貝殼控股

最新：房地產交易平台貝殼控股有限公司(BEKE.US; 2423.HK)周一宣布，今年第二季淨收入增加19.9%至234億元，非國際會計準則的經調整利潤增加13.9%至26.93億元。 利好：受惠於公司四大業務──存量房交易、家裝家居、房屋租賃服務及新興業務的收入均錄得升幅，抵銷了新房業務的收入下跌。 值得關注：由於經紀人數量增加，令佣金及薪酬成本上升7.9%，加上家裝家居及租賃成本分別大增50.2%及138.2%，令該公司的營業成本按年上升19.2%至169億元。 深度：中國樓市近年成交量下跌，加上不少高負債房企資金鏈斷裂，經營中國知名「鏈家地產」中介店鋪網絡的貝殼控股，樓宇銷售相關收入也受到影響。為應對困境，該公司近年把業務擴展到家裝家居及房屋租賃業務，隨着這兩項新業務的收入持續上升，抵銷了部分中介業務的收入損失，令公司業績開始重回正軌。管理層更宣布，把現有股份回購計劃規模由20億美元提升至30億美元。 市場反應：貝殼控股周二股價上升，中午收市漲7.3%至38.45港元，貼近過去52周的中下水平。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

最新：房地產交易平台貝殼控股有限公司(BEKE.US; 2423.HK)周四宣布，首季淨收入減少19.2%至164億元，非國際會計準則的經調整利潤減少60.9%至13.9億元。 利好：該公司期內非房產交易服務收入大增112.9%，佔總收入比例提升21.7個百分點至35%，反映公司的轉型策略取得成效。 值得關注：存量房及新房業務收入減少，加上銷售及行政費用上升，是該公司利潤減少的主因。 深度：在中國官方「房住不炒」政策下，樓市成交量大幅下跌，加上不少高負債房企資金鏈斷裂，經營中國知名「鏈家地產」中介店鋪網絡的貝殼控股，樓宇銷售相關收入也受到重大影響。為應對困境，貝殼董事長兼CEO彭永東近年把業務擴展到家裝家居及房屋租賃業務，隨着這兩項新業務的收入持續上升，抵銷了部分中介業務的收入損失。 市場反應：貝殼控股周五股價下挫，中午收市跌10.5%至44.25港元，處於過去52周的中間水平。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

這家房地產交易平台第二季交易額大增逾22%，加上新興業務營收翻兩番，協助連續三個季度錄得淨利潤 重點： 在「一體兩翼」佈局戰略帶動下，貝殼控股第二季四大主要業務收入均錄得升幅，管理層更提出「一體三翼」的最新策略 該公司擴大回購計劃，並宣布派發特別股息，刺激股價顯著上升 　 歐美美 中國房地產市場經歷漫長冬季，針對房地產開發商債務風險的「三條紅線」實施後，不少無法融資的高負債房企再難以利用高槓桿運作，導致資金鏈斷裂，即使連巨企中國恆大(3333.HK)及碧桂園(2007.HK)也債務纏身，遭投資者拋售而股價大挫。但在這個不利背景下，有一家房地產中介商卻能維持高速收入增長，自去年第四季扭虧後，已連續三個季度錄得淨利潤，到底它是如何做到？ 經營房地產網上交易平台「貝殼找房」及中國知名「鏈家地產」中介店鋪網絡的貝殼控股有限公司(BEKE.US; 2423.HK)於上周四港股收市後公布，今年第二季淨收入按年增加41.4%至195億元，並錄得13億元淨利潤，表現遠勝去年同期的虧損18.7億元。自該公司去年第四季逆市扭虧，錄得3.72億元淨利潤後，已連續三季獲利。 若扣除公允值變動、商譽、收購業務攤銷等非營運項目，該公司非國際財務準則的經調整淨利潤更達23.64億元，扭轉去年同期的6.19億元經調整虧損，反映業務表現穩健。 