TCL電子

這家領先的顯示器製造商報告稱，第一季度營收增長了15.3%，受利潤率上升的推動，當期利潤增加了一倍多 　 陽歌 電視及顯示器巨頭TCL電子控股有限公司（1070.HK）上周報告稱，得益於大屏幕電視和Mini Led電視等利潤率更高的新興業務取得強勁增長，公司第一季度營收增長了15.3%，利潤增加了一倍多。公司還宣布了一項具有里程碑意義的交易，與顯示行業歷史最悠久、認可度最高的品牌之一日本索尼（6758.T）成立合資企業，開創了新局面。 在TCL電子第一季度292億港元（37億美元）的營收中，最大份額——約57%——來自大尺寸顯示屏，成為家庭和企業的主力設備。公司該部分業務的營收從上年同期的143億港元增長17.2%，至167億港元。隨著屏幕向大型化發展的趨勢，公司表示，其第一季度售出的顯示屏平均尺寸增至55.6英吋，較上年同期增大了2.3英吋。 公司表示：「受益於中高端及大尺寸電視佔比的不斷提升，產品結構升級的效果得到了進一步彰顯。中高端產品在全球出貨量中保持了領先優勢。」 同時，公司的互聯網業務也成為了重要的利潤增長點。這個板塊的營收增長13.2%，來到7.4億港元，毛利率大漲至65%。具體而言，最主要的驅動點來自高利潤率的海外互聯網服務，通過與谷歌、Roku（柔酷）以及奈飛的深入合作，這部分業務的營收貢獻增長了20個百分點。 TCL電子還報告其Mini LED電視實現了更強勁的三位數增長，該業務在其核心顯示屏業務中所佔的比重正日益擴大。本季度，Mini LED電視出貨量增加了一倍多，飆升102%，佔所有顯示屏出貨量的15.4%，較上年同期上升6.6個百分點。海外市場的Mini LED電視出貨量尤為強勁，同比大漲178%。 大屏和Mini LED電視通常比更成熟的傳統顯示屏機型具有更高的利潤率，這兩個領域的強勁增長幫助公司將毛利率從上年同期的14.6%提升至16.1%。這進而推動公司的利潤達到3.59億港元，較上年同期記錄的1.61億港元增長了124%。 TCL電子是中國歷史最悠久、最成功的電視品牌之一，相比創維（0751.HK）和康佳（000016.SZ）等早期競爭對手，TCL擁有更高的國際知名度。第一季度，公司憑借其在3月簽署的與索尼成立合資企業的協議，進一步增強了品牌影響力。該合資企業將繼續負責索尼的家庭娛樂業務，包括其標誌性的電視產品。 在顯示屏業務之外，TCL電子還報告其較新的光伏業務取得了穩步進展，該業務第一季度的營收同比增長12.7%至48.1億港元。其智能連接及智能家居業務也增長了19.6%，達到4.94億港元，第一季度佔總營收的比例達到1.7%。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

顯示器及電視龍頭企業TCL電子控股有限公司（1070.HK）周日預告首季度業績，預計收入約278億元至304億元，較去年同期增長約10至20%，經調整歸母淨利潤約3.6億元至4億元，同比增長約125%至150%。 季度盈利理想主要是2025年同期基數較低，相比之下今年首季才出現較大增幅。TCL提醒股東及潛在投資者，鑑於公司所處行業存在季度經營周期性因素，因此季度業績表現未必能全面反映全年經營情況。但公司預期，今年全年業務將繼續保持穩健發展。 董事會認為，儘管宏觀經濟及地緣政治環境仍存在不確定性，然而公司會續推進「全球化」及「中高端化」戰略，並提升產品競爭力及降本增效，以帶動主營業務實現質量增長。 周一TCL開市升1.1%報14元，公司過去一年從高位下跌%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

