緊跟臉書，Yalla打造元宇宙應用

2021年11月15日

這家被稱作“中東版Clubhouse”的社交媒體公司表示，最快將在2022年第一季度推出一款尖端社交應用

重點：

l Yalla透露它正在開發一款尖端的“元宇宙社交”應用，最快將於2022年初推出

l 宣布這一消息的同時，公司公布三季度的收入和盈利翻倍，股價應聲上漲

陽歌

自從Yalla Group Ltd. (YALA.US)成爲首個在紐約上市的阿聯酋科技獨角獸以來，這家運營語音社交網絡應用的企業這一年就像是在坐過山車。上周，它的過山車之旅出現了一個積極的轉向——公司股價大漲，在公布最新季度收益的兩個交易日裏，股價上漲了逾30%。

這只是這家公司自2020年10月上市以來經曆的衆多波折起伏中的最新一個。Yalla的目標，是成爲專注語音聊天的社交媒體公司，一些人爲此把它稱做“中東版Clubhouse”——盡管該公司樂於指出，它的成立時間早於Clubhouse，而且更專注於休閑用戶。

兩者的比較，是在今年年初Clubhouse一夜走紅引來世人無限關注之後出現的。在此期間，Yalla的股價出現了驚人的上漲，在不到5個月的時間裏，從7.5美元的IPO價格飙升至41.35美元的高位，增長了5倍多。

但這遠非終點。

從那時起，該股穩步下行，很可能是由於一些投資者獲利回吐，但也與中國科技股在此期間的總體下跌同步。該公司總部設在阿聯酋，而研發團隊主要在杭州。

有些人認爲，因爲中國社交媒體公司必須嚴格管控內容，將Yalla與它們相提並論是不公平的，因爲Yalla的服務都是在發展中的市場，從中東開始，現在又進入拉丁美洲和土耳其。但很多投資者無法了解其中的區別。

不管是什麽原因，Yalla的股價從2月份的高峰開始穩步下行，直到最近從它最新的財報獲得推動力。最近的反彈使該公司市值提升到接近11億美元，股價略高於其IPO價格，穩穩地回到了獨角獸世界。

那麽，這次到底是什麽讓投資者如此興奮呢？

答案可能要歸功於幾個因素。業績本身就相當不錯，顯示該公司正在實現盈利，收入強勁增長，並進入中東之外的市場，在新進入的拉丁美洲和土耳其市場穩步增長。同時，與成熟的西方市場中的其他社交媒體公司相比，該公司的股價顯然是被低估的。

根據分析師今年的預測，該股的市盈率（PE）僅爲10倍，而根據對明年的預測，市盈率只有8倍，對於一家明年營收預計增長近40%的高科技社交媒體公司來說，這低得難以想像。

相比之下，行業巨頭Meta Platforms（FB.US，曾用名Facebook）的股價已經因爲近來將利潤置於公衆利益之上的負面新聞而遭受打擊，根據今年的預測，市盈率仍有24倍。Snap（SNAP.US）和Twitter（TWTR.US）的市盈率分別爲驚人的147倍和136倍，連微博（WB.US）的市盈率也高達15倍。

臉書的同道中人

說了這麽多，我們接下來看看該公司的最新業績——總體上實現了穩健的增長，在全球的擴張也處於穩步推進中。但首先，我們還是先來關注一下，它正試圖抓住臉書最近更名帶來的一些積極因素，這家美國巨頭表示，改名之舉是爲了更好地反映出它對未來“元宇宙”的願景，在所謂的“元宇宙”裏，用戶可以在網絡空間的多種應用和平台之間實現互動。

Yalla目前的主要業務是提供類似Clubhouse的語音聊天應用程序，以及在線遊戲。但它在最新的財報公告中透露了一款即將推出的新産品，稱其“正在開發第一款主打社交元宇宙的尖端社交應用”。在財報電話會議上，它做了更多的闡述，不過沒有透露太多細節。

公司董事長楊濤說，“在元宇宙概念今年開始流行之前很久，我們就開始研究新型社交網絡技術，爲用戶提供更高級別自由度以及更沈浸的社交體驗。”他還表示，目前正在開發的這款應用可能最早於明年第一季度面向中東用戶推出。

因此，或許是因爲與臉書的關聯至少在一定程度上促成了該股的上漲。實際上，該股在公告發布的前一天就上漲了11%，在財報出來的當天又上漲了15.8%。自那以來，該股已回吐了部分漲幅，但仍遠高於公告發布前的水平。

