问止中医最大卖点 AI赋能具潜力

2023年内地最大AI赋能中医服务商问止中医科技拟来港上市，它有何卖点能吸引资本市场青睐

重点：

• 2024年前三季度问止中医收入1.73亿元，同比增34%
• 两大人工智能系统针对中医业痛点

罗小芹

人工智能（AI）在医疗应用愈益普及，特别是制药、病理、诊断和AI医疗机器人等领域，对医疗产业产生深远影响，那么AI赋能中医又能否为传统中医创出新天地？

1月9日，问止中医科技向港交所提交上市申请，海通国际为独家保荐人。根据灼识咨询报告，问止中医科技是2023年内地最大人工智能赋能的中医医疗服务商，但它仍然面对中医医疗服务行业于供需两端的痛点。

业绩稳步改善

问止中医的业绩规模虽然较小，但近年稳步向好。2022年、2023年和2024年前三季度收益分别录得6,217万元、1.89亿元和1.73亿元，期内亏损分别为1.54亿元、1.94亿元和5,572万元。

若按非香港财务报告准则计，经调整净溢利分别为515.2万元、4,303万元和4,950.7万元。现金及现金等价物亦由2023年底止的1,429万元增加至去年第三季止的9,687万元，其中4,898万元的增量是来自经营活动所得的现金流。

在供给端，中国内地的中医医疗服务行业高度分散。根据灼识咨询报告，截至2023年底，中国内地共有超过1.26万家人工智能赋能的中医医疗服务商，前五名市场参与者仅占市场份额5.4%。其中问止中医占1.5%。

其次，中医医疗服务极依赖稀缺的医术精湛且经验丰富的中医师。于2023年，中国内地仅有约70万名持牌中医师。其中，高级中医师的占比仅不到5%，不足以满足巨大需求，而中医师薪酬在医疗机构营运总成本占比亦较大。

至于需求端，患者普遍所处位置分散，对中医益处的认识亦有限，故此中医医疗服务商往往要高成本才取得客户，而客户对治疗方案的依从性亦薄弱，所以建立一个让客户了解并信任的中医医疗平台便变得非常关键。

两大人工智能王牌

为了针对供需两端的痛点，问止中医推出了“中医大脑”及“精一书院”。

“中医大脑”是问止中医自主开发的中医人工智能辅助诊疗系统，该系统配备全球中医医疗服务行业最大的临床知识图谱，可广泛应用于中医医疗服务。这种基于人工智能赋能的方法令问止中医的医师，能够进行深入且全面的咨询，最大限度减少对其个人知识及经验的依赖，变相增加高质素从业人员的供应。

精一书院则成立于2021年5月。截至2024年9月底，精一书院已累计吸引了超过22万名注册社区成员（主要包括中医爱好者及合资格中医从业人员）。它不仅能促进中医文化的普及，让潜在客户更了解中医的益处，还有利于提高问止中医的品牌知名度及市场地位。

中医疗具市场潜力

目前人工智能赋能中医医疗服务行业发展仍然处于初阶，但潜力优厚。根据灼识咨询报告，2023年相关市场规模约为109亿元，预计2028年将达到869亿元，复合年增长率为51.4%。在整体中医医疗服务市场中，人工智能赋能中医医疗服务的渗透率，从2019年的不足0.1%逐步提升至2023年的1.1%，预计2028年将进一步提升至5.1%。

平情而论，由于社会老龄化，健康意识提高，以及老年人口储蓄和消费能力增强等因素，中国内地的医疗服务市场有望实现增长。其中，伴随人们对中医了解的增强以及政府利好政策的实施，中医在医疗体系中的渗透率不断提高，中医医疗服务市场具有长期发展的潜力。

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