騰訊控股

這家成立僅六個月的人工智能初創企業，獲得3億美元融資，憑借與騰訊的關係，得以向早期成立的競爭對手急起直追 重點 聊天機器人初創企業百川智能，成立僅六個月，已完成3億美元融資，騰訊、阿里巴巴、百度和小米等參與了本輪融資 創始人與騰訊旗下的搜狗密切關係，而公司已有六款產品上市        陽歌 再一次，中國又有一家人工智能 (AI)初創公司獲得了巨額融資。 這次是百川智能。其微信公眾號上周發布的公告披露，公司成立僅六個月，就完成新一輪的3億美元(22億元)融資。因在早期的天使融資中獲5,000萬美元，公司在短暫的時間里，總融資規模達到3.5億美元。 對於一家年輕的公司來說，還算不錯，儘管人工智能初創公司出了名是對現金需求巨大。 百川智能最值得注意的是它與互聯網巨頭騰訊控股(0700.HK)間的密切關係。這些關係大多是積極的，但也喜憂參半，原因我們稍後會解釋。最明顯的是，這種關係意味著百川智能應該能夠獲得充足的資金來推動增長。與中國其他很多熱門的人工智能初創公司一樣，百川智能的其他投資者名單，讀起來就像是中國頂尖科技公司名錄，不僅包括騰訊，還有百度(BIDU.US；9888.HK)、阿里巴巴(BABA.US； 9988.HK)和小米集團(1810.HK)。 百川智能的網站還指出，截至上周發佈公告時，擁有員工170人，來自很多中國頂級科技公司，包括百度、華為、微軟、騰訊和字節跳動。創始人王小川是中國最早的互聯網創業者之一，大約二十年前開發出了搜狗搜索引擎。 值得注意的是，迄今為止的投資者名單里全是中國機構，這並非巧合，因為美國最近採取措施，限制西方風險投資和私募股權投資中國人工智能企業。人工智能和高科技微芯片是兩個關鍵領域，華盛頓方面試圖在這兩個領域，限制中國獲得西方的技術和資金。 因為是一家新公司，百川智能尚未受到美國的任何具體限制。但我們預計該公司被美國商務部列入「實體名單」，在獲取最尖端的西方技術方面受限只是個時間問題。過去兩年，中國另外兩家更先進的人工智能公司商湯(0020.HK)和第四範式(6682.HK)均在香港IPO前後被列入該名單，打擊了對其股票的需求。 更重要的是，商湯還被列入了美國財政部的另一個黑名單，禁止美國投資者購買該公司股票。第四範式還沒被列入該名單，但這一結局似乎不可避免。 百川智能最新的融資公告未提到估值，但我們懷疑可能仍低於10億美元，這是公司邁進「獨角獸」行列的門檻。 儘管如此，由於其背景以及與騰訊的密切關係，這家公司看起來仍值得關注。 與騰訊的關係 在中國科技界，百川智能的創始人王小川因為在搜狗的經歷而聞名，在搜狗成立之後的大部分時間里，它都隸屬於中國最早的門戶網站之一搜狐(SOHU.US)。從某些方面來說，這是一項重大成就，但也帶來些許的負面影響。 儘管起步較早，並先後得到了搜狐和騰訊等知名互聯網公司的大力支持，但王小川始終未能將搜狗，變成中國互聯網搜索市場的主要參與者。早期，這個市場由谷歌主導，但在拒絕刪除敏感內容後，谷歌最終於2010年退出中國市場。 但在退出之前，谷歌在中國的市場份額就已經輸給了百度，後者在利潤豐厚的中國搜索市場，佔據了十多年主導地位。搜狗和其他幾個挑戰者，在百度的陰影下努力了多年，始終沒能取得成功。2013年，搜狗與騰訊旗下的搜索引擎搜搜合併，騰訊成為合併後公司的主要投資者，這對搜狗的發展起到了重要的推動作用。 搜狗於2017年在紐約上市，2021年完成與騰訊合併從美退市，成為後者旗下的全資子公司。但即使有這些優勢，搜狗仍然遠遠落後於百度，截至8月，它僅佔中國搜索市場的10%。 