快訊:預告利潤下降七成 舜宇光學股價大挫

最新:舜宇光學科技(集團)有限公司(2382.HK)周三發布盈利警告,預計今年上半年的淨利潤為4.07億元至4.75億元,按年減少約65%至70%。 利好:盈利下降的部分原因,是來自與業務表現無關的非現金項目,包括因人民幣貶值導致的1.62億元未變現外匯虧損。 值得關注:由於中國經濟緩慢復甦,以及全球經濟不確定,智能手機市場需求持續疲軟,導致該公司手機鏡頭及手機攝像模組的出貨量按年下降,並增加了平均售價及毛利率壓力。 深度:舜宇光學成立於1984年,是全球領先的綜合光學零件及產品製造商,公司於2007年成為首家在港股上市的中國光學企業。由於全球智能手機市場快速發展,其收入及市值在上市後穩步上升。不過其業務在2021年開始轉差,受累手機鏡頭量價齊跌,去年情況進一步轉壞,除了收入減少11.5%,淨利潤更大挫51.7%至24億元。踏入2023年,其手機鏡頭出貨量明顯下挫,直至5月和6月才回升,但對挽回上半年業績表現已沒有幫助。 市場反應:舜宇光學的股價周四大挫,中午收市跌13.2%,報67.7港元,貼近過去52周的低位。 記者:歐美美 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

新春營收表現強勁 呷哺呷哺乘勝追擊

受惠中國經濟活動復常,這家「台式小火鍋」連鎖店今年農曆新年營收持續復甦 重點︰ 呷哺呷哺預計去年收入減少,同時淨虧損增加,但下半年的表現已明顯改善 該公司計劃增加分店、擴充海外市場,並與抖音等平台推出多元化銷售,希望把握後疫情時期的商機   葉天娜 作為風摩一時的「台式小火鍋」集團,呷哺呷哺餐飲管理(控股)有限公司(0520.HK)在最近三年的日子不易過,首先是在2021年經歷管理層「內鬥」後大換血,同時面對反覆不定的新冠病毒疫情,在過去兩年虧損超過6億元,市值從高峰近300億港元,跌至最近的70多億港元。 該公司在上周二發表盈利警告,預計去年收入減少約23.1%至約47.2億元,淨虧損約3.2億至3.4億元,比2021年增加13%至20%,是公司自2014年上市以來第二次虧損。 與不少餐飲集團一樣,呷哺呷哺在疫情期間,被要求停業或限制營業時間,但卻要應付租金及員工等固定開支,成為虧損的主要原因。但公司表示,去年下半年及時調整架構及策略,與業主談判免租或減租,加上中國放寬防疫政策,期內淨虧損約4,200萬至6,200萬元,比上半年的2.78億元大幅減少。 話雖如此,投資市場卻不賣帳,呷哺呷哺的股價在盈警公布後的三個交易日累挫約兩成,曾跌破6.8港元,創三個月新低。由於同行海底撈(6862.HK)最近公布去年扭虧為盈,錄得淨利潤不少於13億元,呷哺呷哺卻仍然處於虧損,因此投資者感到失望也是情有可原。 凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為,新冠疫情去年對餐飲業的影響相當大,因此呷哺呷哺的業績表現是在預期之中:「其股價跌幅較大,除了因為盈警,還因為整體港股氣氛不好,加上呷哺呷哺從去年低位2.84港元,曾回升至本年初的10港元以上,部分投資者見市況不妥,決定賣出先鎖定利潤,成為股價受壓的原因之一。」 內外擴版圖 隨着中國全面解除嚴密防疫舉措,並決心重振經濟,呷哺呷哺的主席賀光啓自然希望及時抓緊商機,並定下翻身「三步曲」。 第一步是全力擴張,公司計劃今年新增超過230家門店,其中呷哺呷哺主品牌新增120家、「湊湊火鍋」新增超過70家、「歡樂燒肉」新開20家,目的是把握疫後消費復甦的商機。畢竟截至去年6月底,公司只剩下810家分店,比一年前大幅減少267家。 事實上,該公司今年農曆新年假期的總營收比去年同期飆升126%,翻枱率更比去年12月增長近3倍,當中以二線及旅遊城市的營業表現尤為突出,因此利用良好復甦勢頭趁機擴充,實屬有跡可尋。 第二步是向海外擴展,有分析估計是呷哺呷哺看到海底撈的海外生意表現理想,希望趁機分一杯羹。該公司已成立海外事業部,進軍亞太區主要城市。例如旗下湊湊火鍋自去年在新加坡開業後,至今已擁有三家分店;而呷哺呷哺主品牌的海外第一店,也在今年1月25日落戶新加坡,並於3月18日在台北試運,更準備繼續擴展至馬來西亞等東南亞市場。 第三招便是聯手抖音、小鵬汽車(9868.HK)及百度(BIDU.US;9888.HK)進行多元化營銷。呷哺呷哺上周宣佈,與進軍外賣市場的抖音合作,今年將於抖音平台進行官方直播、達人直播及短片帶貨等,初步通過旗下小程式,以及抖音原生外賣等方式進行,推出定制化專屬外賣產品,雙方會員平台將在今年5月前打通,外賣服務計劃第三季上線。 管理層內訌 去年呷哺呷哺旗下品牌通過抖音官方號,已獲得數億次曝光量,成交額突破一億元,預計配合抖音新推出的外賣業務,今年將增長至兩億元。 來自台灣的賀光啓1998年在北京開設了首家呷哺呷哺台式小火鍋店,然而中國北方人習慣親朋好友圍在一起吃火鍋,用的是炭火或煤氣,賀光啓卻從台灣引入電磁爐的吧枱式個人小火鍋,在形式上及飲食文化上相差太遠,未受中國消費者歡迎。 直到2003年的非典型肺炎(Sars)疫情,為賀光啓帶來契機,呷哺呷哺打着「一人一鍋,非典染不上」的口號,吸引大量想吃火鍋、又不敢一群人一起吃的顧客,令公司聲名大噪,更吸引資本垂青。 2014年,呷哺呷哺登陸港交所,成為「火鍋連鎖第一股」,2016年更拋出四年內實現一千家分店、百億營收及淨利潤10億元的計劃。直到2019年底,其門店數量雖然高達1,124家,但盈利表現未能趕上,埋下管理層「內鬥」的伏線。 2021年8月,呷哺呷哺發聲明,罷免帶領公司上市的功臣──時任行政總裁的趙怡,並由賀光啓領導管理團隊。聲明的言辭非常不客氣,批評趙怡在擔任行政總裁期間,公司若干品牌表現未達預期,其管理方式及理念與董事會其他成員存在重大差異。該公司目前的市銷率僅1.63倍,遠遠落後於海底撈與九毛九(9922.HK)的2.83倍和6.38倍,或許正好解釋了投資者的憂慮。 「呷哺呷哺的股價長期落後,主要和管理層近年的變動有關,但經歷換人後,公司未來能否修補估值,還看賀光啓對於最新戰略的執行能力。」溫傑說。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:房地產行業不景氣 明源雲淨虧損擴大

