電影業乏可預測性 貓眼娛樂業績起跌不定
去年中期業績大倒退的貓眼娛樂，想不到全年業績來個大翻身，公司發盈喜，料2025年盈利大爆發 重點： 公司估計全年盈利同比最高增長逾兩倍 期內收入上升12.7%至15% 劉智恒 去年初中國內地一套《哪吒2》破盡紀錄，勁收154.6億元，更成為全球有史以來最賣座的動畫片，正當人們對電影業或相關公司的業績寄望甚殷下，線上電影票務平台貓眼娛樂（1896.HK）的中期業績卻潑了市場一盤冷水，盈利同比大幅下滑37%。 原來《哪吒2》後，第二季度的電影市場後勁不繼，更有分析估計《哪吒2》透支了龐大觀眾的購買力，料下半年相關企業表現並不樂觀。豈料貓眼娛樂近日發出盈喜，似乎又再令一眾投資者大跌眼鏡。 公司預計2025年的收入介乎46至47億元水平，同比上升12.7%至15.1%。收入升幅雖只是一成多，但盈利則達到5.4億元至5.9億元，同比勁升196.9%至224.4%。 三大因素推升盈利 貓眼娛樂透露，盈利大幅攀升原因，是集團參與宣發或出品的影片部數和票房佔比、或主控發行影片數量等，皆創期內新高。而且多部影片均取得理想票房，如集團主控發行及出品的《唐探1900》，票房超過36億元，位列2025年內地票房第三名；至於《浪浪山小妖怪》及《長安的荔枝》，亦取得17億元及6億元的票房收益。 另外，去年全國營業性演出的票房收入理想，達到617億元，同比升6.4%，市場理想，集團在現場演出業務上亦得以受惠，GMV創歷史新高，增速更遠超同行。 收入增加之外，在成本控制亦取得一定效益。集團聚焦優質影片的內容開發及投資，進一步降低在內容上的投資風險。期內，更積極優化應收賬款管理，不斷清收長賬齡款項，持續回收逾期款項。 雖然盈利翻了兩番，但盈喜發布後翌日，貓眼娛樂股價收報6.41港元，升幅竟不到2%，更別說之前的一個多星期，股價突然插水，七個交易日內股價從7.92港元下跌21%。 票房收入易跌難升 事實上，市場對於貓眼的前景有所保留不是沒理由，我們先看整個中國內地電影環境，2023年因疫後首年，票房出現報復式反彈，收入高達549億元，但至2024年已跌回至425億元，2025年回升至518億元，但別忘記去年一套《哪吒2》已佔去近三分之一的收入，撇除《哪吒2》後，或許還要低於2024年。 至於2026年表現，英國票房諮詢機構 Gower Street Analytics 去年底預測，今年中國票房約510億元，較2025年下滑約4%。然而我們看看今年春節七天的票房，就只有57.5億元，是疫後最差的一個春節，開局不利，全年是否有500億元也教人懷疑。綜觀過去幾年的表現，中國內地票房很難重回2019年高峰的641億元。 在整體大環境停滯甚至有機倒退下，業內企業的盈利要增長就十分困難，除非能有爆款的製作出現，就如貓眼娛樂去年盈利大增，與幾套主控發行及出品電影票房收入理想不無關係。 爆款電影靠運氣？ 然而，電影行業要製作出一套賣座電影，存在相當的「偶然性」，沒有一套特定的方程式，即使投入相當資金，聘用知名演員、導演或編劇，也沒有保證。《哪吒2》的超級成功可說是百年一遇，在這不確定的環境下，寄望貓眼娛樂發行及出品多幾套成功電影，或許只能碰運氣，當有此不確定性，公司在資本市場的估值自然要打折扣。 貓眼娛樂也自知電影業的局限，公司注意到近年IP市場的蓬勃發展，成立了動畫品牌「萌谷文化」，並推出IP主題零售品牌「MmmGoods吃谷子」，目的是透過投資動畫領域而擴展至全IP生態鏈，以電影IP為起點，延伸至各文娛場景，推出各類IP產品。 不過，去年中期業績收入中，公司的「廣告服務及其他」（IP發展歸入此項）只有8,330萬元，同比下跌17%，可見該項業務暫仍處於起步階段，還要不斷投資，要有收成，並非一年半載可達到。 市場的競爭對手大麥娛樂（1060.HK）去年中期盈利5.2億元，市值近250億港元，加上背靠阿里巴巴，論盈利、背境實力及市值規模，都遠較貓眼娛樂高，再看今年電影市場環境，貓眼的盈利別說要超越去年，能保持都算不錯，暫時看其投資價值並不算吸引。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
