Hong Kong

香港正在逐步形成「耐心資本」生態圈,打造以科技創新為主導的發展新動力

  

李世達

香港特首李家超曾表示,「沒有創科,沒有未來」。作為全球金融中心與商貿之都的香港,近年持續致力發展科技創新,配合國家推動構建「新質生產力」的大方向,打造以科技創新為主導的發展新動力。透過不斷累積資金、吸引人才及產業進駐,香港正在逐步形成「耐心資本」生態圈。

「耐心資本」是指對資本回報有較長期限展望,且對風險有較高承受力的資本,不以追求短期收益為首要目標,而更重視長期回報的項目或投資活動,通常不受市場短期波動干擾。

香港金融市場一直是內地科創企業提供直接融資渠道,有利於吸引全球耐心資本參與內地科創投資,促進國際交流合作,是境內外「耐心資本」的重要紐帶。

科創發展重中之重

此外,科創也將是重中之重。一直以來,因香港辦公室租金與人力資源成本過高,發展科創發展舉步維艱,與鄰近的廣州、深圳比較,香港始終難以吸引國際級的創科公司與人才落地。但隨著近年香港特區政府對創科採取積極發展態度,情況正在發生改變。

現屆香港政府在上任之初,即擬定計劃大力發展創科,包括2022年成立「香港投資管理有限公司」,透過新設立的300億港元的「共同投資基金」和整合之前成立的「香港增長基金」、「大灣區投資基金」和「策略性創科基金」,投資有利於提升香港競爭力、有助於香港產業多元化發展的企業或項目。

港府也於2023年成立新型工業發展辦公室,設立100億港元的新型工業加速計劃,籌備設立第三個InnoHK創新研發平台,並在最新一份施政報告中宣布設立100億港元「創科產業引導基金」。

星級企業落戶香港

今年11月,港府與第三批共17家重點企業落戶香港簽約,其中包括智能語音科技公司科大訊飛(002230.SZ)、生命健康科技公司康龍化成(3759.HK; 300759.SZ),及先進製造業公司普渡機械人等。截至目前,已有三批次共62家重點企業簽約落地,預計將帶來合共約420億港元投資,創造超過1.7萬個職位。

與此同時,香港金融市場也持續發揮作用,愈來愈多「新質生產力企業」獲得更多關注。在近日舉行的第11屆「港股100強」頒獎典禮上,多家最具「新質生產力」發展潛力的上市公司入選「綜合實力100強」榜單。

「綜合實力100強」榜單從營業額、總市值、稅後淨利潤、淨資產收益率以及總回報率五大維度評選港股綜合實力強勁的企業,榜單的上市公司平均營業收入為3,396.3億港元,平均稅後淨利潤為398.2億港元,平均ROE達15.35%,顯示出強韌的盈利能力。

除榜單常客騰訊(0700.HK; TCEHY.US)、阿里巴巴(9988.HK; BABA.US)、百度集團(9888.HK; BIDU.US)外,包括造車新勢力理想汽車(2015.HK; LI.US)和小米集團(1810.HK),生物科技公司康方生物(9926.HK)、藥明康德(2359.HK; 603259.SH)、美團(3690.HK; MPNGY.US)與攜程集團(9961.HK; TCOM.US)等都榜上有名。

從這份名單可見,港交所協助培育了一些中國最具創意的科技公司,香港金融市場持續為創科企業提供融資渠道。

正如香港創新科技及工業局副局長張曼莉所言,香港正迎接以科技產業為主導的創新和實體經濟發展的黃金新時代。香港政府在創科領域投資數百億港元,支持創科產業發展壯大。

隨著更多的本地科技企業發展壯大,更多海內外企業和優秀人才落戶香港,標誌著更多的基金進入本地市場,構建成更高質量及更具國際競爭力的產業鏈。

李世達,咏竹坊編輯,他的聯絡方式:shihtalee@thebambooworks.com

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新聞

簡訊:藥師幫料中期盈利按年增逾兩倍

醫藥電商平台藥師幫股份有限公司(9885.HK)周四公布,預計截至2025年6月30日止半年淨利潤不少於7,000萬元(975.2萬美元),較去年同期的2,180萬元增長2.2倍。 公司表示,盈利大幅增長主要因收入持續保持穩健增長;自有品牌產品的下游需求持續保持旺盛,該高毛利率的業 務規模持續增長,不斷提升公司毛利率水平;及通過數字化能力的不斷提升,帶動核心的平台和自營業務的運營效率提升。 藥師幫股價周五高開低走,至中午休市報10.02港元,跌2.34%。今年以來,公司股價已升67.9%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:規模效應扭虧為盈 正力新能最多賺2.4億

鋰電池製造商江蘇正力新能電池技術股份有限公司(3677.HK)周四宣布,預計上半年成功扭虧,淨利潤1.98億至2.43億元,去年同期淨虧損1.3億元。 公司將盈利能力歸因於銷量攀升,其電池產品在電動車領域的應用持續擴大。公司特別指出,生產效率提升帶動毛利率向上。隨著規模效應顯現,期間費用率同比亦大幅下降。 周五早盤交易中,正力新能高開,早盤報價10.66港元,漲幅0.76%。該股目前較4月上市定價8.27港元累計上漲29%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:提升效率擴張門店 綠茶中期料賺2.3億

