抖音母公司字节跳动即将试点推行外卖配送业务,市场关注此举会否颠覆外卖行业格局

重点:

  • 抖音推出的外卖业务,是由商家利用短视频或直播吸引客户下单外卖,与美团由客户主动搜寻所需餐饮的模式不同
  • 美团近年已实现“自我造血”,以往拖累公司的新业务持续减少亏损

莫莉

一边刷着短视频,一边点外卖,正在成为现实。从输出短视频内容,再到直播卖货,抖音正在一步步拓展业务边界。在抖音母公司北京字节跳动科技有限公司的招聘网站上,外卖商品高级运营经理、外卖交易产品经理等相关职位,已经悄然上线。

“抖音外卖即将 3 月上线”的消息在2月7日席卷互联网后,中国外卖餐饮配送行业巨企美团(3690.HK)股价大挫。2月8日,美团跌幅最高达9%,最终下跌6.5%,单日市值蒸发656亿港元(570亿元)。

随后,抖音生活服务相关负责人向媒体表示,“3月1日”在全国上线外卖的计划并不属实,但是抖音的确正在北京、上海、成都三个城市试点推出外卖配送业务“团购配送”,近期已开放这三城的商家自助入驻,后续将参考试点情况,考虑逐步拓展试点城市。

与美团、饿了么等外卖平台不同的是,抖音并没有独立开发一个外卖点单平台,而是由商家以套餐形式在抖音的短视频或者直播中展示餐饮,使用者观看后有意下单,即可立即通过视频的链接购买,并由顺丰同城(9699.HK)、达达(DADA.US)和闪送等第三方平台负责配送,操作模式类似于在抖音直播间购物。

抖音探路已久

在中国移动互联网业的竞争中,短视频已经超越了实时通讯、电商和游戏,成为全民最重要的娱乐方式。第三方调查机构QuestMobile的数据显示,2021年,在网络用户的上网时间中,短视频使用总时长占比达25.7%,是占据时间最长的领域。

在通过短视频掌握庞大流量后,抖音近年通过直播切入电商业务。据《晚点财经》报道,2022年,抖音电商交易总额(GMV)已经超过一万亿元,在中国电商市场坐上“第四把交椅”。如今,抖音试图从在线走向线下,拓展本地生活和同城零售业务,而这一部分恰恰是美团的大本营,两大巨头未来或有一战。

抖音此前已多次探索外卖业务。2020年3月在应用程序(App)上线了“抖音团购”功能,提供团购到店和外卖配送两种服务,不过当时的外卖配送是由饿了么和美团提供。2021 年 7 月,抖音内测“心动外卖”小程序,但后续因物流配送体系的搭建难度大、公司内部架构调整等因素,未能正式上线。

到了2022年,疫情防控导致多地暂停堂食,部分餐饮商家自发涌入抖音直播下单,并提供配送服务,抖音随后与饿了么、达达等第三方配送机构联手,补充同城配送的不足。

相对而言,美团的外卖模式,是由客户主动搜寻所需要的餐饮,而抖音的外卖需要商家自行吸引客户,因此如何在合适时间将外卖视频推送给有兴趣的客户,对抖音的算法机制有更高要求。

国海证券的研究报告显示,美团作为传统本地生活App,在到店餐饮的App以及休闲娱乐、教培等到店综合消费的App中,使用率长期位列第一,交易转化率亦处于较高水平。抖音作为短视频App,使用者首要需求是浏览内容,其娱乐性目的较强,本地生活交易有效转化不高,但抖音在整体用户规模及使用时长方面优于美团,其中心化流量特征更适用于为新店引入流量。

美团自我造血

对美团而言,本地生活领域正是业务核心。去年三季度,公司营收626.2亿元,同比增长28.2%,非国际财务准则的经调整后EBITDA(息税折旧及摊销前利润)达48亿元。其中包括餐饮外卖、美团闪购等业务在内的核心本地商业版块实现463.3亿元收入,增加24.6%,经营利润大增125%至93.2亿元。

此外,美团一直投资发展新业务,包括美团优选、美团买菜、网约车和共享单车等,该板块去年三季度的收入增长39.7 %至162.9亿元,经营亏损缩小32.5%至67.7亿元。

