問止中醫最大賣點 AI賦能具潛力

2023年內地最大AI賦能中醫服務商問止中醫科技擬來港上市，它有何賣點能吸引資本市場青睞

重點：

• 2024年前三季度問止中醫收入1.73億元，同比增34%
• 兩大人工智能系統針對中醫業痛點

羅小芹

人工智能(AI)在醫療應用愈益普及，特別是制藥、病理、診斷和AI醫療機器人等領域，對醫療產業產生深遠影響，那麼AI賦能中醫又能否為傳統中醫創出新天地？

1月9日，問止中醫科技向港交所提交上市申請，海通國際爲獨家保薦人。根據灼識咨詢報告，問止中醫科技是2023年内地最大人工智能賦能的中醫醫療服務商，但它仍然面對中醫醫療服務行業於供需兩端的痛點。

業績穩步改善

問止中醫的業績規模雖然較小，但近年穩步向好。2022年、2023年和2024年前三季度收益分别錄得6,217萬元、1.89億元和1.73億元，期内虧損分別為1.54億元、1.94億元和5,572萬元。

若按非香港財務報告準則計，經調整淨溢利分别為515.2萬元、4,303萬元和4,950.7萬元。現金及現金等價物亦由2023年底止的1,429萬元增加至去年第三季止的9,687萬元，其中4,898萬元的增量是來自經營活動所得的現金流。

在供給端，中國內地的中醫醫療服務行業高度分散。根據灼識諮詢報告，截至2023年底，中國內地共有超過1.26萬家人工智能賦能的中醫醫療服務商，前五名市場參與者僅佔市場份額5.4%。其中問止中醫佔1.5%。

其次，中醫醫療服務極依賴稀缺的醫術精湛且經驗豐富的中醫師。於2023年，中國內地僅有約70萬名持牌中醫師。其中，高級中醫師的佔比僅不到5%，不足以滿足巨大需求，而中醫師薪酬在醫療機構營運總成本佔比亦較大。

至於需求端，患者普遍所處位置分散，對中醫益處的認識亦有限，故此中醫醫療服務商往往要高成本才取得客戶，而客戶對治療方案的依從性亦薄弱，所以建立一個讓客戶了解並信任的中醫醫療平台便變得非常關鍵。

兩大人工智能王牌

為了針對供需兩端的痛點，問止中醫推出了「中醫大腦」及「精一書院」。

「中醫大腦」是問止中醫自主開發的中醫人工智能輔助診療系統，該系統配備全球中醫醫療服務行業最大的臨床知識圖譜，可廣泛應用於中醫醫療服務。這種基於人工智能賦能的方法令問止中醫的醫師，能夠進行深入且全面的諮詢，最大限度減少對其個人知識及經驗的依賴，變相增加高質素從業人員的供應。

精一書院則成立於2021年5月。截至2024年9月底，精一書院已累計吸引了超過22萬名注冊社區成員（主要包括中醫愛好者及合資格中醫從業人員）。它不僅能促進中醫文化的普及，讓潛在客戶更了解中醫的益處，還有利於提高問止中醫的品牌知名度及市場地位。

中醫療具市場潛力

目前人工智能賦能中醫醫療服務行業發展仍然處於初階，但潛力優厚。根據灼識諮詢報告，2023年相關市場規模約為109億元，預計2028年將達到869億元，複合年增長率為51.4%。在整體中醫醫療服務市場中，人工智能賦能中醫醫療服務的滲透率，從2019年的不足0.1%逐步提升至2023年的1.1%，預計2028年將進一步提升至5.1%。

平情而論，由於社會老齡化，健康意識提高，以及老年人口儲蓄和消費能力增強等因素，中國内地的醫療服務市場有望實現增長。其中，伴隨人們對中醫了解的增強以及政府利好政策的實施，中醫在醫療體系中的滲透率不斷提高，中醫醫療服務市場具有長期發展的潛力。

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