融合的發展趨勢下,思格新能源憑藉全球首創的AI賦能光儲充一體機,佔據行業的領先位置

重點:

  • 公司在全球可堆疊分布式光儲一體機市場中佔據24.3%份額,全球第一
  • 去年前三季,公司錄得收入7億元,按年大增158倍

  

李世達

隨著中國新能源儲能裝機量突破7,000萬千瓦的里程碑,中國光伏行業由光伏發電轉向發電與儲能協同發展的趨勢越來越顯著,而在人工智能與數字化運營的賦能下,光儲行業發展有望再增速。

新能源方案提供商思格新能源(上海)股份有限公司,便希望乘著這股東風一舉登陸港交所,近日已正式遞交申請文件

成立於2022年的思格新能源,憑藉核心產品——全球首創的光儲充一體機SigenStor在全球範圍內的快速成功,正以驚人的速度成長,僅僅成立兩年便闖到資本市場的大門前。

根據申請文件,SigenStor是全球首款AI賦能的五合一光儲充一體機,採用模塊化、可堆疊產品設計,將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器(PCS)、儲能電池和能源管理系統(EMS)融合一體。通過簡單的堆疊或模塊替換,用戶可訂製容量,展現出極大的靈活性和可拓展性。

海外攻城掠地

同時,公司自研的mySigen App,率先集成最新一代GPT-4o模型,是業界首個將該技術應用於能源領域的能源整合平台。去年9月,公司推出思格雲(Sigen Cloud),能夠支持海量分布式能源硬件和使用場景的處理。目前,思格雲已與瑞典、荷蘭、澳洲等世界多國領先的虛擬電廠(VPP)供應商完成對接,並支持自動獲取超20個國家、60家電力公司的實時動態電價。

據弗若斯特沙利文報告,2024年前三季度,全球可堆疊分布式光儲一體機解決方案市場中,思格新能源憑借231兆瓦時的總出貨量,佔據了24.3%的市場份額,是全球最大的可堆疊分布式光儲一體機解決方案企業。

事實上,公司從創立之初的目標就是全球市場。截至2025年2月17日,公司已與超過60個國家和地區的99家分銷商建立了緊密的合作網絡,成為眾多領先分銷商的首選合作夥伴。2023年及2024年前三季度,海外市場的收入分別佔公司總收入的87.8%及91.7%。

在明星產品的帶動下,公司從2022年成立當年的零收入,到2023年產品商業化後營收成長至5,830.2萬元,去年前九個月,隨著分銷網絡擴大,收入爆增至7億元(9,700萬美元),較2023年同期的440萬元增長158倍。據弗若斯特沙利文報告,思格新能源僅用兩年就達成營收1億美元里程碑,是所有中國儲能企業中最快,而同行通常需要逾五年時間才能走到這一步。

不過,公司目前仍處於虧損狀態,但虧損正在快速收窄。2022至2023年,公司虧損分別為7,619萬元及3.73億元,至2024年前三季,虧損縮減為5,335萬元,較2023年同期的2億元大幅縮減73%。同時毛利率看來也非常喜人,由2023年的31.3%增至2024年同期的44.1%。以此增速看,公司距離實現盈利似乎並不遙遠。

注入華為基因

值得一提的是,思格新能源具備濃厚的華為色彩,也被人稱為光儲領域的「小華為」。公司創始人許映童,曾擔任華為智能光伏總裁,在華為服務長達23年。在他的領導下,華為僅用了短短四年時間,便於2015年成功登頂全球光伏逆變器出貨量榜首。

不僅如此,2020至2022年,許映童還擔任華為AI人工智能計算平台——昇騰計算業務總裁,為日後思格新能源產品融入AI技術埋下了伏筆。而與許映童一起創業的還有華為光伏前副總裁張先淼,兩人為這家新公司注入了濃厚的華為基因。

許映童認為,未來光伏行業的商業模式將從「光伏發電為目標」轉變為「儲能用電為核心」。國家的政策也支持這種看法。今年2月17日,工信部等8部門印發《新型儲能製造業高質量發展行動方案》,目標是凸顯及壯大中國新型儲能製造業國際競爭優勢。在全球能源轉型加速的趨勢下,尤其是瞄準海外需求的企業,正獲得市場的高度關注。

不過,思格新能源要面對的不只是老牌光伏企業的競爭壓力,也要與其他跨界品牌競爭。隨著全球新能源儲能需求上升及政策支持,上市有望吸引境外資金,進一步推動國際化布局與技術升級。思格新能源透過硬件與軟件優勢,結合AI技術賦能,正在儲能的細分領域領跑,若能證明盈利能力,維持領先優勢,登陸港股市場後相信會有一番作為。

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新聞

簡訊:微盟折讓8.9%配股籌15億港元 無極資本成單一大股東

電商服務供應商微盟集團(2013.HK)周四宣布,配售6.88億股予無極資本,相當於擴大後股本約16%,配售價為每股2.26港元,較微盟上日收市價折讓8.9%,所得款項淨額約為15.6億港元。 微盟表示,所得款項淨額約30%將用於探索AI在SaaS中的整合及應用。30%用於擴大媒體渠道及加強精準營銷服務。10%用於海外業務發展,30%撥作補充營運資金及一般企業用途。 完成配售後,無極資本持股16%成公司最大單一股東,孫濤勇、方桐舒及游鳳椿組成的主要股東集團持股比例,則由8.1%降至6.8%。 微盟股價周四高開,至中午休市報2.61港元,升5.24%。年初至今累跌20.7%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:國富氫能配股集資1億元

