港股首家「18C章」公司來襲 黑芝麻智能遞表港交所
這家自動駕駛芯片製造商已提交赴港IPO申請，冀利用對高增長公司更為寬鬆的新規 重點： 黑芝麻智能已向港交所提出上市申請，成為新規則放寬後首個申請者。新規則允許收入很少或沒有收入的初創公司進行IPO 該公司成立於2016年，但直到2020年才開始錄得收入，此後增長迅速，但去年總收入仍然只有2,300萬美元(1.65億元) 梁武仁 熱門的高科技企業黑芝麻智能科技有限公司正在試水赴港上市的可能性，押注投資者將推動它開發有望為未來新一代自動駕駛汽車提供動力的芯片。 該公司於上周向港交所遞交了初步招股文件。但此次上市的真正與眾不同之處在於，它是首家根據港交所新放寬的IPO規則提出申請的企業。新規則針對的是那些渴求資金支持增長的新興科技初創企業。 今年早些時候，港交所在其上市規則中新增第18C章節，放寬了對「特專科技公司」的要求，這是它吸引缺乏利潤但具有良好增長潛力的企業上市的最新嘗試。華盛頓和北京之間的緊張關係可以說是這次新增動作的重要背景，這可能導致中國科技初創企業避免赴美上市，而美國目前是它們首選的海外IPO目的地。 新規則的一個關鍵特點是，只要市值不低於100億港元(92億元)、「未商業化」企業就可以申請IPO，哪怕它們尚未取得收入。「已商業化」公司的門檻更低，市值只要達到60億港元，最近一個財年的營收不低於2.5億港元。 新規則適用於提供雲服務和人工智能等創新技術和具有「高增長潛力」的企業，儘管港交所並沒有具體說明如何量化這些標準。 港交所在2018年曾採取類似舉措，同樣是為了吸引擁有尖端技術和巨大增長潛力的公司，當時它開始允許處於早期階段的製藥初創公司上市，即使它們的收入很少或者沒有收入，並且正處於虧損狀態。在此之前，大多數公司必須表現出強勁的收入和持續的利潤，才能在香港主板上市。 黑芝麻成立於2016年，去年的營收為1.654億元，低於已商業化申請者的最低新要求。但在它的初步招股文件中，該公司表示，其技術符合第18C章對專業產品的定義。 雖然此話可能不假，但該公司需要以超過50倍的高市銷率出售股票，才能滿足新規100億港元市值的要求。對於任何行業的任何公司來說，這都是相當高的要求。 自動駕駛汽車及其零部件市場的巨大增長潛力，或許證明了這樣的估值是合理的。由此可見一斑的是，在截至2022年的兩年裏，該公司的年收入增長了兩倍多。考慮到黑芝麻智能直到2020年才開始產生收入，如此增速倒並不令人意外。但如果市場繼續擴大，它能保持或提高其相對於競爭對手的競爭力，其收入可能還會繼續飆升。 黑芝麻智能的大部分收入來自用於自動駕駛汽車的SoC(一種集成了包括中央處理器、內存等關鍵電子元器件的集成電路)。根據其初步招股文件援引的第三方數據，就出貨量而言，該公司是全球第三大車規級智能汽車計算SoC供應商。截至去年年底，該公司擁有近90家客戶，包括汽車OEM(原始設備製造商)及其供應商。 該公司的投資者包括騰訊、小米等中國大型科技公司。 遙遠的夢 所有這一切聽起來似乎很有希望——但速度並沒有那麼快。事實上，將人類從汽車駕駛過程中完全移除的想法仍然是一個遙遠的夢想，而不是指日可待的事情。除非出現重大突破，普遍的預期是真正的自動駕駛汽車可能還需要數年或數十年的時間。 由於駕駛的複雜性，尤其是在難以預測的城市環境下，需要克服的障礙很多。去年，福特和大眾汽車引發廣泛關注，它們承認存在這些困難，並宣佈退出它們投資的自動駕駛技術初創公司Argo AI。前途無量的自動駕駛卡車初創公司圖森未來(TSP.US)今年也做出了類似的轉變，瞄準的是目前更具可行性的駕駛員輔助技術，而非完全自動駕駛技術。 