比亚迪特斯拉隔空对战 中国游戏行业内外交困——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件 ▷ 中美恢复军方对话 ▷ 比亚迪在欧洲建设新工厂 ▷ 特斯拉上海储能工厂项目启动 ▷ 中国游戏产业内外交困 ▷  肯德基中国在杭州开设第一万家门店 本周中概股评分:40/100 主编,阳歌 Doug Young https://youtu.be/vmkZ8L0xSkY 》》宏观 中美恢复军方对话 中美军方高层在中断交流十六个月后,在上周又恢复了对话——双方的参谋长通过视频进行了通话。 台湾问题仍旧是讨论的重点之一,而之前的交流之所以中断,也是因为佩洛西访问台湾引起的,更早的导火索则是去年二月份的高空气球事件。中美军方的高层对话,也是保证区域稳定的一个基础因素之一。 中概股继续走弱 近期的中概股走势是在起起落落中缓慢下滑,而上周iShares MSCI China ETF的跌幅来到了两个月以来的最高值,达到了4.6%。同时,恒生H股指数上周下滑3.7%,恒生综指的表现继续优于H股指数,上周跌幅为2.7%。 中概股的表现受到了产业政策的重大影响。新闻出版署公布网络游戏管理新规后,中国最大的游戏公司腾讯的市值缩水约500亿美元。 》》行业 游戏产业内外交困 新闻出版署的在12月22日公布《网络游戏管理办法》草案征求意见稿,对整个游戏行业来说,并不是唯一的坏消息。更早前由中国音像与数字出版协会发布《2023年中国游戏产业报告》中已经提到,继2022年中国游戏的海外收入下降3.7%后,23年的降幅增加到了5.7%。 海外市场连年萎缩,国内市场又收到重大的政策影响,中国游戏产业的现状可谓是内外交困,会不会成为下一个教培行业,让我们一起保持关注。…
NaaS Technology, operator of China’s largest independent electric vehicle (EV) charging network, announced on Wednesday the company and its subsidiary Sinopower Hong Kong formed strategic partnerships with Shandong Hi-Speed New Energy Group, a state-owned new energy company.

快讯:能链智电与国企建战略伙伴关系

最新:中国最大的独立电动车(EV)充电网络运营商能链智电(NAAS.US)周三公布,该公司及旗下香港光电,将与国有企业山高新能源(1250.HK)建立战略合作伙伴关系。 利好:双方将发挥自身资源、技术和经验,在国内及国际市场开展新能源领域的全方位合作,涵盖光伏项目开发、充电站建设和运营、智能微电网系统建设等。 值得关注:战略伙伴关系通常不是法律意义上的合伙实体,而且双方亦未公布任何正式的具体合作细节。 深度:能链智电通过借壳模式,接管了前身为瑞思教育的上市公司。两年前,瑞思成为中国教育打击政策的受害者,因私营公司被禁止为K-12学生提供课后辅导服务。能链智电去年6月将业务注入瑞思教育的“外壳”,成功在纳斯达克挂牌,该交易由两家公司的主要投资者、美国私募股权巨头贝恩策划。上市后,受益于面向企业客户的充电桩设计,以及能源解决方案业务增长,其收入快速上升,以今年三季度为例,营业额就同比大增546%至1.71亿元。 市场反应:能链智电的股价周三在纽约下挫8%至1.72美元,贴近过去52周的低位。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Autonomous driving domain controllers maker iMotion Automotive opened at HK$29.55in their Wednesday trading debut, 0.3% lower than their IPO price of HK$29.65.

快讯:知行汽车上市日走势疲软

最新:自动驾驶域控制器供应商知行汽车科技(苏州)股份有限公司(1274.HK)周三首日上市,开盘报29.55港元,比定价29.65港元微跌0.3%,市值约30亿港元。 利好:该公司在香港的公开发售部分获得约6.5倍超额认购,在近期港股的淡静市况中,已算表现不俗。 值得关注:该公司上市筹资净额为5.95亿港元,低于今年初市场传闻的最多23.4亿港元。 深度:知行汽车由中国资深工程专家宋阳于2016年成立,专攻自动驾驶解决方案,并于上市前获得至少8轮投资,到最后一轮融资估值达33亿元。该公司自2021年6月起获吉利聘为非独家供货商,专为旗下电动车品牌“极氪”提供自动驾驶解决方案。2021至2022年以及今年上半年,该公司来自吉利收入贡献占比分别高达53%、96.4%及95%,可见该公司对吉利的依赖甚深。 市场反应:知行汽车周三早上大部分时间均低于招股价,中午收盘报29.45港元,软0.7%。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
BIBEE helmet launches in cold weather