搜狗曾經有好幾個絕佳的機會，可以從百度那裡搶走市場份額，尤其是2016年百度曝出重大醜聞，它將付費內容與自然搜索結果混在一起，卻不向用戶披露相關事實。 歸根結底，王小川曾有大好機會成為中國互聯網真正的巨頭，但卻始終未能實現這一潛力。所以，他在百川智能會有更好的運氣嗎？ 據公司網站介紹，儘管成立時間不長，但該公司已經推出了六款產品。它們都是大語言模型(LLM)聊天機器人，類似於ChatGPT那種。百川智能之所以能夠如此迅速地將如此多的產品推向市場，意味著它的橫空出世，離不開與搜狗的密切合作，儘管王小川已於2021年正式從後者離職。今年4月推出百川智能時，王小川在接受採訪時表示，他的創始團隊中，有很大一部分來自搜狗，不過他又補充說，不到總數的一半。 這意味著騰訊仍是這家公司背後最大的力量，這無疑將有助於其發展。 除了讓如此多的產品快速上線和運行之外，百川智能另一引人注目點，是因為在8月底，成為八家獲政府首批公開發佈聊天機器人的公司之一。這似乎也表明公司與政府關係密切，由於聊天機器人的敏感性，這種關係在中國非常重要。 總而言之，百川智能只是最近出現的眾多中國人工智能初創企業之一，而且在這個需要大筆燒錢的行業里來得相對較晚。百川智能與騰訊的緊密聯繫似乎增加了它成功的機會，這是其他許多獨立公司所沒有，但真正成功還需要市場的認可，而這正是王小川在搜狗始終未能做到的。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

這家數字保險公司表示已扭虧為盈，今年前七個月錄得自2017年以來最快的收入增長 重點： 眾安在線預計2023年上半年將錄得至少2億元淨利潤，扭轉上年同期的虧損 這家在線保險公司今年前七個月毛承保保費按年增長37%，為六年來最快增幅 　 梁武仁 隨著中國嚴格的疫情控制措施結束，人們恢復正常生活，眾安在線財產保險股份有限公司(6060.HK)今年表現出色。 一方面，今年上半年中國經濟持續擺脫新冠疫情的影響，提振了消費者對保單的需求。與此同時，金融市場表現良好，帶動了眾安在線作為機構投資者的另一項主要業務。 隨著出口下滑和通貨緊縮等跡象給中國經濟蒙上越來越大的陰影，這種繁榮能否在今年剩餘時間里持續下去是當前的一個重要問題。但這都是後話了，現在我們應該讓眾安在線盡情散髮上半年強勁表現的光芒。 眾安在線在週一發布的正面盈利預告中向投資者通報近期其業務蓬勃發展，稱預計今年上半年將錄得至少2億元淨利潤，與上年同期淨虧損6.36億元相比明顯好轉。作為一家在香港上市的公司，眾安在線一年只需要報告兩次財務狀況。但按季度披露收益的中國保險企業已經在一季度公佈了自2018年以來的最佳業績，因此眾安在線看似有可能加入這一行列。 在週二發佈的簡短聲明中，眾安在線沒有就其是如何恢復盈利給出太多細節。但它上週五發佈的最新月度收入披露顯示，今年其產品銷售增長良好，這表明隨著對財務狀況的擔憂緩解，中國消費者越來越願意花錢購買保險。 今年前七個月，該公司實現毛承保保費177億元，這是保險公司利潤表上最重要的一項。總金額較去年同期增長約37%，這使眾安在線有望實現自2018年，即該公司上市後的第二年以來最快的年度收入增長。 眾安在線在月度披露公告中沒有提供產品收入明細。但可以肯定的是，在中國，隨著人們健康意識增強，醫保需求將會增長。此外，智能手機碎屏險等讓眾安在線廣為人知的花哨保單會繼續受到關注，因為它們便宜，而且在日常生活中確實有用。 