这家中国公司的Temu发布不到两个月之后,10月中旬成为美国排名前10iPhone和安卓电子商务应用程序

重点:

  • 发布近两个月后,拼多多的跨境电商应用Temu的新下载量,在美国的电商应用中排名居于前列
  • 虽然取得了早期的成功,这款应用程序在目标美国市场将面临一系列挑战,包括激烈的竞争和高昂的市场营销费用

西一羊

中国互联网巨头最近一直忙于海外扩张,因为随着互联网普及率达到顶峰,经济放缓导致消费者支出乏力,它们在国内的增长陷入停滞。但迄今为止,由于残酷的本地竞争和缺乏对海外市场的了解,大多数公司都成效有限。

虽然这个群体在与中国有很多相似之处的东南亚等发展中地区获得了一些吸引力,激烈的竞争导致它们多数无法进入更有利可图的欧美市场。然而,创新的低价电商专家拼多多(PDD.US)正努力打破这个循环,在9月初推出了面向美国的跨境电商平台Temu,未来还可能扩展到其他市场。

现在,在上线约两个月之后,这个提供售价不到1美元的钥匙链和储物盒等丰富多商品平台,似乎获得了一些动力。根据Marketplace Pulse的数据,10月17日,Temu在iPhone应用商店的美国购物应用程序中排名第一,目前在iPhone和安卓应用商店已超过一周排名前10。

不过,排名只能反映新的下载量,并不能说明用户留存或活跃度水平。拼多多试图在这个竞争极其激烈的市场占有一席之地,必然面临一些重大挑战,包括需要大量支出来获得用户。但在讨论这一点之前,我们先来快速回顾一下这个在中国电商领域大获成功的年轻公司。

尽管其历史只能追溯到2015年,拼多多依靠巧妙的策略迅速崛起,成为了中国三大电商公司之一,它将生产商和消费者直接建立联系,从而减少了多数大型竞争对手承担的中间商赚取的层层差价。该公司还利用具有社交元素的强势团购模式获得帮助,鼓励买家邀请联系人组团获得更大的优惠。

拼多多现在似乎要把这个方法推广开来。Temu的许多新美国用户可能就是被它激进的定价、大幅折扣和优惠券,以及限时免运费政策所吸引。浏览一下它的平台就会发现,许多产品价格低至20美分,就像拼多多早期专注于下沉市场的成百上千万中国消费者那样。这些消费者一直被阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和京东(JD.US; 9618.HK)等大型竞争对手忽视。

获得一些早期成功后,现在困难的部分来了:Temu必须在美国市场开拓自己独特的一席之地,而这个市场已经挤满了其他提供中国廉价商品的商家。这其中包括Shein、阿里巴巴旗下的AliExpress,以及Wish。还有本地巨头亚马逊(AMZN.US),该平台也被许多中国公司当做触达美国消费者的渠道,比如最近申请在香港上市的子不语

制造商合作伙伴

拼多多虽然历史不长,而且面临着来自阿里巴巴和京东的激烈竞争,但它在中国崭露头角的时候,也曾面临着类似的困难。它最大的优势之一是多年建立起来的庞大的中国制造合作伙伴网络。它继续与这个群体密切合作,上个月宣布将投资数十亿美元“培育100个出口导向型品牌”。

除了砍掉中间商,拼多多还采取了其他削减成本的措施,以增加Temu在美国和其他海外市场取得成功的机会。该公司最初的合作政策规定,在海外客户下订单并确认收到商品之前,该公司不需要向商家付款。该公司还可以在一段时间后将未售出的库存退还给商家,这意味着它承担的库存风险相对较低。

尽管如此,拼多多仍需要在海外用户的获取和留存方面投入大量资金,这可能是其最大的挑战。虽然事实证明,它的团购噱头在吸引规模较小、服务不足的中国市场的用户非常有效,但美国消费者对这种模式并不熟悉。这或许可以解释为什么Temu尚未在美国推出类似的团购功能,而是首先依赖促销优惠券等更传统的营销策略。

拼多多在中国的迅速崛起,还得益于它与股东腾讯(0700.HK)的牢固关系。腾讯无处不在的社交媒体应用程序微信在逾10亿用户中推广拼多多。而在海外市场,它没有这种合作关系可以利用。

根据华兴资本9月份的一份研究报告,拼多多可能还会发现,在美国获取一个新用户的成本远高于中国,前者高达75美元(543元)。这家投资公司估计,拼多多每年需要投入100亿元才能迅速扩大美国客户群。

