Once branded a copycat jeweler, Zhou Liu Fu seeks gold in Hong Kong

申請在A股市場上市碰壁後,內地黃金及珠寶商周六福將目標轉向港股

重點:

  • 集團去年淨利潤達6.6億元,按年增長近一成半
  • 市場對其品牌及加盟模式有爭議

劉智恒

受地緣政局緊張影響,近年黃金價格持續上漲,相關企業均希望藉此時機上市,老鋪黃金(6181.HK)剛登陸港股,集資淨額8.3億港元,夢金園的申請亦在進展當中,周六福珠寶股份有限公司亦不甘後人,剛向港交所遞交上市申請。

提起周六福,其名字仿似是混合了香港的珠寶業龍頭周大福(1929.HK),以及另一家名店六福(0590.HK)而來;可前者已有近百年歷史,後者成立亦超過三十年,是以周六福就予港人A貨的感覺。吊詭的是,近年周六福頻頻出手,控訴個別競爭對手侵權,冒用其名字,確實有點讓人啼笑皆非。

周六福並不姓周

周六福的創辦人絕對不是姓周,2004年李偉蓬與陳創金在深圳成立周天福珠寶,翌年李之弟弟李偉柱以50萬元,向陳創金購入另外五成權益,直至2012年,公司更名為周六福珠寶。

在兩兄弟的悉心經營,至去年底線下銷售網絡門店總數達4,383家,當中只有95家是自營店。根據弗若斯特沙利文報告,去年以中國門店數量計,周六福在中國珠寶品牌中位列第四。

周六福愈做愈大,李氏兄弟的目光漸朝向資本市場,2019年至去年,先後三次申請在內地A股上市,但都無功而還,遂轉謀在港上市。

根據周六福遞交的上市申請,集團過去三年表現亮麗,收入分別為27.8億元、31億元及51.5億元,淨利潤為4.25億、5.75億及6.6億元。然而,即使收入及盈利均連年增長,市場對其品牌及業務營運模式,一直存在批評聲音。

上市文件中表示,周六福的業務模式是集珠寶產品的開發設計、採購供應、加盟、品牌等運營為一體。不過,若細心分析,集團大部份收入來自加盟模式

加盟管理問題多

過去十多年,透過加盟模式,確實讓周六福迅速發展,但另一方面就被指業務收入過份單一。中證監旗下的發行審核委員會亦曾提出問題,指周六福的加盟模式收入佔比超過80%,以及主營業務收入增幅遠高於同行業,對它的增速為何可遠勝對手提出疑問。

為應對加盟佔比過重的問題,集團加大力度發展線上銷售,著力提升比重,去年此方面業務佔總收入近34%,加盟模式則下降至55%。

加盟模式也引起許多問題,當中最主要是怎樣做好管理,而如何維持商品質素更加是重中之重。例如有加盟商為求盈利,出售的產品質量有問題,並在抽檢中被發現不合格。

另外,曾發生加盟店未明碼標價,被市場監督管理局點名批評。亦有加盟店因在貿易計量出現違法行為,被監督管理局出具《行政處罰決定書》及罰款。至於門店誘導消費,店員銷售不專業等,也有出現在黑貓投訴平台中。凡此種種,都影響到集團的品牌及聲譽。

侵權訴訟的困擾

商標及侵權等爭議,亦屬一大問題。當年周六福申請內地上市時,發行審核委員會在詢問中,提及其商標,及品牌保護等問題,要求集團說明主要商標的取得及使用情況,以及多宗商標侵權糾紛的原因等。

內地媒體曾報道,企查查與企業預警通顯示,截至去年2月時19日,周六福涉及628宗法律糾紛案件,當中333宗屬侵害商標權訴訟。抱括被香奈兒(CHANEL)控訴侵害商標權,最終周六福賠償56萬元才獲撤訴。《喜羊羊與灰太狼》的公司,亦以侵權為由,將周六福起訴至山東省青島中級人民法院。名演員葛優及關曉彤等,先後以網絡侵權及肖像權糾紛等,向周六福提出控訴。

侵權問題較多,或許與研發開支低有關。周六福在研發開支的投入,相對收入是微不足道,過去三年,每年也是九百多萬元,佔公司總收入0.5%也不足夠。而且,集團在2022年已停止自家的生產,全已委託外部加工。

周六福曾被稱為「山寨版」的周大福,但它在上市文件的風險披露中說:「我們可能會受到外部各方的假冒和模仿,他們以與我們非常相似的「山寨」品牌名稱和商標來製造和銷售產品。雖然我們採取了嚴格的措施來保護知識產權,但無法向閣下保證將來不會發生此類假冒或仿製行為。」

這家曾被質疑是模仿別人而起家的企業,今天卻擔心被別人抄襲,憂慮被山寨品牌影響,究竟是真的假不了,還是假的真不了?