下一個泡泡瑪特？ 桑尼森迪加入港股玩具陣列
公司去年前九個月收入增長134%，赴港IPO或可集資逾1億美元 重點： 桑尼森迪已遞交香港上市申請，公司去年取得現象級電影《哪吒2》玩具獨家授權，銷量較前一年增逾兩倍 公司尋找下一個爆款的同時，這家玩具製造商的單一注塑工序及全新由機械人運作的黑燈工廠，或可讓其在競爭中佔得先機 譚英 自從Labubu去年在全球掀起熱潮後，中國玩具圈幾乎人人都嘗試把自己塑造成下一個泡泡瑪特。事實上，當泡泡瑪特在2020年上市時，遠非如今的市場地位。但自那以來，其股價已大幅上漲，市值達到2,550億港元（326億美元），是老牌玩具商、芭比品牌擁有人美泰兒（MAT.US）的四倍以上。 最新一個懷揣「泡泡瑪特式」野心的玩家，可能是桑尼森迪（湖南）集團股份有限公司。這家過去名不見經傳的玩具製造商，來自中國中部湖南省湘潭市，並於上周遞交了赴港上市申請。 桑尼森迪背後不乏重量級支持者，由高盛與中金公司擔任聯席保薦人，投資者則包括高瓴與極光資本。按公司最近一輪融資對其4,000億元（5.74億美元）的估值計算，若上市時出售20%的股份，集資額可能達到或超過1億美元。 不同於自行孵化Labubu的泡泡瑪特（9992.HK），桑尼森迪旗下玩具的大部分知識產權（IP）來自第三方授權合作。而與幾乎所有同行一樣，公司亦表示正考慮發展自有IP。這通常是利潤更高的商業模式，但要成功打響，往往需要大量市場推廣以及一定運氣。另一家已在香港上市隊列中、試圖複製泡泡瑪特路徑的，還包括名創優品（MNSO.US; 9896.HK）旗下的Top Toy業務。 桑尼森迪的經營數據同樣相當亮眼。過去兩年，公司收入按年增幅均達三位數，其中去年前九個月收入按年大增134%，至3.865億元。公司毛利率亦持續上升，由2023年的16.9%提升至去年前九個月的35.3%，並帶動其於2025年錄得成立以來的首次盈利。 2015年，創辦人楊傑在創立公司時，以自己及女兒的英文名字為公司命名。當時，收藏型玩偶的熱潮仍遠未成形。楊傑本身擁有商務英語學士學位。楊傑最初是在湘潭的工廠，為《財富》世界500強企業生產塑膠高端贈品及穀物食品隨盒玩具。到2017年，桑尼森迪已開始採用創新的注塑成型工藝，年產量達100萬件；五年後，產量已增至當時的四倍。 真正的突破出現在2022年。公司透過派拉蒙旗下《海綿寶寶》以及Hello Kitty品牌擁有人三麗鷗的授權合作，將玩具定價控制在每件9.9元或以下，成功打開市場。截至去年9月，海綿寶寶相關玩具累計銷量已超過350萬件，而三麗鷗系列產品的銷量同期接近2,000萬件。 不過，公司最大的關鍵勝利、亦是支撐近期收入爆發式增長的核心因素，出現在2024年9月，當時，桑尼森迪成為電影《哪吒2》3D塑膠周邊產品的獨家被授權方，該片於去年成為中國乃至全球歷來票房最高的動畫電影。 銷量爆發 根據申請文件披露，公司與《哪吒2》版權方光線傳媒的合作期為12個月。這已足以帶動公司銷量幾乎增至原來的三倍，其IP玩具產品銷量由2024年前九個月的1,640萬件，升至2025年同期的5,810萬件。