Butterfly Effect launched its autonomous agent Manus

Manus的誕生標誌著中國AI從技術競賽轉向應用落地,以高效整合與自主執行能力脫穎而出。相比西方追求AGI,中國AI走出了一條更務實的道路

  

田豐

中國AI初創公司蝴蝶效應於3月6日發布自主代理AI「Manus」,引起中國科技圈一片沸騰。社交媒體上瘋傳Manus自動撰寫報告、分析股票,甚至在用戶睡覺時自主編寫遊戲的展示影片。測試版邀請碼在二級市場被炒至超過14,000 美元,AI概念股隨即大漲。然而,在中國以外,國際市場反應平淡,凸顯了東西方在AI發展策略上的分歧。

超級產品 而非超級模型

與OpenAI追求萬億參數的願景或Google深度神經架構的技術路線不同,Manus 採取了更務實的工程方法。我將AI的發展劃分為三個層級:超級技術(如GPT-4 等基礎AI模型)、超級系統(整合型平台)、超級產品(面向用戶的應用)。Manus 屬於最後一類,即通過協調現有AI工具,打造出高度實用的解決方案。

蝴蝶效應並未自行研發全新的AI模型,而是通過整合多種開源與專有AI引擎(如Claude 3.5和DeepSeek)來構建Manus。其三代理架構(規劃、執行、驗證)使 Manus能夠拆解複雜任務,在虛擬機內執行,並在輸出結果前進行準確性驗證。這種方法優先考慮任務完成,而非類似人類對話,使Manus特別適用於以效率為核心的企業場景,而非僅追求自然交互的應用。

Manus 聲稱在GAIA基準測試中達到86.5% 的準確率,超過OpenAI參考模型的 74.3%。然而,GAIA主要測試結構化任務(如履歷篩選),而非開放性推理能力。在股票分析方面,Manus需要40分鐘來完成分析,而彭博終端幾乎是即時輸出,但其優勢在於自主處理,用戶可將多步驟任務交由Manus運行,隔天即可獲得結果,這使其更像是一款數字助手,而非即時回應工具。

中國的區域創新中心

Manus 的快速發展展示了中國依靠區域創新集群推動AI產業的策略。蝴蝶效應團隊來自武漢「光谷」,這是一個由政府支持的科技中心,以大學驅動的研發著稱。類似於合肥孵化京東方與蔚來等製造業巨頭,武漢依靠國家投資、補貼與產業合作來推動技術創新。

與此同時,杭州已成為中國民營AI和機器人產業的核心區域,孕育了 DeepSeek和Unitree等領軍企業。國家支持的創新中心(如武漢)與市場驅動的私營生態系統(如杭州)之間的競爭,營造了一個適合快速迭代的環境。Manus的崛起表明,中國的AI突破已不再局限於北京與深圳,而是逐步向全國擴展。

全球反應:興趣多於警惕

在國際市場上,Manus引發了好奇,但尚未引起太多關注。在社交平台X上,其演示影片在24小時內獲得超過20萬次觀看,但美國科技媒體和監管機構對此次發布基本上未作出反應。與DeepSeek開源發布時所引發的高度關注不同,Manus迄今成功避開了地緣政治上的反彈,部分原因在於其運行於中國自有的雲端基礎設施,且未直接挑戰美國AI模型的主導地位。

這種低調的反應或許反映了中美在AI發展方向上的不同優先級。當美國實驗室專注於推動通用AI的突破時,中國則致力於將任務導向的AI工具商業化,為企業和專業人士提供實用解決方案。西方觀察人士將Manus視為一種巧妙的整合,而非根本性的技術創新,這進一步強化了中國AI優勢主要體現在實用應用,而非理論前沿突破的認知。

挑戰與商業戰略

Manus在技術原創性方面面臨質疑,批評者將其貶稱為第三方AI模型的「黏合工廠」。然而,我認為這恰恰是它的優勢,而非缺陷。正如Linux和Android源於開源基礎併發展壯大,Manus展示了AI生態系統如何通過模塊化與整合發展,而非依賴封閉的專有模型。

在商業層面,Manus正在挑戰AI盈利模式的傳統假設。不久前,消費級AI應用仍被視為難以盈利,但Manus的邀請制測試版已經激發了極大的市場需求,甚至導致訪問碼在二級市場上以數千美元的價格轉售。早期的金融和人力資源用戶反映,使用Manus可提升15至25% 的工作效率,證明實用型AI自動化確實存在付費市場。

目前,Manus面臨的關鍵戰略選擇是要專注於廣大消費市場,還是深耕企業級解決方案。儘管大型金融機構可能對定製版本感興趣,但這也可能使Manus陷入繁瑣的專屬開發流程。相較之下,蝴蝶效應似乎更傾向於可擴展的SaaS 模式,通過大眾市場的反饋持續優化Manus,並在適當時機再與企業客戶展開更深入的合作。