經營餐飲的綠茶集團有限公司(6831.HK)周四發盈喜,預計截至今年6月底止,將錄得盈利介乎2.3億元至2.37億元人民幣(下同),同比上升32至36%。 盈利上升主要是受惠於門店網絡持續擴張,同時提升經營效率。不過,部份利潤被上半年的上市開支所抵銷,該部份的開支約1,500元至2,000萬元。若扣除此,以及減去權益結算的股份開支,公司的經調整淨利潤介乎2.47億元至2.54億元,同比升38%至42%。 綠茶周五開市升8.8%報8港元,公司自今年上市至今升11%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
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價格戰迭加廣告大減 汽車之家季度收入四連跌

這家汽車交易服務商二季度毛利率驟降逾10個百分點,營收連續四個季度下滑 重點: 在慘烈的價格戰下,中國汽車製造商及經銷商大幅削減廣告預算,汽車之家二季度營收下滑約6% 公司6月上線核心交易平台海外版,旨在借力中國全球汽車出口榜首的發展勢頭   陽歌 面對去年下半年開始失速的業績,中國最大汽車交易平台汽車之家(ATHM.US; 2518.HK)正將目光轉向海外尋求突破。在披露截至6月的季度營收連續四季萎縮的同時,公司宣布已於6月上線網站海外版。 汽車之家核心客戶群——汽車製造商與經銷商,在持續逾年的慘烈價格戰中大幅削減營銷預算,致其廣告服務收入遭受重創,當季同比大跌36%。公司高管指出,政府今年已出台措施緩和價格戰,樂觀預測下半年形勢可能好轉。 在線營銷及其他收入,成為三大主營業務板塊中,當季唯一實現增長的亮點。結合線索服務收入11%的跌幅,前者本季反超後者,躍升為公司最大收入來源。 實事求是地說,汽車之家當下仍是中國低迷車市中少數具備潛力公司。主要源於其堅守輕資產商業模式,意味公司完全不承擔庫存風險,有效規避中國車市劇烈波動的影響。 公司收益主要源於交易及廣告衍生的服務費用。從交易維度看,汽車之家應具有相對優勢,據中國汽車工業協會數據,今年上半年,中國汽車產銷量約1,560萬輛,同比增幅超10%。 儘管中汽協未公布汽車均價數據,但價格戰導致上半年車價下行已是不爭事實。國家統計局數據顯示,前五月汽車製造業利潤同比下滑12%。價格下行或通過拉低單輛車交易傭金衝擊汽車之家的收益,正如公司所指,利潤大跌也導致眾多車企大幅削減廣告開支。 投資者對財報反應相對積極,周四汽車之家的美股收漲0.26%。公司股價年內3.5%的漲幅看似平淡,卻顯著優於通用、大眾的合資夥伴上汽集團(600104.SH)17%的跌幅,以及豐田、本田的合資夥伴廣汽集團 (2238.HK; 601238.SH) 在港股的7.3%跌幅。 雖處境不穩,汽車之家15倍的遠期市盈率仍顯堅挺,與美股同行CarGurus(CARG.US)16倍水平相當。這或許可以解釋為何分析師群體,對汽車之家持相對謹慎態度。在接受雅虎財經調查的13位分析師中,有9位給予該公司「持有」評級。 出海新舉措 下文將聚焦汽車之家業務底層邏輯,首先看似乎未獲投資者熱捧的出海新舉措。公司CEO楊嵩透露,平台新版海外網站已覆蓋52個中國出海汽車品牌的1,900餘款車型數據,為中國汽車產業全球化發展構建數字化基礎設施。 汽車之家正試圖搭乘中國車企海外銷售提速的東風,這股推動中國超越日本登全球最大汽車出口國的浪潮,部分源於二十年產能擴張積累的嚴重過剩。 「當前業務覆蓋六個國家和地區,包括中國內地及香港、泰國、沙特阿拉伯、英國、澳大利亞和巴西,」 楊嵩在財報電話會上表示,「我認為此類海外佈局將成為我們業務新的增長曲線。」 在本土市場,汽車之家持續承壓,二季度營收同比下跌5.9%至17.6億元(約合2.45億美元),上年同期為18.7億元。其中,媒體服務收入驟降逾三分之一至2.79億元,僅佔總營收的16%;線索服務收入下滑11%至7.33億元;在線營銷及其他收入增長21%至7.46億元。 值得注意的是,二季度毛利率同比大跌逾10個百分點至71.4%,去年同期為81.5%。公司管理層將之歸因於「在下沈市場推廣創新業務引發交易成本攀升」,但未詳述細節。未來幾個季度該指標能否企穩,勢必成為投資者關注重點。 14%的運營開支降幅,部分對衝了毛利率下滑。僱員規模縮減或是重要因素,汽車之家公布的數據顯示,截至今年6月底員工總數4,360人,較上年同期的5,078人減少14%。但最終淨利潤仍同比萎縮22%至3.99億元,上年同期則為5.10億元。 展望後市,汽車之家預期下半年價格戰趨緩,有助提振廣告及線索服務業務。然而,當前價格戰本質是中國經濟疲軟抑制消費信心。儘管低價能刺激部分消費,唯有經濟企穩與消費主導型增長動能回歸,方能推動國內車市重歸健康發展軌道。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