該項授權目前很可能已到期，不過公司正寄望另一個新爆款，即為期13至16個月、覆蓋60個國家和地區的2026年FIFA世界盃吉祥物主題手辦全球設計及銷售授權。 桑尼森迪認為，其競爭優勢在於能夠以極短時間交付產品的技術能力，這在節奏極快的潮流玩具市場中尤為關鍵。公司表示，在取得《哪吒2》的素材庫後，僅用三個月便完成了產品設計、模具開發、量產及交付。 桑尼森迪指出，之所以能達到如此快的速度，是因為其為「全球唯一一家應用多色多材質注塑成型專利技術的IP玩具企業」。 這一做法突破了公司以往依賴大量人工組裝及噴漆的傳統塑膠手辦製作模式。申請文件指出，受此影響，公司良品率提升至逾99.5%，明顯高於行業普遍的90%至95%，同時不良率亦維持在較低水平。 全面自動化的生產能力，亦是公司能夠將玩具售價壓至極低水平的重要原因之一。其產品建議零售價為每件9.9元或以下，使公司得以迅速打入對價格高度敏感的下沉市場。公司在申請文件中引述獨立研究稱，其為中國定價在20元或以下的大眾市場立體IP玩具龍頭。目前，公司已與13家零售商建立合作，銷售網點覆蓋逾32,000個。 規模，是桑尼森迪的另一項強項。公司現有五座工廠，日產能可達100萬件。公司最新於去年12月在廣東省投產的生產基地，為一座「黑燈工廠」，採用機械人24小時不間斷生產，設計年產能為9,540萬件，並計劃擴充至2億件。位於甘肅省的第六座工廠，設計年產能將達1.129億件。 在諸多有利因素加持下，還可能出現什麼變數？首先，好運往往難以複製。公司未必能找到新的IP，取代《哪吒2》所帶來的爆炸性成功。公司目前同時布局多個IP，包括另一部人氣動畫奇幻電影《浪浪山小妖怪》，以及2015年大熱動畫、改編自經典名著《西遊記》的《大聖崛起》續作。但這些IP能否接近《哪吒2》的巨大成功，機會仍然有限。 規模的迅速擴張，同樣伴隨風險。公司存貨由2023年的3,350萬元，激增至2025年前九個月的1.257億元。在節奏快速的市場環境下，若產品未能迅速消化，將被迫以折讓價格出售，甚至需要作出減值處理。 公司亦於去年前九個月扭虧為盈，期內錄得4,300萬元盈利，而前一年同期仍虧損1,200萬元。然而，在中國潮流玩具市場競爭日益激烈、玩家愈發擁擠的情況下，公司仍須證明其盈利能力具備可持續性，這並非易事。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
《哪吒2》未能力挽狂瀾 貓眼盈利最多跌4成
今年上半年，這家中國領先的電影票銷售平台利潤大幅下滑，原因是國內票房在強勢開局後表現乏力 重點： 貓眼預警今年上半年利潤下降幅度高達43.8%，雖然《哪吒2》大獲成功後，但中國第二季度票房疲軟 這家頭部電影票銷售平台週一股價跳漲，因有跡象顯示中國可能鬆綁部分嚴苛的媒體內容管制 譚英 線上票務巨頭貓眼娛樂(1896.HK)近期態度審慎，本月初預警上半年利潤將持續下滑態勢，延續2024年的大幅下行行情。最新公布的盈利警告表明，即便年初憑借動畫電影《哪吒2》爆紅取得開門紅，中國電影市場仍存隱憂。 不過，曙光或將顯現，有市場觀點將本週政府釋放的新信號，解讀為監管層可能鬆綁部分嚴苛的內容製作規範，後者常被指抑制創新。受此預期提振，貓眼及其他內容創作企業的股價週一雙雙走強，具體分析詳見後文。 《哪吒2》推動今年中國電影市場強勢開局，該片三月底下映時國內總票房達154.4億元。作為國內頭部票務平台及重要電影發行方，貓眼自然從中分得一杯羹。 然而，《哪吒2》大獲成功後市場急轉直下。票房頹勢中，貓眼預警今年上半年淨利潤同比驟降30%- 44%，至1.6億到2億元，營收則增長10%-15%至24億到25億元。