2021年中国防晒产品销售额接近40亿美元,为传统户外用品生产商和不断涌入的新来者提供了新的沃土

重点:

  • 中国的防晒市场已经从一个小众行业发展成为一股重要力量,每年的销售额达到数十亿美元,并吸引具有健康和时尚意识的消费者
  • 该行业为Columbia和The North Face等既有品牌提供了新的增长领域,也催生了蕉下控股和三夫户外等本土新企业

 

林雅欣

这是7月中旬的一个上午,骆言在9点开始了她每天例行的防晒工作。首先,这个22岁的本科生取出了专为敏感皮肤研制的防晒霜,慢慢均匀地涂抹在脸上和胳膊上。她今天穿的是白裙子,于是她挑选了一件相配的米色防晒衣,和一个可以起到衬托作用的玫瑰色防晒口罩。打开遮阳伞后,她出发了,路上遇到了一波又一波像她一样撑着伞的年轻学生。

“我要保护皮肤,”她说,语气非常严肃。“对像我这样的敏感皮肤,‘硬’防晒比‘软’防晒更重要。”

骆言只是中国高歌猛进的防晒市场中的一份子。据灼识咨询称,2021年,该市场仅在中国的规模就高达270亿元(1,860亿元),它预测防晒销售额的年增长速度将为9.4%,到2026年达到958亿元。

这种爆发不仅催生了新一代防晒服装和其他产品,也为传统户外用品生产商以及一些新入局的玩家带来了大量收入。前者包括Columbia(COLM.US)和The North Face所属的VFC(VFC.US),后者则包括去年申请在香港上市的蕉下控股,以及三夫户外(002780.SZ)等国内品牌。

随着更多公司入局,并带来产品升级、整合营销和其他更专业的操作,传统上本是“夏季”生意的防晒,正在慢慢变成一个四季通吃的行业。2021年蕉下在产品研发上投入了7,160万元,而推广方面也花了不少钱。

骆言说的“硬”防晒和“软”防晒概念,是中国的一大特色,因为更多的人意识到紫外线可能会导致晒黑、衰老、皱纹甚至皮肤癌。防晒霜帮助人们用一种相对“软”的方式避开阳光,而口罩、防晒衣、帽子和手套等防晒饰品,则被认为是对抗阳光有害影响的“硬”措施。

在中国和其他东北亚国家,白皙的皮肤非常令人向往,符合大众审美的标准,而这种偏好可能源自社会阶层的差异。皮肤越白的人,越不可能从事户外体力工作,尤其是涉及长期暴露在太阳下的活动。因此,皮肤好成了生活更优越的象征。

随着中国富裕水平的提高,新兴中产阶级花在琳琅满目的产品上,希望借助更佳防晒效果保持白皙皮肤的可支配收入也水涨船高。

新类别

最初的小众市场已经发展到不仅包括口罩、打底裤和马丁靴等新的产品类别,还包括防紫外线面料等“未来”技术。除了功能性之外,新的可穿戴设备厂商和越来越多销售此类产品的企业,还通过迎合人们的审美品味来获利。骆言说,她去年夏天买了三个防晒口罩,就因为喜欢它们的功能性和时尚设计。

社交媒体营销助长了这种爆炸式的增长。除了不断更新产品以吸引消费者外,品牌还通过与关键意见领袖合作、名人代言等手段,来打造品牌形象。

据招股说明书显示,截至6月底,被称为“中国户外防晒第一股”的蕉下与1,577名网红合作推广形象,这个数字是2021年底的2.64倍。其中,近200名KOL的粉丝数量超过100万,发布的相关内容总阅读量达4.5亿。

另一个名叫高资的品牌在去年5月,正好赶上夏天宣布找来王俊凯做代言后,单日销售额超过900万元。这使得高资的“小黄帽”喷雾在注重防晒的人群中大受欢迎。出生于1999年的王俊凯是一名歌手、演员,在微博上拥有8,200万名粉丝。

虽然美白在中国有着悠久的历史,但也并非毫无争议,这是防晒产品制造商可能需要注意的一个潜在问题。薇薇安是一家公关公司的高级客户经理,她说自己绝对不会口服任何美白产品,这是她对美白文化最后的倔强,还说有时会故意去晒太阳。“这对我的健康有好处,”她带着一丝微笑说道。