快讯:两只小蜜蜂保暖头盔 可望受益于寒冷天气

最新:中国的新一轮寒潮可能会刺激消费者对让保暖产品的需求,其中包括备受欢迎的新品牌两只小蜜蜂推出的LAVA-01舒适保暖头盔。 利好:新款LAVA-01电动车头盔采用了德国的LavaHeat技术,可在寒冷天气中为骑手迅速带来温暖。 值得关注:两只小蜜蜂推出的LavaHeat头盔系列,希望能满足数百万中国电动车骑手在寒冷冬季的强劲需求,但该品牌仍需要时间在目标客户中建立知名度。 深度:两只小蜜蜂希望通过最新技术,在寒冷天气中为用户保暖,从而在快速增长的中国安全防护用品市场上获得成功。在即将到来的寒冷冬季,该公司希望复制快时尚巨头优衣库等大公司的成功经验,优衣库采用其专利Heattech技术的冬季内衣,因透气度高和良好保温等创新功能,成为热销产品。两只小蜜蜂采用了类似的、同样创新的保暖技术,最近推出的头盔因其安全性和独特功能,备受市场关注。该公司还认为,其专注于价格在70元至180元的中端头盔,相对其他低端产品存在优势,因为在天猫平台上,类似价格区间的头盔,从2018 年占所有头盔销量的28%,上升到今年预计的52.2%。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点选这里联络我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Autohome banks on used car, NEV sales