貝殼管理層表示，由於中國官方放鬆新冠疫情管控政策，令壓抑的住房需求得到釋放，該公司第二季房地產總交易額按年增加22.1%至7,806億元，刺激其存量房及新房淨收入分別按年增加15.9%及30.4%。不過與第一季的總交易額9,715億元比較，卻錄得20.9%按季跌幅，也許正好說明中國房地產市場於疫情管控放鬆後的熱鬧局面，可能經歷短短一個季度便無以為繼。由於中國多家房地產企業於第三季接連爆出債務危機，影響購房人士信心，加上中國經濟表現有下滑迹象，貝殼的總交易額會否持續回軟，市場將密切關注。 要總括貝殼近年的華麗轉身，可以用四個字概括：分散風險。作為房地產中介商，如果業務過份集中於促成住宅買賣交易，一旦房地產市道不景氣，甚至遇上財困而開發商客戶拖欠服務費用，便很容易陷入財務風險。因此，貝殼董事長兼首席執行官彭永東於2021年12月提出「一體兩翼」佈局戰略，「一體」是指房產交易，「兩翼」是家裝家居和租房業務，意味除了把原來有的中介業務「橫向」拓展到租賃服務，也「縱向」發展大部分人購房後必須的裝修服務，通過跨越整條業務縺以取得協同效應。 一年過去，隨着上述兩項業務收入飆升，協助該公司去年第四季扭虧為盈。到了今年首兩個季度，表現仍然相當勇銳。其家居家裝業務於第一季和第二季分別錄得14億元和26億元淨收入；同期反映租賃服務表現的新興業務及其他收入，也逐步攀升至13億元和17億元，若單計第二季，新興業務淨收入更錄得213.9%高速增長，反映城鎮居民住屋剛性需求強勁的背景下，不少無力承擔高昂樓價的居民「轉買為租」，造就該公司租賃業務蓬勃發展。 回顧第二季，上述兩項業務已佔公司整體收入的22.1%，遠高於去年同期的僅約6%，可算是成功抵銷部分與住宅買賣交易相關的收入風險。 派特別息 擴大回購 展望將來，彭永東更把「一體兩翼」的策略提升到「一體三翼」，新增作為第三翼的「貝好家」業務，期望推動新房供給側升級，滿足中國消費者由「買到房」轉變為「住得好」的龐大需求。貝殼已於7月宣布，由副董事長徐萬剛親自擔任貝好家事業線的首席執行官，以顯示對該項新業務的重視。 在增長的同時，該公司也落力回饋股東，宣布派發每股特別現金股息0.057美元、或每股美國存託股份0.171美元，總金額約2億美元(14.5億元)，由集團資產負債表盈餘現金撥付。 另一個好消息是宣布擴大及延長回購股份計劃。自去年8月起，貝殼在一年間已回購約4,100萬股美國存託股份，作價約6.05億美元；董事局於業績報告中宣布，將把原有的10億美元回購規模倍增至20億美元，並延長有效期至2024年8月31日，或有助其後續股價表現。截至今年6月底止，貝殼的現金、現金等價物、受限資金及短期投資的合併結餘達為608億元，手頭充裕下，相信足以應付派息特別股息及回購股份所需。 消息公布後，其紐約上市股份上周四大漲9.8%，翌日再上升7.6%至18.5美元，創近5個月新高。不過，由於港股市場上周五因颱風停市，其香港上市股份未有交易，周一復市則高開14.9%至46.7港元，或反映投資者對該公司的提議感到滿意，紛紛買入其股份。 經歷周一大漲後，貝殼市值再度超越1,800億港元關口，比去年11月初的低位翻了接近一倍，業務與其接近的房多多(DUO.US)及易居(2048.HK)均處於虧損，兩者的市銷率僅約0.06倍及0.08倍，遠低於貝殼的1.98倍，除了反映貝殼的盈利能力換來較大溢價外，也說明該公司在投資者心目中的龍頭地位難以動搖。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情 詠竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱詠竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

