6862.HK
A Milk Tea busboy transformed into a tea beverage sector tycoon, offering wise counsel to Haidilao

在內地經濟疲弱的今天,海底撈迎來一份下跌的中期業績,公司為加強發展,委任一位不滿30歲的年輕人加入董事局

重點:

  • 集團以年薪120萬元委任張俊傑任獨立非執行董事
  • 張俊傑主要負責監督海底撈董事會,並提供獨立判斷

 

劉智恒

有沒有想過,你29歲時做甚麼,許多人或許還躲在家裡打遊戲機,但中期盈利倒退的海底撈國際控股有限公司(6862.HK),剛委任的獨立非執行董事張俊傑今年正好29歲,沒有大學學位,更沒有在跨國企業任職的亮麗履歷,卻可擔任市值700多億的恒指成份公司董事,他有甚麼能耐?當你看他也姓張,還以為是大股東張勇的兒子。

事實他老爸並不是張勇,張俊傑只是來自草根家庭,既不是含著金鎖匙出生,也無超強人脈。不過,若跟你說今天火爆的茶飲「霸王茶姬」是由他一手創立,你就不會懷疑他在商海上的能力。

店員到總監只花三年

海底撈公布的中期業績,上半年收入雖按年升13.7%至215億元,但因去年所獲的稅務優惠政策已完結,中期純利下跌9.7%至20.4億元。

業績發布的同一天,張俊傑被委入董事局,年薪120萬元。公告介紹,張在餐飲行業擁有13年營運及管理經驗,現為霸王茶姬董事長兼首席執行官。

張俊傑本身的故事更是勵志傳奇,小小年紀已出社會謀生因沒學歷也沒甚技能,只好在一家台灣奶茶連鎖店當小店員,每天既要沖奶茶又要抹枱掃地,但他為人機靈,學習勤快,一路走來接連升職,3年間由店員升至店長,再而區域督導,甚至做到區域營運總監。後來更當起小老闆,成為特許經營的合夥人。

期間因某些原因2015年他離開茶飲界,加入上海木爺機器人技術公司,一度擔任合作部副部長。2017年,眼見茶飲業愈發興盛,決定重投茶飲界,在雲南創立霸王茶姬。

成功被指靠抄襲

品牌成立短短幾年,業務爆發增長,但他的成功,被市場譏諷為抄襲。首先是茶飲的定位,他選擇以國風為主線,產品捨棄當時火熱的水果茶而以中國茶配以鮮奶,但這套模式首創於另一茶飲品牌「茶顏悅色」,市場直指張俊傑是效法前者的套路,開展自己的茶飲王國。

其次是在包裝推廣上,霸王茶姬飲品的紙杯雖然設計時尚高檔,但驟眼看來,就像是Dior 及LV的產品,市場批評將外國名牌設計,用於產品之上,有嚴重抄襲之嫌。

至於它的商標起初是雲南少數民族的美女,那時就被指模仿茶顏悅色的古代淑女,及後又將其改為京劇戲曲中的人物「虞姬」,被指是模仿星巴克的希臘神話女海妖的商標。

「伯牙絕弦」年銷2.3億杯

雖被揶揄耻笑,但不得不承認霸王茶姬的業務蒸蒸日上,至今全球門店達4,500間。張俊傑披露,霸王茶姬2023年的GMV(商品銷售總額)高達108億元,每月單店銷售2.4萬杯茶飲,一天單店最高銷售曾達8,687杯,招牌產品伯牙絕弦去年銷售2.3億杯,幾乎每六名中國人,就有一位喝過一杯。

今年首季,霸王茶姬GMV已達58億元,難怪張俊傑敢公開向星巴克(SBUX.US)叫陣,揚言今年目標是超越對方在中國的銷售額。事實早陣子,前星巴克中國的副總裁李濤就被張俊傑重金禮聘而加盟其下。

霸王茶姬已完成多輪融資,投資者有復星、XVC及琮碧秋實,去年獲Coatue的投資後,企業估值到達30億元。同時,市傳公司已委任摩根士丹利及花旗為保薦人,將於今年赴美上市,集資約3億美元,

霸王茶姬的成功,引起海底撈主席張勇的注意,雖然海底撈的成功也是有目共睹,但隨著多年發展,時代及潮流的迭代更替,張勇也意識到要有新的思想衝擊,特別在今天互聯網與AI的年代。

