BABA.US 9988.HK
Alibaba International gets set to stand on its own

在為未來的潛在融資做準備之際,電商巨頭阿里巴巴的國際電商業務錄得41%的強勁收入增長

重點

  • 將各項國際業務整合到一個領導團隊之下後,阿里國際數字商業集團在截至6月底的季度里收入年同比增長41%
  • 阿里巴巴合伙人蔣凡正帶領該團隊發展在歐洲、東南亞、中東和南亞的電商業務,並可能將足跡擴展到其他市場

 

余特莉、陽歌

電商巨頭阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)最為人所知的,是它在中國國內市場的強大。但該公司的國際業務也正在展現實力,以證明其不僅僅是一家中國公司。

阿里國際數字商業集團(「阿里國際數字商業」)的主要業務同時瞄准發達和發展中的市場,包括歐洲、東南亞、中東和南亞等,在母公司上週四發佈的最新季度業績報告中,該集團展示了作為一項獨立業務的強勁表現,包括收入錄得兩位數的強勁增長和虧損大幅減少。

阿里國際數字商業之所以成為投資者關注的焦點,是由於其母公司於3月宣佈分拆旗下業務並轉型為一家控股公司,下設六大獨立的業務集團。阿里國際數字商業就是其中之一,其他五個業務集團包括淘寶天貓、阿里雲智能、菜鳥、大文娛和本地生活。

阿里強調六大業務集團各自擁有獨立的管理團隊和董事會,讓它們能夠制定自己的戰略,並進行融資。

阿里國際數字商業集團運營著佈局全球的電子商務業務,包括東南亞B2C平台Lazada、覆蓋超過100個國家和地區的消費者的B2C平台速賣通(AliExpress)、服務歐洲市場的Trendyol和專注南亞的Daraz。除速賣通(AliExpress)外,其他資產都是阿里在過去幾年收購而來的。

該公司的資產還包括阿里最初的阿里巴巴國際站,這是它唯一的全球B2B平台。

強勁的收入增長

接下來,我們來看看阿里國際數字商業最新披露的一些財務數據,這是其自母公司最近宣佈分拆計劃以來,第二次披露其業績表現。在截至6月份的三個月里,阿里國際數字商業的收入同比增長41%,至30.5億美元,超過了分析機構20%至36%的增長預期,並延續了上一季度29%的收入增幅。

雖然沒有提供旗下不同業務的收入明細,但國際零售商業的總收入增長60%,達到23.6億美元,這是得益於其主要零售平台訂單增長強勁及變現率提升。而它的B2B平台阿里巴巴國際站期內的營收則持平。

在各主要零售平台全部表現穩健的推動下,阿里國際數字商業集團的零售商業整體訂單總額同比增長約25%。該集團還表示,即便隨著全球範圍內疫情限制措施的取消,傳統實體店的購物活動恢復到了更為正常的水平,在線購物活動依然十分活躍。

由於Trendyol和Lazada的盈利水平有所改善,該集團本季調整後的EBITA虧損大幅收窄70%,從去年同期的1.9億美元降至5,800萬美元。總部位於土耳其的Trendyol由於收入的強勁增長和運營效率的提高,在本季首次錄得營業利潤,這是一個重要的里程碑。

阿里國際數字商業還指出,在交易用戶增長和消費體驗提升的推動下,速賣通的訂單繼續強勁增長。該集團表示,新推出的「Choice」服務是對平台跨境綜合服務的一個非常成功的補充,有助於提升消費體驗,並顯著提高速賣通(AliExpress)的用戶留存率和購買頻率。

「展望未來,我們將在國際數字商業市場繼續發展‘Choice’模式,充分發揮跨境商品供應鏈的整合效力,並提升消費者的物流和服務體驗的確定性。」阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇在財報電話會議上說。他還表示,「Choice」模式將擴展到其他平台。

此外,Lazada為商家提供更多增值服務來帶動變現率,從而實現了兩位數的訂單同比增長。因此,該平台的單筆訂單虧損得以同比持續改善。

專注的領導團隊

結果顯示,阿里巴巴正在通過將國際電商業務整合到由蔣凡領導的團隊,提高了其國際業務間的效率及產生協同效應。蔣凡是阿里巴巴合伙人之一,而合伙人是由阿里巴巴的核心團隊組成,負責決定阿里的戰略方向。

2013年,蔣凡隨著阿里巴巴收購他於2010年創立的移動應用分析解決方案服務商友盟,而加入了阿里團隊。憑借早年在谷歌中國工作期間的強大產品開發背景,蔣凡深度參與開發阿里巴巴廣受歡迎的淘寶移動app。他此前曾擔任阿里巴巴兩大國內電商平台淘寶和天貓的總裁,並於去年初成為負責國際商業業務的總裁。他現時出任阿里國際數字商業集團首席執行官。

他在電子商務和科技領域的深厚背景將成為他的兩大優勢,有助他提高自己管理的各平台的效率,並帶領新成立的阿里國際數字商業集團進入新市場。

阿里拆分後,包括阿里國際數字商業在內的六大業務大部份將各自融資,以支持自身發展。阿里國際數字商業尚未就具體的籌資計劃,包括最終上市的可能性,發表評論。但其強勁的增長和不斷縮小的虧損應有助於吸引外部投資者。

亞馬遜(AMZN.US)、Coupang(CPNG.US)和Sea Ltd.(SE.US)的Shopee等競爭對手,以及阿里巴巴集團本身目前的市銷率在1.5倍至2.7倍之間。按照最新季度收入的年化計算,如果阿里國際數字商業的市銷率處於這個範圍的中間,它的市值將達到240億美元左右。多家投資銀行為阿里國際數字商業提供了估值預測,其中,摩根士丹利的估值相對保守,為320億美元,而花旗集團的估值較為樂觀,為415億美元。

阿里此前曾表示,阿里國際數字商業可能會利用籌集的新資金拓展新市場、投資新技術以及增強產品和服務,以幫助擴大客戶和供應商基礎。作為一家獨立公司,該業務能夠更快地對當地市場出現的機會作出反應,並吸引當地人才充實管理團隊。

2014年在美國上市後不久,阿里巴巴就指出全球化是其發展戰略的三大支柱之一,從中可以看到阿里對國際業務部門的重視。然而,阿里國際數字商業目前僅佔母公司龐大營收的9%,這意味著它將面臨提高收入貢獻的壓力。

過去兩個季度的業績顯示,阿里國際數字商業已經做好了自力更生的準備,但它仍然需要在其涉足的市場面對激烈競爭的同時,找到持續盈利的模式。摩根士丹利稱盈利可能很快就會到來,預計該業務將在2025年實現盈虧平衡,並在2026年實現盈利。這樣的利潤將對吸引未來投資者,包括未來可能的IPO,都至關重要。

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