最新：房地產交易平台貝殼控股有限公司(BEKE.US; 2423.HK)周四公布，今年第一季收入按年大增61.5%至202.8億元，並轉虧為盈，錄得27.5億元。 利好：該公司主席兼首席執行官彭永東表示，中國房地產市場隨著宏觀經濟情況改善，而出現明顯反彈，今年首季，其存量房及新房業務的總交易額分別大升77.6%與44.2%，大幅跑贏市場。 值得關注：該公司期內的營業成本總額上升34.9%，主要因為外部分佣及內部佣金與薪酬，分別按年增加58.5%與14.9%。 深度：中國房地產市場過去一年陷入冰河時期，在官方「房住不炒」政策下，樓市成交量大幅下跌，加上不少高負債房企資金鏈斷裂，經營中國知名「鏈家地產」中介店鋪網絡的貝殼控股，收入也受到重大影響。為應對困境，貝殼董事長兼CEO彭永東去年12月提出「一體兩翼」戰略，「一體」是指房產交易，「兩翼」是家裝家居和普惠租房業務，並取得初步成功。去年，其家裝家居的收入按年大增24.4倍至50億元，成功抵銷了中介業務的收入損失。 市場反應：貝殼控股周五股價大挫，中午收市跌6%至39.25港元，但仍處於過去52周的中下游水平。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

這家房地產交易平台的新戰略漸見成效，協助去年第四季扭虧為盈 重點： 貝殼控股去年第四季存量房總交易額出乎意料微增1.5%，雖然季內淨收入下跌5.8%，但仍轉虧為盈，錄得3.72億元淨利潤 家裝家居和租賃業務是公司去年業績亮點，兩者淨收入均按年大漲 　 羅小芹 去年第四季，中國正處於新冠疫情高峰期，嚴格的防疫措施限制了經濟活動，不少公司叫苦連天，但這家地產中介商卻轉虧為盈，表現讓市場刮目相看。 中國連鎖房屋中介「鏈家」的經營者貝殼控股有限公司(BEKE.US; 2423.HK)上周四公布，去年第四季收入按年下跌5.8%至167億元，高於第三季財報淨收入指引的145至150億元，主要是由於期內存量房(庫存待售、未居住過的二手房)總交易金額(GTV)出乎意料地上升1.5%，並受惠於家裝家居業務及新興業務收入按年大漲35倍和152%，抵銷了存量房和新房業務的收入跌幅。業績公布後翌日，該公司的股價大漲9.1%至50港元邊緣，顯示投資者對或許滿意其最新業績表現。 主席兼CEO彭永東表示，該公司在全國存量房總交易額持續下跌的情況下，仍能出現按年增長，主因是通過有效的經紀人合作網絡(ACN)模式，驅動更多用戶價值，並提供更好的商機分配機制及嚴格的生態治理手段，促進門店和經紀人的發展。所謂ACN模式，是指在遵守房源資訊充分共用等規則前提下，同品牌或跨品牌經紀人之間以不同的角色共同參與一筆交易，成交後按照不同角色在各環節的貢獻，再進行佣金分成。 雖然受房地產整體市況不景氣及新冠防疫限制措施夾擊，該公司上季存量房業務及新房業務收入仍按年減少11.8%及26.8%。但利潤率較高的存量房業務及家裝家居收入佔比提升，帶動該公司上季毛利率按年急增8個百分點至24.4%。 營業成本大減 此外，受惠於經紀人及其他銷售渠道的外部分佣，以及內部佣金及薪酬均有所減少，去年第四季的營業成本大降14.9%至127億元，引領該季轉虧為盈，錄得3.72億元淨利潤，表現遠勝上一年同期的9.33億元淨虧損。 回顧去年，中國房地產市場仍然處於冰河時期，樓市成交量大幅下跌，貝殼上半年已錄得24.85億元淨虧損，即使之後兩個季度都能獲利，最終仍錄得13.97億元全年淨虧損，比2021年擴大166%。 