安全疑慮升溫 自駕出租急煞車
百度在武漢的服務中斷、哈囉在株洲發生的傷人事故，以及據報新牌照暫停發放，顯示中國自動駕駛出租車發展正將重心轉向安全 重點： 在近期兩起事件後，中國自動駕駛出租車的發展敘事，正由原本著重於訂單量、城市覆蓋及車輛成本，轉向以安全為核心 百度仍是中國規模最大的參與者，但小馬智行、文遠知行、小鵬汽車、曹操出行，以及美國對手如Waymo與特斯拉，正令自動駕駛出租車競爭升溫，形成一場擁擠的全球競賽 胡鳴鶴 隨著營運商在多年測試後讓更多車輛投入道路運營，中國自動駕駛出租車行業原本被視為即將進入規模化階段。然而，如今迎來的卻是一場安全審查，在部分人士看來，這場審查其實已姍姍來遲。 中國信息通信研究院（CAICT）2月發布的一份報告指出，隨著自動駕駛出租車與自動配送車從試點邁向商業化，2025年將成為自動駕駛發展的轉折點。報告將自動駕駛定位為全球科技競爭的重要戰略領域，而非單純的交通運輸業務。 但在近期接連發生數宗事件後，中國據報已對自身的自駕出租車計劃踩下煞車，這項計劃是自動駕駛技術發展的重要一環。其中一宗事件更導致一座大城市街道上出現多輛自駕出租車停擺，交通受阻。這次暫停很可能令中國自駕出租車發展進度延後，時間或長達一年甚至更久。不過，從長遠來看，此舉也可能有助於建立公眾對該系統的信任，因為對許多普通乘客而言，這項技術仍然顯得陌生且令人不安。 從車輛安全到系統安全 3月31日，百度（BIDU.US；9888.HK）旗下蘿蔔快跑（Apollo Go）車隊的多輛自駕出租車，在中國中部湖北省省會武漢的道路上突然停駛。當地警方初步認為原因為系統故障，未有傷亡報告。路透社報道稱，至少有100輛車受到影響；當地媒體則指出，部分乘客被困於停擺車輛內接近兩小時。 此次事件之所以引人關注，在於它不同於過往的單車故障，更像是一次車隊層級的失效。一輛自駕出租車出現故障，是產品問題，但當上百輛車同時在路面停擺時，問題就轉向基礎設施層面的性質。 據多家外媒報道，在此次停擺事件後，中國已暫停發放新的自動駕駛車輛牌照，此舉將拖慢新試點推進及車隊擴張。4月14日，三個部委亦要求全國開展自查，並加強對智能網聯汽車道路測試的應急處置監管。據報在東莞，蘿蔔快跑正進行安全演練與車輛檢查，待相關工作完成後將逐步恢復營運。 武漢事件是該行業迄今為止遭遇的最大挫折，但並非首個警訊。去年12月，湖南株洲市一輛哈囉自動駕駛汽車發生事故，據報造成兩人送院，並導致當地服務一度暫停。 對任何新技術而言，公眾信任都是能否普及的關鍵；對自駕出租車來說更是如此，因為它們既可能造成人身傷害，也可能引發嚴重交通問題。受武漢停擺事件影響的乘客不僅抱怨被困在停駛車輛內，亦批評SOS求助支援不足。在東莞，也有用戶對蘿蔔快跑突然停運表示不滿。若價格低廉且便利，乘客或許能接受行程緩慢或體驗不夠順暢，但一旦被困途中或安全受到威脅，反應往往會十分強烈。 百度此次停擺事件之所以規模龐大，在很大程度上與其在中國無人駕駛出租車競賽中的領先地位有關。公司未在財報中單獨披露蘿蔔快跑的收入或利潤，但提供了服務規模相關數據。百度表示，蘿蔔快跑在去年第四季完成340萬次全無人駕駛訂單，每周訂單高峰超過30萬次，服務覆蓋26個城市。 競爭者眾多 百度是中國最早投入自駕出租車的公司之一，但此後已有更多企業加入，令賽道變得日益擁擠。小馬智行（PONY.US；2026.HK）與文遠知行（WRD.US；0800.HK）已在中國及其他全球市場參與競爭，自駕出租車收入快速增長，但車隊擴張的高昂成本也同樣明顯。小馬智行目前車隊規模超過1,400輛，文遠知行則披露其自駕出租車收入錄得三位數增長。不過，兩家公司在經營層面仍處於虧損狀態。 