林慧儀

隨著一家公司發展其環境、社會和公司治理(ESG)戰略,投資者和利益相關者越來越關注當中有否涉及“漂綠”的情況。當企業聲稱自己在ESG方面取得了進步,即使初衷如何,都可能被認為是言過其實。因此,如果一家公司希望有效和合法地傳達他們在ESG方面所下的苦功,應該在每一步都力求透明,並準備好足夠資料,以支援自己的主張。

如何避免漂綠?

漂綠是一個術語,用來描述一種傳播和市場策略,讓一個組織看起來比實際情況更環保,以打造一個負責任的公眾形象。這種活動通常涉及到對一個組織的資訊傳播進行引導性的〝化妝,當中包括分享誇張、但部分真實的資訊,以及傳播完全沒有事實根據的一些ESG成果。

要避免陷入漂綠的指責、減少受投資者和利益相關者批評,並防範聲譽損害的風險,企業在制定資訊傳遞時,有三個關鍵領域需要考慮。

1.      避免誇大或修飾ESG資訊的誘惑;

2.      建立可靠的、準確衡量ESG績效的指標,並分享相關目標進展的資料;

3.      必須透明和主動地報告公司ESG相關工作,可以分享成功經驗,但對欠缺進展的地方亦要坦白陳述。

不要誇大其詞

對於一些關於ESG績效的彙報,即使有其真實的基礎,但任何誇張和修飾用語,都有可能令人對其可信程度產生質疑,如何準確運用詞語,對有鑒賞力的專家觀眾是很關鍵。例如,像“全天然”和“生態友好”這些模糊術語,或者像〝零排放〞這樣的崇高聲明,都會引發人們對其真實性的懷疑,因為在許多案例中,這樣的術語會被判定為漂綠。

打個比喻,美國瓶裝水品牌斐濟水將自己推銷為“負碳”,因涉及欺騙而面臨訴訟。該公司被揭露通過購買碳信用額度來誇大其詞,企圖讓市場感覺其清除的碳比釋放的多,以建立正面品牌形象。雖然斐濟水的這個目標,不能說是完全虛構,但該品牌為實現碳負值所做的努力,要到2037年才會完全實現,因此其說法確有不實之處。

另一個例子是總部位於西雅圖的全球最大咖啡連鎖店集團星巴克(Starbucks Corp., SBUX.US)。2018年,星巴克發佈了一款號稱“無吸管杯蓋”的產品,採用一種普遍被社會接受的可回收塑膠聚丙烯製造。然而,有批評者質疑該款杯蓋的塑膠含量,甚至比舊款蓋子和吸管還高,星巴克最終沒有提出異議。

以上這些案例,說明了企業資訊準確和真實的重要性,因為一旦利益相關者對誇大其詞的聲明進行調查,便會對公司造成重大聲譽損害。

以資料支援ESG目標

資料在ESG傳播中起著至關重要的作用,因為它可以提供具可信度和明確的衡量標準,以顯示一間公司在這方面實踨既定目標的進展。如果欠缺資料,任何主張都可能被理解為一個空洞的承諾。

一間公司在ESG方面的志向越高,就可能需要更多資料支援其承諾。例如,一個零排放的目標,應該提供多項相關資料,詳細說明公司為實現該目標所做的工作;而一個物資回收計畫,就可能需要提供較少、但較簡潔的資料。

然而,正如之前所述,公司不應使用誤導性、不相關或薄弱的資料。向公眾披露的資料,必須經過精心挑選,以確保它支援公司提出的主張,並與企業對ESG的整體方向一致。記著,一致性是關鍵。

積極、主動和透明地報告

當消費者、投資者和合作夥伴不單從公司產品和行銷手法,而是從核心價值去研究你的公司,他們會想知道這些價值與你在ESG下的苦功是否一致。因此,在披露這些資料時,最重要是公開透明,並列出實現ESG目標所需的現實步驟,提供能夠清楚顯示在實現這些目標時,能顯示取得進展的指標。

這種透明度也應該擴展到你的內部和外部資訊傳遞,如果你需要越過重重難關才能達到ESG目標,或者需要對你的ESG策略進行調整,利益相關者會希望你能做到公開透明,避免當中出現任何變卦。