當然，保險銷售額不斷增加並不總是意味著眾安在線(或任何一家保險公司)的利潤增加。 值得關注的一個關鍵點是該公司承保利潤率的提高，這取決於其控制索賠和成本的能力。眾安在線的「綜合比率」(即淨索賠和保險運營費用之和佔扣除再保險成本後淨保費的百分比)在2021年首次跌破100%，這是一個重要的里程碑。它意味著從保險銷售額中扣除那些成本後，還剩下一些錢。 去年這個數字又下降了1.1個百分點至98.5%，這表明眾安在線的承保利潤率持續改善。從百分比來看這似乎是一個很小的變化，但加上17%的收入增加，這個改善足以使該保險公司去年的承保利潤增加三倍以上。 高成本模式 眾安在線是中國首家互聯網保險公司，由阿里巴巴、騰訊和金融巨頭平安保險於2013年共同創辦。由於使用第三方在線渠道(包括其兩家互聯網巨頭創始機構的渠道來)銷售大部分產品，該公司總的來說採用的是一種高成本商業模式。但眾安在線一直在試圖通過增加使用自有銷售平台來降低此類成本。 多年來，該公司在這方面取得了不錯的進展。去年，從自營分銷渠道收取的保費猛增64%，遠超整體收入增長，佔總保費的四分之一以上，高於2021年的17%和上一年的13%。因此，該公司向第三方合作夥伴支付的費用相對於所有產品類型賺取的淨保費有所下降。 與此同時，眾安在線一直在努力提高風險管理能力，以減少索賠。這項努力也取得了一些成效，促進了承保利潤率的提高。 有了這些進展，眾安在線與成立之初那家為淘寶購物提供退貨保險的公司，已不可同日而語。如果眾安在線能夠持續改善綜合比率，並在今年餘下時間里繼續保持30%以上的收入增長，其承保利潤將會錄得不錯的增長，進一步鞏固其作為保險公司的信譽。 無論其承保利潤如何變化，眾安在線的盈利情況將在很大程度上取決於它的投資表現，因為該公司將大部分保費收入投入金融市場以尋求回報。去年，隨著全球債券和股票市場遭受嚴重通脹衝擊，該公司的投資收益遭受重創。 不過，隨著今年股票和債券雙雙反彈，眾安在線在這方面的情況正在好轉。該公司上半年扭虧為盈，這表明它的投資獲得了可觀的回報，而其他非保險業務，比如網上銀行等，可能繼續虧損。 眾安在線的股價今年以來上漲了約6%，表現好於中國人壽(2628.HK)和中國平安(2318.HK)等行業巨頭，儘管目前該股還不到IPO價格的三分之一。眾安在線的市銷率也高於其他兩家，儘管數值不高，約為1.4倍。 眾安在線的估值可能反映出投資者對其作為一家科技保險公司的前景持樂觀態度。該公司將於8月28日公佈上半年財報，這可能會給投資者提供一個繼續投資的好理由——儘管所有目光也將關注中國經濟放緩帶來的任何業務放緩的跡象。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 欲訂閱詠竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

儘管該公司在過去四年中有三年處於虧損狀態，這家中國經濟型生活方式零售商將把不低於50%的利潤作為定期股息派發 重點： 名創優品股息支付率不低於50%的新政策將令股東感到滿意，其中包括持有公司62%股份的董事長夫婦 總部位於廣州的名創優品大舉擴張其經濟型生活方式門店網絡之際，派息承諾可能有助於吸引新的投資者 　 譚英 當名創優品 (MNSO.US, 9896.HK)上周宣佈新的股息政策，將經調整淨利潤的50%甚至更多返還給股東時，投資者不為所動。該公司在紐約上市的股票當天僅上漲了3%，而在香港上市的股票實際上還下跌了1.3%。 