公司指出，今年一季度國內票房斬獲225億元後，二季度僅錄得前者的約三分之一，即67億元。 投資者或對最新利空早有預期，畢竟《哪吒2》的成功只是近兩年持續疲軟的中國電影市場中的短暫插曲。貓眼的財報可見端倪，2024年貓眼營收下滑14.2%至約40億元，淨利潤大跌80%至1.82億元。 或許因利空提前消化，貓眼在8月8日發布盈利警告後股價基本持平。但8月18日，隨著市場捕捉到中國或將提振行業的政策信號，公司與多家上市媒體板塊企業的股價集體上揚。當日，貓眼與競爭對手大麥娛樂(1060.HK)雙雙上漲約6%，在線閱讀平台閱文集團(0772.HK)則飆升15%。 據彭博報道，上漲緣於國家廣播電視總局召開會議傳達新政，擬取消劇集集數、播放時長及海外劇集配額限制。華西證券研判，此次政策鬆綁與2023年遊戲業政策調整如出一轍，後者使遊戲行業去年盈利激增。華西證券稱，此舉或是國務院今年1月《關於推動文化高質量發展的若干經濟政策》的深化。 復蘇曇花一現 2023年疫情結束後，貓眼一度短暫復蘇，當年營收翻倍至47.6億元，利潤飆漲近九倍至9.1億元。但與眾多面向消費者的企業類似，隨著經濟增速放緩抑制居民消費意願，公司疫後復蘇動能放緩。 為實現收入多元化，貓眼持續試水內容製作等賽道。當前暑期檔期間，公司聯合出品了四部影片，包括《長安的荔枝》和《羅小黑戰記Ⅱ》。但據投行傑富瑞數據，其年初發行的部分影片票房慘淡，《平原上的火焰》和《穿過月亮的旅行》票房僅分別為1,900萬元及4,600萬元。 若未來中國放鬆內容管控，貓眼發力內容製作的戰略將佔得先機。但該業務伴隨市場風險，口碑不佳的影視作品可能滯銷。最新盈利警告顯示，這成為拖累該公司上半年利潤的因素之一。 演出票務是貓眼佈局多元化的另一賽道，公司正進軍自2019年以來激增150%的演出票務市場，後者規模去年已達約580億元。今年上半年，貓眼為張學友、周傑倫、陳奕迅等頭部藝人提供票務服務，下半年還將承接更多項目。公司表示：「此類業務預計對公司未來運營產生積極影響。」 2024年，貓眼曾為部分同級別國內藝人及國際巨星瑪麗亞·凱莉、坎耶·維斯特提供票務及現場服務。公司還將自營演出票務平台「UUTIX」拓展至港澳地區，承接張藝謀導演的《澳門2049》實景演出，以及潮流嘉年華ComplexCon等項目的票務銷售。 儘管國內電影市場萎靡，分析師仍看好貓眼的成長邏輯，若監管政策放鬆，公司將獲得增長動能。雅虎財經調研的15位分析師中，14位給予其「買入」或「強力買入」評級，僅1位建議「持有」，上述樂觀態度或也反映公司估值優勢。目前公司股票前瞻市盈率僅13倍，而票務巨頭Ticketmaster母公司Live Nation娛樂(LYV.US)市盈率超100倍。 投行傑富瑞本月初雖將貓眼全年營收及非國際財務報告准則利潤分別調降8%與15%，目標價從9.20港元降至8.60港元，但仍維持「買入」評級。花旗7月同樣對其維持「買入」評級，依據包括《長安的荔枝》、《戲台》及《浪浪山小妖怪》等影片的早期口碑積極。 中信里昂認為演出業務視是貓眼第二增長曲線，6月給予該股「跑贏大盤」評級，目標價8.78港元，預計公司今年淨利潤將翻倍至6.18億元，2026年再增15%至7.11億元。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
《哪吒2》力挽狂瀾 IMAX中國盈利爆升