除了推出新産品外，Yalla的業績總體上也是積極的。在截至到9月的三個月裏，該公司的收入同比增長了一倍多，達到7130萬美元，幾乎可以肯定，這得益於疫情期間許多人通過社交媒體應用保持聯系。該公司預計，由於去年同期的強勁增長，第四季度收入同比增長將放緩至39%至49%。

另一件值得注意的事是，該公司的付費用戶在本季度增長了51.3%，至770萬，增速減慢，但仍保持健康，這表明該公司從每位用戶身上獲得了更高的收入，這大概率可以歸因於產品的改進，以及用戶對其了解程度的不斷提高。它的月平均用戶總體基數（目前主要來自中東）增長了81.9%，達到2590萬。

該公司還透露，其拉美服務Yalla Parchis在第一季度推出後，第三季度平均月度用戶數爲76.8萬。同季度，該公司還在土耳其推出了一項服務，但沒有提供它的用戶數。該公司在財報電話會議中表示，其土耳其服務101 Okey Yalla的日均用戶使用時間超過了60分鍾。

該公司的財務狀況看起來也相當穩健，從去年同期的3100萬美元虧損扭轉爲2530萬美元的季度淨利潤。按非美國通用會計准則計算（不包括與股票薪酬相關的成本），該公司的利潤增長了一倍多，達到3320萬美元。

詠竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲了解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯系我們。

欲訂閱詠竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

社交媒體/娛樂

Yalla, 中東

掌握中概股最新動態，訂閱我們的新聞郵件

關注我們

免費訂閱新聞郵件

在以下平台瀏覽我們的新聞

新聞

雲跡科技香港IPO為投資者鋪就紅毯

這家酒店機器人智能體製造商的IPO籌集約7,600萬美元，成為首家在香港上市的機器人智能體製造商重點：雲跡科技的香港IPO募資約7,600萬美元，大部分資金將投入研發，以拓展其AI機器人與智能體的產品矩陣公司已獲得阿里巴巴集團、聯想集團、騰訊和方源資本等多元化知名機構投資者的支持　陽歌有沒有想過在酒店幫你辦理入住或送餐到客房的機器人到底是哪家的產品？答案很可能是北京雲跡科技股份有限公司（2670.HK）。這家公司已悄然成為中國酒店機器人領域的領先供應商，覆蓋客房服務、按需配送、賓客協助及運維響應等越來越多的場景。本週四，公司通過香港上市來迎接投資者「入住」，首先踏上紅毯的是耀眼的資本陣容——阿里巴巴集團、聯想集團、騰訊、啓明創投、攜程旅行網、方源資本等頂尖機構皆位列股東名冊。此次IPO使雲跡科技成為新一代服務機器人供應商中赴港上市的首家企業，其產品覆蓋酒店、商業樓宇、醫療機構及工廠等場景。儘管與很多友商一樣處於虧損狀態，公司仍成功依據港交所兩年前推出的特專科技公司上市機制登陸資本市場——該機制允許未達常規盈利要求的技術企業進行IPO。值得注意的是，雲跡科技成為2025年依據港交所上市規則18C章條款上市的首家企業。有別於靈活性有限且多在生產線上執行固定任務的傳統工業機器人，雲跡科技的硬件設備與智能終端可感知外部信息，經數據整合後在複雜環境中自主決策。公司將其機器人定位為智能體的「肢體」，而AI系統則承擔「大腦」核心職能。據雲跡科技披露，截至去年末其產品已進駐逾34,000家酒店及150家醫院；2024年機器人累計完成超5億次服務操作，其中僅在2024年12月便執行逾186億次指令。根據IPO最終條款公告，公司於10月16日正式啓動發行，以每股96.50港元售出690萬股，募得淨額約5.90億港元（約合7,600萬美元）。股票於周四在港交所首秀，掛牌首日高開49%，報142.8港元。約60%的募集資金將投入研發，雲跡科技正佈局多維度業務增長方向。重中之重是深化其主力創收領域——中國酒店機器人市場的滲透。目前，中國作為全球最大的酒店市場之一，其機器人滲透率仍處低位。公司亦計劃拓展寫字樓、醫療機構等其他場景的業務，並探索與餐飲配送企業的潛在合作。最後同樣關鍵的是全球化佈局——當前國內市場貢獻了雲跡科技99%以上的營收，開拓海外市場勢在必行。上述任一或全部方向的突破，都將為已保持雙位數高速增長的雲跡科技注入新動能。尤為關鍵的是，儘管仍處虧損，其虧損幅度持續收窄；伴隨規模效應顯現，公司在經調整基礎上實現扭虧為盈已近在咫尺。 2014年成立的雲跡科技是AI機器人領域的先行者之一。這類機器人可執行高強度、相對流程化或具危險性的複雜場景任務。根據其最新上市文件引述的第三方資料，公司系全球首批實現服務終端全自動閉環學習系統的企業之一，涵蓋感知、認知、決策、行動與反饋全流程。廣闊的藍海市場中國酒店業智能化市場蘊藏雲跡科技最大的機遇，因為大多數酒店都還沒有將機器人納入日常運營。根據上市文件引用的第三方分析，去年中國酒店業機器人智能終端的潛在市場規模達4,200億元（約合590億美元），而實際銷售額僅37億元，強烈的反差也揭示了巨大的增長空間。招股書顯示，雲跡科技當前以約6.3%市佔率位居行業領先地位。2022至2024年，年均營收增長23%，2025年前五個月營收達8,830萬元，較去年同期的7,430萬元增長19%。公司約四分之三營收來自機器人及功能套件，其餘來自AI數字化系統——該項業務佔比從2022年的16.4%，穩步提升至今年前五個月的25.6%。儘管直銷仍為雲跡科技主要銷售模式，但為觸達下沉市場，公司正加大對三、四線城市酒店經銷渠道的佈局力度。儘管渠道分銷通常因中間環節侵蝕毛利率，但雲跡科技憑借規模效應與運營積累，整體盈利能力持續提升。其毛利率從2022年的24.3%穩步增長至2024年的43.5%，不過今年前五個月微降至39.5%。隨規模擴大，研發費用佔比顯著優化，從2022年的42%降至2024年的23.4%。雲跡科技海外銷售佔比尚不足1%，但其產品已覆蓋中國以外逾20個國家和地區。公司正謀劃重點開拓東南亞及日本市場：後者因人口加速老齡化導致用工荒，酒店等物業經營者對機器人需求激增，蘊藏巨大潛力。過去三年雲跡科技淨虧損持續收窄，從2022年的3.65億元降至2024年的1.85億元。剔除員工股票薪酬及金融工具價值變動的經調整虧損，同期也從2.34億元大幅縮減至2,760萬元，今年前五個月該指標為2,680萬元。這些數字顯示，伴隨IPO徵程收官，公司至少在經調整層面已逼近盈利拐點。咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年10月16日

