2021年中國防曬產品銷售額接近40億美元,為傳統戶外用品生產商和不斷湧入的新來者提供了新的契機

重點:

  • 中國的防曬市場已經從一個小眾行業發展成為一股重要力量,每年的銷售額達到數十億美元,並吸引具有健康和時尚意識的消費者
  • 該行業為Columbia和The North Face等既有品牌提供了新的增長潛力,也催生了蕉下控股和三夫戶外等本土新企業

 

林雅欣

這是7月中旬的一個上午,駱言在9點開始了她每天例行的防曬工作。首先,這個22歲的本科生取出了專為敏感皮膚研製的防曬霜,慢慢均勻地塗抹在臉上和肩膊上。她今天穿的是白裙子,於是她挑選了一件相襯的米色防曬衣,和一個可以起到襯托作用的玫瑰色防曬口罩。打開太陽傘後,她出發了,路上遇到了一波又一波像她一樣撐著傘的年輕學生。

「我要保護皮膚,」她說,語氣非常嚴肅。「對像我這樣的敏感皮膚,『硬』防曬比『軟』防曬更重要。」

駱言只是中國高歌猛進的防曬市場中的一份子。據灼識諮詢稱,2021年,該市場僅在中國的規模就高達270億元(1,860億元),它預測防曬銷售額的年增長速度將為9.4%,到2026年達到958億元。

這種爆發不僅催生了新一代防曬服裝和其他產品,也為傳統戶外用品生產商以及一些新入局的玩家帶來了大量收入。前者包括Columbia(COLM.US)和The North Face所屬的VFC(VFC.US),後者則包括去年申請在香港上市的蕉下控股,以及三夫戶外(002780.SZ)等國內品牌。

隨著更多公司入局,並帶來產品升級、整合營銷和其他更專業的操作,傳統上本是「夏季」生意的防曬,正在慢慢變成一個四季通吃的行業。2021年蕉下在產品研發上投入了7,160萬元,而推廣方面也花了不少錢。

駱言說的「硬」防曬和「軟」防曬概念,是中國的一大特色,因為更多的人意識到紫外線可能會導致曬黑、衰老、皺紋甚至皮膚癌。防曬霜幫助人們用一種相對「軟」的方式避開陽光,而口罩、防曬衣、帽子和手套等防曬飾品,則被認為是對抗陽光有害影響的「硬」措施。

在中國和其他東北亞國家,白皙的皮膚非常令人嚮往,符合大眾審美的標準,而這種偏好可能源自社會階層的差異。皮膚越白的人,越不可能從事戶外體力工作,尤其是涉及長期暴露在太陽下的活動。因此,皮膚好成了生活更優越的象徵。

隨著中國富裕水平的提高,新興中產階級花在琳琅滿目的產品上,希望借助更佳防曬效果保持白皙皮膚的可支配收入也水漲船高。

新類別

最初的小眾市場已經發展到不僅包括口罩、打底褲和馬丁靴等新的產品類別,還包括防紫外線面料等「未來」技術。除了功能性之外,新的可穿戴設備廠商和越來越多銷售此類產品的企業,還通過迎合人們的審美品味來獲利。駱言說,她去年夏天買了三個防曬口罩,就因為喜歡它們的功能性和時尚設計。

社交媒體營銷助長了這種爆炸式的增長。除了不斷更新產品以吸引消費者外,品牌還通過與關鍵意見領袖合作、名人代言等手段,來打造品牌形象。

據招股說明書顯示,截至6月底,被稱為「中國戶外防曬第一股」的蕉下與1,577名網紅合作推廣形象,這個數字是2021年底的2.64倍。其中,近200名KOL的粉絲數量超過100萬,發佈的相關內容總閱讀量達4.5億。

另一個名叫高資的品牌在去年5月,正好趕上夏天宣佈找來王俊凱做代言後,單日銷售額超過900萬元。這使得高資的「小黃帽」噴霧在注重防曬的人群中大受歡迎。出生於1999年的王俊凱是一名歌手、演員,在微博上擁有8,200萬名粉絲。

雖然美白在中國有著悠久的歷史,但也並非毫無爭議,這是防曬產品製造商可能需要注意的一個潛在問題。薇薇安是一家公關公司的高級客戶經理,她說自己絕對不會口服任何美白產品,這是她對美白文化最後的倔強,還說有時會故意去曬太陽。「這對我的健康有好處,」她帶著一絲微笑說道。

