中國雲服務競爭日烈 訊眾上市謀拓東南亞
這家小規模的雲通信服務提供商申請在香港上市,並簽約星展銀行作為主承銷商,以提高其在東南亞的知名度 重點: 訊眾股份遞表港交所,報告稱由於中國雲服務市場競爭激烈,其營收和客戶數量雙雙下滑 公司計劃效仿很多已進入東南亞的中國競爭對手的做法,將首次公開募股的收益,用於通過收購在東南亞擴張 譚英 上月底,雲通信服務提供商北京訊眾通信技術股份有限公司提交了在香港上市的申請,獨家保薦人是新加坡最大銀行旗下的星展亞洲融資有限公司。上周,公司通知香港交易所,再加入中央匯金和中信支持的任中信建投(國際)融資為保薦人。 那麼,這有什麼不同尋常之處呢?通常,中國公司在香港首次公開募股,至少會有一家國內承銷商向國內投資者出售股票。因此,像中信建投這樣人脈廣泛的公司加入,針對的就是這個市場,同時也暗示出發行規模可能相對較大。 與此同時,選擇星展銀行顯然與訊眾股份在東南亞擴張(極有可能是通過收購來實現)的計劃有關。在那裡,它將追隨市場領導者阿里雲、華為雲和百度人工智能雲的腳步,據Daxue咨詢公司稱,這三家公司去年在中國300億美元的雲計算市場中,佔據了近80%的份額。 東南亞通常是中國科技公司向海外擴張的第一站,阿里巴巴和華為都在該地區130億美元的雲市場投入了巨資,提供的服務價格比同樣活躍在該地區、在全球佔據主導地位的美國公司低20%到40%。阿里雲於2023年1月在新加坡成立了國際總部,承諾在未來三年投資10億美元,支持那裡的全球合作夥伴。 全球擴張的部分原因是國內巨大的成本壓力。阿里雲在2023年4月率先開始大幅降價,一個月後騰訊雲和中國電信也進行了類似降價。今年2月,阿里雲進一步降價。公司在去年底決定取消從母公司阿里巴巴分拆出去的計劃,激烈的競爭可能是部分原因。 讓我們再回到訊眾股份,儘管規模相對較小,但它仍努力向投資者推銷自己的潛力,即便競爭迅速侵蝕了它的收入。從積極的一面來看,公司專注於最賺錢的客戶,使它能保持利潤率和利潤。 訊眾股份自稱在「全棧式」雲通信服務的細分市場排名第四,市場份額為1.8%。訊眾股份稱該細分市場相當分散,截至2023年底,中國約有800家雲通信服務供應商。更重要的是,公司稱去年在五大供應商中淨利潤最高。其報告稱2023年利潤為7,660萬元,營收為9.16億元。 相比下,阿里雲報告稱,截至今年3月的最新財年收入高達1,063億元。阿里雲不公布自己是否實現淨盈利,因為它不是上市公司。但它在最新財年取得了61億元的息稅折舊攤銷前利潤(EBITA),比截至2023年3月的財年增長了49%。 客戶群萎縮 國內市場激烈的價格競爭也在削弱訊眾股份。它的客戶數量從2021年的3,515家下降到去年底的2,437家。同期收入也呈現類似走勢,從9.935億元降至9.16億元。今年前三個月,其收入從上年同期的1.89億元下降20%至1.52億元。 期間,公司的利潤保持穩定,從2021年的7,430萬元小幅上升至去年的7,660萬元,因為它把重點放在利潤最高的客戶身上。 訊眾股份的主要收入來源是其通信平台即服務(CPaaS),目前提供約85%的收入。在這一領域,它在電信基礎設施提供商與它的客戶之間扮演中間商角色,有時候這兩者也會出現重疊。 它還試圖在智能通信解決方案領域擴展業務,為客戶建立私有基礎設施。但這個領域似乎也遇到麻煩。來自這個細分市場的收入規模相當小且正在萎縮,從2021年的2,270萬元降至去年的1,370萬元。 綜上所述,我們將回到之前提到的東南亞故事,訊眾希望這個故事能緩解投資者對其在中國收入萎縮的擔憂。公司表示,計劃利用首次公開募股的收益將其CPaaS業務擴展到東南亞,公司稱2023年東南亞此類服務的總市場價值為84億元,預計到2028年將達到110億元的規模。 