氫能設備製造商江蘇國富氫能技術裝備股份有限公司(2582.HK)周三公布,將以每股50.13元配售199.48萬股新股,集資金額約1億元。 配售價較公司周三收市價55.5港元折讓9.68%,配售股份將佔擴大後已發行股份約1.8%。 集資所得的72%資金,將用作支持集團業務的營運,包括支付薪金、社保,以及供應商款項;20%用於償還現有信貸融資,餘下8%用於投資中國及海外氫能項目。 國富氫能周四開市跌0.1%報55.45港元,公司股價較過去一年高位下跌65%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:極氪私有化獲股東大比數通過

電動車(EV)製造商極氪智能科技控股有限公司(ZK.US)周一表示,大多數股東投票通過私有化要約,有96.8%支持該交易。 極氪於5月首次宣布私有化計劃,由在港上市的吉利汽車(0175.HK)牽頭的集團,對該公司每股美國存托憑證(ADS)出價25.66美元。但部分股東抗議價格過低後,吉利在7月將收購價上調至每美國存托憑證26.87美元。 此次私有化發生在極氪於2023年5月在紐約IPO籌集4.4億美元之後不到兩年,極氪及吉利汽車均隸屬於吉利集團,旗下其他上市公司包括汽車製造商沃爾沃(VOLCAR-B.ST)和路特斯(Lotus Technology)(LOT.US),以及汽車技術公司億咖通科技(ECX.US)。 公告發布後,極氪股價於周一上漲2%,周二又上漲0.7%,收於29.88美元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Shengjing Bank is a lender

瀋陽國資委終極提價 盛京股東賣還是不賣?

這家地方金融機構正承受前控股股東恒大集團的危機餘波,地方政府擬將其私有化 重點: 瀋陽市政府的投資公司擬將私有化盛京銀行的收購報價提高約20% 這家銀行長期承受中國經濟疲軟與前控股股東恒大集團崩盤的雙重打擊   梁武仁 為維護金融體系的信心,中國當局維持銀行業穩定的舉措正付出高昂代價。 上周五,總部位於東北瀋陽市的盛京銀行股份有限公司(2066.HK)宣布,政府支持的控股股東瀋陽盛京金控投資已將私有化報價提高,擬將盛京銀行從港交所退市。 目前,瀋陽盛京金控提價至每股1.6港元和1.45元人民幣,以收購H股和境內股。銀行大股東瀋陽市國資委掌控當地多家最大國企,本次報價較8月26日初始方案溢價逾20%,並明確表示不再提價。 「要約人將不會再增加最終要約價,且不保留如此行事的權利」,該行聲明,「股東及潛在投資者務須注意,在作出本聲明後,要約人將不上調最終H股要約價及最終內資股要約價。」 最新報價較8月私有化方案提出前的股價高逾40%,總金額達到2024年淨利潤的逾20倍。瀋陽盛京金控已實際持有盛京銀行約37%股權,現願斥資逾10億美元實現全資控股。 若交易完成,盛京銀行將轉為國有獨資運營,繼續要扭轉前大股東恒大集團衰敗的經營頹勢。2022年,瀋陽市政府的接管,實為對這家區域性銀行的紓困,最新私有化方案的昂貴代價顯示,在維護龐大金融體系穩定方面,政府不願冒險。決策層顯然要防範銀行業「害群之馬」引發多米諾效應,波及散戶及機構投資者。 過去幾年,盛京銀行效益滑坡致淨利潤大幅萎縮,股價同步跳水。即便私有化要約觸發大漲,市值較2014年上市時仍低近80%。地方當局顯然認為,脫離公眾投資者審視,實施全盤掌控更利於該行發展。 這家區域性銀行因恒大集團關聯交易引發關注,恒大2016年入股盛京銀行時,正值中國樓市繁榮期,至2019年持股比例達36%。合作之初就存隱患,外界擔憂該行可能放寬授信標準,市場質疑其忽視信貸風險,對恒大實施差別化借貸政策。 隱患最終爆發,作為恒大主要融資方,盛京銀行遭流動性危機反噬。2022年末,恒大子公司拖欠該行數十億美元債務,致後者啓動司法追償。此前數月,恒大通過拍賣將剩餘股權售予瀋陽國資,完成2021年啓動的減持計劃,後者是其債務重組籌資舉措之一。 舉步維艱 無論是否涉及恒大風波,盛京銀行生存本就艱難。如諸多同業般,該行深受2020年代初拖垮恒大的地產寒冬衝擊。房企是盛京銀行等區域性銀行的核心借貸群體,2020年該行貸款損失激增,吞噬近三分之二營業利潤,不良貸款率從2019年不足2%升至逾3%。 2023年,盛京銀行再獲政府援手,以非傳統的方式重整受創資產負債表,向遼寧省政府旗下資產管理公司(AMC)出售約240億美元不良債權及投資。中國政府成立AMC來接管並管理銀行的不良貸款(NPL),這種交易並不罕見。 不過,遼寧的AMC為籌資向盛京銀行發行債券,形成國資機構「借該行資金購其壞賬」的財務騰挪。此舉賬面化解不良貸款,卻使該行持有債券資產。無論如何,資產處置後,盛京銀行表面指標好轉,助力中國銀行體系穩定。 操作後不良率雖降,但受國內經濟疲軟拖累,該行營收盈利仍難提振,去年淨利息收入下滑逾20%,淨利潤跌15%至6.21億元(約8,700萬美元),不足鼎盛期的零頭。 周二,收盤價1.55港元較最新收購價1.60港元小幅折價3%,對應23倍市盈率遠高於同業普遍不足5倍的水平。 鑒於收購價無上浮空間且財務表現黯淡,盛京銀行估值上行空間受限。短期中國銀行業難現好轉,現時接受私有化或是明智選擇。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