1179.HK HTHT.US
H World had profit plunge for under-performed overseas hotels business

華住集團的海外酒店業務收入增長但虧損續擴大,拖累公司業績大幅下挫

重點:

  • 公司全年純利下跌近27%,四季度盈利更大跌93%
  • 海外酒店業務錄得經營虧損逾4億元

 

劉智恒

經過20年的經營,華住集團有限公司(1179.HK, HTHT.US)創始人季琦終達成心願,多年前定下的「千城萬店」大計於去年達標。截至2024年底止,集團有11,147家在營酒店,合共108.8萬間客房,

華住集團首席執行官金輝表示:「於2024年,華住已達成10,000家酒店的里程碑,繼續在中國持續快速擴張的步伐。於2024年,Legacy-Huazhu新開超過2,400家酒店,遠超1,800家酒店的初始目標。」

收入雖增盈利大跌

目標雖達成,可去年業績就出現倒退,2024年收入239億元,按年增長9.2%;盈利30億元,較2023年的41億元下跌26.8%。第四季度的業績更是差勁,收入雖同比增長7.8%至60億元,盈利卻大幅下挫93.4%至4,900萬元,2023年同期則有7.43億盈利。

成立於2005年的華住集團,旗下有多個檔次的酒店品牌,經濟型的有漢庭、宜必思及海友等;中檔有宜必思尚品、星程、全季及桔子;中高檔有桔子水晶、漫心、諾富特等。高檔的有Jaz in the City、鿋玥、花間堂及施柏閣等。集團最奢華的酒店,則是施柏閣大觀及未品酒店。

集團酒店主要分為兩大部份,一是主力國內的Legacy-Huazhu,另外是負責國外的 Legacy-DH。

業務營運模式分為三類,一是租賃及自有酒店,即華住直接經營自家租用或擁有的酒店,佔集團的酒店客房總數9%。

二是管理加盟及特許經營酒店,佔集團客房總數的91%。管理加盟是華住派駐酒店經理,以管理加盟酒店,集團向加盟商收費。特許經營模式則是華住為酒店提供培訓、預訂及支援服務,並向加盟商收費,但不會派駐酒店經理。至於,提供信息技術產品及服務,以及華住商城的收入,則歸類為其它業務。

Legacy-DH減值虧損嚴重

集團指出,業績出現大幅下滑,主要來自Legacy-DH的一次性重組成本,特別是第四季度確認減值虧損4.17億元,另外是外匯上出現虧損,以及股息分派相關的預扣稅增加。

事實上,從Legacy-Huazhu經營數字顯示,中國業務的運營上亦出現壓力。第四季度日均房價為277元,按年跌2.5%,按季更跌8%。四季度入住率為80%,按年下跌0.5個百分點,按季跌4.9個百分點。平均可出租客房收入,則由2023年同期的229元下跌3.1%至222元,較上季的256元,更大跌13.2%。

不過,最影響華住全年業績表現的,肯定是來自海外的業務。Legacy-DH去年第四季度出現經營虧損3.11億元,較2023年同期的虧損6,400萬元,大幅擴大3.9倍,與第三季度的4,000萬元虧損比較,更增加6.7倍。

內地業務首季料增長

華住酒店預期,不計算Legacy-DH,今年首季度收入增長介乎3%至7%;全年估計,集團收入增長5%至9%。若只計算管理加盟及特許經營,首季收入將增長18至22%,全年則增長17%至21%。期內預計新開2,300家酒店,並關閉約600家酒店。

從華住的預期看,集團在內地的業務將可以有一個持續增長態勢,但增速只是低至單位數。至於集團所作的業績預期,是將Legacy-DH撇除計算,很明顯是該項業務仍然處於困難期,華住才將其剔除在外,以免拖低整體預測的增長數據。

因此,未來華住的業績能否再推上一個階梯,最重要是國際業務表現。但看公司所作出的預期只集中於內地業務,料今年國際酒店的表現仍然不穩,或許持續有虧損,拖累整個集團的表現。

華住公布業績後翌日,股價全日上升4.2%,收報29.7港元。公司目前的延伸市盈率為27倍,與萬豪酒店(MAR.US)相若,較阿朵(ATAT.US)的23倍略高,估值並非太吸引,屬市場的水平。

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新聞

簡訊:小牛電動次季銷量按年增長36.6%

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簡訊:綠城半年銷售跌11% 前董事長港機場被帶走

內房開發商綠城中國控股有限公司(3900.HK)周一公布上半度銷售數據,今年首六個月,集團合同銷售金額803億元人民幣(下同),涉及的面積為229萬平方米,歸屬於綠城的權益金額為539億元,較去年同期的608億元下跌11.3%。 6月份綠城自投項目的銷售金額為142億元,同比下跌18.4%,但每平方米均價則上升6.8%至34,746元。 另外,多家內地媒體早前報道,綠城中國前執行董士及董事長張亞東,5月底時在香港機場準備飛往加拿大時,於登機口被帶走,但具體因何事則未有披露。張亞東曾任大連副市長,2016年調往央企中交集團,至2018年被派往報掌綠城。至今年三月,綠城突公佈張亞東呈辭。 綠城周二平開市報9.77港元,公司在過去一年的高位下跌27%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

行業簡訊:泰國對中國遊客吸引力下降

財新報道,據航班管家的數據估計,今年七八月旅遊旺季,中國航司計劃執行中泰航線班次達12,800架,同比下跌22.6%,更較疫情前水平低40%。今年前五個月,中國赴泰旅遊人次降至195萬,同比減少33%。 財新指出,多重因素令中國遊客望而卻步,包括演員王星赴泰時被綁往緬甸詐騙園區。其他擔憂還包括地震,以及泰銖對人民幣升值,導致赴泰旅遊成本上漲。 當中國遊客對泰國興趣減退之際,他們正湧向日韓等亞洲地區。中國航司計劃,於七八月執行中日航線的航班達25,300架次,同比增長35.3%;中韓航線計劃執行20,500架次,同比增長13.4%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:富衛首掛午收僅升1%

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