賣點有限的諾比侃 AI風口下趕上市
人工智能不但成為今天市場熱話，更加是資本市場青睞的行業，相關公司也競相趕上市 重點： 諾比侃過去三年連續取得盈利 公司主要收入來自AI交通 劉智恒 雷軍說過：「站在風口，豬也會飛。」 相信資本市場對這句說話更加深信不疑，近年人工智能（AI）已成科技界的一大趨勢，AI公司當然不會錯過這個黃金風口，一窩蜂湧到香港上市。 AI技術公司諾比侃人工智能科技（成都）股份有限公司亦深明此理，去年已申港上市，但期限已過，近日再向港交所遞交新的申請書。 公司提供AI行業模型的軟硬一體化解決方案，業務主要分三大類，一是AI＋交通，涉及軌道交通、城市交通及機場；其次是AI＋能源，包括電力及化工，第三是AI＋城市治理，包含園區、校園及社區管理。 諾比侃通過自主研發的NBK-INTARI人工智能平台，為交通、能源及城市治理的客戶，實現智能化監測、檢測和運維等。 公司的業務模式分三層，分別是NBK-INTARI人工智能平台、AI行業模型，以及AI+解決方案。 NBK-INTARI人工智能平台是公司業務模式的支柱，擁有生成不同AI行業模型的底層通用技術。AI行業模型，則集合業務數據及行業洞察的算法，用於賦能各個行業的特定模式。至於AI＋解決方案，是應對客戶在更複雜多維的業務場景中的需求。 業績連年增長 公司過去三年的業績均有所增長，2022年至2024年，收入為2.53億元、3.64億元及4.03億元，當中以AI＋交通的佔比最大，去年佔總收入的52%。期間公司的盈利是6,316萬元、8,857萬元及1.15億元。 對於AI公司來說，諾比侃給予投資者的亮點，肯定是已有盈利。強如人工智能的大神第四範式（6682.HK），至今仍處於虧損狀況，是以諾比侃能有盈利，而且亦朝著一個上升趨向，過去兩年分別增長40%及30%，確實是難能可貴。 核心業務行內第七 不過，縱能有盈利，但在業內，諾比侃並非處於頭部位置。公司最引以為傲的業務，亦即其收入的核心來源——AI＋交通中的軌道行業，據灼識諮詢資料，按2023年的收入而言，其在交通上的AI＋檢測監測解決方案，在內地只排行第七，前五大也不到，反映其在市場並非領導者。 至於AI＋能源業務，市場前五大企業佔有率約20%，諾比侃並不在五大之內。而中國AI+城市治理行業，更是高度分散且區域多元化，反映市場競爭激烈，而頭五大公司市佔率約為10%，諾比侃亦未能打入五大之列。 創始人知名度遜色 人工智能企業的一個重要致勝關鍵，就是能否擁有超高技術。諾比侃主要創始人廖峪，於2015年成立公司。申請文件中披露，他在先前的職業生涯積累了豐富的信息技術及人工智能領域經驗，在2007至2016年間，在其他軟件開發企業擔任技術人員。 相比在港上市的AI公司靈魂人物，如商湯（0020.HK）已故創始人湯曉鷗、創立希迪智駕的李澤湘，或第四範式首席執行官戴文淵等，均屬行業的赫赫有名的人物，廖峪的背境似較遜色，究竟他的團隊技術能力有多強，我們未能具體了解。 規模遠遜AI龍頭 論規模，諾比侃在行內只屬中型企業，商湯去年收入37.7億元，高於諾比侃逾8倍，更別說第四範式，去年收入達到52.6億元，拋離諾比侃達12倍。雖然兩家行業龍頭仍未有盈利，但因業務愈做愈大，規模效應開始顯現，虧損逐漸收窄。特別第四範式，距離盈利之路只一步之遙，一旦轉虧為盈，在資本市場上將可彎道超車，拋離對手。 市場亦批評公司的個別財務情況，最主要是應收款在過去三年一直增加，分別是1.76億元、3.03億元及4.74億元；期間的壞賬更拾級而上，分別是2,176萬元、4,986萬元及6,517萬元。周轉天數也大幅上升，由192天升至241天，到去年更達352日。 目前商湯的市銷率為14.4倍，第四範式更只有3.7倍，諾比侃規模難與兩家企業相比，之前公司進行的第四輪融資後，市場估值為21億。諾比侃要在香港資本市場中突圍而出，或吸引投資者，相信並不容易。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
新聞概要：SU7死亡事故引發安全質疑 小米股價急墜