事實上，自動駕駛汽車芯片的銷售預測也有點令人失望。招股書中的市場數據顯示，2022年至2028年全球車規級SoC市場預計將以27%的複合年增長率增長，這低於2019年至2022年31%的複合年增長率。2022年至2028年，中國市場的增長將從2019年至2022年的40%放緩至29%。對於被視為一種最熱門的技術來說，這些數字算不上閃電般的速度。而且，競爭也隨時都有可能加劇。 自動駕駛技術受阻的現實，或許可以解釋為什麼相關公司的股票表現不佳。紐約上市的智能汽車傳感器製造商禾賽科技(HSAI.US) 的股價自今年年初首次公開招股以來已下跌超過 40%，目前市盈率只有7倍左右。 與大多數同行一樣，黑芝麻智能也嚴重虧損。由於在產品開發上投入巨資，其淨虧損逐年增加。僅去年一年，該公司在研發上的支出就是收入的4.6倍。 該公司自己並不生產芯片，而是將生產外包給全球巨頭台積電，這有助於降低成本。儘管如此，它去年的毛利率還不到30%，不及規模大得多的芯片設計公司英偉達65%毛利率的一半。 收入和成本之間的巨大差距意味著，在短期內，黑芝麻智能難以實現盈利。 此外還有政治風險，因為美國試圖阻止台積電與一些中國芯片開發商開展業務，其中最引人注目的是電信巨頭華為。黑芝麻智能在招股書中承認依賴這家半導體製造商的危險，稱該業務關係可能「面臨與國際貿易政策、地緣政治及貿易保護措施相關的風險，包括施加貿易限制及制裁」。 黑芝麻智能是港交所上市新規則下的首個申請者，應該會獲得一些讚譽，並可能因其新穎性而贏得一些額外的投資者興趣。但如果它最終成功上市的話，仍有許多障礙可能會抑制市場需求。…
快訊: 圖森未來考慮出售美國業務
最新：自動駕駛卡車公司圖森未來(TSP.US)週三表示，它正在「評估其美國業務的戰略替代方案」。 利好：這樣的表述通常意味著圖森未來正在探索出售其美國業務的可能性。其剩餘的虧損業務主要在中國，美國業務的出售可以為這部分業務提供現金支持。 值得關注：值得關注: 圖森未來的美國業務比其中國業務更領先，也更有商業化的潛在可能。因此，出售美國業務可能會使圖森未來自動駕駛技術的商業化推遲幾年。 深度：圖森未來是全球領先的卡車自動駕駛技術開發商之一，但在過去兩年遇到了許多困難。兩年前，該公司由於中國背景而受到美國國家安全監管機構的調查。去年公司的一名聯合創始人因未披露其與另一家中國自動駕駛技術公司的交流而被董事會解僱，此後公司的高管隊伍陷入混亂。出售美國業務或能解決國家安全相關的問題。 市場反應：消息公佈後，圖森未來股價週四早盤在紐約交易中下跌了4.5%。該股目前交易價格處於 52周區間的中間位置。 翻譯：陽歌 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
TSP.US
快訊：圖森完成首次中國無人駕駛測試
最新：自動駕駛貨車技術公司圖森未來(TSP.US)上周五公布，在沒有任何人員乘坐和人工干預的情況下，已成功完成首次在中國公共道路上進行的全自動駕駛半掛式卡車行駛測試。 利好：在大約62公里的行駛過程中，該公司的自動駕駛卡車展示了在上海港口地區城市和高速公路環境中，應付複雜道路和不同天氣條件下的導航能力。 值得關注：雖然該公司進入新里程碑，但它在上月曾表示，由於持續虧損，今年底之前將完成重組計畫，計畫裁減全球員工約30%。 深度：圖森未來在2015年成立，2021年在美國納斯達克上市，它去年初聲稱完成了世上第一次重卡車在公開道路的全無人測試，目標是在2024年將技術投入生產。不過該公司去年10月底陷入混亂，其董事會突然解僱了董事長兼首席技術官，原因是未披露他與另一家自駕貨車公司的交易。但在兩周後，被解僱的董事長與圖森未來的另一位聯合創始人，又一起解僱了公司的整個董事會和臨時首席執行官。 市場反應：圖森未來的股價週五在紐約大挫7.3%至2.15美元，處於過去52周的中下水準。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