2670.HK

行業簡訊：華為第三季度痛失中國智能手機王座

國際數據公司（IDC）周三發布數據顯示，第三季度陷入頹勢的華為在中國市場痛失桂冠，而東山再起的蘋果（AAPL.US）公司憑借iPhone 17的熱銷實現排名躍升。IDC數據顯示，在截至9月的三個月里，全球最大的智能手機市場——中國市場的整體出貨量同比下降0.6%至6,840萬台。華為市場份額從第二季度的18.1%跌至第三季度的15.2%，排名從榜首滑落至第三。競爭對手vivo以17.3%的市佔率佔據首位，其第二、三季度市場份額持平。蘋果是期內少數實現份額增長的企業，最新季度市佔率提升1.9個百分點至15.8%，使其從上一季度的第五位躍居本季度中國第二大智能手機品牌。躋身前六的還有市佔率10%的小米（1810.HK）、9.9%的OPPO及9.8%的榮耀。六大頭部品牌中，僅蘋果與OPPO在最新季度實現同比銷售增長。陽歌欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年10月16日

簡訊：思考樂教育折讓13%配股籌2.4億港元

課後教育服務提供商思考樂教育集團（1769.HK）周三公布，向超過六名獨立第三方發行合共1.1億股新股，相當於擴大後股本16.3%；每股作價2.2港元，較前一日收市價折讓13.04%，認購總額2.42億港元。公司表示，所得款項將用於提升教學品質與學習體驗，包括課程開發與教學設施升級，並用於與主要業務相關的人工智能項目，以及用作營運資金及一般企業用途。思考樂教育是中國華南地區的民辦教育提供商，主要提供美術、體育、繪畫、表演等通識教育課程及課後托管服務。今年上半年，思考樂錄得收入約4.39億元，按年上升10.1%；淨利潤6,293.3億元，較去年同期下滑23.9%，毛利率34.3%，下降約10個百分點。公司股價周四高開，至中午休市報3.01港元，升18.97%。近半年累跌約40%。李世達欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年10月16日