这是美团连蚀7个季度后的首次扭亏为盈,其CEO王兴在当时的业绩发布会上表示:“在融资和业务增长上,我们已经进入到自给自足的阶段。”

虽然核心业务和新业务向好的方向发展,但中国新冠疫情去年四季度再度暴发,多个主要城市实施封控措施,美团管理层预计,疫情对四季度业务的影响将较三季度更大。

除着官方去年12月初取消新冠“清零”政策,并叫停一系列严格防控措施,中国的疫情阴霾已经过去,线下的餐饮、酒店、外卖业务也全面恢复,美团未来业绩有望持续增长。据美团公布的数据,今年春节期间,中国日均消费规模比2019年春节增长66%,提供春节餐饮外卖的商家比去年增加了37%,菜品销量也较去年春节大增71.2%。

美团股价连日下行,预测市盈率达59.5倍,业务性质接近的京东(JD.US ; 9618.HK)仅为17.9倍,其溢价反映投资者相对看好美团的业务前景。当前抖音入局外卖业务尚属试点,短期内对美团影响有限,但短视频平台会否颠覆行业格局,市场将持续观望。

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新闻

简讯:新琪安启动香港IPO 集资最高2.2亿港元

甜味剂生产商新琪安科技股份有限公司(2573.HK)周五正式启动香港招股,计划发售1,060万股、每股发行价最高20.9港元,最高集资2.2亿港元。 最终定价将于6月6日敲定,股票预计于6月10日正式挂牌。 作为中国最大的甘氨酸、三氯蔗糖等代糖产品生产商之一,新琪安主要依托泰国和印尼生产基地向欧美客户供货。公司2022年收入达7.62亿元,后因甘氨酸与三氯蔗糖价格受供给过剩冲击下跌,2023年销售额骤降逾40%至4.47亿元。去年收入有所回升,达到5.689亿元。 公司净利润从2022年的1.22亿元大幅下滑后,2023年录得4,500万元,去年进一步微跌至4,300万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Agora makes real time engagement technology