TSP.US
聲網加入中國科技公司分拆潮流
這家即時互動服務供應商將分拆成兩個部門，一個專注中國市場，另一個主攻國際業務 重點： 聲網表示，公司將分拆成兩部分，一個面向中國市場，另一個面向全球客戶，以便充分考慮兩個市場各自的「獨特」需求 今年首三個月，該公司連續第五個季度收入縮水，這是自中國2021年整頓教育行業後，影響遲遲沒有褪去的結果 陽歌 2023年正迅速成為中國科技公司的「分拆年」，聲網(API.US)成為最新加入這個趨勢的公司。這家即時互動服務供應商宣佈已分拆成兩部分，一部分專注於中國，另一部分專注於中國以外的業務。 這次分拆看上去與3月那則引起了更大關注的分拆新聞類似，當時電子商務巨頭阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)宣佈將自己一分為六的計畫。其他幾家公司也在朝著類似的方向發展，包括自動駕駛技術公司圖森未來(TSP.US)和可穿戴設備製造商華米科技(ZEPP.US)。 有許多因素正在推動這個趨勢，包括提高營運效率的願望，這對阿里巴巴而言，是主要的催化劑之一。而對於聲網這家規模較小的公司而言，這個決定還涉及地緣政治因素，因為它認識到，中國市場對科技公司相對獨特，因為它的監管程度高於全球其他市場。另外，對數據安全的擔憂日益增加，也在推動著這個潮流，促使聲網這樣的公司明確定義各個市場，並構建護欄隔開各個市場的數據。 兩年前，聲網一度登上全球新聞頭條，當時媒體報道，它是引發轟動的社交媒體Clubhouse語音聊天室服務背後的主要技術合作夥伴之一。但在人們發現部分Clubhouse相關數據是通過聲網在中國的伺服器傳輸後，該公司很快遭到了抨擊。 聲網剛剛透露的這種分拆，或許可以解決此類問題——確保國際業務產生的數據保留在中國境外，最好是存放在聲網客戶所在國家的伺服器上。 該公司最新分拆出來的國際業務，將保留Agora的名稱，而中國業務將使用其中文名稱聲網，聲網在本周較早前公佈這個舉措及其最新季度財報時表示。目前在美國上市的聲網將成為這兩個部門的控股公司，兩個部門將獨立營運，各自有獨立的管理團隊。國際部門總部將設在加利福尼亞州的矽谷，而中國部門將以上海為總部。 「我們相信，組織架構的調整，將使我們更有針對性地應對不同市場客戶的獨特需求，並集中資源實現兩部分業務各自的戰略優先順序目標，即Agora業務重點為驅動增長，聲網業務重點為提升競爭效率，」聲網創始人兼董事長趙斌說，他在矽谷和中國都有豐富的即時互動技術工作經驗。 趙斌是Webex的創始工程師，該公司後來被思科(CSCO.US)收購。他還曾擔任在納斯達克上市的中國社交網路和網上卡拉OK網站歡聚(YY.US)的首席技術官，該公司以前叫YY，與Webex 一樣，開發支援即時視頻和語音互動的技術。 分道揚鑣？ 聲網沒有提供任何細節，說明新宣佈的分拆會否演變成徹底的分道揚鑣，通過雙方各自上市切斷所有聯繫。但這種情況使發生，我們也不會太過驚訝，因為此舉將大大降低我們之前提到的數據安全風險。 