AI作為工具 而非威脅

Manus的目標並非取代人類工作者,而是增強人類的能力。我預測,像Manus 這樣的AI助手將成為人類專業技能的數字延伸,處理日常重復性任務,讓專業人士能夠專注於更高層次的戰略決策。例如,Manus可以自動化金融數據的收集與初步分析,使研究員和投資者能夠專注於解讀洞察,而不是耗費數小時進行手動數據整理。

Manus也體現了中國AI產業向商業化解決方案的轉變,專注於創造即時的經濟價值。與西方對通用人工智能(AGI)風險的前瞻性關注不同,中國的AI戰略更強調實用性、效率與盈利模式。通過將AI融入可觀察的工作流程,Manus確保用戶能夠信任其決策過程,使其成為一個實用且可擴展的工具,而非一個難以理解的「黑箱」算法。

Manus能否保持獨立?

隨著Manus的成長,它與中國科技巨頭的關係將至關重要。從歷史經驗來看,獨立的AI初創公司通常面臨兩種選擇:要麼與大型平台(如騰訊、阿里巴巴)結盟,要麼冒著與其直接競爭的風險。騰訊的「元寶」平台整合了DeepSeek 等AI工具,這或許暗示了成熟企業可能會選擇吸納或與Manus競爭。

據報道,蝴蝶效應已獲得騰訊及其他專注於科技領域的風險投資公司的戰略投資。鑒於Manus目前在中國市場受到高度關注,其未來的獨立性和自主權仍懸而未決。在突破一億用戶之前,Manus仍然脆弱,可能會被收購並最終被整合或邊緣化。另一條道路則是獨立擴展,仿效微信或抖音的模式,發展成為一個自成生態系統的平台。如果成功,Manus可能演變為一個通用AI門戶,與傳統的應用程式平台競爭。

AI競爭的寧靜革命

Manus代表著人工智能領域更廣泛的範式轉變:從追求智慧轉向提供可用性。與其追逐通用人工智能(AGI),它更專注於實用的自動化,這一策略與企業和專業人士的需求高度契合。隨著Manus擴展至全球市場,它可能開創一個新的時代,讓任務導向的AI助手廣泛應用於各行各業。

目前,AI競賽的重點不在於誰打造出最強的模型,而在於誰能提供最有用的工具。中國的AI產業正證明,漸進式創新與基礎性突破一樣能夠帶來變革。AI的未來不僅關乎智慧,更關乎影響力,而Manus正在為這種影響力的實現樹立一個引人注目的先例。

田豐,快思慢想研究院創始院長,曾任商湯產業戰略研究院院長,阿里雲研究院創始人,他的聯繫方式:iamtianfeng@aliyun.com

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新聞

簡訊:傳Shein擬將總部遷回中國 為赴港上市鋪路

在美國與英國的上市計劃遇阻後,快時尚電商平台Shein據報考慮將總部從新加坡遷回中國,以爭取監管部門對公司在香港上市的批准。 彭博引述知情人士表示,目前註冊於新加坡的Shein已就其在中國設立母公司的事宜諮詢律師。他們表示,目前討論尚處初步階段,Shein無法保證一定會推進這一舉措。 Shein於南京成立,至2021年才將總部遷至新加坡,以標榜自己為全球性公司,嘗試淡化其來自中國。此前,在未獲得紐約及倫敦上市的監管批准後,Shein傳出已透過保密途徑提出赴港上市申請。 不過,雖然總部不在中國,但公司仍然受到內地監管機構的監督,因為中證監要求所有與國家有實質聯繫的公司,即使不是在內地註冊成立的公司,在任何地方上市前都需要通過審查。 Shein此舉可能有助其獲得內地監管機構批准,部份原因是內地當局可以向 Shein的收入徵稅。遷冊亦可以讓當局對Shein的龐大數據庫,實施更大的監督。自2023年起,內地當局要求企業在海外上市前,接受數據安全審查。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:中手游虧損持續 中期料蝕6.5億元

遊戲運營商中手游科技集團有限公司(0302.HK)周二發盈警,預告截至今年6月底止,將虧損不多於6.5億元人民幣(下同),去年同期則錄得虧損2.41億元。 公司指出,雖然海外業務較去年同期有較大增長,但自研的旗艦遊戲《仙劍世界》自今年2月發行後,表現未如理想,使今年上半年收入同比減少4成。另外,要為部分尚未上線遊戲的預付版權金進行撇銷,而金融資產公平值虧損又增加。至於期內的銷售及分銷開支也大幅增加,產生較多推廣費用。 中手游周三開市跌14%至0.54港元,過去一年股價下跌逾50%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Bright Smart is a brokerage

