比亚迪特斯拉隔空对战 中国游戏行业内外交困——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件

▷ 中美恢复军方对话

▷ 比亚迪在欧洲建设新工厂

▷ 特斯拉上海储能工厂项目启动

▷ 中国游戏产业内外交困

▷  肯德基中国在杭州开设第一万家门店

本周中概股评分：40/100

主编，阳歌 Doug Young

》》宏观

中美恢复军方对话

中美军方高层在中断交流十六个月后，在上周又恢复了对话——双方的参谋长通过视频进行了通话。

台湾问题仍旧是讨论的重点之一，而之前的交流之所以中断，也是因为佩洛西访问台湾引起的，更早的导火索则是去年二月份的高空气球事件。中美军方的高层对话，也是保证区域稳定的一个基础因素之一。

中概股继续走弱

近期的中概股走势是在起起落落中缓慢下滑，而上周iShares MSCI China ETF的跌幅来到了两个月以来的最高值，达到了4.6%。同时，恒生H股指数上周下滑3.7%，恒生综指的表现继续优于H股指数，上周跌幅为2.7%。

中概股的表现受到了产业政策的重大影响。新闻出版署公布网络游戏管理新规后，中国最大的游戏公司腾讯的市值缩水约500亿美元。

》》行业

游戏产业内外交困

新闻出版署的在12月22日公布《网络游戏管理办法》草案征求意见稿，对整个游戏行业来说，并不是唯一的坏消息。更早前由中国音像与数字出版协会发布《2023年中国游戏产业报告》中已经提到，继2022年中国游戏的海外收入下降3.7%后，23年的降幅增加到了5.7%。

海外市场连年萎缩，国内市场又收到重大的政策影响，中国游戏产业的现状可谓是内外交困，会不会成为下一个教培行业，让我们一起保持关注。

房价继续下跌

国家统计局公布的数据显示，今年1-11月，全国房地产开发投资同比下降9.4%；全国商品房销售额下降5.2%。70个大中型城中有59个城市的新房销售价格环比下跌环比下降的比例，达到了一年以来的新高。

在一线城市中，11月份北、广、深的新房售价均环比下跌，只有上海取得环比上涨。市场的复苏仅仅靠一个上海远远不够，而且上海的二手房价格环比也是下跌的。排除居民本身的购房刚需之外，整个市场也在期待更多利好政策的出炉。

美国考虑提高中国电动汽车关税

据知情人士透露，拜登政府正考虑提高中国电动汽车的关税。此前，美国众议院向拜登政府提出要求，在目前25%的基础上进一步提高中国电动汽车的关税，同时还要对在墨西哥生产的中国品牌电动汽车增加进口限制。

作为参考，目前欧盟为中国电动汽车设立的税率是10%左右，且中国电车向欧盟的出口数量远多于美国。结合我们之前提到过的美国限制福特和宁德时代合作建设电池工厂的新闻，美国限制中国新能源产业发展的决心可谓是坚定不移。加上2024年大选的临近，本土汽车行业相关的力量，可能也会促使拜登更早做出决定。

》》企业

比亚迪强化欧洲布局

比亚迪宣布将在匈牙利建设一座新能源汽车工厂。根据比亚迪官方公众号的消息，这座工厂将设在南部城市塞格德，投产后将为当地带来数千个就业机会。

此前，比亚迪已经在匈牙利建立了一家电动巴士的组装厂。随着中国电动汽车产业在全球拥有越来越多的发言权，这样的互利合作应该可以帮助降低未来更多利益冲突造成的对抗。

特斯拉继续加码上海

上周，特斯拉与上海临港新片区签署协议，在现有超级工厂附近获得一片新的土地，用于建设其储能超级工厂，工厂预计2024年第四季度投产。到时候可能又会给全球一个小小的中国速度的震撼。

储能业务目前占特斯拉总收入不到10%，但根据特斯拉的财报，2023年第三季度，储能业务的毛利率增长到24.4%，已经超过了汽车业务的18.7%。在更多全球企业将产业链迁出中国的时候，可能像马斯克这样，背后没有太多传统力量的纠缠，又善于左右逢源的人，才能更坚决地押注中国市场和中国产能。同时，比亚迪也早在2008年就进入了储能市场。

肯德基中国迎来万店里程碑

近期，肯德基在杭州新开业的餐厅，成为其在中国的第一万家门店。从1987年在北京开设第一家餐厅开始，肯德基用了36年时间来达成这个里程碑。百胜中国CEO屈翠容表示，肯德基目前服务中国总人口的1/3，计划到2026年将这一比例提升到50%。

根据百胜中国的财报，今年前九个月，肯德基的同店销售额同比增长9%，已经接近恢复到疫情前的水平。同时，为了进一步加速扩张，公司也宣布，将西方成熟市场的经验更多带入国内——更大程度地拥抱加盟模式，未来开设的新店中，将有15%到20%为加盟店。