至少就目前而言，該公司已經開始分別報告這兩個主要部門的營運指標，讓投資者更好地了解每個部門的表現，以及它們面臨的不同問題。 在2020年6月首次公開招股後，這家成立9年的公司一路快速成長，儘管它從未錄得盈利。但去年，該公司遭遇重大打擊，因為它的主要客戶群體之一，也就是中國的K-12輔導服務提供者，在2021年被中國政府禁止提供此類服務。因此，聲網的收入從去年第一季開始萎縮，之後一直在下降。 根據聲網的最新報告，這個趨勢延續到了今年第一季，報告期內公司總收入下降5.6%，至3,640萬美元。這種下滑趨勢似乎還將持續到第二季，該公司預計，在截至6月份的三個月裡，總收入將在3,400萬美元(2.4億元)至3,700萬美元之間，中值將比上年同期的4,100萬美元下降13%。 分拆後的數據顯示，中國業務仍佔公司大部分。但國際業務持續增長，迅速擴大佔比，而中國業務仍受到K-12教育業務損失的影響。 在第一季，聲網中國業務的收入按年下降14.5%，至2,130萬美元，佔總營收的近60%。國際部門的收入增長10.2%，達到1,510萬美元，不過我們也應該指出，最新的收入數字比上第一季下降了約4.4%。 該公司在控制成本方面做得很好，其營運費用比一年前下降了25.5%。因此，其非GAAP虧損(不包括基於股票的薪酬等項目)從一年前的1,690萬美元縮至910萬美元。 該公司現金充裕，截至3月底，持有4.16億美元的現金和現金等價物，這意味著它在短期內不會面臨現金短缺。更重要的是，如果聲網想重新獲得投資者的青睞，它真的需要在中國市場恢復動力，同時在國際市場也要實現更為強勁的增長。趙斌認為，人工智慧可能是推動在不太遙遠的將來實現這種新增長的催化劑，他指出，這種技術可以提供虛擬角色作為補充，使人類在網上體驗更廣泛的互動。 從理論上講，這聽起來不錯，但投資者仍然不太賣帳。在最新財報發佈後，該公司股價最初下跌，但第二天出現反彈。不過，其最新收盤價3.025美元仍遠低於20美元的IPO價格。在估值方面，該公司的市銷率相當低，為1.8倍，低於類似的Twilio(TWLO.US)的2.1倍，但高於8x8 (EGHT.US)的0.52倍。 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裏
API.US
億航智能預備振翅高飛？
這家公司聲稱已完成旗下自動駕駛飛行器在中國獲得審定所需的逾90%測試，並預計將於「近期」結束剩餘測試 重點： 億航智能表示，其自動駕駛飛行器接近完成獲得中國航空監管機構認證所需的測試 該公司第一季營收翻了兩番，但和飛行器獲得監管批准後將帶來的巨大銷售額相比，相對微不足道 陽歌 今天，我們來看看億航智能控股有限公司(EH.US)，自從2019年在紐約上市後，它一直利用其自動駕駛飛行器潛力巨大的故事來吸引投資者。現在，該公司在最新的季度財報中，希望投資者再堅持一下，因為它馬上就要起飛了。 億航智能在很多市場都很活躍，包括印尼、日本和馬來西亞，它的小型自動駕駛飛機在這些市場找到了客戶，它們被用於景點旅遊和運送貨物。但它最有前景的市場還是中國本土，在過去兩年裏，它已經在17個城市的19個試營運點進行了測試。 現在，該公司只需讓其EH216系列自動駕駛飛行器獲得中國航空監管機構的適航認證。億航智能表示，目前已獲得中國客戶100多架自動駕駛飛行器確定訂單，實際交付取決於獲得此類認證。 該公司表示，第一季在EH216系列的最終演示和適航認證階段取得「重大進展」，現已完成90%以上的合規性測試。更重要的是，它預計EH216不久後將獲得型號合格審定。 