如此大手笔的投入,可能会拖累该公司的利润,尽管它拥有充足的现金流,并在过去两年设法改善了财务状况。据拼多多最新季度财报显示,在截至6月的三个月里,该公司营收增长36%至314亿元,净利润增长268%至89亿元。在采取措施大幅削减营销支出后,该公司扭转了多年的亏损状态,于2021年初实现了盈利。

归根结底,拼多多能否在美国复制它在国内的成功,将在很大程度上取决于它愿意动用多大的资源来支持这个项目。该公司可能还需要在如何获取用户方面变得更加精明。在这方面,它可以从中国在线零售商Shein那里寻找灵感。通过使用TikTok和Instagram的网红营销,Shein已经迅速成为美国快时尚的领导者。

拼多多的股价在过去一年里大幅下跌,这与大多数在美国上市的中国科技股的走势一致,这些股票受到中国监管机构,以及中美地缘政治紧张局势的打击。拼多多最新股价约为45美元(这包括周一中概股在美国大跌期间下跌的25%),不到2021年初创下的逾190美元高位的四分之一。

在股价下跌之后,拼多多目前的市盈率为22倍,落后于阿里巴巴的30倍,也远远落后于亚马逊虚高的107倍市盈率。

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新闻

简讯:一亩田纳斯达克上市获中证监备案

根据周一在中国证监会网站上的通知,一亩田集团已获在美国纳斯达克上市备案,公司将出售1.96亿普通股。根据现行法规,公司必须在12个月内完成上市,否则将要重新申请。 根据其网站,一亩田是中国的农产品线上交易平台之一,成立于2011年。初期是针对B2B市场,逐渐将其范围扩大到批发交易,现时其平台向5,600多万企业用户,提供15,000多种农产品的交易。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Black Sesame makes smart car chips

智驾领域的黑马 黑芝麻能否跑出?

这家智能汽车技术制造商的股价,自去年8月上市以来一直低于发行价,落后近期上市的而上升强劲的同业 重点: 黑芝麻智能去年收入增长约52%,不过下半年增速较上半年有所放缓 由于产品被两款量产车型采用,公司去年上半年的毛利率显著提高 阳歌 近期上市的智能驾驶科技股中,黑芝麻智能国际控股有限公司(2533.HK)正成为一匹黑马,以争夺投资者青睐。去年8月上市六个月后,因投资者担心其客户群规模相对较小,截至本周一股价较上市价下跌约10%。 这些投资者似乎从公司周一晚发布的盈利预告中获得一定鼓舞,推动黑芝麻股价周二的早盘中上升了3.5%。除其他信息外,公告显示,公司去年下半年继续取得强劲的两位数收入增长,不过增幅不及上半年。 即使是在这一波反弹后,该股仍较IPO价格低约6%,使其在新上市的智能驾驶技术公司中显得格格不入,这些公司的股票自上市以来几乎全部上涨。地平线机器人(9660.HK)自去年10月底上市以来,股价上涨了约80%,而佑驾创新(2431.HK)自去年12月IPO以来,股价上涨了近60%。 在美国,近期上市的自动驾驶出租车运营商文远知行(WRD.US)股价涨幅领先,自去年10月上市以来几乎翻了一倍,而小马智行(PONY.US)则上涨了近30%。 那么,为何黑芝麻在同业中相对落后,这种情况真的正常吗?我们稍后会更详细地探讨这个问题,但在这之前,我们先来回顾一下最新盈利预告吧。 黑芝麻表示,预计2024年全年营收将在4.5亿元(约合6,200万美元)至5亿元间,以此区间中位数计算,将较去年的3.13亿元增长约52%。减去之前公布的上半年数据后,公司预计2024年下半年营收增长43%左右,增幅强劲,但较上半年69%的增幅有所放缓。 公司表示,预计全年净利润约为1亿元,扭转去年同期亏损48.6亿元的局面。摘去上半年的数据后,公司去年下半年亏损约10亿元。但大部分亏损似乎与非现金项目有关,公司没有给出不含这些项目的预测。 收入增长的原因相当标准,主要因包括汽车芯片和片上系统(SoC)在内的智能驾驶产品销量增长。公司还提到车路云一体化芯片等新兴领域的销售收入增长,并指出此类销售得到政府政策的推动。 坦率说,有关收入增长,黑芝麻智称其为“预期”增长。因此股价的上涨可能反映投资者对公司继续增长的信心,或许反映投资者认为其股价被低估。 采用率上升 分析完这份并没有那么与众不同的盈利预告后,我们会在文章的后半部分看看,为什么黑芝麻智能在上市后股价相对差劲。在这里,我们需要先指出的是,尽管上市后它的股价有所下跌,但其市销率(P/S)仍然高达32倍。这低于地平线机器人的41倍,但比佑驾创新的18倍高出不少。 不过,似乎可以说,投资者对黑芝麻智能的印象不如它的部分同行。投资者犹豫不决的一大原因,似乎是公司进入智驾领域的时间较晚,导致其产品在量产汽车中的应用稍稍落后于竞争对手。 公司在去年8月发布的中期财报显示,其产品已被至少两款量产车型采用,其中包括吉利旗下领克的一款车型,以及国企巨头东风的一款车型。公司称,截至去年中,它赢得16家汽车制造商及一级供应商的23款车型订单,但这些合同通常是针对研发中的汽车,其量产潜力尚不确定。 地平线机器人的招股说明书中,没有透露有多少量产车型采用了它的产品。但该公司指出,这些产品被27家车企用于超过285款车型,远远高于黑芝麻智能的订单总数。从这个指标来看,佑驾创新似乎是最强劲的,截至去年中,共有94款车型,采用它的智能驾驶和智能座舱解决方案。 另一个可作比较的关键是毛利率,通常是衡量公司产品独特性和高科技水平的指标。去年上半年,地平线机器人以令人羡慕的79%的毛利率领跑同业,佑驾创新在三家公司中排名垫底,仅为14%。 黑芝麻2024年上半年的毛利率为50%,处于中游水平。但2021年从36.1%渐下降至2023年的24.7%后,去年上半年毛利率的增幅就相当引人注目,公司表示主因是领克和东风汽车开始量产。随着来自这两家客户,以及其他一些新增量产车型的大量订单不断涌入,下半年毛利率可能会继续提高。 总言之,黑芝麻之所以只能成为一匹黑马,似乎主要因它进入智能驾驶领域较晚,因此仍在努力向客户推销自己的产品。尽管去年下半年的增速较上半年有所放缓,最新盈利预告显示,其收入仍在稳步增长。这意味公司下个月公布2024年最终业绩时,投资者将会寻找其恢复加速增长的迹象,而如果黑芝麻能证明其产品在车企中越来越受欢迎,投资者可能会对其投以信心一票。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:吉利控股入股雷诺巴西 获得本地化生产资源