經歷去年業績倒退後，IMAX中國今年中期迎來一份亮麗的業績，一洗頽風 重點： 公司中期盈利勁升近9成 內容解決方案收入急升超過1.2倍 劉智恒 一部《哪吒2之魔童鬧海》，頂起今年半個中國電影市場，更撐起IMAX中國控股（1970.HK）的盈利增長。公司公布截至6月底止的收入5,780.2萬美元，同比上升32%，盈利出現爆發性增長至2,389.3萬美元，同比激增89%。 IMAX中國2015年上市時，市場寄望甚欣，當時中國內地電影票房年年上升，投資者認為，內地觀眾要求日高，對IMAX模式的電影需求將持續向上。在市場熱捧下，股價由上市的31港元，短期爆升至60港元水平。 想像是豐滿，現實卻是骨感，當電影市場票房增長未如預期，甚至回軟後，IMAX中國股價從天堂掉到地獄，一度跌至去年4月的5.7港元，市值蒸發逾九成。 去年公司的盈利下跌近兩成，正當市場認為IMAX中國未來業績難有大作為時，今年中期來過大翻身，當中以內容解決方案收入增長至為耀眼。所謂內容解決方案，是將影片轉成IMAX格式，放在IMAX影院網絡播放，影院根據票房比例與IMAX中國分成。 上半年來自此業務的收入爆升123%至2,080萬美元，能有此驕人成績，全賴《哪吒2》打救，該片票房不光勁收154.46億元，打破內地電影史上票房紀錄，亦是IMAX類影片的票房之王，IMAX中國自然大大受惠。 公司另一項主業，是為客戶提供技術產品及服務，雖受惠於票房上揚，分成增加，以及維護收入上升，但整體收入同比升僅升6.3%至3,623萬美元。 可以說，上半年若沒有哪吒，IMAX或許啥也沒有，盈利能否有增長也成疑問。所以使IMAX中國公布中期業績後股價一度上升3%，但對IMAX中國的前景也別太樂觀。 票房未復當年勇 近年內地電影票房增速似已見頂，甚至有回落跡像，《哪吒2》票房雖是一騎絕塵，但這套屬十年難得一遇的電影，並不能以此為常態。 事實上，中國電影票房自2019年高峰的641億元後，至今未能重返600億元水平。最高一年是疫後的2023年，電影市場出現報復性反彈，票房達549億元，較2022年升17%。然而一年後的2024年，票房收入回落至425億元，按年下跌22.6%。 今年上半年，據中國國家電影局統計，票房為292億元，同比增近23%，但別忘記光一套《哪吒2》就貢獻了154億票房。若沒有《哪吒2》，即使有另一大片替代，按過往經驗，頂多也不過50億元，以此推算，今年上半年票房只有約190億元，低於去年上半年的238.95億元。 在整個電影市場增長乏力下，IMAX模式電影勢難獨善其身，IMAX中國的業務必然受到影響。 消費下沉不利高昂票價 IMAX模式的電影，因技術需求較高兼要相關設備配合，票價必然較2D電影高。一般而言，IMAX電影每張票價高2D電影由20至70元不等。在一線城市，IMAX電影每張戲票平均60元，高出普通電影約8至10元，更遠高於促銷電影票價達四成。在三、四線城市，IMAX電影可以高出百元或以上。 票價差異性之大，對於觀眾來說，就要有所取捨及考量，畢竟現時社會經濟環境疲弱，消費下沉，對於看電影就沒那麼講究。在經濟前景仍然不明朗下，IMAX中國未來業績自不然蒙上一層陰霾。 需求全看片種 IMAX中國的前景很視符電影的片種。要知道IMAX電影的賣點是其高解像度與立體水平；一般來說，科幻奇異或動作火爆場面，又或是動畫片，以IMAX模式播放，是較能滿足觀眾對觀感要求。相反，文藝、愛情或喜劇等，觀眾並不需要觀能刺激，IMAX電影就沒用武之地。 因此若那一年，市場流行科幻、動作或動畫片，那IMAX電影就大派用場，IMAX中國的收入很容易就水漲船高。但電影的潮流是變幻莫測，IMAX中國的前景就較難掌握在自己手裡。以今年為例，IMAX中國在大中華區上映的IMAX電影，來自荷李活的只有十套，遠低於去年同期的16套，只不過憑一套《哪吒2》力挽狂瀾。 人們十分鍾愛哪吒電影中那一句：「我命由我不由天」，對於IMAX的命來說，，絕對不由自己主宰，一切繫於電影市場及片種上。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