監管機構半途攔路 螞蟻收購耀才遇暗湧

耀才證券稱螞蟻集團的收購正按計劃推進,但媒體報道交易可能面臨更嚴格的監管審查 重點: 耀才出售股權予螞蟻集團一事,有媒體報道交易面臨審查,耀才回應說正按計劃推進 中國監管機構已加強對螞蟻集團的監管,包括2020年叫停其上市計劃後,強制公司進行重大整改   梁武仁 被龍頭企業收購,能為中小企業帶來巨大益處,使其即時獲取母公司的豐富資源與人脈。不過,這也是高風險之舉,因巨型收購方有時會引發政府監管機構之間的緊張關係。 隨著被螞蟻集團收購的計劃陰雲密布,香港券商耀才證券金融集團有限公司(1428.HK)正汲取這一教訓。 交易於今年4月首次公布,螞蟻集團同意以28.1億港元(3.59億美元)向耀才主席收購50.55%股權。當時,交易未顯爭議且推進順利。直至上周四,《華爾街日報》報道因更多內地監管部門考慮介入審查,交易可能受阻。次日,耀才股價大跌,盤中市值蒸發逾四分之一。 當日,這家券商緊急發布聲明稱交易正按計劃推進。公司股價雖有所回升,但當日收盤仍下跌約8%。本周一持續下探的走勢,顯示投資者對交易前景仍疑慮。 《華爾街日報》未明確說明監管審查趨嚴的具體原因。然而,螞蟻集團與監管機構的齟齬早有先例。2020年末,監管機構臨門一腳叫停其滬港兩地逾300億美元的上市計劃,本將成為全球最大規模的新股上市戛然而止。 事件急轉直下,令投資者試圖釐清原委,有報道稱螞蟻集團與監管部門在上市籌備期已生齟齬。就在股票即將上市交易數日前,監管機構約談多名高管及持股螞蟻的阿里巴巴創始人馬雲。上交所決定暫緩其上市,要求螞蟻進一步解釋其業務對金融科技監管環境的影響。同期,央行亦發布網絡小貸新規草案,該領域正是螞蟻的核心業務。 在螞蟻完成上市定價後,馬雲在上海舉行的一場峰會,發表看似批評中國金融監管機構的言論。他說中國的金融和監管體系阻礙了創新,強調需要利用技術將金融服務擴展到小企業和個人。 「我們今天有責任去建立一個真正屬於未來、屬於年輕人和下一代、屬於這個時代的金融體系。全球的金融體系必須改革。」此番高調表態引發嘩然,在商界領袖大多刻意回避公開批評監管者中尤顯突兀。 被迫整改 上市折戟不久,螞蟻集團被迫啓動重大整改,實質承接了馬雲此前呼籲的金融改革方向。該公司正推進重組為接受更嚴格監管及要求的金融控股公司,其金融控股公司牌照申請至今懸而未決。 市場普遍認為,監管機構對螞蟻集團採取強硬立場,旨在遏制其擴張勢頭,防範其對金融體系構成潛在風險,此模式類似早年對P2P網貸的監管整頓。 螞蟻集團試圖借收購耀才進軍證券業。鑒於其重組尚在進行,且金融控股公司牌照仍未獲批,此時拓展業務範圍的嘗試恐難獲監管認可。 螞蟻集團現有業務版圖涵蓋支付寶數字支付、信貸撮合、財富管理和保險等領域。整改中已分拆部分業務,獨立運營主體包括註冊於新加坡的海外分支螞蟻國際,據報道後者正考慮赴港單獨上市。 簡言之,螞蟻當下正值多事之秋,若耀才收購案因監管升級陷入僵局,亦不足為奇。 即便經歷上周拋售,耀才今年截至目前股價仍飆漲逾400%。部分漲幅源於港股大市回暖,恆生指數年內累計上漲28%。 截至3月的最新財年,耀才營收同比增長7%至9.72億港元(1.25億美元),其中經紀傭金收入增長14.5%至5.11億港元,淨利潤攀升11%至6.18億港元,對應64%的豐厚淨利率。 耀才目前市盈率達33倍,高於專注香港市場的頭部券商富途控股(FUTU.US)的29倍,也領先於立足新加坡、計劃在港擴張的老虎證券(TIGR.US)的24倍。當前估值顯示,螞蟻集團的收購價頗具性價比。借助其雄厚的資源優勢,耀才有望從富途等同業手中奪取市場份額,甚至進軍全球其他市場。 但若未能獲得中國監管機構放行,一切皆為虛妄。能否獲批及何時獲批仍是重大未知數,這不僅使螞蟻的海外雄心蒙塵,更對其未來開展重大並購的能力投下陰影。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
WH Group flies on turnaround for North American pork business