另一項主要業務的聯絡中心,訊眾也對東南亞持有類似的樂觀預期,聯絡中心為客戶運營消息和語音中心。預計該市場每年將以超過20%的速度增長,到2028年達到20億元。 招股書稱,在CPaaS及聯絡中心業務方面,「作為我們東南亞發展計劃的一部分,我們計劃在東南亞尋找與我們類似業務領域的目標,以通過收購少數股權進行擴張。」該公司還說,理想的目標公司是員工超過100人,年營收不低於5,000萬港元。 訊眾尚未披露任何股票發行或定價計劃,這是香港上市公司在這個階段的慣例。截至2022年3月,公司已進行了五輪融資,籌集資金2.53億元。 2019年,達華智能(002512.SZ)提出以12億元的價格收購訊眾,收購要約後來被取消。當然,自那以後,中國雲市場發生了很多變化,最引人注目的是競爭加劇。訊眾股份自2015年以來一直在交易清淡的北京新三板(NEEQ)掛牌交易,按其在那裡的最新收盤價計算公司市值為6億元,是達華智能發出收購要約時的一半。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:阿里巴巴申請分拆菜鳥上市
最新:阿里巴巴集團控股有限公司(BABA.US; 9988.HK)旗下的菜鳥智慧物流網絡有限公司周二向港交所呈交上市申請,是阿里巴巴宣布分拆旗下業務以來,首家申請獨立上市的企業。 利好:市場消息指出,菜鳥將集資最少10億美元(73億元),以用作發展國際及內地的物流服務能力及網絡,並計劃提升軟件及增強人工智能(AI)能力,用作開發更智能的物流解決方案。 值得關注:阿里巴巴現時持有69.54%菜鳥股份,菜鳥上市後,阿里巴巴的控制權將會減少,但仍然會持股50%以上。 深度:今年3月28日,阿里巴巴董事會主席兼CEO張勇向全體員工發信,宣佈成立以來最大規模的企業重組,稱其將轉變成一家控股公司,旗下6大業務以「1+6+N」的組織獨立營運,它們分別是大文娛、本地生活、菜鳥、阿里雲智慧、淘寶天貓商業及國際電子商務業務,而每個業務集團都有上市的可能。業務集團和業務公司將分別成立董事會,實行各業務集團和業務公司董事會領導下的CEO負責制。 市場反應:阿里巴巴的港股周三微升,中午收市漲0.8%至84.6港元,處於過去52周的中間水平。 記者:歐美美 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
張勇突請辭 阿里雲挑戰重重
阿里巴巴前任董事會主席張勇突辭去在阿里雲董事長職務,轉而管理一個集團出資10億美元支持的科技基金 重點: 阿里巴巴稱前董事會主席張勇將辭任雲業務負責人,去管理一個由該集團投資10億美元的科技基金 阿里雲正面臨諸多挑戰,包括北京方面越來越傾向於讓國有企業來處理敏感數據 陽歌 過去這幾年,電子商務巨頭阿里巴巴集團控股有限公司(BABA.US, 9988.HK)須應對一些極其動蕩的局勢,包括政府的嚴厲打壓、疫情、經濟持續放緩和一些重大的新競爭。現在,它必須在失去老資格的掌門人張勇的情況下繼續前行。 公司周日宣佈,辭任阿里巴巴董事會主席和首席執行官的張勇,再辭去在雲業務部門的掌舵人職務。但他與阿里巴巴的關聯不會斷,將掌管前雇主出資10億美元支持的一個科技基金。 目前還不清楚張勇的辭職,是真的像許多報道所說的那樣是突然的,還是計劃好的。多個信號似乎表明,從張勇決定離開到真的發佈公告,可能至少有數周甚至數月的時間。 一方面,張勇在正式辭去阿里巴巴董事會主席兼首席執行官的同一天離開了阿里雲,似乎表明此舉是計劃好的。阿里巴巴這麼快就同意向他的基金投資10億美元,從這一點也反映存在一定程度的計劃。 但阿里巴巴沒有準備好接管雲業務的人選,這個事實也表明,事先準備的時間並不多。