行業簡訊：「哪吒2」全球票房遇冷
財新周四報道，動畫大片「哪吒2」雖斬獲21.5億美元全球票房，但其中國以外地區收入僅6,000萬美元。這部講述魔童故事的影片自春節檔上映以來，以破全球動畫電影票房紀錄的成績成為中國文化自信的象徵。 儘管在海外市場高調宣發，該片仍未能贏得國際觀眾青睞，其97%以上的票房收入來自本土市場。 海外市場的低迷表現，折射出中國電影打造全球影響力作品的困境。分析人士向財新指出，該片大量運用道教文化等中國元素，可能導致非中文觀眾理解門檻過高。數據顯示，雖然本土市場大獲成功，「哪吒2」在海外上映的中國影片中僅位列第十，前九名多為更受國際觀眾青睞的武俠題材作品。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
哪吒打救暫洗頹風 Imax前景仍未明朗
這家大銀幕影院運營商表示，得益於動畫片《哪吒 2》的成功，公司2025年開局強勁 重點： Imax China去年下半年收入下滑11%，較上半年3.1%的降幅有所加快，因為全年中國票房下降了23% 這家大銀幕影院運營商表示，得益於動畫片《哪吒2》的成功，今年春節期間業務強勁 陽歌 過去一年對中國電影行業來說一點都不光亮，為中國的電影院提供大銀幕技術的Imax China控股公司(1970.HK)發布的最新財報，從頭至尾都反映了這一點。但動畫大片《哪吒2》的主角哪吒，給行業和Imax China都帶來一線希望，讓公司在2025年取得強勁開局。 開局的強勁勢頭能否在今年剩下的時間里保持下去，仍是一個懸而未決的問題，尤其是考慮到《哪吒》貢獻了2025年中國創紀錄的開年票房的一半以上。一旦這部電影逐漸下線，票房很可能會恢復低迷，隨著消費者越來越謹慎，在非必需品上控制支出，去年中國票房下跌23%至425億元(約合33.7億美元)。 農歷新年剛過去不到一個月，我們仍然沈浸在節日的氣氛中，因此本文將從 Imax China最新年報中較為樂觀的部分開始，這部分內容討論了借助哪吒而實現的2025年強勁開局。 公司兩大主要收入來源之一，是幫助電影製作團隊製作可在Imax的大銀幕上放映的電影版本，以增強觀影體驗。另一項收入來源，是為影院提供和維護專用設備的費用。 公司於2011年在中國普通影院安裝了首批銀幕，最初主要專注於更適合此類觀看方式的好萊塢大片。但逐步增加中國國產電影在其電影組合中的份額，這一比例從2019年的31.4%上升到2023年的61.5%。去年，這一比例又回落至44.7%，因為中國批准了39部海外電影進入國內市場，而2023年僅22部獲准引進。 對Imax China來說，幸運的是《哪吒 2》是它今年轉換為Imax格式的中國電影之一，這個選擇不足為奇，因為這部動畫電影充滿了適合大銀幕觀看的特效。此外，截至2月16日，該片佔據中國200億元票房的約60%，是有史以來達到里程碑的最快速度。 Imax China在財報中說：「華語大片哪吒之魔童鬧海一騎絕塵，中國IMAX銀幕打破了春節檔的所有票房紀錄，並已超越本公司在中國有史以來最好的第一季度票房(自2019年起)。」公司續稱：「事實上，在2025年2月不到3周的時間里，中國IMAX銀幕產生的地方語言影片票房超過IMAX China於2024年全年產生的地方語言影片票房。」 財報發布後的第二天，投資者似乎將注意力集中在Imax China這個故事積極的一面，推動其股價在周四上漲2.3%，周五早盤該股繼續上漲。