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新聞

簡訊:金錶品牌西普尼首掛 半日大升248%

中國金錶品牌西普尼(2583.HK)周二在香港首日掛牌,開市即升183.7%報84港元,之後股價續向上升,中午收市報103.1元,升248.31%。 公司發售1,060萬股,每股29.6港元,為上限定價,本地發售錄得2,504.9倍超額認購,國際發售獲得2.9倍超額認購,集資淨額2.68億港元(3,400萬美元)。 西普尼主要銷售自主品牌「HIPINE」黃金錶殼及錶圈手錶,並為國內知名珠寶品牌提供ODM及加工服務。2024財年收入4.6億元,按年升2.5%,期內溢利4934.8萬元,跌5.3%。 公司表示,所得款項主要用於進一步提升產能及擴大及優化銷售網絡、加強品牌建設,以及建立莆田研發中心加強研發能力。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:博泰車聯首掛午收升4成

智能座艙解決方案供應商博泰車聯網科技(上海)股份有限公司(2889.HK)周二首日掛牌,開市即升32%報135港元,之後股價續向上,中午收報142.8港元,升40%。 公司發售1,043.69萬股H股,一成公開發售,每股售價102.23港元,公開發售錄得超額認購近529倍,國際配售超額2.7倍,集資淨額9.19億港元。 集資所得的30%用於擴大產品組合和解決方案,進一步加強軟件、硬件和雲端車聯網的全方位自主能力;另外30%用於提高生產、測試及驗證能力;約20%用於擴大銷售和服務網絡,10%用於整合行業資源的戰略性收購,餘下10%作一般營運資金。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:華潤建材華潤飲料計劃遷冊香港

國企華潤集團旗下兩家香港上市公司周五宣布,計劃將公司註冊地從開曼群島遷至香港。華潤建材科技控股有限公司(1313.HK)和華潤飲料(控股)有限公司(2460.HK)均發公告,披露公司援引今年5月23日在香港生效的政策,將公司遷回香港。 華潤飲料在公告中表示:「公司已在聯交所主板上市並在香港設立主要營業地點,遷冊後可減少跨國合規的複雜性,精簡法律實體架構,有效減少多司法管轄區帶來的成本。」 許多海外上市的中國企業常以開曼群島為註冊地,部分原因是中國對其外國所有權的限制。 華潤建材開市持平,中午收報1.78港元;華潤飲料開盤後漲0.36%,中午收報11.09港元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:美團Keeta進軍迪拜 40天拓展第三個中東市場

外送服務巨頭美團(3690.HK)周六透過官方微信宣布,其國際外賣品牌Keeta於當地時間上午11時正式在阿聯酋迪拜啟動營運。這是Keeta繼8月進入卡塔爾、9月登陸科威特後,40天內開拓的第三個中東國家外賣市場。阿聯酋亦成為美團在中東海灣地區的第四個戰略落點。 公司表示,Keeta在迪拜的啟動,是美團「零售+科技」戰略的又一實踐。迪拜同時成為美團無人機配送品牌Keeta Drone的首個海外站點。未來,Keeta將依托美團積累的高效履約能力,打造「地面+低空」雙履約網絡,推動即時零售服務的規模化落地。 2023年5月,美團在香港推出KeeTa國際外賣品牌,並於去年9月在沙特阿拉伯營運。根據公司中期報告,KeeTa在沙特的營運已拓展至20個城市。KeeTa所屬的「新業務」板塊,第二季度收入265億元(37.14億美元),同比增長22.8%,經營虧損19億元,同比擴大43.1%。 美團股價周一高開,至中午休市報102.4港元,升1.79%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