借助新能源车及二手车 汽车之家转入光明大道

在中国车市两个最有前景的细分市场——电动车和二手车销售的助力下,这家在线汽车交易商二季度利润增长16% 重点: 汽车之家在最新报告期内利润连续第二个季度增长,营收增长6% 收入增长由其连接汽车买家和卖家的平台推动,反映出中国低迷的汽车市场复苏缓慢而坎坷   梁武仁 随着几年来因疫情导致的经济放缓成为过去,在线汽车交易商汽车之家(ATHM.US;2518.HK)正在慢慢告别该公司的黑暗时期。但中国经济与日俱增的不确定性意味着未来可能会出现更多的颠簸,尽管该公司有望从北京通过刺激汽车销售来提振经济的努力中受益。 根据该公司上周四发布的最新季度业绩,它在二季度收入同比增长约6%,至18亿元,实现连续第四个季度销售增长。这家互联网汽车交易商设法实现了营业费用几乎保持不变,推动4至6月净利润同比增长16%,连续第二个季度实现利润增长。 该公司最新的收入增长是由其连接汽车买家和卖家的平台服务推动的。这一块业务的收入增长了20% 以上,令其面向汽车制造商的营销服务基本持平的增长,以及让汽车经销商自己创建网店的服务小幅个位数的增长相形见绌。 这些业绩可能标志着中国汽车市场开始复苏。在经历了二十年的爆炸性增长之后,中国汽车市场在过去几年里大幅下滑。中国汽车工业协会(CAAM)的数据显示,上半年中国汽车总销量同比增长近10%,其中6月增长4.8%。但值得指出的是,去年同期的销售特别疲软,尤其是4月和5月,当时为了控制新冠奥密克戎变异株的传播,整个上海都处于封控状态。 由于消费者总体上还没有准备好掏腰包,中国汽车市场依然不稳定。中国汽车工业协会的数据显示,今年前六个月乘用车销量同比增长8.8%,其中6月同比增长2.1%,落后于所有类型车辆的整体销量增幅。更糟糕的是,另一家行业机构——乘用车市场信息联席会(CPCA)追踪的乘用车销量6月其实同比下降了2.9%,整个上半年仅增长2.5%。 来自这两家机构的数据有差别是因为中国汽车工业协会将面向经销商的发货计入销售量,而全国乘联会的数据只收录向消费者的实际零售销量。零售销量落后于批发交付量的事实表明库存正在增加,而在年初的后疫情时代大幅反弹之后,汽车市场还远未摆脱困境。 面对这些相互矛盾的信号,政策制定者再次卷起袖子,为汽车销售和其他被认为对中国经济复苏至关重要的行业注入更多动力。为此,他们上周推出了一系列广泛措施,包括鼓励地方政府增加年度汽车采购额度、促进二手车销售以及降低新能源车的购买和使用成本。 新能源车热潮 由于最近出现了消费者日益谨慎的迹象,这些措施能在多大程度上提振汽车销售仍有待观察。话虽如此,汽车之家将受益于任何促进二手车和新能源车销售的新措施,这两个领域近期都是该公司的亮点。 公司首席财务官曾岩在讨论二季度盈利情况的电话会议上表示,汽车之家二季度新能源车销售收入同比增长60%。 这远远领先于全行业新能源车零售额的增长。今年上半年,新能源车零售额同比增长37%,6月份增长25%。虽然汽车之家没有提供同期的直接可比数据,但似乎可以肯定,该公司新能源车相关收入的增长速度超过了整体市场。 去年,中国的新能源车销量翻了一番,成为全球最大的清洁能源车市场,汽车之家正全力以赴抓住这个机遇。上个月,该公司举办了“2023汽车之家未来之城新能源科技节”,并推出了中国首个移动全息舱大篷车体验空间,以便在服务不足的农村地区促进新能源车的销售。 在二手车交易方面,今年4至6月,汽车之家在交易市场的份额同比增长约2个百分点,占到近四分之一。  “我们认为这个市场存在结构性机会,尤其是在这两个领域,”汽车之家首席执行官龙泉在公司财报电话会议上说。“第一个是新能源车。第二个是二手车。” 随着政府努力发展低碳经济,这并非其第一次采取提振新能源车销售的措施。政策制定者还试图说服传统上偏爱购买新车的消费者考虑二手车,通过重复使用二手产品来减少浪费。 政府推动这两种产品的努力包括对电动车免税(已延长至今年年底),以及降低二手车购置税。 然而,在许多潜在买家的财务状况仍不稳定的情况下,此类政策推高需求的程度有限。更糟糕的是,一些措施适得其反。今年早些时候,地方政府开始为购买本土品牌新能源车提供补贴之后,特斯拉(TSLA.US) 引发的价格战进一步加剧。这抑制了二手车销售,因为新车变得便宜了。 所有这些都意味着,尽管疫情已经过去,但中国的车市远未恢复正常。但如果汽车之家能够从政府支持新能源车和二手车的政策中获益,使其收入和利润继续增长,它或许能够安然度过未来的任何低迷时期。 投资者似乎意识到了这一点。在业绩公布后的两个交易日里,公司股价最初上涨了近7%,不过后来又大幅回落。尽管如此,该股的市盈率仍相对较高,超过14倍。它的市销率也不错,约为4倍,高于规模较小的汽车交易竞争对手灿谷(CANG.US)的0.77倍。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

快讯:小鹏汽车上月交付量减少21%

最新:电动车制造商小鹏汽车有限公司(XPEV.US; 9868.HK)周二宣布,今年4月合共交付7,079辆智能电动车,比去年同期减少21.4%。 利好:该公司表示,旗下全新智能轿跑P7i自3月上市以来,订单增长趋势持续强劲,未来将不断加快交付进程。 值得关注:总结首4个月,该公司交付了25,309辆智能车,比去年同期的43,563辆大减41.9%。 深度:小鹏汽车于2014年创立,总部设于广东省广州市,分别在2020年及2021年在纽约及香港上市,其产品于中国大陆及部分北欧国家销售。由于电动车行业竞争激烈,加上中国去年第四季经历严竣新冠疫情,该公司该季度收入大挫39.9%至51.4亿元,并录得23.6亿元净亏损。董事长兼首席执行官何小鹏表示,随着新车型的推出,交付量将逐渐回升,并预测今年业绩会卷土重来。 市场反应:小鹏汽车的港股周三下跌,中午收盘软2.1%至37.75港元,处于过去52周的中下区间。 记者:何仲尼 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

成本急增遇政策风险 赣锋锂业难扭转颓势?

