香港亞洲醫療集團的新資金,是在該公司被傳言尋求5億美元IPO後不到一年內獲得

重點︰

  • 這家號稱是中國其中一家最大的心血管醫療服務公司,已完成約25.4億元D輪融資
  • 據悉,該公司正考慮今年在香港進行IPO

葉天娜

心血管疾病相關的治療機構,一直受到資本市場的關注,包括今天介紹這家已成立23年,盛傳正籌備上市的公司,它在最新一輪的集資中,再度取得了4億美元(約25.4億元)資本用來未來發展。

心臟,是人類的核心,爲我們將血液經血管輸送到循環系統中,向身體各個器官提供氧氣及養份,是維持生命的源泉。根據中國國家心血管理病中心的數據,心臟病是中國人的頭號殺手。2018年,心血管病死亡佔中國城鄉居民總死亡原因之首,估計截至去年中,全中國心血管病患者人數多達3.3億人,而且高血壓、血脂異常、糖尿病及肥胖的絕對人數仍在攀升,恐怕會進一步推高中國心血管發病率和死亡率。

最近,中國知名的心血管專科醫療服務品牌香港亞洲醫療集團完成了D輪融資,總額達4億美元。這次領投的投資者,包括中國大型房地産商碧桂園(2007.HK)旗下的碧桂園創投,還有由前高盛大中華區主席胡祖六創辦的春華資本,跟投的單位包括泰康人壽、工銀國際、農銀國際、交銀國際、Hudson Bay Capital、夏爾巴投資,而老股東君聯資本和泛大西洋投資,在這輪融資中亦繼續加注。

去年,投資界曾傳出亞洲醫療最快第三季在港交所申請上市,目標是籌集5億美元,但最終只聞樓梯響。因此,市場估計,這次融資正好是爲了上市鋪路,以進一步提高估值,畢竟這家在中國首屈一指的心血管醫療集團的幕後股東,還有無寶不落的中國著名風投大腕紅杉資本。

2017年,紅杉資本看中了亞洲醫療的實力,投資數億美元,雙方展開緊密合作,加快擴展國內和國際業務,而這次D輪融資所取得的資金,估計也是爲了加快擴展步伐:集團表示,本輪融資後,會繼續在服務上創新,向建設集臨床治療、病人護理、研究和教育爲一體,國際一流的心臟病醫學集團的大方向發展。

這家民營心血管連鎖醫院成立於1999年,儘管它的基地在香港,但它只在香港設有一個小診所。它的三個主要設施在中國大陸,分別是武漢亞洲心臟病醫院、新疆亞心心血管病醫院、武漢江城亞心醫院等多家專科醫院,總床位數接近3,000張;另外還通過托管共建等模式,與汕頭大學第一附屬醫院心外科等多家三甲醫院合作,以培養醫療人才。

武漢亞洲心臟病醫院是中國目前最大的心臟病專科醫院,規模屬三級甲等,有8家百級層流外科手術室,7家心血管介入治療導管室,建築面積4.6萬平方米,開放床位750張,截至2020年底,成立21年間已累計接診心臟病患者473萬人次,成功實施各類心臟手術逾35.7萬例。如果以進行手術的數量計算,它在醫院心外科及心內科/介入中心完成的手術量,在全國排名屬￿三甲位置。

隨著中國老齡化問題愈來愈嚴重,以及都市人生活忙碌,同時病人經濟能力提高,更多人追求高素質的醫療服務,令大健康醫療成爲投資者的黃金賽道。

與壽險産生協同效應

可是,由於公立醫院病床供應不足,促使民營醫院成爲補充缺口的主力。雖然有一定需求,但投資醫院的投資期相對較長,增長也不像科網等新型行業那麽快,例如在香港上市,同樣在中國營運醫院的華潤醫療(1515.HK),2020年收入雖然同比上升了30%至27.51億元,主要是因爲進行收購、併入多家醫院的收入,但盈利同比倒退了兩成至4億元,公司解釋是因爲受到新冠疫情影響;但回顧到2019年的業績,公司的收入同比僅增加了2%,盈利也减少了9%。

華潤醫療已經是有國企背景,理應享有一定優勢;中國的民營醫院,卻一直面對建立口碑的難題,但口碑和患者信心需要長時間累積,而且要吸引專科權威醫生加盟,是需要付出高額工資,加上昂貴的醫療器材,成爲拉長醫院投資期的主要原因。那麽,爲什麽這家私營醫療集團,仍能吸引投資界的大腕真金白銀投入呢?

