諾輝健康(6606.HK)宣佈,旗下針對幽門螺桿菌的消費者自測產品“幽幽管”,獲得中國國家藥品監督管理局批准註冊

重點︰

  • “幽幽管”能讓使用者利用糞便樣本自行檢測幽門螺桿菌,是第一個獲藥監局批准用於消費者自測的相關產品
  • 諾輝健康估值比同業高,甚至有一點泡沫狀態,但隨著新產品落地,有機會回落到相對健康水準

葉天娜

大家還記得去年2月,一家打著結直腸癌症早期篩選旗號的生物科技公司,成為香港去年的新股神話嗎?這家沒有盈利的公司,認購人數超過100萬,超額申購4,132倍,每手500股中簽機率只有2%;這檔股票首天掛牌不負眾望,比定價26.66港元(21.2元)狂飆2.15倍,小股民每手帳面獲利2.8萬港元,震撼港股市場。

這裡說的就是諾輝健康(6606.HK)。雖然這只股份曾經攀登到90港元附近,但最近已經跌到22港元水準,甚至比招股價還低。但是,它總算是迎來了重大利好消息。1月6日晚上,公司公佈旗下篩查自測產品 “幽幽管” 獲得中國國家藥品監督管理局批准註冊,該產品是一款基於糞便樣本,檢測幽門螺桿菌的胃癌篩查 “消費者自測” 儀器,是第一個獲藥監局批准用於消費者自測的相關產品。

無獨有偶,去年12月底,美國衛生與公眾服務部(HHS)公佈了第15份致癌物報告,其中幽門螺桿菌慢性感染被列為明確致癌物,相關話題更登上了微博熱搜榜,多隻概念股爆發漲停潮,例如均瑤健康(605388.SH)、科拓生物(300858.SH)和亞太藥業(002370.SZ)等。

諾輝健康的幽幽管此時獲批,股價也自然反彈,上週五開盤已大漲46%,但不少投資者在高位沽出獲利,最終升幅收窄到只有10%,以21.2港元報收,並在隨後兩天小幅震盪。

中國第一證

幽門螺桿菌一下成為國民熱烈討論的話題,不少公司也來“蹭熱度”,連牙膏公司都說旗下的牙膏可對抗幽門螺桿菌,亂象引起藥監局高度關注,並展開打假行動。市場可能對幽幽管認識不深,擔心諾輝健康也是蹭熱一員,所以股價高開低走。

然而事實完全相反,以往幽門螺桿菌測試的產品要由專業醫護在醫療單位進行,但幽幽管是第一個讓市民自行檢測的產品,取樣和檢測就如“驗孕棒”般操作簡單,檢測前無需空腹、無特殊要求,採樣後將樣棒放回試劑管,手搖10秒,10分鐘後就知道結果。

幽門螺桿菌是胃癌罪魁禍首,根據世界衛生組織2020年的資料,中國新發胃癌病例和死亡病例占全球43.9%和48.6%,當中接近90%的患者都曾被幽門螺桿菌感染。由此可見,消費者自測的幽幽管雖不能直接測出癌症,但可以緩解用者對患癌的焦慮,商業空間巨大,而且暫時是獨市生意。

此外,幽門螺桿菌復發率高,因此有重複購買潛力,如果成功在前端市場佈局,有助累積客戶信任度,成為諾輝健康未來增長動力。

2015年成立的諾輝健康,一直在癌症篩查細分賽道打拼,兩個已經商業化的產品“常衛清”和“噗噗管”針對中國結直腸癌症患者,變現能力相當不俗,去年上半年常衛清收入同比升1.5倍到1,418萬元(223萬美元);噗噗管半年收入2,957萬元,同比大增6.2倍。

生物科技公司的研發能力最重要,去年上半年諾輝健康的研發開支翻倍到2,123萬元,主要是擴充研發團隊和增加研發投資,由於去年以高估值上市籌得接近19億港元,研發費用暫時不用擔心,更開始佈局宮頸癌、肝癌和鼻咽癌等其他篩查領域。

擴展多賽道

根據公司半年財報,旗下非侵入性家用型尿液宮頸癌篩查測試產品,估計今年將進入臨床測試;去年9月,自主研發的另一種肝癌早期篩查產品已申請專利;去年底,諾輝健康公佈將與中山大學附屬腫瘤醫院合作發展針對鼻咽癌的篩查產品,反映公司正實行多賽道策略。