張勇在阿里雲智能的董事長兼首席執行官職位將由吳泳銘接任,吳泳銘周日也接替了阿里巴巴集團首席執行官的職位。 吳泳銘是阿里巴巴聯合創始人,後來離開阿里,之後又回歸,擔任首席執行官一職。這一點很重要,因為隨著阿里巴巴即將成為一家掌控六項核心業務的控股公司,他新的首席執行官頭銜,可能很快就會變成象徵性的。根據3月宣佈的一份計劃,六項業務正在被分拆出去,獨立運營。 因此,分拆後,吳泳銘在阿里巴巴集團沒有任何實際業務。這也說明,當阿里雲任命新的管理團隊時,他被任命為新任全職首席執行官。 詠竹坊在一封週二的致全體員工的信函中看到,吳泳銘重點談到他擔任阿里巴巴集團首席執行官的新職務,但沒有提及其在張勇離開後,接任阿里雲智能集團的新職務。「展望未來,阿里巴巴的兩大戰略重點將是‘用戶至上’和‘人工智能驅動’,」他寫道。「我們將圍繞這兩個核心戰略,重新調整我們的運營,並重塑我們的業務重點。」 張勇離任的消息公佈後,阿里巴巴股價沒有出現大的波動,可見沒有人對此舉動感到非常驚訝或擔憂。阿里巴巴在香港上市的股票週一下跌了3%,但其在紐約掛牌的股票只下跌了1.5%,反映了市場情緒,因為彼時這個消息已經廣為人知。 前景暗淡? 那麼,我們為何如此糾結張勇的離職是否是有計劃的呢?這是因為這種重大變動可能會對雲智能集團產生重大影響,這是阿里巴巴拆分後的六大集團之一。它被視為阿里巴巴最有前途的業務之一,儘管它的前景最近看來有些暗淡。 這令我們猜測,在該公司工作了八年後,張勇可能有點累了,包括他在2019年從傳奇創始人馬雲手中,接過董事長一職後的最後四年期間爭議不斷。 阿里巴巴因在中國電子商務市場的主導地位受到批評,早在2015年,在競爭對手京東(JD.US;9618.HK)指控其存在反競爭行為後,阿里巴巴受到了審查。這一爭議在2021年4月達到頂峰,中國的市場監管機構對公司處以創紀錄的180億元(25億美元)罰款,當時集團的掌門人是張勇。 就在這一重大打擊到來的幾個月前,阿里巴巴的金融子公司螞蟻集團不得不取消了原定於2020年11月的大型IPO,這本有望成為全球規模最大的IPO。據報道,螞蟻集團之所以這麼做,是因為馬雲對中國金融監管機構的批評惹惱了中國領導層,後者本就對螞蟻集團的規模及其可能給金融體系帶來的風險感到擔憂。 這種動蕩與張勇早前在阿里巴巴所獲得的贊譽相去甚遠,那時他被認為一手打造了一年一度的「雙十一」購物節,「雙十一」現在已經發展成了中國的「黑色星期五」。 張勇所在阿里雲智能集團的情況也沒有好到哪兒去,由於中國經濟持續放緩和政策方面的原因,它正面臨多重阻力。中國對數據安全日益加劇的擔憂越來越清楚地表明,它可能更願意看到雲服務和相關基礎設施由國有企業來運營。 中國的三大國有無線運營商,憑借政府人脈和運營電信基礎設施的經驗擁有天然優勢,都在加大在雲服務領域的努力。Canalys的數據顯示,阿里巴巴依然是行業領導者,佔據著中國雲服務市場約三分之一的份額。但阿里雲智能在截至今年3月的季度收入首次出現同比下降,不過在6月結束的季度又恢復了增長。 歸根結底,如果張勇只是因經歷了所有的爭議,並且因未來將面臨諸多挑戰而想休息一下,我們真的不能怪他。他的退出給他帶來了很好的黃金降落傘,管理一隻價值超過10億美元的科技基金,這個角色應該能讓他在未來保持低調。 現在,他曾經不得不面對的許多挑戰可能會落到吳泳銘身上,在將注意力轉向重振雲業務之前,吳泳銘似乎即將開啓一場瘋狂之旅,幫助阿里巴巴順利完成分拆。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
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