百川智能有機在AI賽道贏得一席位

2023年10月24日

這家成立僅六個月的人工智能初創企業，獲得3億美元融資，憑借與騰訊的關係，得以向早期成立的競爭對手急起直追

重點

聊天機器人初創企業百川智能，成立僅六個月，已完成3億美元融資，騰訊、阿里巴巴、百度和小米等參與了本輪融資
創始人與騰訊旗下的搜狗密切關係，而公司已有六款產品上市

陽歌

再一次，中國又有一家人工智能 (AI)初創公司獲得了巨額融資。

這次是百川智能。其微信公眾號上周發布的公告披露，公司成立僅六個月，就完成新一輪的3億美元(22億元)融資。因在早期的天使融資中獲5,000萬美元，公司在短暫的時間里，總融資規模達到3.5億美元。

對於一家年輕的公司來說，還算不錯，儘管人工智能初創公司出了名是對現金需求巨大。

百川智能最值得注意的是它與互聯網巨頭騰訊控股(0700.HK)間的密切關係。這些關係大多是積極的，但也喜憂參半，原因我們稍後會解釋。最明顯的是，這種關係意味著百川智能應該能夠獲得充足的資金來推動增長。與中國其他很多熱門的人工智能初創公司一樣，百川智能的其他投資者名單，讀起來就像是中國頂尖科技公司名錄，不僅包括騰訊，還有百度(BIDU.US；9888.HK)、阿里巴巴(BABA.US； 9988.HK)和小米集團(1810.HK)。

百川智能的網站還指出，截至上周發佈公告時，擁有員工170人，來自很多中國頂級科技公司，包括百度、華為、微軟、騰訊和字節跳動。創始人王小川是中國最早的互聯網創業者之一，大約二十年前開發出了搜狗搜索引擎。

值得注意的是，迄今為止的投資者名單里全是中國機構，這並非巧合，因為美國最近採取措施，限制西方風險投資和私募股權投資中國人工智能企業。人工智能和高科技微芯片是兩個關鍵領域，華盛頓方面試圖在這兩個領域，限制中國獲得西方的技術和資金。

因為是一家新公司，百川智能尚未受到美國的任何具體限制。但我們預計該公司被美國商務部列入「實體名單」，在獲取最尖端的西方技術方面受限只是個時間問題。過去兩年，中國另外兩家更先進的人工智能公司商湯(0020.HK)和第四範式(6682.HK)均在香港IPO前後被列入該名單，打擊了對其股票的需求。

更重要的是，商湯還被列入了美國財政部的另一個黑名單，禁止美國投資者購買該公司股票。第四範式還沒被列入該名單，但這一結局似乎不可避免。

百川智能最新的融資公告未提到估值，但我們懷疑可能仍低於10億美元，這是公司邁進「獨角獸」行列的門檻。儘管如此，由於其背景以及與騰訊的密切關係，這家公司看起來仍值得關注。

與騰訊的關係

在中國科技界，百川智能的創始人王小川因為在搜狗的經歷而聞名，在搜狗成立之後的大部分時間里，它都隸屬於中國最早的門戶網站之一搜狐(SOHU.US)。從某些方面來說，這是一項重大成就，但也帶來些許的負面影響。

儘管起步較早，並先後得到了搜狐和騰訊等知名互聯網公司的大力支持，但王小川始終未能將搜狗，變成中國互聯網搜索市場的主要參與者。早期，這個市場由谷歌主導，但在拒絕刪除敏感內容後，谷歌最終於2010年退出中國市場。

但在退出之前，谷歌在中國的市場份額就已經輸給了百度，後者在利潤豐厚的中國搜索市場，佔據了十多年主導地位。搜狗和其他幾個挑戰者，在百度的陰影下努力了多年，始終沒能取得成功。2013年，搜狗與騰訊旗下的搜索引擎搜搜合併，騰訊成為合併後公司的主要投資者，這對搜狗的發展起到了重要的推動作用。

搜狗於2017年在紐約上市，2021年完成與騰訊合併從美退市，成為後者旗下的全資子公司。但即使有這些優勢，搜狗仍然遠遠落後於百度，截至8月，它僅佔中國搜索市場的10%。

搜狗曾經有好幾個絕佳的機會，可以從百度那裡搶走市場份額，尤其是2016年百度曝出重大醜聞，它將付費內容與自然搜索結果混在一起，卻不向用戶披露相關事實。

歸根結底，王小川曾有大好機會成為中國互聯網真正的巨頭，但卻始終未能實現這一潛力。所以，他在百川智能會有更好的運氣嗎？

據公司網站介紹，儘管成立時間不長，但該公司已經推出了六款產品。它們都是大語言模型(LLM)聊天機器人，類似於ChatGPT那種。百川智能之所以能夠如此迅速地將如此多的產品推向市場，意味著它的橫空出世，離不開與搜狗的密切合作，儘管王小川已於2021年正式從後者離職。今年4月推出百川智能時，王小川在接受採訪時表示，他的創始團隊中，有很大一部分來自搜狗，不過他又補充說，不到總數的一半。

這意味著騰訊仍是這家公司背後最大的力量，這無疑將有助於其發展。

除了讓如此多的產品快速上線和運行之外，百川智能另一引人注目點，是因為在8月底，成為八家獲政府首批公開發佈聊天機器人的公司之一。這似乎也表明公司與政府關係密切，由於聊天機器人的敏感性，這種關係在中國非常重要。

總而言之，百川智能只是最近出現的眾多中國人工智能初創企業之一，而且在這個需要大筆燒錢的行業里來得相對較晚。百川智能與騰訊的緊密聯繫似乎增加了它成功的機會，這是其他許多獨立公司所沒有，但真正成功還需要市場的認可，而這正是王小川在搜狗始終未能做到的。

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2025年05月13日

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Midea expands its footprint in Europe, another step forward in its globalization drive

美的歐洲開疆拓土全球化再邁進一步

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2025年05月13日

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簡訊：金利來私有化計劃未獲股東批准

服裝品牌金利來集團有限公司（0533.HK）上周五公布，大股東兼主席曾智明建議將公司私有化之計劃，在法院會議上未獲股東批准，其中，贊成及反對分別佔出席投票的股東股數55.332%及44.668%。因此，建議及計劃已告失效。曾智明於去年12月提出私有化計劃，理由是公司估值偏低，且20年來並未在市場上集資，上市地位「無關緊要」。其出價每股1.5232港元雖較當時市價溢價約24.85%，但較截至去年6月底止股東應佔每股資產淨值（NAV）4.4741港元，折讓約65.95%。根據年報，金利來去年收入12.2億港元（1.57億美元），同比下滑8.4%，淨利潤則下滑19.9%至9,310萬港元。截至去年底，公司銀行存款、現金及現金等價物約10.5億港元。公司投資物業及發展中物業資產賬面總價值逾33億港元。公司股價周一大幅低開39.6%，報0.9港元，至中午收市報1.05港元，跌29.53%。李世達欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

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簡訊：招股集資310億元寧德時代勢成今年新股王

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2025年05月12日

300750.SHE

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