她的观点有一定的科学基础,因为适度暴露在紫外线下,有助于人体合成维生素D。事实上,维生素D缺乏症与骨骼代谢异常、肿瘤和糖尿病等常见慢性疾病密切相关,这意味着过度保护可能会加剧这些疾病。另一项发表在著名学术期刊《细胞》上的研究论文也发现,适当的晒太阳可以提高学习和记忆力。

虽然新一代防晒产品的兴起,很大程度上是精心营销的结果,但专家表示,过度晒太阳的危害不应该夸大。他们说,人们应该接受正确的资讯,了解阳光的作用,并做出合理的应对。一位姓崔的医生表示,过度防晒会适得其反。他说:“夏天的时候,室外温度很高,如果你穿得太厚、出太多汗的话,有可能中暑或长痱子。”

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新闻

微亿智造招股集资最多8亿港元

工业机器人制造商常州微亿智造科技股份有限公司(3275.HK)周二起招股,计划发行3,727.58万股H股,发售价介乎每股16.63至21.46港元,集资最多约8亿港元,预期10月27日挂牌。 公司主要设计、开发及销售工业具身智能机器人(EIIR)及解决方案,应用于3C电子、汽车制造、新能源、快消品及半导体等行业。按2025年收入计,公司为中国最大的工业具身智能机器人产品提供商,市场份额约20%。 截至2026年5月31日止五个月,公司收入按年增长22.6%至4.24亿元,期内溢利由706万元增至2,253万元。期内EIIR产品收入增长39.7%至2.6亿元,占总收入61.4%。受持续研发投资影响,公司预期2026年全年净利润将低于上述五个月的溢利。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Infinigence reportedly preparing for HK IPO