最新:明源雲集團控股有限公司(0909.HK)周二發出盈利警告,預計去年的虧損介乎11.4億元至11.8億元,比2021年大增231%至243%。 利好:隨着中國政府去年底陸續出台多項利好政策支持,房地產行業開始逐步回暖,加上疫情管控全面放鬆,各類經濟活動恢復正常,公司對長期發展依然充滿信心。 值得關注:由於房地產客戶旗下項目推遲開盤甚至停工,對該公司的收入確認帶來不利影響,加上研發費用增加20%至30%、以及外匯虧損等因素,令其財務業績受到不利影響。 深度:明源雲為軟件解决方案供應商,專注為中國房地產開發商提供企業級SaaS產品和企業資源規劃(ERP)解决方案,於2020年在港交所上市。截至2021年6月底,與其合作的百强地產開發商共有96家,而該公司約佔該行業約24.6%的合約價值份額。隨着中國房地產業不景氣,該公司去年上半年的ERP業務收入按年大降49.8%至2.12億元,並錄得5.64億元淨虧損。如果把該公司預測的全年虧損扣除上半年虧損額,可見其下半年的虧損額與上半年接近,業務未有出現改善。 市場反應:明源雲周三股價大挫,中午收市跌7.5%至5.29港元,位處過去52周的中下游水平。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:遊戲發行商IGG 十年來首次虧損

最新:手機遊戲發行商IGG Inc.(0799.HK)周一發布盈利警告,預告去年錄得4.9億至5.1億港元(4.3億至4.5億元)淨虧損,表現遠遜2021年的3.7億元淨利潤,也是繼2012年以來的首次虧損。 利好:該公司去年的虧損大部分來自3.2億港元至3.3億港元投資相關損失,如果撇除相關數字,主營業務虧損約1.7億港元至1.8億港元。 值得關注:扣除該公司上半年的5,800萬港元主營虧損,下半年的主營虧損約為1.12億至1.22億港元,比上半年高出一倍,意味經營環境轉差。 深度:IGG是中國手機遊戲研發及發行商,2006年在福建省福州市成立,並於2009年在新加坡設立總部,2013年在香港創業板上市,兩年後轉往主板掛牌。該公司去年轉盈為虧,是上市以來首次虧損,主要是因為全球經濟衰退風險持續,以及中國官方對互聯網遊戲行業的監管打擊,令去年收入減少23%至25%。管理層表示,今年將持續優化各項資源並降本節流,對實現主營業務扭虧為盈充滿信心。 市場反應:IGG周二股價大挫,中午收市軟12.1%至2.55港元,位處過去52周的中下游水平。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:周黑鴨預告淨利潤暴挫94%