她的觀點有一定的科學基礎,因為適度暴露在紫外線下,有助於人體合成維他命D。事實上,維他命D缺乏症與骨骼代謝異常、腫瘤和糖尿病等常見慢性疾病密切相關,這意味著過度保護可能會加劇這些疾病。另一項發表在著名學術期刊《細胞》上的研究論文也發現,適當的曬太陽可以提高學習和記憶力。

雖然新一代防曬產品的興起,很大程度上是精心營銷的結果,但專家表示,過度曬太陽的危害不應該誇大。他們說,人們應該接受正確的資訊,了解陽光的作用,並作出合理的應對。一位姓崔的醫生表示,過度防曬會適得其反。他說:「夏天的時候,室外溫度很高,如果你穿得太厚、出太多汗的話,有可能中暑或長痱子。」

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新聞

簡訊:明略科技港股掛牌 半日升逾倍

營銷軟件製造商明略科技(2718.HK)周一在港交所掛牌上市,首日高開98%,其後維持升勢,至中午休市報286港元,較發行價升102.84%。 公司公布,是次全球發售721.9萬股A類股份,香港公開發售獲4,451.86倍超購,國際發售錄得12.93倍超購,發行價141港元,集資淨額9.02億港元。 公司計劃將所得款項淨額用於提升技術研發能力、豐富產品組合的產品開發、營銷、品牌推廣及銷售團隊擴充及營運資金。今年上半年,公司營收約6.44億元,同比增長13.9%,經調整營運利潤約為2,688萬元,扭虧為盈。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:比亞迪上月銷售按年下跌12%

電動車製造商比亞迪股份有限公司(1211.HK, 002594.SZ)周日公布銷售數據,十月份售出441,706輛新能源車,按年下跌12%,其中插電式混合動力汽車只有214,297輛,按年大跌45%。 今年首十個月,公司累計售出3,701,852輛新能源車,按年上升13.88%,當中純電動車銷售理想,累計售出1,828,462輛,按年上升34.5%,但插電式混合動力汽車則下跌2.7%至1,827,256輛。 另外,商用車上月的銷售按年大升128%至4,850輛,今年首十個月累售46,134輛,同比大增2.4倍。 周一比亞迪平開報100.6港元,公司過去一年股價由高位下跌36%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Revenue rise but profit dip points to unremarkable performance; New Oriental's current risk-reward profile remains uncompelling

營增利跌業績平平 新東方暫乏值博率

教育企業新東方公布首季業績,收入雖然上升,盈利卻微跌,整體表現只屬平穩 重點: 首季度收入達15.2億美元 公司估計全個財年收入最高達54億美元 劉智恒 內地教育龍頭新東方教育科技集團有限公司(9901.HK, EDU.US)剛公布2026財年的首季業績,截至8月底止收入同比升6.1%至15.2億美元,經營利潤升6%至3.1億美元。 各類業務中,出國考試準備和出國諮詢業務的收入,同比分別增長1%及2%;成人及大學生的國內考試準備業務則同比增14.4%,新教育業務錄得同比升15.3%。 收入雖超出早前預期上限的15.07億美元,但純利卻輕微下跌1.9%至2.4億美元。 盈利下跌股價急挫 由於盈利下跌,當天新東方在美上市的股價一度急挫逾9%,其後跌幅收窄,收市報58.56美元,跌3.4%。周四香港開市,在港上市的新東方股份亦同步下跌,全日收跌2.23%至43.72港元。 過去半年,公司在香港的股價從低位上升22%,若與2021年《雙減政策》公布前的每股約50港元水平比較,股價已接近回到「雙減」前,而2025財年收入亦已達49億美元,超越2021財年(「雙減」前)的42.8億美元,足見過去幾年,新東方進行結構性轉變的成功,展現了俞敏洪超乎常人的逆境應對能力,將公司從崩潰邊緣拉回來。 不過,經歷一波業績復修後,近期新東方業務開始進入瓶頸,暫難再有可觀增長似乎只能緩步前行。 其中一個原因,相信主要是年初特朗普就任美國總統後,綱舉本土保護主義,開始針對海外移民及外地留學生,並提出許多限制,影響了新東方的相關業務。 對上財年的第四季度,新東方的出國考試準備業務的收入,同比增速有14.6%,但今個財年首季度只有1%;出國的諮詢業務收入增速,亦由上個財年第四季同比升8.2%,跌至本財年首季度的2%。 節流為主開源無望 公司首席財務官楊志輝在最新財報上也承認:「儘管海外業務持續放緩帶來挑戰,我們仍實現了Non-GAAP經營利潤率的同比提升,這得益於我們在成本優化與運營效率提升方面的持續努力。」 很明顯海外業務持續放緩帶來挑戰,另一方面,公司是藉效率提升去將成本優化,他續說:「我們將繼續保持高度的執行力,並將在本財年剩餘時間內,將成本控制與效率提升舉措全面拓展至各業務。」換言之,公司本財年主要靠節流去減省開支,而非透過業務增長去支持盈利。 事實上,新東方也預計,本財年第二季度的收入將介乎11.32至11.63億美元之間,同比上升9%至12%。公司亦再確實先前對本財年全年收入的預計,將介乎51.45億至53.9億美元,同比上升介乎5%至10%。 按公司給出的收入預測,全年收入增長有限,最多也不過10%。而最讓人擔憂的是收入即使增加,並不代表盈利可同步增長,正如首季度的情況,就出現收入增長而盈利下跌,因此難保全年情況亦如是。 美國影響縈繞不休 新東方的增長點,很大程度在新教育業務的表現,但看近期增速減慢,由上財年第四季度的32%跌至本財年的15.3%,似乎暫時未能寄以厚望。至於美國的情況,在中美爭拗及貿易戰下,仍然受到一定影響,即使近日雙方關係有緩和,兩國元首願意會面;但特朗普的反覆無常,出爾反爾,始終令新東方業務存在不穩定性。 楊志輝在今年初的電話會議上表示,新東方預計出國考試準備業務收入,在這個財年將有5%至10%的增長;而留學咨詢業務全年營收預計持平,較此前兩位數的增長顯著放緩。很明顯,從楊志輝的預測,該兩項業務本財年也難有理想成績。 暫時看,新東方短期難有一個突破點,料本財年只屬平穩,現股價在50港元水平,延伸市盈率25倍,與中教控股(0839.HK)相若,未算太吸引,值博率一般。 然而,新東方已建立一個具效率的架構及系統,有良好的營運紀錄、兼具龍頭品牌效應,掌舵人俞敏洪的能力無容置疑,又有超強的市場觸覺,幾次力挽公司於既倒;在他帶領下,新東方仍是一家不可少覷的企業,長遠來說亦值得持續關注。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Seres gets set for trading debut