是次委任張俊傑,市場估計是希望透過他的市場知識及觸覺,以及對年輕世代的了解,為海底撈提供意見,帶入新思維。

曾任華潤創業董事總經理的黃鐵鷹,寫了一部暢銷著作《海底撈你學不會》,一度讓市場對海底撈佩服不已,認為是學習典範。想不到曾被視為餐飲神話的海底撈,今天也要走下神壇,向霸王茶姬學習取經,果真是長江後浪推前浪。

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新聞

Baidu does infrastructure

簡訊:訂單量突破1,400萬 蘿蔔快跑領跑無人駕駛出租車市場並加速全球拓展

百度(BIDU.US; 9888.HK)上周三宣布,截至八月其蘿蔔快跑(Apollo Go)無人駕駛出租車服務累計已完成1,400萬單。這鞏固了其行業領導地位,未來基金(Future Fund LLC)董事總經理Gary Black近期亦稱該公司為「全球無人駕駛出租車領導者」。 財報顯示,僅第二季度蘿蔔快跑完全無人駕駛訂單超220萬單,同比增長148%。百度表示,其車隊迄今累計實現超2億公里無人駕駛里程,且保持優異的安全記錄。與此同時,谷歌Waymo截至今年五月累計付費訂單量達1,000萬單,並宣布其無人駕駛里程達1億英里(約1.6億公里)。 截至六月,蘿蔔快跑業務版圖已覆蓋全球16個城市,並逐步擴大公開道路測試範圍。八月,百度在迪拜和阿布扎比指定區域啓動中東路測。香港是蘿蔔快跑首個右舵車市場,近期測試已拓展至東湧和南區,推進商業區與住宅區更複雜路況的測試。 百度聯合創始人兼CEO李彥宏在上周財報電話會議中表示:「我們在那裡(香港)的經驗為進軍其他右舵車市場提供了寶貴的行業洞察,增強了我們在全球擴展蘿蔔快跑業務的信心。」 七月,百度與Uber達成多年期合作,計劃在亞洲和中東等多個市場部署數千輛無人駕駛車輛。八月又宣佈與Lyft在歐洲達成合作,首站覆蓋德、英兩國,加快推進無人駕駛出行服務的全球佈局。 阳歌 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
China East Education