隨著投資者和利益相關者更關注公司的ESG聲明,一些簡單的步驟,便可以協助你在ESG方面取得理想溝通成果。透過制定清晰透明的資訊、用可信的資料來支援它們,並誠實說明公司在實現綠色目標方面的進展,便可以減少被指責漂綠的風險,並確保你在ESG方面所下的苦功,能得到應有的認可。

林慧儀是公共關係顧問公司匯壹顧問的創始人,讀者可電郵至:helen.lam@paradigmconsulting.com.hk與她聯繫

(本文為翻譯文章,中英文版本如有衝突,以英文版本為准。如欲參考原文,請點擊這裡)

欲訂閱詠竹坊每週免費通訊,請點擊這裡

新聞

行業簡訊:多晶硅供應過剩 製造商成立新合資應對

財新周三報道,為化解困擾行業的產能過剩問題,多家中國頭部多晶硅製造商聯合成立新公司。過去兩年大規模新增產能,導致多晶硅價格斷崖式下跌,此舉標誌政府主導行業紓困的最新進展。 財新報道,北京光和謙成科技有限責任公司的新合資企業於周二正式成立,註冊資本30億元。其股東包括九家中國頂尖多晶硅製造商(光伏板核心原材料)以及中國光伏行業協會。 全球最大多晶硅生產商通威股份(600438.SH)旗下子公司作為最大股東持股30.35%,該公司高管透露,管理層由多位行業資深人士組成,未來將著力探索戰略合作、推動技術升級並優化現有產能。 歷經兩年激進擴產後,佔全球產量最大的中國多晶硅產業,去年底年產能達320萬噸,約為市場需求的一倍。為遏制價格持續探底,多家製造商已削減產量,目前開工率普遍維持在50%或更低水平。 隨著多晶硅價格6月下旬企穩回升,多家生產商股價同步反彈。通威股價較6月下旬低點上漲逾40%,而大全新能源(DQ.US;688303.SH)在美的股價已翻了一倍多。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:舜宇光學上月車載鏡頭出貨激增近七成

光學零件製造商舜宇光學科技(集團)有限公司(2382.HK)周三公布,公司11月手機鏡頭出貨量1.19億件,按月跌2.3%,按年升7.5%。 期內,車載鏡頭出貨量達1,263.4萬件,按年大增69.4%,公司歸因於客戶端需求的提升;玻璃球面鏡片出貨量按年上升13.8%至253.5萬件。其他鏡頭則錄得同比33.0%的跌幅,出貨量為1,064.3萬件。 光電產品方面,同樣受惠於客戶端需求的提升,手機攝像模組出貨量為4,149萬件,按年上升10.9%,不過按月則下跌7.8%。其他光電產品出貨量為651萬件,按年增7.6%,按月則下降 5.4%。此外,光學儀器類的顯微儀器出貨量為 24,116件,按月升22.1%,但按年則微跌3.2%。 舜宇光學股價周四高開,至中午休市報66.4港元,轉跌2.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏 --

簡訊:大疆教父孵化的獨角獸 希迪智駕招股集資14億

自動駕駛礦卡生產商希迪智駕科技股份有限公司(3881.HK)周四公開招股,發售540.8萬股,每股售價263港元,一手10股,入場費2,656.52港元,最高集資14.2億港元,本月16截止認購,19日正式上市。 公司是由大疆創始人汪滔在香港科技大學的導師李澤湘創立,李教授不但支持汪滔成立大疆,更一度擔任大疆董事長,為大疆培育人才及提供管理意見,更給予人脈幫助。 上市前希迪智駕已先後進行八輪融資,合共籌集資金近15億元,投資者星光熠熠,包括有紅杉、新鼎資本及聯想控股。 公司過去三年虧損持續擴大,去年蝕5.8億元,按年上升127%。公司今年上半年收入4.08億元,同比上升58%,但虧損擴大271%至4.55億元。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
3SBio share placement