新聞概要:賽力斯為新能源汽車投資者帶來豪華之選

這家高端新能源汽車製造商擬在港交所募資約17億美元,有望成為今年香港火爆IPO市場的第三大IPO   陽歌 賽力斯集團股份有限公司(601127.SH)赴港上市之際,新能源汽車投資者有了一個新選擇。公司希望投資者認可其中國版特斯拉、寶馬和奔馳的高端市場定位。 在中國汽車市場,新能源汽車在雙碳目標的推動下,已迅猛增長至佔乘用車銷量的一半,而塞力斯是其中的新銳。其擁有四年歷史的問界(AITO)品牌快速打開局面:2024年問界M7交付量超過20萬輛,成為當年30萬元價位段銷冠。 賽力斯以每股131.50港元向香港投資者發售約1億股,募資總額約129億港元(16.6億美元),將成為今年香港第三大IPO。市場消息稱其香港IPO超額認購達133倍,融資認購額超過1200億港元。該股將於11月5日掛牌,使賽力斯成為首家A+H上市的豪華新能源汽車製造商。 賽力斯擁有高端技術,其輔助駕駛系統是核心亮點。數據顯示,問界品牌輔助駕駛累計里程至今已超34.5億公里,佔車輛總行駛里程約40%。 自2022年推出問界系列中的首款——M5以來,公司業績持續強勁增長。招股書顯示,其營收從當年341億元(約48億美元)躍升至2024年的1,450億元,實現近四倍增長;2024年問界系列銷量達38.71萬輛,同比激增268%。 隨著中國新能源汽車市場日趨飽和、競爭加劇,今年上半年增速有所放緩——營收從去年同期的604億元微降至592億元。但賽力斯指出,在因缺乏新車型導致一季度疲軟後,隨著4月問界M8上市,二季度銷量強勢反彈,實現同比10.8%的增長。 在中國擁擠的新能源汽車賽道中,賽力斯是少數實現盈利的企業之一。這得益於銷量快速增長及毛利率持續改善——毛利率從2023年的7.2%攀升至今年上半年的26.5%。該指標助推公司去年扭虧為盈,並延續盈利態勢:今年上半年淨利潤達29.4億元。 目前賽力斯已推出四款問界系列SUV,售價覆蓋23萬元至57萬元區間:入門級問界M5起售價23萬元,頂配問界M9搭載全系高端配置,售價達57萬元。 公司核心吸引力在於與華為的重要合作——華為已成為問界全系車型智能座艙及輔助駕駛系統的關鍵供應商。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