QD.US

這家公司在今年第一季正式離開金融科技領域,首次公佈其原有的網上融資業務沒有收入

重點:

  • 由於正式退出原有的網絡借貸業務,趣店第一季收入驟降近90%,僅為2,190萬元
  • 該公司有可能在明年利用其14億美元的現金和短期投資,在消費領域進行一次或多次重大收購

 

陽歌

趣店公司(QD.US)在其最新季度業績中,達成了一個匪疑所思的里程碑──首次沒有從網上消費貸款產生任何收入,而網上消費貸款是其大約十年前的原始業務。但該公司的股票在過去一個月卻沒有被投資者遺忘,反而實際大漲了50%以上,讓它的市值達到了近5億美元(35.8億元)。

在它公佈了最新的第一季業績、顯示其收入下降近90%後,它的股價在週一又漲了5%。因為投資者並不介意其收入萎縮,反而關注該公司擁有價值近100億元的現金和短期投資,帶動其投資相關的利潤大幅躍升。

不需要一名股票專家,也能看出該公司目前的價值在於龐大現金流,現在它只需要找到如何處理這些金錢的方法。在其最新的業績中,趣店談到了一些可能的發展方向,後面的篇幅將會作出深入探討。但首先,我們將簡要回顧一下該公司到現在為止所走過的崎嶇道路。

在成立之初,趣店是中國新的網上點對點(P2P)貸款機構之一,當時北京短暫地歡迎私人投資,進入由國營公司主導的金融行業。

但沒過多久,中國政府就改變了主意,對這個行業進行了取締,迫使大多數新來者要麼關閉,要麼尋找其他商業模式。許多倖存者成為貸款促進者,而不是實際的貸款人,而趣店則採取了更激進的路線,首先是進軍教育業務,後來又轉型銷售預製食品。

遺憾的是,趣店通過WLM KIDS品牌提供課後輔導服務進入教育領域的時機並不成熟。在其推出服務後不久,中國就禁止了針對K-12年級學生的課後輔導服務,這與幾年前基本上取締P2P業務的情況相似。

在過去幾年裏,這種取締措施在中國十分常見,因為官方希望控制它認為一些新興行業的不規範做法。最近,隨著中國政府更加關注經濟,這些取締行動似乎正在放緩,儘管在任何時候都有可能再次發生。

從監管的角度看,趣店進入包裝食品領域,理論上爭議較少。但這個舉動使其遠遠超出了其核心競爭力,進入了一個競爭激烈的領域,該領域有更多優質企業,例如領先的網上生鮮食品商叮噹買菜(DDL.US)和百勝中國(YUMC.US; 9987.HK),後者是中國肯德基和必勝客餐廳的營運商。

脫離食品業務

由於競爭激烈,趣店決定退出食品領域。它在最新的季度報告中說,它已經「結束了QD食品業務」,儘管該部門在第一季仍然產生了2,190萬元收入。相比之下,其原有融資業務的收入首次正式達到零,遠低於上第一季的3,500萬元。

雖然趣店的收入在最近一個季度下滑,但它繼續產生8,400萬元的營運成本,它比一年前的2.86億元下降了三分之二以上,但仍然較其稀少的收入高得多。另一邊廂,該公司也從投資收益中獲得了2.41億元,部分是通過其龐大的現金,藉高利率來賺取收入。此外,它還在衍生工具上錄得2.87億元收益。

由於這兩項巨大收益,該公司本季度公佈了4.14億元的利潤,扭轉了去年同期的1.43億元損失。這有助於將其現金提高到50億元,高於去年底的35億元。截至3月底,該公司的現金和短期投資總額甚至高達接近100億元,高於三個月前的約90億元。

由此可見,趣店是一家擁有大量現金的公司,現在它只是需要找到新的「本業」。

從許多方面來看,現時的趣店好像一家特殊目的收購公司(SPAC),即是一個充滿現金、等待公開交易的空殼。這類公司通常尋找具有良好潛力的真正企業,然後通過收購這些企業上市。