公司距離賺錢仍遠,畢竟去年上半年錄得29億元巨虧,雖然大部分是因為優先股公允價值虧損,但扣除這部分也虧本1.3億元,但其收入同比翻三倍到4,393萬元,假設下半年維持,全年收入約8,786萬元,以上週五收盤價計算,市銷率高達85倍。對比其他同業股,海利生物(603718.SH)和萬泰生物(603392.SH)市銷率只有29倍和28倍,較高的華大基因(300676.SZ)也只有47倍,可見諾輝健康估值頗高。

雖然如此,如果新產品陸續獲得官方批准,公司收入將會快速增長,畢竟工信部等部委在去年底發佈的《 “十四五”醫療裝備產業發展規劃》中,已把即時即地檢驗產品列入重點發展規劃,正好符合諾輝健康的業務,當新產品投入銷售,將成為估值修復的重要催化劑。

欲訂閱詠竹坊每週免費通訊,請點擊這裡

新聞

簡訊:上半年扭虧為盈 果下科技通過港交所上市聆訊

儲能系統方案提供商果下科技股份有限公司已於周三通過港交所上市聆訊,為其今年內啓動IPO鋪平道路,公司已更新聆訊後資料集,獨家保薦人為光大證券國際。 果下科技為內地一家儲能行業的可再生能源解決方案及產品提供商,專注於研究及開發並向客戶及終端用戶提供儲能系統解決方案及產品。 截至6月底止的上半年,公司收入6.91億元,實現淨利潤557.5萬元,而去年同期則虧損了2,559萬元,但毛利率由2022年的25.1%腰斬至今年上半年的12.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:通過港交所審批 諾比侃趕上新股熱

港交所周三公布,AI技術公司諾比侃人工智能科技(成都)股份有限公司上市申請獲批准。公司專注於AI和數字孿生等技術,業務包括三方面,分別是交通解決方案、能源解決方案,以及城市治理解決方案。 去年公司收入4億元人民幣(下同),按年上升10%,盈利同比上升30%至1.15億元。今年首六個月,收入2.3億元,按年上升24.7%,但盈利同比下跌21%至4,008萬元。 諾比侃解釋,上半年度盈利下跌,主要是技術服務定制化開發項目增加,導致配套服務採購成本上升,令相關業務的毛利率下降所致。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
香港低空經濟的未來