「對於剩下大約10%的測試，我們正在進行最後的衝刺，預計將在短期內儘快完成，」首席營運官方鑫在公司的財報電話會議上，回答分析機構關於完成測試時間表的提問時表示。「現階段沒有看到任何重大障礙，因為我們已經克服了大部分困難。我們在最後階段的測試工作，現在基本上只是時間問題。」 也許是缺乏更具體的時間表，讓一些本來希望了解更多細節的投資者失望了。不管是什麼原因，業績公佈後，億航智能股價週三在紐約下跌了約7%。 即便是經歷了這一輪下跌，該公司仍是這類實驗性新型交通工具技術股票中，相對較受投資者青睞的。它目前的市帳率為33倍，遠高於德國Lilium(LILM.US)的1.85倍，後者與億航智能不同，尚未錄得任何可觀的收入。自動駕駛概念股圖森未來(TSP.US)和Aurora (AUR.US)的市帳率也要低得多，僅為0.25倍和1.06倍。 所有這些新技術都是高風險賭注，因為它們涉及複雜的監管流程，後者往往最終會扼殺整個項目。還有公司內部也可能出現問題，圖森曾是自動駕駛卡車領域最有前途的參與者之一，最近被內部問題搞垮。然後就是，資金總有用完的時候。 我們在億航智能還沒有看到這樣的內部問題，而且該公司在產品開發和成本控制方面，看起來仍相當穩定，而且進展良好。自2019年進行IPO、並以每股12.5美元的價格出售股票以來，該公司的美國存托憑證(ADS)一直穩定在8美元至15 美元的範圍內，最新收市價10.01美元。這遠勝大多數在美國上市的中國股票表現，由於美中緊張局勢和同樣適用於億航智能的監管問題，這些股票在此期間遭受重創。 收入猛增 說了這麼多，我們將在本文的第二部分快速地瀏覽億航智能的最新業績，從中可以看到它的穩定和成本意識，因為它正在朝著最終目標前進，也就是獲得監管部門批准後隨之而來的大規模銷售。 基於當季交付的11架飛行器計算，它在本季度的收入為2,220萬元。這個數字大約是去年同期580萬元收入的四倍，也比上季度1,570萬元增長了40%以上。 通過這個數字我們可以計算出，億航智能每架飛行器的售價約為200萬元。如果單個客戶真的像承諾般，鎖定幾十架自動駕駛飛行器的訂單，單價可能會稍為下降。 如果假設該公司拿到了政府的批文，每個季度在中國能銷售40架飛行器，根據每架200萬元的價格再加上15%的折扣的話，一個季度就有近7,000萬元收入。這是該公司今年第一季收入的近四倍。不過，一切都取決於它是否能獲得監管部門的批准。不過，未來的銷售潛力由此可見一斑。 在其他指標方面，它繼續處於虧損狀態，其控制成本的能力仍然值得關注。該公司最近一個季度的營運費用總計9,150萬元，高於上年同期的6,820萬元，但不及上個季度的1.04億元。 截至3月底，該公司擁有約2.18億元現金，其中包括第一季從青島一家政府實體獲得的1,000萬美元(7,100萬元)投資。最新數字低於一年前的2.37億元現金，不過億航智能之前表示，該青島實體準備在必要時再投資1,000萬美元。 總而言之，億航智能在該季度淨虧損8,700萬元，略高於上年同期的6,880萬元。但是在調整基礎上(通常剔除與員工股票薪酬相關的非現金成本)，該公司的非國際會計準則(non-GAAP)淨虧損收窄至3,360萬元，低於上年同期的4,090萬元。 說到底，億航智能相對較高的估值，似乎確實反映了一個事實，即它正在穩步實現其最終目標——生產具有商業可行性及巨大銷售潛力的自動駕駛飛行器，特別是在旅遊業。現在，該公司只需要拿到中國監管部門的批准，就能抵達終點線，而這幾乎肯定會大幅刺激其股價。 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裏