一方面，波瀾不驚的反應可能反映出投資者對這家公司的漠不關心，雖然它的股價在去年增長了兩倍多，但也僅僅是與2018年紐約IPO價格大致持平。不過話又說回來，投資者可能要先看看名創優品能否實現持續盈利，才會變得興奮。 與此同時，創始人兼董事長葉國富一直在忙於勾勒名創優品的全球前景。這家主要通過特許經營合作夥伴經營的零售商，從2013年開設首家門店到今年3月31日，已經擁有了5,514家門店，其中包括中國以外的2,131家門店。它最新的「御寶」是5月19日在紐約時報廣場開業的全球旗艦店。除了同名連鎖店外，名創優品還經營著一個更新的商店品牌Top Toy，目標客戶是兒童和青少年。 董事長葉國富和妻子楊雲雲將成為新股息政策的主要受益者，因為他們總共擁有名創優品62%的股份。 但在顧及小股東的看法的同時，葉國富和其他中國上市企業的決策者一樣，可能正在想方設法來平衡曾經純粹憑借增長潛力吸引全球投資者的中國故事的衰落。中國科技巨頭騰訊控股(0700.HK)多年來一直有派發股息，但電商同行京東 (JD.US, 9618.HK) 去年才開始派息。中國其他大多數科技巨頭尚未加入這一行列。 像名創優品這樣市值67.5億美元(485億元)的低市值企業，在最近幾年之前都不願意拿出現金，而是選擇將所有利潤重新注入公司。但隨著中國國內經濟出現放緩跡象，以及投資者對尚未盈利的公司失去耐心，這種情況現在可能正在發生變化。 名創優品起初是與一位日本設計師合資，人們常說它的商標與規模大得多的日本快時尚巨頭優衣庫很像。它的家居用品系列又讓人想起另一家日本零售商無印良品。它還與迪士尼和寶可夢等標誌性品牌達成了知識產權協議。 隨著公司的大舉擴張，葉國富表示，希望跟隨名創優品所模仿的那些日本大公司的腳步。 他曾在接受《南華早報》採訪時稱：「未來，世界上的每個消費者都會使用名創優品的產品，就像買衣服和運動鞋選擇耐克、買咖啡選擇星巴克、買飲料選擇可樂一樣。」 2022 年，海外門店為名創優品創造了9.865億元的收入，佔其總收入的五分之二，葉國富希望將這一比例提高到50%。 收益波動 雖然新的股息承諾聽起來了不得，但投資者有理由先做觀望，直到有證據證明其確實有意義。這是因為名創優品自2018年在紐約上市以來，盈利記錄一直起伏不定。去年，該公司在香港二次上市。 在截至2022年6月的上一個財年，名創優品的利潤為6.397億元。但這是在連續三年嚴重虧損之後，包括2021年14億元的巨額淨虧損，此前2020年和2019年的虧損額分別是2.6億元和2.944億元。 然而，在經歷了這三年的虧損後，名創優品似乎走上了盈利的正軌，這或許可以解釋它現在決定宣佈股息政策的原因。該公司今年前三個月(即2023財年第三季度)的最新財報顯示，調整後淨利潤為4.83億元，按季增長29.5%。同期收入為29.5億元，按季增長18.4%。 名創優品去年12月和9月季度調整後利潤分別為3.731億元和4.174億元，流通股3.159億股。因此，如果第四季度業績強勁，按照當前股價計算，該公司最終可能要派發每股2.64元左右的股息，相當於約1.8%的收益率。 這並不是名創優品第一次派息。它在2021年8月曾宣佈派發每股0.039美元的現金股息，並於去年8月再次派發每股0.043美元的現金股息。然而，之前的分紅是臨時性的，而最新的公告表明，未來將更為定期去支付股息。葉國富稱，這是公司短暫歷史上的「里程碑式的時刻」。 越來越多的中國公司已悄然開始將派息作為公司治理的一部分，但像名創優品這樣的小公司做出如此堅定的承諾仍較為罕見。根據標普全球市場財智(S&P…