北美豬肉業務扭虧 萬洲國際股價破頂

上半年中美肉品走勢分化,萬洲藉美國養殖端的成本控制成功扭虧,帶動收入與經營利潤走高,打開估值重估的想像空間 重點: 豬肉業務經營利潤2.55億美元,按年增加168.4% 績後公司股價創歷史新高,市值突破千億港元   李世達 中美的肉品市場在今年上半年走出不同的節奏,立足兩端的中國最大肉品生產商萬洲國際有限公司(0288.HK),正感受截然不同的市場氣候,試圖找到平衡點,對上節拍。 萬洲國際公布,今年上半年收入同比增長8.9%至133.87億美元,經營利潤同比升10.4%至12.59億美元,生物公允價值調整後股東應佔利潤7.88億美元,同比升0.5%。董事會建議派發每股0.20港元中期股息,為去年同期的一倍。 一個會計層面的細節顯示,上半年生物公允價值調整對損益的淨影響為收益6,200萬美元,較去年同期的收益9,600萬美元有所收斂。代表上半年利潤的改善,更多來自經營端的實質修復,而非公允價值變動的「順風」。 從業務結構看,豬肉業務是帶動業績成長的主動力。上半年豬肉業務收入56.23億美元,按年增加14.1%,經營利潤2.55億美元,更是大增168.4%。而肉製品業務則年增2.3%至66.4億美元,經營利潤卻按年下降7.9%至10.47億美元。 豬肉業務的轉折點出現在北美,上半年北美豬肉業務收入32.79億美元,按年大增21%,經營利潤1.63億美元,去年同期虧損400萬美元。在中國,豬肉業務收入按年增8.4%至17.95億美元,經營利潤2,800萬美元,與去年同期持平。 從價格來看,上半年中國平均生豬價格為每公斤15.5元,按年下降3.1%。中國生豬價格下跌的影響,也反應以在德康農牧(2419.HK)的業績上,該公司以中國生豬銷售為主,中期業績顯示,受生物資產公允價值變動大跌93.89%拖累,中期淨利潤下跌26.8%至12.9億元。 美國市場則是另一番景象,據芝加哥商品交易所數據顯示,上半年平均生豬價格每公斤1.5美元,按年上升8.7%;美國農業部口徑的平均豬肉價值每公斤2.17美元,按年升4.5%。 關鍵之處在於北美養殖端的結構調整,當生豬上漲幅度大於豬肉價值、或出口受關稅與談判拖累時,屠宰加工的利差會被擠壓,但只要飼料成本同步下行、在養殖段扭虧,整體豬肉分部的利潤便能快速修復。 輕資產模式轉嫁風險 萬洲此前在美國與Murphy Farms、VisionAg Hog Production達成合作,轉讓部分母豬資產,由合資夥伴供應生豬,集團提供飼料與運輸服務,形成「輕資產、穩供應」的模式,降低自營養殖的資本負擔與波動敏感度,加上期內穀物走弱帶動飼料成本下降,使得盈虧拐點更快到來,帶動整體豬肉業務成長。 不過,養殖層面的風險始終存在。豬肉價值的漲幅仍落後於生豬,對屠宰企業的經營環境並不溫和;同時,對中國的美豬付運在高關稅與談判不確定下按年下滑20%,出口仍受美中談判與關稅牽制,壓力如影隨形。中國市場則要面對熟食消費需求復蘇緩慢的問題,歐洲市場生豬價格下行,也讓利潤承壓。 萬洲國際執行董事兼行政總裁郭麗軍表示,受惠於集團全球布局及產業鏈一體化優勢,上半年在收入、銷量及盈利均表現向好。 對中美貿易戰的衝擊,郭麗軍直言,美國對中國出口的豬肉關稅是57%,副產品關稅是30%,現時仍有盈利空間,貿易正常進行。集團美國市場的採購及銷售主要在美國原地,而且產品出口30多個國家及地區,因此中美貿易戰對集團影響不大。 這份成績單讓市場感到滿意,績後首個交易日,萬洲國際大漲約6.23%,報8.36港元,創下歷史新高。年初至今亦錄得38.87%漲幅。當前市值約1,072億港元,突破千億大關。市盈率方面,萬洲國際約8.4倍,低於美國泰森食品(TSN.US)的25.6倍及牧原股份(002714.SZ)的10.42倍,估值具吸引力。 花旗重申「買入」評級,並將目標價由8.2港元升至8.6港元;美銀證券則將公司今明兩年的每股盈利預測分別上調3%,目標價升4%至8.5元,重申「買入」評級;瑞銀則上調公司今明兩年的淨利潤預測2%和3%,目標價由7.6元上調至8.5元,維持「買入」評級。 考慮到目前股價相對便宜,若北美養殖維持改善且中國肉製品銷量回升,萬洲國際股價仍有上行空間,估值有望向同業靠攏,但投資人仍須關注關稅政策變化及豬肉價差帶來的影響。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