除上述領先企業外，小鵬汽車（XPEV.US；9868.HK）表示，搭載VLA 2.0的自駕出租車已開始公開道路測試，並計劃於今年稍後展開試營運。吉利旗下出行平台曹操出行（2643.HK）則表示，計劃於2027年在全球部署數千輛專門打造的自駕出租車，並以2030年達到10萬輛為目標。 在中國以外，由Alphabet支持的Waymo及特斯拉（TSLA.US）等企業走在前列；Uber（UBER.US）等公司則透過投資及合作方式，押注小馬智行、文遠知行等直接營運商。 分析師預計，中國自駕出租車車隊規模今年可能接近增至兩倍，不過這些預測很可能是在百度停擺事件及最新安全暫停措施之前作出。與此同時，也有預測認為，隨著更多車輛走出測試階段、進入出租車主流市場，到2035年，全球自動駕駛出租車服務將成為一個規模達數十億美元的市場。 地緣政治因素 地緣政治也正日益成為全球自駕出租車發展敘事的一部分。中國已售出數以百萬計搭載二級（L2）輔助駕駛功能的新乘用車，並在「車路雲一體化」試點城市開放數萬公里測試道路。今年3月，小鵬汽車董事長何小鵬主張，中國應加快從L2向四級（L4）車輛過渡；在L0至L5的六級輔助駕駛分級體系中，L4是被視為完全自動駕駛的最低級別。 值得注意的是，儘管中國市場潛力龐大，至今仍未有外國公司進入中國自動駕駛出租車市場。雖然沒有公司就這一決定作出評論，但不少企業可能擔心監管嚴格及競爭過熱，情況類似Uber在2010年代初期於中國投入數十億美元後，最終選擇退出市場的經歷。 在美國，自動駕駛正愈來愈多地被納入國家安全視角審視，新規則限制部分與中國及俄羅斯有關的車聯網系統及自動駕駛軟件。 憑藉較低的電動車成本、密集的城市試點以及地方政府支持，中國確實具備優勢。但正如百度事件所顯示，隨著企業擴大規模，安全問題同樣是不能忽視的重要因素。投資者已開始將這項風險反映在估值中。在暫停發放牌照的報道傳出後，百度港股下跌2.8%，小馬智行及文遠知行則分別下跌5.5%及4.7%。 雖然這次停擺事件構成挫折，但中國自動駕駛出租車競賽顯然尚未結束。相反，它正進入一輪新的資格賽。最終勝出的，未必是覆蓋城市最多、車輛成本最低或訂單量最高的公司，而是那些能夠證明自動駕駛車隊可以像公共基礎設施一樣運作的企業，也就是能夠在一切正常時提供有效服務，在出現故障時仍能保持安全，並迅速恢復運行的企業。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：蘿蔔快跑獲迪拜首個全無人駕駛測試許可
百度（BIDU.US; 9888.HK）周三宣布，旗下自動駕駛出行服務平台蘿蔔快跑（Apollo Go），已獲得迪拜道路與交通管理局（RTA）頒發的全無人駕駛測試許可。百度稱，這讓其成為迪拜首個且目前唯一獲准開展全無人測試的企業。 同時，蘿蔔快跑將在迪拜啟用其首個海外無人駕駛一體化營運基地，集成車輛運營、維護升級、安全監控及人員培訓等功能，未來將作為中東地區的智能中樞，支持當地車隊規模逐步擴展至超過1,000輛。 百度表示，迪拜在交通基建、監管環境及對創新科技的接受度方面具備領先優勢，有利於無人駕駛技術規模化落地，公司將與當地監管部門及夥伴深化合作，推動智能交通發展。 目前，蘿蔔快跑自動駕駛出租車業務在全球22個城市運營，其中多數在中國境內，包括武漢、北京、深圳、上海等地，境外方面目前僅在香港及迪拜運營。此外，蘿蔔快跑去年底公布，將與優步（UBER.US）合作，於2026年在英國倫敦開展自動駕駛汽車試點。 百度股價周四低開，至中午休市報125.7港元，跌3.38%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