中國家電企業正集體押注具身智能，從清潔設備升級為可行動、可理解需求的家庭機器人，試圖搶佔下一代智能終端入口，但成本與技術仍是普及關鍵門檻    財聯社Marketwatch專欄 當前，在中國這個巨大的機器人市場，一場家電企業的產業變革正在展開。從清潔到烹飪，從陪護到家務，機器人形態層出不窮，家庭場景被一致視為具身智能應用的一大主要目標。中國智能家居的演進已跨越「連接」與「控制」的初級階段，正大步邁向能夠自主行動、感知環境、理解需求的具身智能的新紀元。誠然，智能家電正迎來一個嶄新的發展周期。 行業轉型：從設備到智能終端 中國輕工業聯合會數據顯示，中國已成為全球最大的機器人市場，佔全球機器人產品產量的55%。2025年，中國服務機器人產量達1,858萬套，同比增長16.1%。巨大的市場潛力與完整的產業鏈基礎，構成了中國家電企業進軍具身智能的底層支撐。 值得注意的是，目前的中國家電市場有一個趨勢正愈發凸顯，包括海爾（6690.HK; 600690.SH）、海信（0921.HK; 000921.SZ）、科沃斯（603486.SH）、TCL（1070.HK; 000100.SZ）等的主要企業均致力於研究和開發覆蓋家務、清潔、陪伴、烹飪等多種形態的家庭場景具身智能產品。更重要的是，智能家電的演進正從「連接與控制」邁向「感知與行動」的新階段。 其中，家電AI化與家電具身化正成為兩大核心趨勢。家電AI化的核心在於主動智能，即機器能夠預判用戶需求並自動提供服務。而家電具身化的核心則是空間智能，使機器能在家庭環境中自主行動。 場景競爭：從清潔工具到全能家庭機器人 而從各大品牌新推出的具體產品來看，家電企業不再局限於單一功能，而是致力於打造能夠處理複雜家務、提供情感陪伴的全能型家庭機器人，覆蓋家務清潔、情感陪伴、烹飪操作等各式家庭場景。 在家務與清潔機器人領域，科沃斯首次展出兩款具身智能產品。家庭服務管家機器人「八界」配備可滑行底座和夾取機械臂，能夠完成玩具收納、桌面整理、取物遞物等操作，搭載了VLM大模型和家庭數據庫，可理解物品空間關係及歸屬關係。同時，該品牌同步展出的AI仿生陪伴機器人「毛團兒」以馬爾濟斯犬為外形，支持多感官交互，已正式開售。 海爾智家則發佈了清潔、陪伴、家務三類家庭服務機器人。其中，「海娃」家務機器人可與全屋家電聯動作業，完成食材搬運、分類入倉等操作；清潔機器人在清掃前先用夾爪將拖鞋、玩具歸位，再規劃路線進行全屋清潔；陪伴機器人則支持用藥提醒、跌倒監測與緊急告警。 在陪伴與看護領域，情感交互與安全守護成為產品設計的首要導向。TCL展出的AiMe是全球首款分體式AI陪伴機器人，能進行多模態自然互動，並通過日常學習適應家庭成員的行為習慣。同樣，海信展出的陪伴機器人Moii面向孩子陪伴和老人看護，其管家機器人Savvy則兼具全屋家電控制和家務能力。 在廚房場景，方太發佈的全球首個機器人廚房將烹飪自動化程度推向了新高度。該機器人廚房由高精度機械臂和人形機器人協同構成，從倒油、翻炒到盛菜，再到餐後清潔，實現全流程無人化操作。 實際上，傳統家電企業入局具身智能的一大優勢在於供應鏈能力和大模型應用積累。以科沃斯為例，其已在浙江南潯完成五個產業基地的投資佈局，電池業務模塊今年一季度銷售額達2.5億元，同比增長超50%，擴產項目完成後月產能將提升一倍。這種供應鏈能力可完全復用於機器人業務，形成成本優勢。 落地挑戰：價格與技術的雙重門檻 儘管突破性的機器人產品層出不窮，但市場對具身智能機器人大規模進入家庭的判斷普遍持謹慎態度，預計仍需3至5年。 一系列重要挑戰仍待解決，比如人類習以為常的倒水、系鞋帶等動作，對機器人而言涉及高維關節控制、力度反饋、視覺推理等多項複雜技術，而人類難以完成的計算和下棋，機器人卻能輕鬆應對。此外，家庭環境的複雜性也對機器人的適應能力提出更高要求。 而說到市場普及，那麼價格與價值的匹配度是普及的關鍵門檻。當前具身智能產品價格從一萬元到二三十萬元不等，遠超傳統家電。只有當價格與提供的價值相匹配，機器人才能從嘗鮮走向普及。此外，目前中國的消費者群體認知度雖有基礎，但深度瞭解的比例較低，市場存在「認知與現實落差」的風險。 基於以上挑戰，行業普遍認為2026年人形機器人將從技術驗證走向量產落地，但仍需供應鏈和技術成熟，大概需要3到5年的發展期。值得注意的是，預測消費端市場將朝四個方向演進：從單一功能向多功能融合、從特定場景向全屋智能中樞、從工具屬性向情感交互屬性發展，以及價格逐步下探。 總體而言，一個趨勢正愈發清晰，機器人正在成為家庭的新一代智能終端。雖然大規模普及仍需時日，但家電企業憑借對用戶需求的深刻理解、強大的供應鏈整合能力以及持續的技術投入，正使智能家電機器人入戶的願景逐步接近。 財聯社Marketwatch專欄提供有關中國各行業的洞察與分析。他們的聯絡方式：liujingyi@cls.cn 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