首先,是大健康市場的潜力巨大,需求日漸增加,雖然增長速度緩慢,但表現相當穩定,始終當中國全面踏入小康社會,對醫療的要求便會增加,尤其在心臟這一部份,只要醫院的服務做得好,投資風險相對科網等行業低,也能同時受惠醫療消費升級。

另一個主要原因在於與保險業務的協同效益,例如這次在D輪投資亞洲醫療的就有泰康人壽,而領投的春華資本也是太平洋保險的股東,可以爲醫療業務打開人壽保險及健康保險的銷售,爲投保人提供更好的醫療配套服務。

隨著這家知名心臟科醫療集團再一次取得巨額融資,我們不妨看看它的業務後續發展,以及會否在短期內啓動上市計劃。

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新聞

簡訊:黑芝麻收購系統芯片解決方案供應商

自動駕駛芯片製造商黑芝麻智能國際控股有限公司(2533.HK)周三宣布簽署非約束性協議,擬收購一家專注於高性價比、低功耗人工智能系統芯片及解決方案的開發企業。該公司表示,收購目標公司股權並額外注入資本,但未披露目標公司名稱及交易總對價。 公司補充,此項收購將助力其「能夠提供高中低級全息覆蓋的車規級計算芯片,並為智能汽車提供全場景解決方案。同時,收購事項亦將促進集團產品拓展至更廣泛機器人應用 ,提供AI推理芯片全系產品及解決方案」。 黑芝麻去年收入同比增長51.8%至4.74億元,經調整虧損則從2023年的12.5億元小幅擴大至13億元。 該股周四早盤高開2.5%,但隨後回吐多數漲幅。午後交易時段漲幅收窄至0.4%。以其週三收盤價18.24港元計算,當前股價較去年八月28港元的上市定價下跌35%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:億航智能與國軒高科加強合作

自動駕駛飛行器製造商億航智能控股有限公司(EH.US)周二宣布,將與動力電池製造商國軒高科(002074.SZ)深化合作,攜手為億航旗艦EH216系列無人駕駛eVTOL(電動垂直起降)飛機提供定制化電池解決方案,並計畫擴展至未來機型研發。 此次合作核心在於國軒高科最新研發的46系列圓柱電池,以高能量密度與強大功率輸出為EH216系列提供動力支持,將有助提升EH216系列性能邊界,不僅提升能量,還將催生更多創新應用。雙方也將在億航未來飛機產品線的合作,共同推進電池創新,以提供更安全、更高效、更具成本效益的解決方案。 億航智能一季度實現收入2,610萬元(363.2萬美元),同比下滑58%;當季淨虧損擴大至7,840萬元,去年同期為6,340萬元。公司股價周三漲2.27%報16.66美元。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Alsco makes reusable boxes