EH.US
快訊：未能提交財務報告 圖森未來恐遭除牌
最新：自動駕駛貨車技術公司圖森未來(TSP.US)週四表示，公司於5月5日接獲納斯達克通知，由於沒有如期提交截至去年9月底的季度報告與截至去年12月底的全年業績報告，不符合納斯達克的上市規則5250(c)(1)，因此面臨退市風險。 利好：為努力提交上述財務報告，以恢復遵守上市規則，該公司宣佈聘請UHY LLP為新的獨立核數師。 值得關注：該通知指出，除非公司對除牌決定提出上訴，否則其股份將於5月15日開市時暫停交易。該公司正打算向納斯達克聽證會小組提出上訴，並請求推遲其股份的停牌時間，直到聽證會舉行之日。 深度：圖森未來在2015年成立，是一家人工智能和自動駕駛公司，公司去年聲稱完成了世上第一次重卡車在公開道路的全無人測試，目標是在2024年將技術投入生産。因此，它吸引了聯合包裹(UPS.US)與大眾汽車(VOW.DE)旗下Traton SE等知名企業作為開發合作夥伴。但該公司在去年10月底陷入混亂，其董事長兼首席技術官突遭解僱，原因是未披露他與另一家自駕貨車公司的交易。兩周後，被解僱的董事長與圖森未來的另一位聯合創辦人，又一起解僱了公司的整個董事會和臨時首席執行官。 市場反應：公告發佈後，圖森未來的股價週四在紐約大挫29.2%至0.8美元，創歷史新低。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
TSP.US
圖森自詡跨越里程碑 投資者卻希望大變革
這家卡車自動駕駛公司宣佈獲得一項重要的新認證，一個月前其卡車自動駕駛里程突破1,000萬英里 重點： 圖森未來依然深陷爭議，因為其首席執行官和兩名聯合創辦人面臨經濟間諜指控 該公司已從之前專注於更先進的L4自動駕駛技術降級至L2，以期儘快商業化 陽歌 昔日的卡車自動駕駛巨星圖森未來(TSP.US)自詡取得了兩項重要的程碑式新成就，包括本周宣佈的最新認證。但投資者更關注該公司迅速累積的問題，其中排在第一位的，是其兩名聯合創辦人及首席執行官據報正面臨經濟間諜調查。 該公司還錯過了納斯達克的兩個截止日期——一個是提交第三季財報的截止日期，另一個是提交2022年年報的限期。這些失誤似乎與圖森未來缺乏正式的外部會計機構有關，它目前正在尋找負責審查和證明其財務狀況的事務所。 坦白說，財務問題可能是圖森未來目前最不關心的問題。隨著進入資金節約模式，該公司去年12月進行了重組，解僱了四分之一員工，目前它的實際開支相對較少。 去年10月公佈的一些未經審計第三季數據顯示，截至9月底，該公司擁有的現金略高於10億美元(68.8億元)。若以目前的花錢速度，這看起來足以讓該公司在至少未來幾年維持營運，因為該公司去年第三季的營運虧損總額為1.19億美元。 但圖森未來目前面臨的最大問題，是讓投資者相信它擁有商業上可行的技術，很快就能夠開始產生可觀的收入，但這個目標看起來困難重重。該公司還需要讓投資者相信，如果華盛頓斷定其聯合創辦人和現任首席執行官從事經濟間諜活動，公司能避免受到重大處罰的風險。最後更值得關心的，是該公司必須盡快找到一家信譽良好的會計機構以避免被除牌，考慮到它目前面臨的所有問題，這又是一項看上去有難度的挑戰。 說完這些，我們再回到圖森未來大肆宣揚、用來證明自己仍在繼續將其技術商業化的兩座里程碑上。距今最近的，是該公司在本周較早前宣布其測試駕駛員選擇、培訓和監督的政策、流程及程式達到了行業認證機構TÜV SÜD的要求。 這類認證當然是積極的，但對於圖森未來實際的卡車自動駕駛技術，它並不能真正說明什麼。