十年磨一劍 百度的未來：昆侖芯
英偉達芯片獨領風騒之際，國產芯片正急起直追，百度旗下自研逾十年的昆侖芯，正擬分拆上市 重點： 百度承認正考慮分拆昆侖芯上市 市場估計昆侖芯今年收入將達50億元 劉智恒 曾經是互聯網三巨頭的百度集團股份有限公司（9888.HK, BIDU.US），今天盈利不但遠遠落後於騰訊（0700.HK）及阿里（9988.HK, BABA.US），更先後被小米（1810.HK）、美團（3690.HK, MPNGY.US ）及京東(9618.HK, JD.US)等後起科技企業趕過，昔日的BAT似乎已成歷史。 百度創始人李彥宏看在眼裡，自然滿不是味兒，近年銳意重振聲威，大力打造人工智能，重注研發無人駕駛，仍未能帶動股價表現，相反近日一則消息，卻令百度再次受到投資人的關注。 《路透》報道，百度將分拆旗下的昆侖芯上市，新聞一出，當天百度股價急升近6%。百度則發公告表示：「正就昆侖芯擬議分拆及上市進行評估，但公司並不保證擬議分拆及上市將會進行。」 昆侖芯何以能令股價暮氣沉沉的百度，忽然成為市場亮點？我們先看看它的厲害地方。昆侖芯原先是百度的智能芯片及架構部，2011年開展自研芯片項目，至2018年百度首次公開昆侖芯，三年後更將業務獨立出來，由百度的芯片首席架構師歐陽劍出任CEO，首輪融資估值已達130億元。 芯片發展快速迭代，2021年推出第一代昆侖芯後，2023年已續推第二代，基於這兩代芯片而推出了K100加速卡及RH800服務器，今年更推出第三代芯片P800。 銷售朝百億邁進 在百度的技術投入及全力研發下，昆侖芯發展迅猛，今年5月IDC發布的《2024年中國大陸數據中心AI加速卡市場排名》中，昆侖芯以接近7萬張GPU位列第二，排第一的當然是全球巨企英偉達（NVDA.US），以190萬多張GPU續領風騒。 除為百度提供芯片外，昆侖芯有一定的收入來自外部銷售，今年八月就獲中國移動十億元訂單。據路透報道，昆侖芯去年收入20億元，淨虧損2億元。今年預計收入將增長至35億元，並實現收支平衡。國信證劵預計，到2025年，昆侖芯收入將達50億元，明年更可上衝百億大關。 事實上，百度早前公布的第三季度業績表現並不理想，收入311.7億元，按年下跌7%，較上季亦跌4.7%；期內更因長期資產減值，導致轉盈為虧蝕112億元。即使撇除資產減值，亦只賺26億元，較去年同期的76億元下跌66%。 最主要的百度核心收入同比下跌7%至247億元，當中在線營銷收入大跌18%至153億元，雖然非在線營銷售收入增長21%至93億元，但愛奇藝收入同比亦減少8%至67億元。 芯片漸成明日之星 相較之下，昆侖芯的收入持續增長，明年更有望實現盈利，加上美國針對芯片的技術封鎖與制裁，令中國政府對國產芯片研發的支持不遺餘力，成為推動芯片業務的強力催化劑。 資本市場對芯片的概念股更加趨之若騖，特別是AI相關的芯片公司，幾乎是義無反顧地押注。寒武紀（688256.SH）的市值已逾5,000億元，有中國英偉達之稱的摩爾線程（688795.SH），即使仍處於虧損狀況，但挾著「國產 GPU 第一股」之勢，本月初在A股市場上市，一開市就見650元，較招股定價114.28元爆升4.7倍，市值達3,000億元。散戶更是欣喜若狂，中簽一手500股，單日竟可即賺26.7萬元。 寒武紀的持續走高，摩爾線程的瘋狂升勢，反映芯片股的熱潮方興未艾，昆侖芯在百度的強大背景，以及高超的技術支援，加上收入急升，盈利可期。市場對它的上市寄望甚殷，對於沉寂多時的百度股價，無疑有機注入一枝強心針，有望出現估值的復修。 蘿蔔快跑日見成熟 除了昆侖芯的異軍突起，百度旗下蘿蔔快跑的發展亦漸見成果。百度董事長李彥宏也對外說：「無人駕駛技術已超越了那個臨界點」。 