得益於大呎吋顯示業務帶動業務增長，TCL電子發盈喜，並公布與索尼的合作  重點： 公司料去年經調整淨利潤按年增長45%至60% 與索尼成立合資公司，拓展家庭娛樂業務 　 白芯蕊 家電股業績一向缺乏增長亮點，往往被市場忽視，不過顯示器及電視龍頭企業TCL電子控股有限公司（1070.HK）最近發盈喜，刺激股價應聲造好，盈喜披露後翌日（1月19日）曾炒高近14%。 據TCL電子盈喜通告中披露，2025年集團經調整淨利潤約23.3億至25.7億港元，按年增長45%至60%，主要受惠公司「全球化」和「中高端化」發展，尤其提到大呎吋顯示業務，持續保持市場領先地位，配合聯網業務維持高盈利水平，帶動上年業績增長。 公布盈喜兩日後，公司又發公告，將與日本的索尼集團合作，成立一家合資公司，TCL電子持51%股份，索尼持有49%。合資公司將承接索尼家庭娛樂業務，在全球開展電視機和家庭音響等產品的一體化業務營運。TCL電子強調，合作原因是可以整合資源優勢，強化集團綜合競爭力，通過Sony和BRAVIA品牌賦能產品，為客戶創造價值。 回顧TCL電子歷史，集團於1999年在港交所上市，原為A股TCL集團（000100.SZ）旗下子公司，其業務涉及家電、光伏等。2019年整個TCL集團資產重組，之後拆分個別業務給TCL電子，目前TCL電子業務主要包括顯示器、互聯網和創新業務三個業務，大股東則由過往TCL集團轉為李東生。 電視出貨全球第二 其實TCL電子業務表現相當出色，2025上半年電視出貨量達1,346萬台，按年升7.6%，為全球第二位；其中內地與海外市場出貨量分別按年升3.5%和8.7%，主要是受惠業務持續深化「中高端+大屏化」戰略，以及「TCL+雷鳥」雙品牌戰略，令產品及渠道結構顯著改善。 尤其是Mini LED電視受歐美歡迎，能做到高對比度、精准控光、減少光暈等效果，同時擁有高亮度、高可靠性與長壽命等特質，因此Mini LED電視受到市場歡迎。 據調研機構群智咨詢估計，2026年全球Mini LED出貨量提高下，Mini LED在整個電視市場滲透率有望提升至9.5%。TCL電子2025年首三季Mini LED電視全球出貨量達224萬台，按年大升153%；其中海外出貨量按年升235%。中國銀河證券最近發表報告，相信TCL電子有機會用三年時間在歐美實現和韓國品牌，即三星電子、LG等平起平坐地位。 第二增長：AR眼鏡 與索尼的合作剛開始，暫時未知成效，但由TCL孵化主打AR眼鏡的雷鳥創新絶對不容忽視，產品在內地消費級AR眼鏡市場份額近四成，屬行業龍頭，雷鳥創新更於1月初宣布完成超過10億元新一輪融資，包括引入中移動、聯通兩大電訊運營商，也是該兩電訊公司首次戰略入局智能眼鏡賽道，反映出AR眼鏡發展潛力巨大。 確實AR眼鏡與過往穿載式產品不同，有望成為下一代全天候個人信息必備產品，市場估計今年市場規模達231億元，按年增長95%，預測到2030年，市場規模有望突破千億級，達到1,187億元。 不過，要留意內地對家電補貼減少，會否對電視行業銷售有影響，但在歐美市場銷售強勁下，市場估計在2026年銷售有望再增長15%至1,353億元，淨利潤則有望年增逾兩成，達到接近30億元。 參照目前家電股估值，包括海爾智家（06690.HK；600690.SH）、海信家電（00921.HK；000921.SZ）及美的集團（00300.HK；00333.SZ），目前預期2026年市盈率分別為7.6倍、9.5倍及13倍，其中美的估值較高，主要是該公司擁有工業機械人業務，至於TCL電子，目前預期2026年市盈率為11倍，估值並不算高。 要提高TCL電子估值，AR眼鏡或是一個重要戰場，尤其是旗下雷鳥創新市佔率高，AR眼鏡市場目前仍是藍海階段，配合集團發盈喜後公布，與索尼達成的戰略合作備忘錄，開展包括電視機和家庭音響等產品業務，估值進一步推高，投資者可多加注意。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