最新:食品加工及零售商周黑鴨國際控股有限公司(1458.HK)周一發表盈利警告,預計去年總收入較上一年度的28.7億元下降約20%,淨利潤更大降約94%至不少於2,000萬元。利好:按該公司推算,預計去年下半年收入約11.15億元,僅比上半年的11.81億元輕微下降,反映其生意額並無因為第四季的疫情高峰期而明顯減少。值得關注:由於去年中國新冠疫情持續反覆,該公司部分門店需根據疫情防控要求而暫時停業,對銷售及利潤造成一定影響,加上原材料價格上漲導致成本壓力增加,令盈利表現受到更大衝擊。深度:周黑鴨成立於2006年,是一家生產及銷售熟食鹵製品的食品加工企業,於2016年11月在港交所上市。該公司上市後快速擴張,截至去年6月底的門店總數達3,160間,覆蓋中國27個省、自治區及直轄市內的297個城市。不過,在2020年爆發的新冠疫情嚴重干擾該公司業務,其收入及淨利潤在當年分別大挫31.5%及62.9%;翌年雖然出現回升趨勢,但由於疫情在2022年再度升溫,令該公司的經營表現再次受到沉重打擊。市場反應:周黑鴨的股價周二僅輕微波動,中午收市無升跌,報4.39港元,處於過去52周的中下限水平。記者:何仲尼欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:手機鏡頭需求下降 舜宇光學盈利削半

最新:舜宇光學科技(集團)有限公司(2382.HK)周日發出盈利警告,預計去年淨利潤為22.45億元至24.94億元,按年減少50%至55%。利好:該公司盈利下降的部分原因是人民幣貶值,令其2018年1月發行的6億美元債券錄得約3.53億元未變現外匯虧損。隨着人民幣匯價今年初出現反彈,有助減少相關帳面損失。值得關注:受新冠疫情反覆、芯片短缺、俄烏衝突及全球經濟不確定等因素影響,智能手機市場表現疲弱,令該公司的手機鏡頭需求下降,加大了平均售價及毛利率壓力。深度:舜宇光學成立於1984年,是全球領先的綜合光學零件及產品製造商,公司於2007年成為首家在港股上市的中國光學企業。由於全球智能手機市場快速發展,其收入及市值在上市後穩步上升,並於2017年入選恒生指數成分股。不過其業務在2021年迎來轉捩點,受累手機鏡頭量價齊跌,加上手機攝像模組平均銷售單價下降,其收入按年減少約1.3%,是近十年來首次收入倒退。去年情況進一步轉壞,上半年收入與淨利潤分別大降14.4%及49.5%,並預計仍面臨巨大經營壓力。市場反應:舜宇光學周一股價下跌,中午收市軟3.1%至99.2港元,位處過去52周的中下區間。記者:何仲尼欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:藥物研發費用增加 君實生物虧損翻兩倍

最新:創新藥物研發及銷售商上海君實生物醫藥科技股份有限公司(1877.HK; 688180.SH)周一發表盈利警告,預計去年收入減少約64.1%至14.46億元,淨虧損則大增232%至23.96億元。利好:該公司的核心產品特瑞普利單抗注射液的銷售收入錄得按年顯著增長,隨着商業化能力提升,加上該產品在中國獲批兩項新適應症,其銷售情況已逐步進入正向循環。值得關注:該公司表示,由於在研及儲備研發項目的投入處於較高水平,去年研發費用增加14.3%至23.64億元,是導致虧損的主因。深度:君實生物的商業化團隊近年頻繁變動,令銷售穩定性受影響,旗下核心產品特瑞普利單抗注射液於2021年的收入大降近六成,但情況於去年改善,該產品的銷售收益於上半年大增195%至2.98億元。為強化收入來源,公司積極部署新冠抗病毒藥物領域,其研發的口服藥VV116最近剛獲得國家藥監局附條件批准上市,用於治療輕中度新冠病毒感染的成年患者。市場反應:君實生物的港股周二開市曾上升3.1%,但其後轉升為跌,中午收市軟4.3%至37.6港元,位處過去52周的中下游水平。記者:何仲尼欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