不過，如果扣除公允值變動、商譽、收購業務攤銷等較有「水份」的項目，該公司非國際財務準則的經調整淨利潤，卻按年上升24.4%至28.53億元，也許更能反映公司在2021年提出的「一體兩翼」佈局戰略下，正開始改善的業務表現。 貝殼的主營業務包括存量房交易服務、新房交易服務、家裝家居、新興及其他業務四大板塊。 根據該公司的「一體兩翼」佈局戰略，「一體」是指房產交易，「兩翼」是新增的家裝家居和普惠租房業務。受市道低迷影響，貝殼去年的房產總交易額大降32.3%至2.6萬億元，拖累存量房及新房的收入分別大降24.5%至38.3%，是拖累全年收入減少24.9%至607億元的主因。 隨着中國政府去年第四季推出《金融16條》的房地產救市措施，加上新冠防疫措施已被撤銷，內地樓市表現今年初出現回暖趨勢，國家統計局數據顯示，今年前兩個月全國住宅銷售額按年增長3.5%。貝殼管理層對樓市的前景也轉趨樂觀，預計今年首季淨收入約180億元至185億元，按年大升逾43%。 「兩翼」造就增長 至於「兩翼」的家裝家居及新興業務，更是公司去年業績的重大亮點。 回顧去年，貝殼的家裝家居業務淨收入達50.5億元，按年增長24.4倍，主要因為公司完成收購聖都家裝，其財務業績於去年二季度開始合併入帳，以及家裝家居業務總交易額錄得有機增長。 另外，雖然國民減少買房，但為了解決住屋需要，仍有不少人轉投租賃市場。得益於輕託管租賃服務的淨收入增加，其新興業務去年整體收入也增長33.4%至28.48億元。 新興業務穩步增長，與公司將租務提升為戰略層面不無關係。早於去年3月，貝殼提出要實現全年達到10萬間租賃房源。截至去年底，貝殼租房業務進入了13個城市，總在管規模已突破12萬間。由此可以預見，該業務將持續擴充，並為公司提供另一個重要收入增長引擎。 受惠樓市回暖，市場將對貝殼有更大想像空間，該公司目前市值已接近1,900億港元(1,670億元)，比去年10月末的低位翻倍；業務與其最接近的房多多(DUO.US)仍處於虧損，市銷率僅約0.08倍，遠遜貝殼的2.53倍，足以反映後者在中國房地產中介的龍頭地位。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

最新：房地產交易平台貝殼控股有限公司(BEKE.US; 2423.HK)周三公布，今年第三季的收入雖按年減少2.8%至176億元，但成功轉虧為盈，錄得7.16億元淨利潤。利好：該公司期內的營業成本總額大降16.3%至128億元，主要受惠於經紀及門店數量分別大減21.9%及23.3%，令佣金、薪酬及門店成本大降。值得關注：中國部分地區於第三季再次出現新冠疫情，不利房地產市場，加上許多開發商依然面臨流動性壓力和交房壓力，令新盤交易市場持續低迷，因此該公司期內總交易額減少11.3%至7,371億元，影響了整體收入。深度：中國房地產市場過去一年陷入冰河時期，在官方「房住不炒」政策下，樓市成交量大幅下跌，加上不少高負債房企資金鏈斷裂，經營中國知名「鏈家地產」中介店鋪網絡的貝殼控股，收入也受到重大影響。為應對困境，貝殼董事長兼CEO彭永東去年12月提出「一體兩翼」佈局戰略，「一體」是指房產交易，「兩翼」是家裝家居和普惠租房業務，並取得初步成功。今年首9個月，其家裝家居的收入按年大增20倍至29.5億元，成功抵銷了中介業務的收入損失。市場反應：業績公佈後，貝殼控股在紐約的股價週三大漲12%至16.92美元。其港股周四早市曾飆升13%，中午收市升幅略收窄至9.5%，報43.6港元，比今年5月首日以介紹形式掛牌的開市價30港元高45.3%。記者：何仲尼欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