李彥宏口中的臨界點，在安全性方面，蘿蔔快跑平均每1,014萬公里才出現一次氣囊彈出事故，數據已超越人類駕駛的平均水平。另外，蘿蔔快跑的服務已覆蓋全球22座城市，每周訂單逾25萬宗，全無人駕駛里程超越1.4億公里，實現超過1,700萬次出行服務，業務已逐漸朝向商業化邁進。 蘿蔔快跑目前的發展已跨進一大步，雖仍處虧損狀況，但這項業務彷如一匹黑馬，隨時有機會跑出。一旦成功，對百度來說，勢將帶來一番新景象。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：訂單量突破1,400萬 蘿蔔快跑領跑無人駕駛出租車市場並加速全球拓展
百度（BIDU.US; 9888.HK）上周三宣布，截至八月其蘿蔔快跑（Apollo Go）無人駕駛出租車服務累計已完成1,400萬單。這鞏固了其行業領導地位，未來基金（Future Fund LLC）董事總經理Gary Black近期亦稱該公司為「全球無人駕駛出租車領導者」。 財報顯示，僅第二季度蘿蔔快跑完全無人駕駛訂單超220萬單，同比增長148%。百度表示，其車隊迄今累計實現超2億公里無人駕駛里程，且保持優異的安全記錄。與此同時，谷歌Waymo截至今年五月累計付費訂單量達1,000萬單，並宣布其無人駕駛里程達1億英里（約1.6億公里）。 截至六月，蘿蔔快跑業務版圖已覆蓋全球16個城市，並逐步擴大公開道路測試範圍。八月，百度在迪拜和阿布扎比指定區域啓動中東路測。香港是蘿蔔快跑首個右舵車市場，近期測試已拓展至東涌和南區，推進商業區與住宅區更複雜路況的測試。 百度聯合創始人兼CEO李彥宏在上周財報電話會議中表示：「我們在那裡（香港）的經驗為進軍其他右舵車市場提供了寶貴的行業洞察，增強了我們在全球擴展蘿蔔快跑業務的信心。」 七月，百度與Uber達成多年期合作，計劃在亞洲和中東等多個市場部署數千輛無人駕駛車輛。八月又宣佈與Lyft在歐洲達成合作，首站覆蓋德、英兩國，加快推進無人駕駛出行服務的全球佈局。 阳歌 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
虧損又虧損 如祺何時見盈利？
網約車平台如褀出行繼續錄得年度虧損，公司銳意發展的Robotaxi，暫時未見任何突破 重點： 去年持續虧損，蝕5.64億元 Robotaxi的收入乏善可陳 劉智恒 去年7月挾Robotaxi（無人駕駛出租車）概念到港上市的如祺出行科技有限公司（9680.HK），在港交所成功敲鑼後的一周，股價直線下插，半年後較招股定價35港元下挫近七成，傷透一眾投資者的心。 公司近日交出新一份成績表，結果教人失望，整體業績雖有改善，但虧損仍達5.64億元。 香港電影《無間道》中，梁朝偉飾演的臥底探員陳永仁一句經典對白：「三年又三年，十年也快來了？」正如這句話，如祺的投資者還要等多少年，公司才可扭虧為盈？ 虧損停不了 如祺出行2019年成立，距十年還有一段時間，但何時扭虧，我們沒一個底，或許只能看看去年招股書的表述：「我們預計在2024年、2025年、2026年及2027年將繼續產生淨虧損及經營淨現金流出。」 換言之如祺到2027年仍將錄虧損，之後能否收支平衡甚至扭虧為盈，相信今天管理層也未必可給出答案。 再看業務數據，公司去年註冊乘客3,450萬名，按年增長44%，交易金額29.8億元，上升8%，日訂單量則升15%至近31萬單。不過，每筆訂單平均交易金額，卻由2023年的28元跌至去年的26.4元。似乎訂單量及交易額的增加，是透過減低車資，或向司機讓利所致？ 再者，從2021至2023年，如祺分別虧損6.85億元、6.27億元及6.93億元，連同去年，累計虧損25.7億元。