无问芯穹传秘密申请港IPO AI芯片“转译”成募资卖点

无问芯穹与清华大学渊源深厚,这家AI基础设施企业已获知名科技公司及创投机构支持,据报正筹备上市 重点: 据报无问芯穹已完成23亿元人民币C轮融资;此前,腾讯、百度、小米及红杉中国等亦曾投资公司 公司开发的软件可让AI模型在不同芯片上运行,并正拓展更多企业服务    胡鸣鹤 随着AI模型和芯片种类日益繁多,整个产业有时就像现代版巴别塔:各种软件和硬件使用不同语言,彼此难以沟通。这为无问芯穹(Infinigence AI)等公司创造了发展空间,其软件可让AI模型在多种芯片上运行。 如今,无问芯穹也在投资界找到发展空间。据中国媒体报道,公司已完成23亿元人民币C轮融资。上周披露的这轮融资,使公司成立以来累计融资额达43亿元。历轮投资者包括互联网企业腾讯、百度,智能手机制造商小米及联想创投。创投机构红杉中国和启明创投亦曾参与投资。 彭博本月报道,无问芯穹已秘密向香港交易所提交上市申请,股市投资者可能成为下一批加入其投资者行列的人。 清华渊源 无问芯穹与清华大学电子工程系教授汪玉关系密切。汪玉是无问芯穹联合创始人夏立雪的博士生导师,夏立雪也是他的第一位博士生。夏立雪选择投身产业而非学术界,曾在阿里巴巴云计算部门工作,参与大语言模型加速及AI芯片项目。2022年底,类似ChatGPT的模型兴起,夏立雪看到了商业机会,在汪玉鼓励下于2023年5月创立无问芯穹。夏立雪现任公司首席执行官。 这门生意的机会,来自算力供过于求与短缺并存的市场。夏立雪在2024年4月的一次访问中举例说,有时运营商除非找到一名客户租用全部100台机器,否则就只能让设备闲置,因为将算力分配给10名客户过于复杂。无问芯穹希望让更多企业能使用这些未获充分利用的算力,提升资源使用效率。 为不同芯片“转译” 要让AI软件在不同硬件上运行并不容易,因为每一类芯片都有自己的软件工具和指令。美国对先进半导体实施出口限制,促使中国企业测试更多国产替代方案,也令企业需要支持的硬件系统种类增加。芯片日益多元,带动市场对软件中间层的需求,让AI模型能与底层各类芯片互通。 夏立雪在2024年的访问中,将公司的做法形容为建立一种共通语言。一般而言,每个AI模型都要分别调整,才能在不同芯片上运行;若有10个模型和10种芯片,就要进行100次独立适配。无问芯穹则将每个模型和每种芯片转换为公司统一的格式,让它们能够协同运作。如此一来,新增一种芯片只需适配一次,无需针对每个模型重复处理。 夏立雪说,他在清华就读时所属的实验室,自2008年起便开始研究如何让软件跨不同芯片运行。他把选择模型与芯片组合,比作在阿里巴巴旗下网购平台淘宝选择衣服的尺寸和颜色。 3D内容初创企业Tripo展示了客户如何使用这项服务。Tripo的软件可根据文字提示或图像生成3D数字模型。两家公司表示,无问芯穹提供运行该服务所需的算力、存储空间及工程支持。双方合作整合Tripo的底层系统,让其开发人员能专注于产品,而不必自行管理基础设施。 夏立雪在2025年4月的一次访问中,将公司的核心业务形容为出租算力,并按使用时间或实际用量向客户收费。无问芯穹把向数据中心运营商租用的算力与自家软件结合,也提供软件,让客户在自己的系统上运行AI模型。 到了2026年5月,夏立雪开始强调公司更广泛的服务角色。他说,客户越来越需要协助,将原始算力和模型转化为可靠可用的应用。他表示,公司正从提升硬件效率,拓展至围绕算力平台提供更完整的运营服务。这将使无问芯穹更深入参与客户日常运作;对客户而言,服务稳定性与算力价格同样重要。 竞争对手进军香港 无问芯穹的投资者之一启明创投于2025年12月表示,公司的客户包括Kimi聊天机器人开发商月之暗面、电动汽车制造商理想汽车,以及电信运营商中国移动。这显示无问芯穹的客户不只包括AI开发商,也涵盖将AI引入日常运营的成熟企业。无问芯穹另称,其AI模型平台的日均使用量在2025年12月至2026年7月间增长40倍。 中国本土竞争对手硅基流动(SiliconFlow)也正加快赴港上市步伐,并于6月30日在港交所网站刊登上市申请文件。硅基流动在文件中披露,截至4月30日,注册用户超过1,000万;截至6月21日,已服务逾13,000家企业客户。相比之下,无问芯穹网站称公司服务超过100家企业客户,但两家公司对客户的统计口径可能不同。 硅基流动赴港 无问芯穹也开发Megrez等小型模型。Megrez于2024年12月首次发布,设计上可在智能手机及其他设备上运行。硅基流动表示,公司不开发自有模型或面向终端用户的应用。两家公司共同的投资者之一,是AI模型开发商智谱。 两家公司的商业服务也有重叠。硅基流动运营线上平台,让开发人员按需调用不同AI模型;同时也会在企业客户自有设施内部署专用系统。去年,这类本地部署服务占硅基流动收入的47.1%,显示无问芯穹在争取企业合约时,面对的竞争对手既提供通用线上服务,也提供定制化部署。 两家初创企业也与阿里云和字节跳动旗下云服务品牌火山引擎竞争。夏立雪在2024年表示,对于业务和客户需求已十分复杂的大型云服务商而言,支持多种模型与芯片组合的成本尤其高。 要让服务持续发挥效用,无问芯穹必须不断调整技术。公司首席科学家戴国浩在8月的一场演讲中指出,业界目前面临三项持续存在的挑战:算力资源分散、模型运行成本高,以及模型快速演进。每一代新AI模型都带来对优化专业人才的新需求,同时也要求他们持续更新软件。 为扩大市场,无问芯穹正与中国三大国有电信运营商之一的中国电信合作。根据双方7月签署的协议,两家公司计划建立国际算力服务平台,利用中国电信的海外网络,服务出海的中国企业及全球开发者。计划中的服务地点包括东南亚,为无问芯穹拓展国内以外的客户提供途径。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

TCL电子前三季度营收净利双增

显示器制造商TCL电子控股有限公司(1070.HK)周一预告今年前三季度业绩,收入约910亿至977亿港元,同比增长约10%至18%;期内盈利约21.1亿至22.5亿港元,上升45%至55%。 TCL表示,在“全球化”及“中高端化”战略驱动下,集团持续强化产品竞争力,扩大全球市场覆盖,经营质量稳步提升,带动盈利持续改善。其中TV业务进一步优化产品结构,巩固全球领先地位。 另外,互联网业务实现收入规模与盈利质量同步提升,创新业务规模亦保持稳健增长。 TCL电子周二开盘跌0.4%报16.21港元,公司股价较过去一年低点上涨逾九成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Main business recovery drives profitability as Gon expands into the electronic specialty gas sector