靠AI打翻身战  声网首季盈收双升

这家实时互动技术开发商,因实时线上虚拟导师和对话玩具产品需求上升而获益 重点: 声网第一季度收入略有增长,在经历三年下滑后终于重拾增长 这家实时互动技术开发商表示,正积极投资“有前景的领域”,如可支持虚拟导师和呼叫中心的对话式人工智能 阳歌 人工智能(AI)时代能否让长期被忽视的实时互动技术公司声网(API.US)重现昔日辉煌?这个问题目前尚无定论,但公司最新业绩和管理层在财报电话会议上的发言,无疑释放出了一些积极信号。 公司实际业绩值得关注,包括实现净利润,这是自2021年以来第二个盈利季度。报告还显示,季度内公司收入同比增长0.8%,增幅非常微弱。但对一家过去四年收入持续收缩的公司而言,这已是重大成就,因此前它的一个主要中国客户群体遭遇行业整顿。 在去年淘汰一项与教育行业相关的低利润业务后,声网的毛利率成为近年表现最强劲的一次。 颇具讽刺意味,让声网在过去三年历经艰辛的教育领域,如今似乎成了推动其复苏的引擎之一。2021年初,声网因成为语音聊天室运营商Clubhouse的核心技术供应者,股价飙升至100美元以上,是20美元IPO价格的四倍,一度成为投资者的宠儿。但自那之后股价暴跌,目前大多在3至6美元区间波动。 在Clubhouse效应消退后,声网遭遇更沉重的打击:2021年中国禁止民营企业向K-12学生提供课外辅导服务,而这类辅导机构当时是声网最大的客户群体,公司在中国本土的声网服务自此持续萎缩。 但如今,教育业务东山再起,这得益于新一代语音虚拟辅导老师。这些导师可以使用声网开发的人工智能工具,实时提供建议和指导。教育只是声网开发的语音工具多个应用场景之一,其他应用还包括购物和可与儿童实时互动的玩具,以及呼叫中心。 声网创始人兼董事长赵斌在财报电话会议上说:“持续盈利和稳健的现金流,让我们能够主动投资有前景的领域,尤其是对话式AI。” 他续称:“自3月推出对话式AI引擎以来,我们看到应用场景从陪伴玩具到语言辅导,开发者和客户对构建语音助手均表现出浓厚兴趣。” 赵斌还表示,随着声网的发展势头持续,有信心公司在今年剩余时间保持盈利。 虽然这一切听上去不错,但投资者对最新财报及AI可令收入恢复强劲增长并不买账。财报发布后的两个交易日,该股几乎纹丝不动,今年以来已累计下跌约10%。不过,该股自去年9月以来已近乎翻倍,与在美国和香港上市中概股的反弹势头步调一致。声网总部虽位于美国,但与中国联系紧密,中国贡献了其大约一半的收入。 收入重拾增长 接下来,我们将深入分析部分财务数据,这些数据揭示公司在经历三年困境后,如何最终实现转机。声网最新季度收入,从上年同期的3,300万美元微增至3,330万美元,是自2021年以来的第二次季度增长,当年市场对其技术兴趣浓厚,公司实现了两位数的强劲增长。若剔除去年部分已关停的低毛利产品带来的收入,今年公司第一季度收入增幅更高达12%。 公司预测第二季度收入为3,300万至3,500万美元,若达到区间上限,将延续近期的增长势头(上年同期为3,420万美元)。 声网将收入分为两大来源:面向中国市场的声网服务,以及面向全球市场的Agora服务。过去三年,后者持续增长,尽管增速并不惊人,大多处于个位数至低两位数区间;而受教育行业整顿影响,过去三年声网服务收入持续收缩。 这些趋势在第一季度仍在延续,尽管Agora服务的收入略有回升,同比增长18%至1,860万美元。声网业务继续收缩,同比下降14%至1.055亿元(1,470万美元)。但若剔除去年已停产的薄利产品带来的收入,声网业务在最新季度实现了6.7%的增长。 声网当季活跃客户数同比增长5.2%,扭转过去几年下滑趋势。过去12个月的客户留存率提升至85%,较近期报告中70%-80%的区间有所改善。而Agora服务的客户忠诚度向来更高,留存率一直保持在90%以上。 随着淘汰低利润率业务,并开始从新一代AI产品中创收,公司毛利率从去年同期的61.2%提升至68.0%,显著高于近年来60%-65%的常规水平。 所有这些改善,加上运营成本下降20%,帮助公司本季度实现40万美元的小幅净利润,扭转了去年同期950万美元的亏损,也较去年第四季度的20万美元利润有所提升。 经历了去年9月以来的股价反弹后,声网目前的市销率(P/S)为2.66倍,约为美国竞争对手Twilio(TWLO.US)4.14倍的一半,但仍远高于中国同行歌尔股份(002241.SZ)的0.76倍。一般而言,我们对那些炒作AI提振业务的公司持谨慎态度。但声网确实看起来有望从这一趋势中显著受益,只要市场接受其能生成AI虚拟导师和对话玩具的新一代产品。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:手回出师不利 首挂午收跌逾14%

保险中介服务提供商手回集团有限公司(2621.HK)周五在港挂牌,开盘较招股定价跌7%报,之后股价持续偏弱,中午收市报6.92港元,跌逾14%。 手回发售近2,436万股,一成公开发售,招股价每股介乎6.48港元至8.08港元,超额989倍,最终以高位定价,国际配售超额仅0.13倍。 是次集资净额1.34亿港元,集资所得主要用于加强及优化销售及营销网络、改善服务、提升研发能力及改善技术基础设施,以及作并购与战略投资等。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:股市交易回暖 富途首季多赚98%

在线券商富途控股有限公司(FUTU.US)周四公布,首季营收按年增81%至46.95亿港元(6.03亿美元),非通用会计准则下经调整利润增长98%至22.17亿元。 首季交易佣金及手续费收入23.1亿港元,按年增长113.5%;利息收入按年升52.9%至20.71亿港元;包括财富管理、企业服务业务等的其他收入录3.14亿港元,按年增长101%。 富途在本季度的总交易量达到3.22万亿港元,同比激增140.1%。其中,美国股票交易量为2.25万亿港元,香港股票则为9,160亿港元。截至3月底,富途的资金帐户数量同比增长41.6%,达到2,673,119个,客户资产也实现了60.2%的增长,达到8,298亿港元。 富途周四股价微跌0.32%,收报107.36美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里