锂价跌势持续,扭转去年锂产业的景气情況,加上智利政府决定把当地锂矿收归国有,可能影响这家锂业公司的全年财务表现 重点: 由于开采锂矿成本大增,赣锋锂业今年一季度净利润同比下挫32%至约24亿元 智利今年4月初突宣布把锂矿产业国有化,无可避免会加重开采锂矿的成本,矿商能否将成本转嫁,将受到市场密切关注   罗小芹 踏入2023年,全球锂矿行业开局不顺,首先是锂价跌势未止,到了4月20日,智利总统Gabriel Boric在一项全国电视演说中,突然宣布将该国锂矿产业国有化,以促进经济发展与保护当地环境。虽然未知这项政策对锂业巨头的实际影响,但肯定各公司需要增加投资,以满足政府的环保要求,相信最直接的冲击,是会推高开采锂矿的成本。 无独有偶,中国锂业巨头赣锋锂业集团股份有限公司(1772.HK; 002460.SZ)上周四公布的一季度业绩,也显示其营业成本增速远高于收入增速,这项隐忧对公司全年业务表现并非好兆头。 赣锋锂业首季收入同比增长76%至94.4亿元,主要受到锂产能释放所带动,但期内营业成本却大增230%至59.2亿元,连累期内净利润减少32%至约24亿元。此外,季内经营活动产生的现金流录得31.7亿元净流出,表现远逊去年同期的11.4亿元净流出,集团解释主要受累兑付前期的保函、信用证及缴纳相关税费所致。 赣锋锂业主要开发阿根廷、澳洲及中国境内的锂矿,其受智利最新政策的影响,远较其主要对手天齐锂业(9696.HK; 002466.SZ)为低,因后者是智利化工矿业公司(SQM.US)的大股东,而天齐的主要矿源均来自智利。不过,智利作为仅次于澳洲的全球第二大锂生产国,除了对锂价走势有重要影响外,因智利政府的国有化政策是希望减少采矿过程带来的污染,因此不排除南美洲邻国阿根廷也会仿效其举动,最终或波及赣锋锂业。 影响进口锂价格 现时中国绝大部分的碳酸锂均从智利进口,有传媒援引中国锂企内部人士认为,智利的决定将对中国进口锂价格及数量造成负面影响,并减少私人机构参与锂开采的意欲。该报道指出,中国去年进口的碳酸锂中,有九成来自智利,而今年首季全国进口碳酸锂共计近3.9万吨,同比升近42%。 不过,也有乐观看法称,智利政府的举动,是为了打破锂资源受本国企业SQM及美资公司Albemarle(ALB.US)的寡头垄断局面,增加与其他锂矿巨头的合作机会。 无论如何,智利政府善价而沽的心态昭然若揭,有可能推动其他锂生产国对矿商开出同类的政策,推高锂矿的营运成本。 更值得留意的是,面对锂矿开采成本逐步上调,近月电池级碳酸锂均价却在寻底,令人担心锂矿巨头的利润今年会否受到重压。 2022年,中国电池级碳酸锂均价迎来爆发期,由年初每吨25万元弹升至11月高位近60万元,为锂矿巨头带来丰厚利润;然而,自去年底锂价走势急转直下,至今年4月28日,电池级碳酸锂市场价格已跌破每吨18万元水平,较年初跌幅超过六成。 两度调低目标价 由于锂业股前景不明朗,早于两家中国锂企公布首季业绩前,高盛已因应电池级碳酸锂均价的持续跌势,于4月份内连续两次把赣锋锂业及天齐锂业的盈利预测及目标价调低。 高盛的研究报告指出,在供应链持续去库存的推动下,下调电池级碳酸锂均价预测44%至每吨约3.01万美元(20.8万元),锂辉石价格预测则下调22%至每吨3,400美元,并将赣锋锂业及天齐锂业的H股目标价,由4月初的115港元和77港元,先降至86港元和60港元,再于4月中第二次调低至80港元及53港元,意味已把两家公司的目标价向下调整三成。 由于锂产业链下游的新能源车市场仍未出现明显复苏,市场普遍预计由特斯拉(TSLA.US)掀起的全球电动车减价战,将会延续至今年下半年。由此推断,电动车产业链上游、如制造锂电池及相关物料企业的利润分配,恐怕将会捉襟见肘。据富宝锂电新能源周报显示,目前锂盐厂库存在1.5个月左右,反映去库存压力仍然较大。 目前赣锋锂业的预测市盈率约为6.3倍,较受智利私有化锂矿影响的天齐锂业则为5.4倍,但两者均低于国际锂业巨头Albemarle的7倍,反映投资者对两家中国锂企的前景看法较为保守。虽然赣锋锂业年初至今的跌势,已部分反映近月锂价跌势,但除非锂价第二季出现拐点,而碳酸锂重上每吨20万元关口,同时该公司把营运成本明显降低,否则该股在短期内或较难明显反弹。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里