主业回暖带动盈利 国恩拓展电子特气版图

国恩科技预计今年前三季度净利润增长54.45%至78.84%,同时斥资15亿元收购电子特气业务,押注新的增长来源 重点: 国恩科技前三季度盈利预增54.45%至78.84%,改性材料业务也由去年增长停滞转为回升 公司完成15.04亿元收购四川中氟能,拓展电子特气业务   李世达 一家材料企业的盈利增长,未必来自卖出更多产品。对材料商来说,收入规模只是盈利的一部分,产品组合、原料成本和上下游配合,同样影响利润表现。 塑料加工企业青岛国恩科技股份有限公司(002768.SZ; 2768.HK)发布业绩预喜,截至2026年9月30日止九个月,归母净利润为9.5亿至11亿元,同比增长54.45%至78.84%;扣除非经常性损益后的净利润,则预计增长54.14%至79.27%。公司表示,业绩改善来自全产业链协同、产品结构优化及运营效能提升。 改性塑料(modified plastics)是国恩科技核心产品之一,主要供应家电、汽车等产业。公司以聚丙烯、聚乙烯、聚氯乙烯及ABS(acrylonitrile butadiene styrene)等基础塑料为原料,加入树脂、纤维或功能性添加剂,调整材料的强度、耐热及阻燃等性能,再以粒子形式供下游加工成零部件。 国恩收入主要来自化工新材料业务,其中有机高分子改性材料(包括改性塑料)是最大的单一板块;公司亦经营有机高分子复合材料、绿色石化材料及新材料。 国恩的创业背景也从材料制造起步。公司前身于2000年由王爱国与丁希帮共同出资100万元设立,早期经营塑料及改性材料,2015年在深圳上市,2026年2月在香港上市。由单一材料产品走向上下游整合,是其多年来的发展方向。 今年上半年,国恩科技收入增长18%,归母净利润增长近九成,盈利增幅远高于收入增幅。改性材料这项最大业务恢复增长,绿色石化材料及新材料则增速最快,主要材料板块的毛利率也都改善。这显示盈利回升不只来自销售增加,也与产品组合及利润率改善有关。 改性材料业务的转变尤其明显,去年收入仅增长0.31%,今年上半年回升至11.57%。不过,公司尚未披露前三季度各业务板块的收入及盈利贡献,现阶段仍难判断哪些板块对整体盈利增长带动最大。 切入电子特气市场 国恩科技的产业链由基础化工原料、合成树脂,延伸至改性材料、复合材料及制品。近期收购的四川中氟能新材料科技有限公司则让国恩跨入电子特气市场,拓展高端特种材料布局。 国恩以现金15.04亿元收购中氟能80%股权,交易于10月14日完成。中氟能生产六氟化硫、四氟化碳及三氟化氮,产品面向高压电力、先进制造及显示面板等领域。国恩称,电子特气业务可与家电、汽车等传统下游形成周期互补。 芯片制程的蚀刻、清洗等工序需要高纯度电子特气,其中四氟化碳、三氟化氮可用于相关制程;六氟化硫则广泛应用于高压电力设备。东北证券估算,中国电子特气市场到2030年有望达420亿元,需求动力包括晶圆厂扩产、制程升级及国产替代。 对国恩而言,收购的策略意义在于拓展高端特种材料布局,并分散对家电、汽车等传统下游的依赖。中氟能能否打入半导体客户供应链,将决定国恩能否把市场需求转化为订单和盈利。 中氟能2025年收入3.77亿元、净利润7,121万元;今年前七个月收入已达去年全年的约九成,净利润则约为93%,显示业务规模快速扩大,为收购估值提供一定支撑。不过,收购公告也提示产能过剩、商誉减值及整合不及预期等风险。 不过,这笔收购的估值不低,后续盈利能否支撑收购价格,将是市场关注焦点。以15.04亿元收购80%股权的价格推算,中氟能全部股权估值约18.8亿元,约较其6.28亿元账面净资产溢价约200%。 国恩港股过去12个月市盈率约9倍,低于美国特种聚合物材料商Avient Corp.(AVNT.US)的约21倍,显示市场仍对其盈利持续性及收购效益存疑。但国恩主业回暖已带动盈利增长,中氟能则为公司打开半导体特气市场;若其业绩承诺逐步兑现、产品打入更多客户供应链,收购便可能成为新的盈利引擎。接下来的关键,是中氟能能否把扩大的产能转化为持续订单与利润。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里