受益於去年秋季以來在香港上市的中國股票普遍上漲，該股過去52周上漲了25%。 收入和利潤下滑 在介紹了2025年初中國電影票房這個「灰姑娘 」東山再起的故事之後，接下來就看看2024年的悲慘故事，這也是Imax China最新財報的主要內容。雪上加霜的是，從上半年到下半年，該公司的情況呈顯著惡化趨勢。 在收入方面，按全年數據和年中財報計算，公司下半年的收入同比下降了11%至3,700萬美元。比上半年3.1%的收入降幅有所加速。 在總收入這一塊，公司內容解決方案業務(即將影片轉換為Imax格式)的貢獻同比下降了近40%，2024年全年為1,550萬美元，佔總收入的約20%。相比之下，其技術產品及服務業務表現要好得多，全年增長了6%，達到6,450萬美元，佔總收入的另外80%。 截至去年底，公司在大中華區已有809家Imax影廳，與一年前的807家基本持平。但公司指出，它仍然致力於增加影廳數量，截至去年底計劃新增的Imax影廳數量為237家，而上年同期為206家。 儘管《哪吒2》最近取得了不錯的成績，但公司承認自己正面臨著一個困難的市場。該公司表示：「疫情後市場復蘇緩慢，令中國大陸部分放映商(包括本集團的多個放映商合作夥伴)面臨財務困境，在若干情況下，導致履行對本集團的付款及IMAX系統安裝責任時出現延誤。」不過，公司似乎很好地應對了這一問題，其資產負債表上未付款項得到了控制。 儘管全年收入下降6.7%，但Imax China的銷售成本，在2024年其實還上漲了約14%，不過公司未對原因發表評論。但結果是，公司毛利率從上年的62.7%下降到2024年的54.3%。毛利率下降在下半年加速，導致公司2024年下半年盈利同比下降30%至960萬美元。與2024年上半年盈利下降9.4%幅度相比，這是一個急劇加速的過程。…
簡訊：《哪吒》推升光線傳媒 股價上漲三倍後略回吐
光線傳媒(300251.SZ)股價周一下跌，打破過去九個交易日內上漲三倍多的勢頭，因公司製作的動畫片大獲成功，在春節期間打破多項票房紀錄。 光線傳媒A股周一下跌14.6%，收29.66元。但即使在下跌後，該股仍比1月24日收盤價9.50元，暴漲兩倍。 光線傳媒的大片《哪吒2》周一進入全球票房最高的10部電影之列，成為重要的里程碑。據《環球時報》報道，截至周一該片票房收入已達120.5億元，為首部亞洲電影進入全球票房前十名。 到目前為止，該片的大部分票房來自中國，內地觀眾對影片的主角，神話中的魔童哪吒十分熟悉。據《環球時報》報道，該片在周末開始在北美以外地區上映，並在美國和加拿大的770家影院上映。 《哪吒2》是有史以來票房第二高的動畫電影，僅次於《腦筋急轉彎2》。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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電影業乏可預測性 貓眼娛樂業績起跌不定
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《哪吒2》未能力挽狂瀾 貓眼盈利最多跌4成
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1970.HK
哪吒打救暫洗頹風 Imax前景仍未明朗
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簡訊：《哪吒》推升光線傳媒 股價上漲三倍後略回吐
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