小米電動車SU7發生致命車禍引發社會關注，小米集團股價重挫逾5%，創辦人雷軍承諾全力配合調查，不會迴避責任 李世達 小米集團（1810.HK）生產的電動車小米SU7日前在安徽銅陵發生嚴重交通事故，導致三名大學生死亡，引發廣泛關注。據路透社報道，小米汽車及小米創辦人雷軍於4月1日晚陸續發聲，承諾不會迴避責任，將全力配合調查並回應家屬與社會的疑問。受事故消息影響，小米集團（1810.HK）周二收報46.5港元，跌幅達5.49%，市值蒸發近700億港元（89.9億美元）。 事故發生於3月29日晚，一輛小米SU7標準版在安徽銅陵與隔離帶水泥樁發生碰撞，車輛隨後起火，造成駕駛人及兩名乘客死亡。據悉，三人為武漢在校大學生，當時正前往安徽參加考試。 小米汽車於4月1日發表聲明表示，事發前車輛處於NOA智能輔助駕駛狀態，以116公里時速行駛，在施工路段因變道而遭遇障礙物。系統發出警示後，駕駛人接管車輛並減速至約97公里，最終仍發生碰撞。 對於起火原因，小米初步推測與猛烈撞擊導致整車系統嚴重損毀有關，並非所謂「自燃」。目前事故車輛仍在警方調查中，小米方面尚未接觸車輛，因此暫時無法針對車門是否鎖死等細節作出說明。 無法識別水泥樁等障礙物 此外，小米也回應了外界對其輔助駕駛系統的質疑。SU7配備的前向碰撞預警（FCW）與自動緊急煞車（AEB）功能，無法識別如水馬、水泥樁等非車輛障礙物。小米強調，NOA屬於L2級輔助駕駛，駕駛人需全程負責監控道路情況。 針對外界質疑小米未即時聯繫家屬，公司表示在警方指導下已於4月1日下午嘗試安排會面，目前仍在等待通知。雷軍當晚亦於微博發文，對罹難者家屬表達慰問，並強調無論結果如何，小米都不會逃避責任，會持續配合警方與社會的調查與追問。 小米集團於去年3月推出首款電動車SU7，截至今年2月底，累計交付量已超過20萬輛。根據公司年報，電動車業務去年收入為321億元（44.2億美元），帶動公司整體收入按年增長35%至3,659億元，被雷軍稱為「史上最強財報」。小米集團股價過去一年漲幅超180%，但自3月19日創下歷史最高價59.45港元後，已下跌超過 20%。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：小米配股集資426億元
小米集團(1810.HK)周二公布，以先舊後新配售8億股，每股配售價53.25元，較周一收市價57元折讓6.6%，較過去十個交易日收市平均價折讓3.6%，集資達426億元。 集資所得主要將用於加速業務擴張、研發投資，以進一步提升科技實力，以及其他一般公司用途。 配售股份佔已擴大股本的3.1%，而創始人雷軍的持股量，將由24.1%降至23.4%。 小米周二開市跌5.5%報53.85元，較配售價仍高1.1%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：小米推出高階車款SU7 Ultra 定價53萬元
繼去年發布首款電動車SU7取得成功後，小米集團(1810.HK)周四晚間發布豪華車款SU7 Ultra，定價52.99萬元(72,932美元)。公司在發布會結束後表示，該款車型在發布10分鐘內就收到6,900份訂單。 據路透社報道，SU7 Ultra去年10月開放預售的價格為814,900元，最初的定價與特斯拉Model S Plaid相當，正式公布的價格較預售價降低35%。但豪華限量版仍維持原價格。小米執行長雷軍表示，寶馬5系、奧迪A6和奔馳E級車的車主都對SU7 Ultra 感興趣，但他們認為價格太貴，經過幾個月的討論，決定降低定價。 去年3月，小米推出首款電動車SU7，外觀酷似保時捷，起售價約21.6萬元(29,700美元)。雷軍在發布會上透露，截至去年底，小米SU7上市9個月累計銷售超過24.8萬輛，交付逾13.5萬輛。 周五早盤小米開市升4.9%，但股價隨後震盪下跌，收市報51.85港元，跌2.4%。今年以來，小米股價已上漲50%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
行業簡報：習近平主席主持科技研討會 勢將提振民企信心
路透社報道，中國一部分頂級科技領袖將於下周出席習近平主席主持的研討會，可能會提振中國民營企業的信心。據未透露姓名的消息人士稱，出席此次會議的頂級科技高管包括阿里巴巴聯合創始人馬雲、騰訊董事長馬化騰和智能手機製造商小米聯合創始人兼首席執行官雷軍，會議或於周一舉行。 據報道，此次研討會旨在提振中國民營企業高管的信心，預計習近平將鼓勵與會者在國內、外拓展業務。 近年來，中國政府對許多私營企業主導的行業進行了一系列整頓，導致許多人認為習近平偏袒國有企業，而不重視私營企業。隨著政府將工作重點轉向支持國內放緩的經濟，過去兩年來的針對行動次數有所減少，不過制藥業等一些領域的反腐運動仍在繼續。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
深耕非洲中東 樂舒適成「紙尿褲之王」