吉利汽车控股有限公司(0175.HK)周二公布,母公司吉利控股与雷诺(RNO.PA)及其全资附属公司签署框架协议,双方将通过雷诺巴西扩大其在零排放和低排放车辆开发和生产方面的战略合作。吉利控股将投资并成为雷诺巴西的少数股东,以获得本地化生产、服务网络和管道资源。 吉利控股为间接持有吉利汽车已发行股本约39%的主要股东。吉利汽车在公告中澄清,其并非该建议交易之订约方,且就该建议交易而言并无与吉利控股合作或向吉利控股提供融资。鉴于与雷诺合作的潜在协同效应以及拉丁美洲市场的巨大潜力,集团正积极探索不同选项(包括但不限于成为合资协议和业务合作协议的缔约方)参与该建议交易。 本月14日,吉利汽车旗下新能源车品牌极氪(ZK.US)完成并购高端合资品牌领克,极氪与吉利汽车分别持有领克51%与49%的权益,领克原有合资股东沃尔沃退出。吉利汽车称,收购事项完成后,将为集团带来未经审核收益约64.7亿元。吉利汽车去年11月中宣布内部战略整合,至完成并购用时仅三个月。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:京信配股集资3.7亿港元 英特尔易磊认购

电信设备公司京信通信系统控股有限公司(2342.HK)周一配股,共发行约3.41亿股新股,每股配售价1.09港元,共集资约3.7亿港元。 配股价较京信周一收市每股1.11港元折让1.8%,较五个连续交易日的平均收市价1.066港元溢价2.25%。 配售股份占京信扩大后股份的10.99%,当中立讯精密(002475.SZ)董事长王来春之子易磊认购3.1亿股,涉资3.38亿港元,另外英特尔(INTC.US)认购3,104万股,涉资3383万港元。 公司表示,集资可以巩固集团财务状况,并可提供额外营运资金,同时扩大公司股东基础。 京信周二开市报1.24港元,升11.7%, 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里