中概股審計機構遭美方給予差評

2023年05月11日

美國證券監管機構的會計部門發現，接受兩家獨立審計機構檢查的8家中國公司中，有7家的審計工作存在重大問題

重點：

美國證券監管機構的會計部門發現，在接受其檢查的8家在美上市中國公司中，7家的獨立審計工作存在重大問題
美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)稱，在去年秋天根據一項新的美中信息共享協議發現的缺陷，在這類首次檢查中相當普遍

陽歌

向前兩步，後退一步。

這是美國方面就去年8月美國證交會(SEC)與中國證監會(CSRC)簽署一項具有里程碑意義的信息共享協議中，所發佈的最新報告之基本論調。該協定標誌著雙方在更好地監管在美上市中國公司方面的合作，向前邁出了重要的一步。去年9月，雙方又向前邁出了一大步，根據新協議聯合進行了首輪審計。

但上市公司會計監督委員會(PCAOB)週三發佈的最新報告看上去有些糟糕，即便這個SEC下屬的會計部門，已努力淡化其評估的嚴重性。

去年12月對信息共享協議的執行情況發佈初步評估結果時，PCAOB對中國證券監管機構評價頗高。一支由30多名PCAOB檢查人員組成的團隊，在香港對8家在美上市中國公司的獨立審計工作進行了檢查後，它稱讚中國證監會讓該團隊「史上首次獲得檢查和調查中國公司的完整許可權」。

這個評估在最新報告中保持不變，或者至少PCAOB沒有對獲取在美上市中國公司獨立審計記錄的許可權提出新的擔憂。相反，最新報告直指這些公司聘用的兩家審計機構表現不佳，一家是隸屬於全球巨頭畢馬威的畢馬威華振會計師事務所，其總部位於中國內地，另一家是普華永道旗下的香港分支機搆羅兵咸永道(PricewaterhouseCoopers)。

這兩家是大約40%在美上市中國公司的獨立審計機構，也是PCAOB首輪檢查的對象，它們的審計工作似乎沒有得到高分。

PCAOB表示，其團隊在審查中發現，畢馬威華振會計師事務所進行的全部四項審計業務，都存在重大問題。羅兵咸永道的情況僅僅略好一些，PCAOB審查的四項審計業務中，有三項顯示存在重大問題。

「兩份報告都顯示出不能接受的I.A部分缺陷率，此類缺陷非常嚴重，這促使PCAOB工作人員認為，會計師事務所未能獲得足夠充分適當的審計證據，來支持其在上市公司財務報表或財務報告內部控制方面的工作，」PCAOB主席Erica Y. Williams在最新報告中說。

她接著稱這類缺陷「不能接受」，不過她很快又試圖讓自己的批評變得溫和些。

「與此同時，在首次接受檢查的司法管轄區發現如此高的缺陷率並不意外，」她說。「PCAOB工作人員在中國內地和香港的公司中發現的缺陷，與PCAOB在世界各地的其他首次檢查中遇到的結果類型和數量一致。」

最新報告接著表示，PCAOB正在為今年對在美上市中國公司其餘的會計師事務所進行新一輪檢查做準備，其中可能包括安永和德勤在中國內地或香港的分支機搆，它們也有這類審計業務。我們懷疑，它們和PCAOB首次檢查的審計機構，可能會產生類似的糟糕結果。

嚴厲的老闆

對於PCAOB不太理想的評估，投資者似乎不以為意，中國ETF-iShares MSCI(MCHI.US)週三下跌0.4%，而Invesco金龍中國ETF(PGJ.US)實際上還上漲了0.1%。但這兩個指數今年迄今均呈跌勢，較1月底和2月初觸及的高位大幅回落。在中美簽署信息共享協議以及PCAOB去年12月的積極評估推動下，這兩個指數最初出現了反彈。

說實話，對於PCAOB給畢馬威華振會計師事務所和羅兵咸永道給予不及格的分數，我們並不意外。因為這些審計機構多年來一直拿中國政府不得向SEC提供審計記錄的禁令當擋箭牌，這意味著它們基本上不用擔心面臨美國監管機構的審查。

此外，許多中國初創公司內部也經常採用激進的會計方法，比如說，讓公司的收入看起來虛高，並淡化回款等問題。雖然大多數在美國的審計機構永遠不會允許這種做法，但在中國的審計機構可能願意接受這種做法，以便從許多經常從事這種激進會計做法的中國公司那裏拿到業務。

我們不知道這些審機構出現這些問題的確切原因，可能是確實存在錯誤，也可能是工作沒有做到位，或者其他什麼原因。但不管怎樣，它們可能都相信這些問題是不會被外人發現的，因為它們知道自己的工作在過去是從來不會被監管機構審查的。

PCAOB非常直接地表示，這些審計機構需要立刻作出改進，否則未來可能會被禁止審計美國上市公司。「如果發現違規，我們的執法團隊將會毫不猶豫地建議進行制裁，包括處以巨額罰款，並且禁止不良行為者今後從事審計工作，」PCAOB說。

那麼，這給我們帶來了什麼呢？

歸根結底，任何此類重大轉變，即公司突然從相對的獨立王國變成必須承擔承擔更多責任，顯然都需要做出重大調整。大型獨立審計機構現在已經意識到，它們之前許多放水的做法從今以後不再被接受，它們需要大幅改進自己的行為。

與此同時，最新的公告僅僅批評了兩家審計機構，而沒有提及信息共享協議或中國監管機構在執行層面的角色，這是相對令人鼓舞的一點。最終，一家或者多家審計機構因為沒有達到PCAOB的標準而受到懲罰這種情況還是有可能出現的。這對相關審計機構來說，肯定是一個重大挫折，但似乎不大會影響中國公司未來在美國的上市。

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