雖然去年虧損收窄18%，但改善的步伐並不明顯，投資者難寄厚望。 百度做不到 如祺可做到？ 如祺上市時曾高舉的Robotaxi更未成氣候， 其Robotaxi業務與順風車及推廣營銷均包含在「其它項目」內，收入僅有204萬元，相比24億元的總收入簡直微不足道，寄望如祺靠Robotaxi打翻身戰，仍是遙不可及。 當然Robotaxi若能成功，對公司來說將屬一大突破，問題是Robotaxi現仍在試行階段，別說為企業帶來盈利，何時能實際推出市場仍屬未知之數，甚至能否有效操作，也是一大疑問。 強如百度（9888.HK, BIDU.US），其無人駕駛「蘿蔔快跑」仍在摸索試行階段。現主要以武漢為試點，投放1,000輛車在路上經營自動駕駛服務。 然而「蘿蔔快跑」仍有許多未完善的問題，如不能準確到達指定上落車位置；於繁忙路段，又不懂變換路線，更偶有出問題而未能行駛。 可見Robotaxi尚有許多問題要克服，即使百度已率先進行大規模試行，至今仍未能全面投入在道路上營運；還在起步的如祺，你能相信在短期做到嗎？ 資金技術落後對手 資金方面，經營網約車平台，屬輕資產模式，車輛是司機資產。相反經營Robotaxi，車輛就要由平台投資，即是說平台由輕資產變成重資產。 小馬智行（PONY.US）副總裁張寧曾對媒體說：「在像北上廣深這樣的城市中，當投放量在1,000台時，運營才會達到盈虧平衡點。」 換言之要發展Robotaxi業務，關鍵是規模，所需的車輛數量動輒數千甚至上萬計，再加車輛維修保養、充電、保險、以及運營等費用，單是資金的投入隨時數以十億計。 再看如祺去年的財報，上市集資的4成金額，即約3.9億港元用於Robotaxi的研發，以這個金額來說，實在是杯水車薪。 如祺往後當然可透過資本市場融資，但以公司現時的盈利及業務狀況，要進一步集資並不容易，特別上市後股價大幅下挫，要吸引投資者就有相當難度。 或許如祺未來只專注經營Robotaxi的網約平台，不帶重資產，但你去做，別的平台如滴滴等也能做，如祺的優勢又在那？…
簡訊：新加坡副總理熱情表態 為百度蘿蔔快跑落地獅城鋪路
新加坡副總理王瑞傑周二表示歡迎百度(BIDU.US；9888.HK)將其蘿蔔快跑(Apollo Go)自動駕駛出租車服務引入這個東南亞城市。此舉可能成為百度自動駕駛出行服務全球擴張計劃的重要里程碑。 另據媒體報道，知名投資人凱西·伍德(木頭姐)近期增持了百度股票。百度是中國大語言模型和自動駕駛領域的領軍企業之一。 據媒體報道，王瑞傑訪問百度位於北京的Apollo Park期間會見了百度CEO李彥宏。在參觀過程中，他試乘了蘿蔔快跑第六代自動駕駛出租車。該服務採用L4高度自動駕駛技術。百度表示，其自動駕駛車隊迄今已累計完成1.5億公里無人員傷亡的自動駕駛里程，保險理賠率僅為人類駕駛員的1/14。 百度目前在北京、上海、廣州、深圳、武漢和重慶等中國城市運營蘿蔔快跑服務。該公司去年底獲得香港首張自動駕駛測試牌照後，近期已在該市啓動道路測試。 若成功進軍新加坡，將成為百度在大中華區以外的首個重要佈局。此前李彥宏曾在去年暗示公司正在為此做準備。據中國媒體報道，百度還在探索進入中東和歐洲市場。 另據其他媒體報道，由凱西·伍德旗下ARK Invest管理的兩只ETF通過增持129,451股百度股票，進一步擴大了在該公司的持倉。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
視頻簡訊：百度季報突顯AI動能 蘿蔔快跑加速國際化佈局
百度 2024年第四季度營收穩定在47億美元，淨利潤按年倍翻至7.11億美元百度旗下自動駕駛計程車平臺「蘿蔔快跑」當季訂單量突破110萬單。