增長放緩應收賬高企 優樂賽二度遞表現陰霾

這家中國汽車行業可循環包裝材料龍頭企業,在增長放緩、估值不穩及應收賬款高企的壓力下,二次衝關之路恐現陰霾 重點: 優樂賽申請港股上市,公司去年營收增速大幅放緩,利潤下滑20%  公司第二次遞交上市申請,之前首次衝關因合規問題而失效 譚英 蘇州優樂賽共享服務股份有限公司(Alsco Pooling Service)上周再次遞表港交所,較去年11月的首次申請已風光不再。當時,公司業務如日中天,卻因合規問題折戟沈沙。值得注意的是,最新上市文件顯示,公司去年下半年業務急劇放緩,反之其首次申請文件顯示,去年開局則強勁得多。 然而,在完成合規整改後,優樂賽仍可能先於拉拉科技(Lalatech)等競爭者登陸資本市場。拉拉科技雖多次遞表港交所,卻至今未上市。中國汽車產業目前在生產及出口兩方面,均處於全球領先地位,優樂賽憑藉與汽車業的相關性,或可給其上市提升吸引力。 公司董事長孫延安1998年創立的物流設備服務公司,最終發展為優樂賽。這家原名“安華物流”的企業,如今已成國內汽車業最大的集裝箱及包裝共享服務商。 優樂賽生產可折疊集裝箱、週轉箱及金屬器具及其他特定容器,供汽車企業使用後回收循環。產品的折疊設計便於往返運輸,客戶按包裝週轉次數付費。 優樂賽採用高強度聚丙烯材料生產箱體,核心生產基地位於江蘇連雲港。2022年,公司在江蘇鹽城建成第二家工廠,負責塑料件回收再生。這種「可回收」模式,主要面向電池等汽車零配件的中小供應商。 上市文件引述獨立研究稱,優樂賽去年位居國內共享包裝企業第二,在汽車服務市場位列第一。中國物流包裝解決方案市場規模達1,187億美元,其中物流容器銷售佔93.7%,優樂賽佔有1%的市場份額。 避開國內約3,500家箱體供應商的競爭紅海,優樂賽率先開闢自稱為「集裝箱共享」的服務市場。該細分賽道2023年規模僅169億元(23億美元),優樂賽位居頭部。 優樂賽雖涉足集裝箱銷售市場,但其2023年及2024年營收分別僅有12.9%和8.5%源自箱體銷售,主體收入仍來自「共享服務」業務。 距首次遞表這半年間,公司基本面的變化顯然拖累上市前景。今年1月,中國證監會曾就其股權轉讓、定向增發及員工持股計劃糾紛等合規問題提出質疑,導致首次IPO遇阻。 雖已進行合規整改,但優樂賽最新上市文件披露的去年全年數據,以及截至今年4月底的部分經營信息表明,其去年下半年業務明顯失速。 營收增速放緩 去年下半年,優樂賽營收增速較上半年大幅滑坡,利潤也轉向收縮。去年全年營收8.4億元,僅同比增長5%,較上半年17%的增幅急劇放緩;全年利潤同比下滑21%至5,070萬元,逆轉上半年80%的增速。 居高不下的應收賬款始終困擾著這家公司,最大客戶疑似車企巨頭比亞迪,去年結算方式從銀行轉賬改為應收票據,賬期由30天延至60天。 此後,優樂賽去年應收款項增至3.82億元,同比上升6%,佔年末流動資產比重高達72%,遠超10%至15%的健康區間。貿易應收款及應收票據週轉週期也從2023年的159.9天拉長至167.9天,顯著高於30至60天的健康標準。 最新申請文件顯示,優樂賽今年正著力清收逾期賬款。截至今年4月末,公司3.13億元貿易應收款中83.3%已完成兌付。高企的應收賬款折射出中國汽車業的困境:歷經數年爆發式增長後,深陷產能過剩困局。 優樂賽歷次融資及股權轉讓對應的估值,同樣波動劇烈。2017年A輪融資估值5.4億元;2022年7月B輪融資升至8億元,當時蘇州屬地國資注資獲約10%的股權。但據媒體報道,2022年9至10月的兩筆股權轉讓顯示其估值回落至6.72億元。 2020年代初,蘇州出台《蘇州市汽車整車、電子及零部件產業創新集群行動計劃(2023-2025年)》,支持優樂賽建設年處理3萬噸汽車塑料顆粒、2,000噸中空板材的回收再生基地。 縱使面臨經濟下行與汽車業困局,中國物流領域的共享經濟仍方興未艾。總部位於香港的拉拉科技運營類似Uber模式的貨運車聯網平台,今年4月第五次遞表港交所,高盛、美銀證券及摩根大通擔任聯席保薦人。 快狗打車(2246.HK)2022年7月上市後,股價已從21.6港元發行價跌至3.9港元,這對共享經濟物流企業不是好兆頭。不過,優樂賽或仍寄望借力前期合規整改,在業務承壓的背景下二度闖關。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:綠色經濟斥1,160萬元 認購佰澤醫療股份

從事樓宇維修保養的綠色經濟發展有限公司(1315.HK)周三公布,將斥資1,160萬港元,認購正在招股的佰澤醫療股份(2609.HK)。 公司表示,佰澤醫療的業務前景正面,是一項良好的金融投資,符合集團的業務計劃,將為股東帶來投資收益。 佰澤醫療是「腫瘤全周期醫療服務」領域的服務供應商,正在香港公開招股,每股發售價介乎4.22 港元至6.75港元,並於今天截止認購,下周一掛牌。 綠色經濟周四平開報0.138港元,公司過去一年的高位下跌近23%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