相反，它只不過證明該公司正在用行業公認的標準來測試它的技術。 在發佈這則消息的大約一個月前，圖森未來宣佈跨越了另一座里程碑，其自動駕駛卡車車隊行駛里程突破1,000萬英里。雖然看上去不錯，但和該公司之前積累新測試里程的速度相比，其實略有放緩，可能也體現了其最近進入資金節約模式的動向。 不出所料，投資者對最新的兩座里程碑都沒有太大反應，因為他們仍然擔心我們已經討論過的更嚴峻問題。在3月中旬宣佈測試歷程突破1,000萬英里後，圖森未來股價溫和上漲4.5%，但在本周宣佈獲得TÜV SÜD認證後，該股走出了類似幅度的下跌行情。 技術轉變 在這個時候，任何看起來很大的股票波動，其實都幾乎是微不足道的，因為自從去年10月涉及經濟間諜問題的巨大爭議爆發以來，圖森未來的股價已跌去了約四分之三。 由於技術水平相對先進，該公司一度在同類企業中處於領先地位。但在拋售之後，它的市帳率僅為0.25倍，只相當於Aurora Innovations(AUR.US)約0.93倍的一小部分，也不及Embark Technology(EMBK.US)的0.32倍。 說了這麼多，我們就來仔細看看目前困擾該公司的一些關鍵問題，如果它想重現昔日的輝煌，就需要解決這些問題。 該公司聯合創辦人侯曉迪在領英上發表的一篇帖子顯示，在核心技術方面，圖森未來在過去6個月進行了重大調整，將關注的重點從無人駕駛技術的L4級下調到L2級，他將這個轉變列為自己在3月初辭去公司董事會職務、並徹底退出公司管理層的原因之一。 無人駕駛技術分為6個級別，最低的L0基本上是傳統駕駛，最高的L5是無需人工輔助的全自動。L4通常被認為可以實現自動駕駛，這也是圖森未來之前的目標。但由於缺乏迅速的商業化，該公司已將技術降至L2級，這個級別仍需要一名「積極參與」的司機才能運行。 這樣的降級看起來相對謹慎，因為它表明該公司更專注於商業化，而不是幻想可能仍需數年時間才能實現的真正的無人駕駛技術。如果它能讓一些L2技術在路上大規模運用，賺回一些真金白銀，它還可以慢慢再升級到L4，甚至有一天實現L5。 然後是更為棘手的經濟間諜問題。它在很大程度上，與該公司跟另一家中國同業的關係有關，後者與圖森未來的幾位聯合創辦人存在關聯。侯曉迪是這些聯合創辦人之一，在3月辭去董事會職務後，幾乎離開了圖森未來。另一位聯合創辦人陳默目前也沒有擔任公司營運方面的職務。現任首席執行官呂程是據報道因經濟間諜活動被調查的三人中，唯一仍在該公司工作的人。 侯曉迪和陳默離開公司，看起來是減少經濟間諜指控風險的一個積極因素。呂程的繼續存在仍然可能帶來一些風險，儘管他似乎是三人中風險最小的，因為他與這家名為Hydron的中國公司沒有明顯聯繫，該公司正是間諜指控的源頭。 目前對於圖森未來來說，最好的做法可能是與侯曉迪和陳默徹底撇清關係，兩人因合計持有該公司59%的投票權，而繼續與其綁定在一起。他們的離開可以幫助消除一個主要的風險因素，從而有助於吸引一家新的會計事務所，使該公司能夠恢復公佈財務報告。 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裏
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快訊: 圖森未來考慮出售美國業務
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億航智能預備振翅高飛？
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