戰略部署AI無人機 塑造香港低空經濟未來

當香港步入樓宇老化與垂直城市管理的新階段,低空經濟的啟動,正為AI無人機走入公共安全與城市治理打開現實通道    吳嘉瑞 香港正站在城市發展的重要轉折點。隨著「低空經濟」(Low-Altitude Economy,LAE)由概念走向關鍵基礎設施,城市運行模式正悄然轉變。當全球各大城市開始開拓新的空中通道,用於物流配送、設施巡檢與公共安全等應用時,香港尤為具備發展迫切性——高密度的天際線、老化的樓宇結構,以及對更安全城市運作的日益需求,使低空應用場景迅速成形。 目前,全港有19.2%的建築樓齡超過50年,整體平均樓齡達34.3年,城市在樓宇檢測、維修及垂直基建管理方面承受越來越大的壓力。這正是低空經濟展現變革潛力的關鍵所在——透過無人機與智能系統的應用,香港有望以更智慧、更高效、更安全的方式,重塑城市管理與公共運維模式。 垂直管理 重塑外牆維護模式 多年來,香港外牆檢測主要仰賴棚架、吊船及人工目測等傳統方式。這些方法雖具實用性,但在樓宇整體老化速度不斷加快的情況下,已逐漸難以應付城市規模化維修的實際需求。 傳統作業不僅令工人長時間暴露於高空墜落風險之中,也耗時費工,難以跟上數以千計高樓所需的巡檢頻率。更在《強制驗樓資助計劃》要求下,所有樓齡超過30年的建築須每10年進行一次全面檢查,進一步推高人工外牆檢測作業的複雜程度與人力壓力。 隨著低空經濟(LAE)政策推動,AI無人機技術正開始改寫這一延續數十年的難題。透過對整座建築立面進行高解析度全幅掃描,工程團隊得以在潛在結構風險尚未浮現之前,提前發現細微瑕疵,大幅提高安全預警的前置性。 以實際應用為例,在部分項目中,自主飛行無人機可依地點及天氣條件,在一個上午內完成整個街區外牆的高解析度掃描。配合機載邊緣AI系統,即可初步識別窗框邊緣的早期裂縫,以及尚未在外觀顯現的滲水區域。 工程團隊隨後可於數日內安排精準維修,及早中斷建築結構惡化的循環,避免問題擴大至公共安全層面。 AI導航 穿梭複雜城市空廊 香港建築布局不規則,樓宇間距狹窄,使傳統檢測方式在高樓之間作業時屢屢受限。以北角為例,工程師目前正於一項25層住宅重建工程中,透過AI無人機檢查一幅極為狹窄的後側立面,該位置過往幾乎無法使用吊船接近作業。 無人機所搭載的整合式AI技術,不再依賴GPS定位,而是透過AI空間建模與即時3D重建,在兩棟樓宇僅相隔約四米的狹窄空域中自主導航。此技術得以從以往基於人員安全顧慮無法觸及的角度,拍攝並捕捉外牆影像。 這種高度自主化的運行能力,對於建立更完整的建築結構數據記錄至關重要。透過多次航拍所累積的連續影像資料,工程團隊得以確認牆面裂縫與熱脹冷縮所引發的周期性變化,從而調整建材選用策略,以提升建築結構的長期耐久表現。 這正體現出低空經濟(LAE)如何將過往高度仰賴人力與有限視角的工作,轉化為具備持續數據支撐的常規作業模式。 在高密度城市中,無人機運營的未來,不在於飛得更高或更遠,而是讓AI能夠解讀建築結構狀況、預測風險走勢,並原生接入城市的數位生態系統之中。 運用無人機進行高空檢測等現代技術,其價值正逐步延伸至整個建築環境生態體系。在多個正在進行的建設工地中,承建商已部署自動化無人機飛行路徑,每週捕捉施工進度數據模型。無人機精準測繪混凝土澆築量、土方開挖規模,以及塔吊作業區域,並將影像與數據回饋至BIM模型,協助專案管理團隊比對實際施工狀況與原定設計排程之間的差異。 這不僅有助於降低工程糾紛風險,也能加快測量作業效率,並為安全規劃提供客觀、可視化的依據。 公用事業單位亦開始嘗試以無人機進行資產狀況監測。搭載AI的無人機可針對屋頂變壓設備進行熱成像與視覺檢測,及早發現次級線圈過熱等異常狀況。由於此類問題具有間歇性,在傳統人工巡查中往往容易被忽略。 數字孿生的應用亦正迅速深化。當無人機所捕捉的外牆數據接入建築的數位孿生平台後,系統可自動建立時間序列紀錄,用於預測未來十年的維修支出。工程師得以模擬滲水擴散、熱脹冷縮應力,以及材料疲勞等演變過程,從而更有效規劃長期保養策略,逐步取代過往以臨時修繕為主的被動維護模式。 監管推進 加速產業規模化運行 支撐上述創新應用發展的,是香港於2025年3月正式啟動的低空經濟監管「沙盒」制度。該機制在民航處批准下,開放測試視距外飛行(BVLOS)等進階無人機應用場景。以交通控制科技(香港)有限公司及港鐵公司為例,雙方已配合引入搭載AI技術的無人機,用於檢查鐵路軌道、車站與沿線建築等設施。 隨著產業生態逐步成熟,業界亦開始面對資料治理、網絡安全及系統互通性的全新要求。相關企業正轉向採用加密的本地即時處理模式,盡量避免原始影像資料外傳,並透過人臉與人體特徵去識別化技術,保障工人及居民的私隱。 同時,城市層面的無人機基礎設施亦正展開前期規劃,包括天台起降平台與分散式充電節點的布局,為未來無人機自動編隊運作鋪路,使其有望在無需人類操控的情況下,執行日常巡檢任務。 香港推動低空經濟的核心,不在取代傳統檢測方式,而在於以更高精準度、可重複性與操作安全性,全面升級既有巡查模式。AI無人機所帶來的,是覆蓋每年強制外牆檢測、公用設施監控及工地安全管理的全面可視化能力。…

簡訊:傳高管被拘留 人保股價急挫

周三媒體報道,中國人民財產保險股份有限公司(2328.HK)副總裁于澤失聯,疑因涉嫌貪腐被調查後,公司股價應聲下跌。該股早上一度重挫4.3%,午後小幅反彈至17.09港元,跌幅收窄至3.7%。 人保發聲明,已關注到「市場傳言提及公司有關高管人員信息,本公司正在核實中」。聲明未具體點名涉事人員。 多家中國媒體周二報道稱,于澤上一次公開露面是11月28日出席公司會議。報道補充指,于澤於2021年3月接掌人保財險的財產保險部門。若其被拘留屬實,將成中國金融高管因涉貪腐而落馬的最新個案。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