在非洲銷售嬰兒紙尿褲及衞生巾的樂舒適，2023年銷量位列非洲第一，已向港交所遞交上市申請 重點： 去年首三季度盈利同比增長54% 未來將受惠非洲人口上升及經濟增長 劉智恒 中國內地經濟疲弱，消費降級，歐美地區又處處針對，打壓內地企業，非洲及中東遂成近年內地企業出海的好地方，傳音控股(688036.SH)的手機品牌在非洲獨霸一方，赤子城(9911.HK)的社交應用程式瘋魔中東市場，近日在港交所遞交申請的樂舒適有限公司，則是非洲紙尿褲之王。 樂舒適是森大集團旗下企業，成立於2000年的森大，總部設於廣州，是最早進入非洲的內地企業之一，在海外拓展已經過15個年頭，主要從事國際貿易、工業製造及實業投資；並研發及生產陶瓷製品、衛生潔具、家用產品、個人護理及五金製品等。集團於非洲及南美等地區，設有20多個生產基地。 非洲銷售量第一 根據上市申請文件，樂舒適主要開發、製造及銷售嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、女性衛生巾和濕巾等用品。以2023年銷量計算，集團在非洲的嬰兒紙尿褲和衛生巾市場均排名第一，市場份額分別為20%和14%。嬰兒品牌主打有 Softcare、Maya及Cuettie；衛生巾則包括 Softcare、Veesper及Clincleer。 公司的銷售網絡分布非洲、拉美和中亞30多個國家，截至2024年9月底，在12個國家設立了18個銷售分支機構，網絡包括批發商、經銷商、商超及零售商，合計超過2,500家。期內的紙尿褲及衛生巾銷量分別為30.4億片及12.3億片，同比增長9.4%及24%。 樂舒適的收入增長理想，由2022年的3.2億美元，增長28.7%至2023年的4.1億美元，盈利由2022年的1,840萬美元，增加252%至2023年的6,470萬美元。去年首三季度收入3.34億美元，同比上升7.2%，盈利達7,230萬美元，同比增加54%。 去年市場上有多家紙尿褲企業爭在港上市，七色豬紙尿褲的母企新世好，以及嬰舒寶等都遞交申請，但一年下來上市進程沒大進展，暫似偃息旗鼓。不過，樂舒適與其它紙尿褲不同，面向的是非洲及中東等新興市場，它的故事又有點不一樣。 看嬰兒紙尿褲行業，主要觀察兩方面，一是出生率情況，二是當地經濟趨向，只要兩方面配合，業務前景就不成問題。 出生率全球之冠 根據弗若斯特沙利文的報告，2019年至2023年非洲的新生兒數量複合年增長率為1.5%，位列全球各洲之首，20歲以下人口佔比超過50%。2023年非洲、拉丁美洲及中亞的出生人口分別為4,700萬、1,010萬及190萬，佔該年全球出生人口的57.1%、12.3%及2.3%。 據聯合國預測，到2050年全球新增人口中，超過一半集中在8個國家，當中非洲佔了五個。加拿大多倫多大學全球城市研究所(GCI)預計，到2100年全球人口最多的三大城市都在非洲，分別是尼日利亞的拉各斯、剛果民主共和國的金沙薩和坦桑尼亞的達累斯薩拉姆。 人口不斷增長，成為推動嬰兒紙尿褲的一大市場，當然，都要看當地市場的消費能力，可否支撐紙尿褲及衛生巾的銷售，這方面就要看經濟走向。 經濟發展具潛力 根據國際貨幣基金組織(IMF)的《世界經濟展望》報告，非洲經濟在2025年會有理想增長，預期撒哈拉以南地區經濟增長率可達4.2%，高於世界平均水平。 事實上，近年非洲多國均採取改革措施，推動經濟多元化。多個國家不但優化產業結構，更大興土木拓展基礎建設，同時在科技領域亦有一定進展。各方向好下，不但提升非洲的的競爭力，亦推動經濟增長。 不過，非洲市場存在的問題，主要是政治不穩定，令投資者存在相當風險，其次是部分國家的債務沈重，財務隨時會出現危機。 整體來說，非洲市場還是較具潛力，樂舒適的母企森大集團早已在非洲及中東市場開疆拓土，擁有豐富經驗、熟識當地市場，亦建立了一定的網絡及市場地位，可以說是早著先鞭，在蹭人口及經濟增長的紅利時，肯定較其它後來者佔有絕對優勢。 正如雷軍的名言：「站在風口，豬也會飛。」 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：卡羅特預告首三季收入大增
廚具品牌卡羅特商業有限公司(2549.HK)昨天預告今年首三季度業務表現，集團表示由於積極擴展品牌業務，預計收入按年增長40至50%。展望未來，將繼續進一步擴大線上線下銷售渠道，拓展新的市場和客戶群。 本月初才上市的卡羅特，招股期間獲1,349倍超額認購，每股以5.78港元定價，並獲高瓴及雷軍的順為資本入股。上市首天股價一度升近九成，其後拾級而下，近日已跌破上市價。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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新聞概要：SU7死亡事故引發安全質疑 小米股價急墜
1810.HK
簡訊：小米配股集資426億元
1810.HK
簡訊：小米推出高階車款SU7 Ultra 定價53萬元
1810.HK
簡訊：卡羅特預告首三季收入大增
2549.HK