三生製藥配股募資30億港元 聚焦創新藥管線布局

三生製藥早前宣布分拆旗下蔓迪國際在港交所獨立上市,將以實物分派方式將「現金牛」業務完全剝離 重點: 三生製藥2025年初至今的累計漲幅超400%,顯示市場對其長期價值認可 公司必須為「現金牛」業務剝離後可能出現的巨大資金需求未雨綢繆    莫莉 在完成與輝瑞的14億美元重磅授權合作、啓動消費醫療業務蔓迪國際的港股上市後,老牌藥企三生製藥(1530.HK)再次施展「財技」。當港股市值站上700億港元的高點之後,三生製藥啓動一輪大規模的配股,合計募資31.15億港元,為創新藥的研發補充彈藥。 12月2日,三生製藥宣布以每股29.62港元的價格配售1.05億股股份,募資淨額約30.87億港元。此次配售價格較前一交易日收盤價折讓6.50%,佔配售後已發行股本的約4.14%。該配售價格較前一日收盤價折讓6.5%,1.05億股的股份佔擴大後股本的4.14%。儘管公司股價在公告當日和次日分別下跌4.61%和3.04%,但三生製藥2025年初至今的累計漲幅仍超400%,顯示市場對其長期價值認可。 從表面看,三生製藥並無緊急資金需求。2025年5月,三生製藥與輝瑞(PFE.US)達成重磅授權合作,將其PD-1/VEGF雙抗SSGJ-707的全球權益授權給輝瑞,獲得高達12.5億美元(約88億元)的首付款,創下中國創新藥出海紀錄。這筆巨額資金預計在第三季度入賬,而中期財報顯示,公司上半年錄得13.58億元的淨利潤,當前的現金儲備應當十分充沛。 為何在三生製藥「不差錢」的背景下,為何選擇通過配股加速回籠資金?從公告來看,三生製藥或許是希望在股價處在高位之際,為未來研發儲備更多「彈藥」。 公告顯示,本次配股募資的80%將用於研發相關開支,包括推進處於研發階段的在研創新藥在中國及美國的臨床研究,以加快管線進度;支持已商業化藥物的適應症擴展或在中國境外的臨床試驗,以進一步提升產品價值及擴大市場覆蓋範圍;建設全球基礎設施及配套設施,其餘20%的資金將用於營運資金。 這一規劃與三生製藥近年來高度注重研發的轉型戰略一脈相承。2022年至2024年,其研發費用從6.9億元增至13.3億元,2025年上半年亦同比增長15%至5.48億元。目前公司擁有30項重點在研產品,其中27款為創新藥,覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病等領域,當中4款在研產品在中美兩國同步開展臨床試驗並準備註冊資料,需要大量資金支持中美同步臨床。 分拆「現金牛」蔓迪國際 除了在股價高位配股融資之外,三生製藥亦在11月20日宣布分拆旗下蔓迪國際在港交所獨立上市。蔓迪國際作為中國脫發藥物市場的龍頭,自2024年起連續十年在中國脫發藥物市場排名第一,2024年,其王牌產品蔓迪系列米諾地爾脫發產品在國內米諾地爾細分市場佔據71%的份額。2025年上半年,蔓迪國際的營收達7.43億元,毛利率高達81.1%,淨利潤1.74億元。 儘管蔓迪為三生製藥貢獻穩定現金流,但其消費醫療屬性與母公司創新藥估值邏輯存在顯著錯配。通過分拆蔓迪獨立上市,三生製藥得以完全聚焦創新藥主線。值得注意的是,此次分拆模式與藥明生物(2269.HK)分拆藥明合聯(2268.HK)等生物醫藥企業分拆子公司上市存在本質差異:三生製藥採用實物分派方式將所持的87.16%的蔓迪股權完全剝離,股東將按比例直接獲得蔓迪國際股票,母公司不再持有任何股份;而藥明生物分拆藥明合聯時仍保留控股權,旨在建立獨立融資平台。 一般而言,創新藥研發需要大額資金支持,母公司通常需保留能產生穩定現金流的業務以反哺研發。三生製藥此番近乎「破釜沈舟」的業務剝離,凸顯了管理層向純粹創新藥企徹底轉型的決心,也反映出公司已具備強大的現金流儲備與豐富的後期研發管線,不再長期依賴「現金牛」業務的持續輸血。 這也進一步說明瞭為何看似「不差錢」的三生製藥仍選擇大規模融資——公司必須為「現金牛」業務剝離後可能出現的巨大資金需求未雨綢繆。目前,三生製藥的市盈率約為28倍,而同樣在創新藥領域表現突出的老牌藥企恒瑞醫藥(1276.HK; 600276.SH)的市盈率則達到約60倍,顯示前者仍具備較大的估值提升空間。隨著資金到位與業務分拆落地,三生製藥能否在創新藥領域持續聚焦並取得突破,將成為市場關注的焦點。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