TCL電子控股有限公司（1070.HK）周一公布，預期2025年上半年的經調整淨利潤約在9.5億港元（1.21億美元）至10.8億港元之間，按年增幅約45%至65%。 公司表示，利潤增長主要受益於持續推進「全球化」及「中高端化」戰略，積極投資Mini LED與人工智能研發，加強全球供應鏈布局並提升品牌價值。2025年初TCL成為奧運全球合作夥伴，進一步帶動品牌影響力。同時，公司推動數字化轉型與產能優化，費用率持續下降，經營效率明顯提升。 TCL電子周三股價平開，至中午收市報9.96港元，跌3.11%。今年以來，公司股價已上漲逾55%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

TCL電子控股有限公司（1070.HK）周日披露，在高端大屏及高分辨率機型銷售強勁的推動下，公司一季度電視機出貨量同比增長11.4%至651萬台，同期營收增速達銷量增速一倍，錄得22.3%的同比增長。 數據顯示，公司最新季度65英吋及以上大屏電視出貨量同比勁增33%，佔整體銷量的27.7%，較去年同期提升4.5個百分點。當季出貨機型的平均屏幕尺寸同比增加1.9英吋至53.4英吋。其高分辨率Mini LED電視季度出貨量同比激增233%，在總出貨量中的佔比從去年同期的3%增長超過一倍至8.8%。 周一香港市場午後交易時段，TCL電子股價上漲5.8%。該股今年以來累計漲幅約達50%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

TCL電子控股有限公司(1070.HK)周一表示，雖然中國本土市場疲軟，但海外需求強勁，令其電視出貨量在2024年增長14.8%至2,900萬台。 公司表示，去年國際市場出貨量與2024年相比增長了17.6%，但沒有透露銷量數據。TCL電視在歐洲的出貨量尤其強勁，2024年同比增長33.8%，但北美的表現要弱得多，僅增長6.4%。而中國的出貨量同比只增長5.8%。 TCL電子股價周二在香港中午交易中上漲1.2%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