EH.US
EHang invests in battery maker

最近對一家固態鋰電池製造商的投資,有可能給這家自動飛行器製造商帶來一系列好處

重點:

  • 億航智能戰略性投資鋰電池製造商欣視界,但沒有提財務方面的細節
  • 交易是公司完成旗艦機型的所有合規性測試後達成,距離商業化更進一步

    

梁武仁

億航智能(EH.US) 即將起飛之際,其併購活動也在加速。

上周三,這家智能自動駕駛飛行器科技企業,宣布對深圳欣視界科技有限公司戰略投資,這是一家固態鋰電池的研發與生產企業,鋰電池是自動駕駛飛行器的關鍵零部件。作為協議的一部分,雙方將合作開發和生產億航產品所需的電池。

億航智能沒有透露更多交易細節,比如投資金額或在欣視界的持股規模。不過,鑒於對方是一家年輕的初創企業,僅數年歷史,因此可能缺乏足夠的銷售額來支撐高估值,估計億航智能的投資不會很大。

更重要的是,億航智能並沒有大量閒置資金可用於大規模投資,在等待產品商業化的過程中,它需要謹慎支出。由於持續虧損,截至6月底,公司的現金和現金等價物,較6個月前減少了近一半,至1,800萬美元左右。

億航智能已經基本完成了首款純電動載人級自動駕駛飛行器的開發,並向客戶交付了一些小規模的試用訂單。不過,它的載人級自動駕駛飛行器,還需要獲監管部門的批准,才會有大訂單進來,盈利才有可能——在中國本土市場,它正在迅速接近此目標。

從長遠來看,對欣視界的投資有助於它垂直整合供應鏈的關鍵部分,為它的飛行器提供專門的電池來源。這樣一來,它就不必擔心電池短缺,或價格意外上漲等問題。此外,直接從自己的製造商那裡採購這些組件,可以省去中間環節,有助降低成本。

由於產品新穎,億航智能目前尚無真正的主要競爭對手。但競爭該來總會來,隨著更多對手加入,將對零部件產生爭奪。若出現這種情況,與欣視界的關係,有可能給它帶來關鍵優勢。

欣視界所擅長的領域,也令這筆投資高度契合億航智能的需求。欣視界專注於固態鋰金屬電池,這種電池的能量密度高於傳統的液態電池,因此充電速度更快。固態電池的壽命也更長。

固態電池的另一個優勢是安全系數高,因為液態電池在高溫下會變得更加易燃、易揮發。最後,固態電池對環境也更友好,因為它們所需的原材料量少得多,而且更容易回收。

以上種種對億航智能來說都很重要,它正努力展翅高飛,希望有朝一日成為一家盈利企業。首先,它的客戶肯定希望飛行器的充電時間更短。電池安全也很重要——自動駕駛飛行器上的乘客最不想看到的事情,就是電池在空中著火。隨著全世界對環保產品的關注,環境效益也很重要。

億航智能的首席執行官胡華智在企業公告中表示:「億航智能對欣視界的戰略投資,與我們追求綠色低碳的技術理念完美契合,也是億航智能佈局並增強上游電池供應鏈的重要舉措。」

準備起飛?

投資者似乎對這筆投資感到滿意,在公告發布後的兩個交易日,股價上漲了2.7%。由於人們越來越擔心中國經濟放緩,可能會抑制與旅遊相關的支出,而這部分支出,將成為億航智能產品需求的主要推動力之一,因此該股已回吐了這些漲幅,甚至跌得更多。

除了達成新的交易,億航智能還忙於採取措施,以滿足產品商業化的監管要求。這是一個漫長而艱巨的過程,但該公司已經接近達成目標,尤其是在中國本土市場。

億航智能上個月發佈的二季度財報的亮點,是該公司宣佈EH216系列,按計劃完成了最後階段符合性證明,以及驗證階段內的所有符合性試驗試⻜,這是持續約30個月工作的重要里程碑。該機型還通過了中國民用航空局的最終飛行測試,億航智能表示,預計「很快」會獲得官方認證。

億航智能正在圍繞這一成果制定各種計劃,準備邁向商業化的下一步。二季度,億航智能與ST西域(300859.SZ)成立了一家合資公司,在國家級旅遊景區天山天池,開發低空旅遊及空中觀光項目。二季度,億航智能還向該合資公司交付了5架EH216,如果一切按計劃進行,預計未來5年公司機隊規模將達到至少120架。

這家合資企業只是億航智能近期諸多努力之一。在過去兩年,公司在中國18個城市,開發了20個試驗運營地點,並在這些地點進行了9000多次EH216試飛,一旦飛機獲得中國民航監管機構的認證,就可以開始商業運營。

目前困擾它的問題是,在所有計劃取得成果之前,如何維持持續虧損的業務。不過,公司似乎並不難找到看好其未來的投資者。K-pop巨頭——SM娛樂公司的創始人李秀滿就是其中之一,今年7月,以他為首的投資者,向億航智能投資了2,300萬美元。

億航智能的股價今年上漲了近80%,其中包括投資欣視界的消息宣佈後的漲幅,這比2019年的IPO價格高出三分之一以上——如今很少有在美上市的中國公司能做到這一點。該股目前的估值相當驚人,市淨率高達80倍,而德國同行 Lilium (LILM.US)的市淨率僅為2.4倍。

如果億航智能的飛行器,真的像公司希望的很快升空,它的股價可能會漲得更高。但任何挫折或拖延都幾乎肯定會導致它跌落谷底。至少就目前而言,投資者似乎押注前者。

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Zeekr gets privatization bid from Geely

美上市僅一年 極氪極速退市

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簡訊:八大基石投資者力撐 綠茶招股集資12億

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