1769.HK

東鵬多元化轉型再啓香港上市路

今年上半年業績持續強勁增長之際，總部位於深圳的東鵬正加速突破功能飲料的邊界重點：首次申請失效後，東鵬飲料再遞交香港上市申請，數據顯示其上半年銷售額勁增37% 高達10億美元的募資計劃，將助力這家飲品企業建設新生產基地，推動其突破功能飲料的單一佈局　譚英東鵬飲料（集團）股份有限公司（605499.SH）的前身是國有企業，1994年在深圳成立。至2017年，公司仍主要局限於中國廣東省的基地。如今，在當前的民營體制下，東鵬已將主打飲料銷往全中國，並逐步進入印度尼西亞、越南和馬來西亞等海外市場。當前，公司計劃向香港投資者發行股票，後者正積參與近年來最活躍的IPO市場。儘管具備傳統產業背景，但憑借「出海+品類破圈」雙軌並行的增長故事，既推進國際化佈局，又突破功能飲料窠臼開發新品，東鵬飲料有望贏得市場高度關注。東鵬飲料的股票已在A股上市，公司乘著最近內地上市企業赴港第二上市的趨勢，尋求在香港作第二次上市，以面向更多國際投資者。最新申請文件披露，截至今年6月底，東鵬飲料累計觸達超過2.5億消費者，佈局超過420萬個終端銷售網點，擁有超過3,200家經銷商網絡。此次是4月首次申請失效後再度遞表，公司已委任華泰國際、摩根士丹利及瑞銀集團為承銷商，據早前報道募資額或達10億美元。部分資金將用於建造新基地，包括4月已在海南奠基的工廠，旨在服務剛起步但持續擴大的全球業務。申請文件顯示，東鵬飲料正擴建現有四大生產基地並新建三家工廠，第八座生產基地已在規劃中。公司年產能從2022年的280萬噸躍升至去年的490萬噸，產能利用率達89.5%。當前59億元新建產能項目投產後，年總產能預計將提升至1,200萬噸。東鵬飲料的A股投資者對此次港股上市反應平淡，上周公告後兩日股價雖僅上漲2.5%，但隨後交易日悉數回吐漲幅且跌幅擴大。這可能由於公司已先行在上交所披露半年報，加之當前香港新股市炙手可熱，截至9月末，港交所年內IPO募資總額達232.7億美元（66宗上市），其中6宗募資超10億美元，其融資規模有望超越紐交所及納斯達克，市場可選的投資目標本就豐富。績優龍頭自2021年5月登陸滬市至今，東鵬飲料股價累計飆漲近五倍，市值達1,510億元人民幣（212億美元），市盈率高達38倍。作為A股唯一市值破千億的飲料企業，其發展史上長期專注於功能飲料領域，尤以打造紅牛平價替代品而聞名。申請文件援引的獨立研究顯示，東鵬飲料已超越原版紅牛成為中國功能飲料龍頭。其市場定位採取差異化策略，產品定價介於高端路線的紅牛（主打體育營銷）與行業第三的達利食品（03799.HK）旗下樂虎（聚焦平價策略及本土賽事贊助）之間。東鵬飲料銷售額從2022年的85億元激增至去年的158億元，在1.3萬億元規模的中國軟飲市場中，躋身上市企業20強增速之首。2024年利潤增速更勝營收，從14億元躍升至33億元，淨利潤率由16.9%升至21%。今年上半年營收與利潤雙線飄紅，同比增幅均達約36%。儘管公司產品已進入越南、馬來西亞等海外市場，但今年上半年中國大陸依然貢獻99.8%的絕對主力營收。深耕下沈市場與線下渠道曾助推東鵬飲料逆襲，而新增長來自其功能性飲料矩陣下的細分品類——補水運動飲料。旗下「東鵬補水啦」品牌2023年面世後，當年至2024年銷售額激增近四倍，今年上半年同比增長近三倍，營收佔比從2024年的9.4%提升至今年上半年的13.9%。相較主攻藍領、學生等抗疲勞群體的功能飲料，運動飲料則錨定體育競技及電競用戶。雖暫未超越達能（BN.PA）脈動、可口可樂（KO.US）動樂等成熟品牌，東鵬正穩步縮小差距。公司還加速佈局健康飲品賽道（申請文件列為「其他飲料產品」）。該業務營收佔比從2024年的6.7%升至今年上半年的8.2%，主要源自上茶、果之茶、多喝多潤、東鵬大咖、海島椰等品牌。東鵬飲料董事蔣薇薇去年9月在行業峰會上接受FoodNavigator Asia採訪時表示：「眾所周知，飲料行業存在Monster的單一爆品路線，也有可口可樂、農夫山泉的多品類開發模式。」她補充，公司經雙軌實踐後選擇擁抱多品類戰略。由此引出一問：東鵬飲料會否成為中國版可口可樂？這似乎仍是一個夢想，可口可樂全球觸達、2,875億美元市值及去年470億美元銷售額，令東鵬飲料相形見絀。然而，中國典籍有鯤鵬之變：巨魚化神鳥，展翅九萬里。或許東鵬飲料也能效此神跡。欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年10月16日

605499.SHG

重點：