但是,趣店創辦人兼董事長無說過這樣的合併是否他的目標,儘管他在最新的業績公告中給予了一些暗示。他說:「在未來,我們仍然專注於駕馭市場動態和利用新的業務和投資機會,當中包括海外的機會,以便為我們的股東建立長期價值,」但除此以外,他沒有提供更多細節。

在公告中,趣店把自己描述為「中國面向消費者的技術公司」,並補充說它「正在探索創新的消費產品和服務,通過利用其技術能力,滿足中國消費者的基本和日常需求」。

這些跡象表明,羅敏可能會在消費領域尋找一個好的收購對象,它可能在中國,但也可能在海外。由於趣店的前身是一家消費貸款公司,它持有的大量現金,意味著它或許有能力進行一次或多次大型收購,說不定總值會高達10億美元,甚至可能在明年發生。如果最終真的發生這種情況,這家公司肯定值得投資者留意,但更重要的,是取決於它最終收購了什麼。

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新聞

簡訊:極氪私有化獲股東大比數通過

電動車(EV)製造商極氪智能科技控股有限公司(ZK.US)周一表示,大多數股東投票通過私有化要約,有96.8%支持該交易。 極氪於5月首次宣布私有化計劃,由在港上市的吉利汽車(0175.HK)牽頭的集團,對該公司每股美國存托憑證(ADS)出價25.66美元。但部分股東抗議價格過低後,吉利在7月將收購價上調至每美國存托憑證26.87美元。 此次私有化發生在極氪於2023年5月在紐約IPO籌集4.4億美元之後不到兩年,極氪及吉利汽車均隸屬於吉利集團,旗下其他上市公司包括汽車製造商沃爾沃(VOLCAR-B.ST)和路特斯(Lotus Technology)(LOT.US),以及汽車技術公司億咖通科技(ECX.US)。 公告發布後,極氪股價於周一上漲2%,周二又上漲0.7%,收於29.88美元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:小鵬通過麥格納代工 實現歐洲量產

電動車製造商小鵬汽車有限公司(XPEV.US; 9868.HK)周一宣布,將透過麥格納(Magna Steyr)奧地利工廠實現在歐洲的本地化生產,首批小鵬G6與G9已於該廠順利下線,相關專案預計於2025年第三季全面啟動。 據財新報道,麥格納是全球汽車零部件巨頭,亦為多家整車企業提供代工服務,累計生產逾400萬輛汽車。小鵬表示,看重麥格納在零部件、系統及整車領域的綜合能力與供應鏈網路,能快速推動本地化落地,未來將在奧地利投產更多純電轎車與SUV車型。 代工並非小鵬首次嘗試。2017年,小鵬曾與海馬汽車合作,代工生產首款G3車型。董事長何小鵬亦坦言,公司在中國市場起步即採代工模式,在歐洲延續此策略並不意外。 對中國新能源車企而言,歐洲是全球第三大汽車市場,2024年新車註冊量達1063萬輛,其中純電動車註冊量同比大增22%。然而,隨歐盟自2024年10月底對中製電動車加徵最高35.3%反補貼關稅,本地化生產的重要性愈發凸顯。比亞迪(1211.HK; 002594.SZ)、零跑(9863.HK)、廣汽(02238.HK;601238.SH)等亦相繼公布歐洲建廠或代工計畫,與小鵬一樣積極搶佔市場先機。 小鵬港股週二收升1.8%,報84.8港元。年初至今累升81.43%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏 --

簡訊:食髓知味 博雅斥2.2億續購比特幣

網絡遊戲開發商博雅互動國際有限公司(0434.HK)周二公布,在本月15及16日間,斥資2.19億元購入245枚比特幣。 收購比特幣的資金,主要來自今年公司多次配股所得。截至公告日,博雅持有3,925枚比特幣,平均每枚購入價為66,094美元。 公司表示進一步購入比特幣,是持續對Web3遊戲及Web3基礎設施研發進行投入,並擴大Web3核心戰略資產儲備,以及繼續在該領域進行項目投資和戰略合作。 博雅周三開市升1.2%報7.4元,公司過去半年股價上升90%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Flowing Cloud taps placement to ease pressure as metaverse halo fades

元宇宙光環褪去 飛天雲動配股減壓

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