受惠職教需求日增 中國東方教育盈收雙升

這家職業教育龍頭企業上半年營收增長10%,淨利潤飆升近50% 重點: • 中國東方教育今年上半年營收增長10%,較過去兩年的增長率翻倍有餘 • 公司受益於中國年輕人對職業培訓日益上升的偏好,且後者也得到政府的大力支持   陽歌 職業教育不僅助力中國青年應對嚴峻就業市場,更為中國東方教育控股有限公司(0667.HK)注入強勁動力。本週發布的最新財報顯示,公司幾乎所有核心指標均穩步增長,其中淨利潤增幅近50%。 對投資者更具意義的是,這家公司崛起,成為中國職業教育領軍者,促使此前低迷的股價強勢反彈,52周內累計漲幅逾200%,觸及近四年高位。不過,投資者跟風追漲前需注意,職教板塊已顯現分化格局,龍頭股表現強勁,中小同業則持續承壓,詳細分析見下文。 過往數年間,職教機構在中國龐大教育體系中一度遇冷,因資本競相追逐K-12學段服務,以及頂尖高校考生的高增長私營企業。2021年監管風波叫停多數K-12學科培訓服務,使前者幾乎清零;隨著中國越來越多大學畢業生找不到工作,後者近期也明顯承壓。 此消彼長之下,專注烹飪、汽修、計算機維修等實用技能培訓的職教機構,反成民辦教育領域表現最佳的板塊。與觸碰監管紅線的K-12教培機構不同,職業教育正持續獲得政策強力支持。 政策紅利直接體現於財報:中國東方教育上半年政府補助金倍增至2,150萬元(折合300萬美元),上年同期為1,170萬元。金額絕對值有限,但顯著印證政策支持力度加大,此類無須償還的資金既可衝減運營成本,更能直接增厚利潤空間。 近期關鍵政策突破在於,職教機構首獲頒發學士學位授權,這是原屬傳統高校的特權。除象徵高等教育類型平等化外,更具實質意義的是,職校畢業生由此獲得報考公務員及攻讀研究生的資格。 中國東方教育在財報中指出,為應對市場變局,其三年制長期課程的報名佔比持續攀升。為使日益趨近傳統高校模式的長期培養獲得更佳環境,公司正打造多個“職業教育產業園”。此概念實則暗合高校校園的職教版本。 新園區將與遍布全國的234個教學中心(主要是小型教學點)形成互補。目前,四川、山東、貴州、河南四省職教產業園一期已投入運營,江蘇、江西兩省同類項目也在規劃中。 公司強調:「本集團相信職教產業園,將成為增加學生對本集團教育服務需求的主動力,並可在未來達致成本協同效益。」 美容領域的大生意 財報深層數據進一步揭示,中國東方教育整體招生規模加速擴張,但當前疲弱就業環境下,各專業冷熱不均。時尚美業板塊表現亮眼之際,信息技術(IT)領域竟意外遇冷。 公司上半年營收同比增長10.2%至21.9億元(上年同期為19.8億元),相較過去兩年3%至4%的年增速顯著提升。期內新生註冊量同比增長7.1%至83,521人,學員月均總數增長5.5%至152,817人。 時尚美業作為五大業務板塊中的業績明星,營收幾近翻番,學員月均人數增長76%。但該板塊營收佔比仍較小,最新財報期僅貢獻總營收的4%。 烹飪技術作為核心創收板塊,貢獻近半數營收,該部門營收同比增長11%,學員月均人數增長8.3%。規模較小的西點西餐部門表現更優,營收增長14%,學員月均人數增長18.5%。 信息技術及互聯網技術板塊成為業績窪地,期內營收同比下降3%,佔公司總營收17%。該板塊學員月均人數同比下滑6.8%。 招生規模擴容的同時,營業成本基本持平,表明其實現了師資零擴張下的增量承接。由此推動毛利率從上年同期的53%升至57.3%,最終驅動淨利潤同比增長48.4%至4.03億元,上年同期則為2.72億元。 伴隨盈利提升,公司將去年的末期股息從2023年的0.2港元提高至0.22港元,該舉措也是投資者青睞度攀升的潛在動因。 需要重申的是,並非所有職教股均享行業需求紅利。中教控股 (0839.HK) 作為另一業內主要參與者,當前市盈率27倍,與中國東方教育30倍估值相近,但後者市值約為前者一倍。規模更小的新高教集團 (2001.HK) 估值僅2.4倍,民生教育(1569.HK)則幾近虧損邊緣。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:腦動極光中期收入近翻倍 虧損仍擴大

腦動極光醫療科技有限公司(6681.HK)周四公布,截至6月底止六個月,收入按年大增92.8%至1億元(美元)。不過,公司虧損進一步擴大,期內錄得虧損1.27億元,按年擴大11%,經調整淨虧損為8,802萬元。 公司指,收入上升主要來自購買系統的醫院增加,由去年同期的186家增至205家,患者使用次數亦由約180萬次增至259萬次,院外使用人數增至12,915人。同時,醫療AI大模型解決方案貢獻逾2.4億元收入,成為新業務增長點。然而,銷售成本、行政及研發費用大幅增加,拖累整體虧損擴大。 腦動極光是一家專注於認知障礙數字療法解決方案創新企業。今年6月,公司集團執行董事兼首席執行官及首席研發官王曉怡因抑鬱症辭職。 腦動極光股價周五平開,至中午休市報5.36港元,跌1.83%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:富衛上市首份中期業績賺4,700萬美元

保險公司富衛集團有限公司(1828.HK)周五公布上市後首份中期業績,新增業銷售額以按年化新保費計算,同比上升38%至12.46億美元。採用國際財務報告準則第17號,淨利潤達4,700萬美元。 稅後營運利潤增長9%至2.51億美元,當中香港與澳門、泰國和柬埔寨、日本及新興市場等地區持續為集團帶來正面頁獻。 集團行政總裁兼執行董事黃清風表示:「將公開招股所得,用於進一步提升資本實力及財務靈活性,包括減少整體債務,以支持業務增長及拓展客戶及渠道覆蓋滲透的機會。」 富衛周五接近平開報42.7港元,公司本周股價急升逾一成。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