獨立董事的新定義(下)
加強《企業管治守則》,能為香港上市公司董事會提供改革的黃金機會,而獨立董事的新定義,則有望提升香港作為國際金融中心的地位 這是關於獨立董事改革的兩部分系列文章的第二部分。如想閱讀第一部分,請按這裏 賴錦權 上回談到港交所(0388.HK)在2024年6月就優化《企業管治守則》發表諮詢文件,加強對於香港上市公司獨立非執行董事的獨立性要求,以及設立首席獨立董事的建議。 港交所在諮詢文件提到,建議為獨立董事增設限制,不能擔任多於6間上市公司的董事職務,原因是一名獨董如果同時擔任過多董事職務,可能無法充分了解每家公司的運營狀況和風險,甚至在不同公司之間出現利益衝突,並影響其獨立性。 筆者原則上認同此建議,事實上很多獨董在香港商界都是知名人士,可能在不同的專業團體、公營機構和慈善團體擔任重要職務,如果一人再身兼多間上市公司的獨董,可能對每間公司的參與動機相對較低。 相反,如果一人即使任職多間上市公司的獨董職務,但如果他是一名「專業全職」獨董,沒有其他太多公職,可能對於每一間上市公司都能參與足夠時間。因此,為獨董設置上限的好處,都要視乎實際情況,而上市規則只是規限獨董,不適用於執行董事,但事實上香港很多公司的執董都是身兼多職,考慮到執董的薪酬遠遠高於獨董,但表現可能也不甚了了,這是否會對獨董、投資者和小股東出現不公平現象呢? 任期上限 目前中國內地及新加坡交易所獨董,任期上限分別設有6年和9年規定,而在港交所的諮詢文件,亦建議為獨董設置9年任期上限,而9年屆滿後,需經過兩年「冷靜期」,該名獨董才能重新獲聘。 箇中原因,是當獨董在同一家公司任職滿9年時,長期任職可能使獨董與公司管理層建立密切關係,導致他們在決策過程中,無法保持必要的距離和批判性,也難以保持客觀中立的立場。因為隨著在公司任職時間越久,獨董可能對公司已建立一定依賴感,並過於熟悉公司的內部運作和文化,這可能使他們更難提出批評或不同意見。與獨董不能擔任多於6間上市公司董事職務的建議一樣,文件提議設三年過渡期,2028年1月1日才生效。 不過,筆者對獨董任期設年期上限,則持有保留意見,原因是獨董的任期長短,與其獨立性並沒有太大關係,打個比喻,如果獨董本身與公司董事有一些個人聯繫,即使任期很短,也不能確保他具有完整的獨立性;此外,獨董任職時間越長,就更能反映他對董事會的貢獻,並更加融合公司的策略管治及文化,在經驗的累積下,更可加強執行獨董的職責。 此外,當規定生效後,未來可能會有大量獨董需要離職,那麼,上市公司如何確保新任獨董人選同樣擁有豐富經驗?到時會否出現人才荒?最後,諮詢文件也沒有提及關聯公司的關係,例如同一集團擁有多間上市公司,任期過長的獨董能否在同一集團旗下公司辭退獨董職務,然後擔任同系公司獨董的職務,以避過港交所規定呢? 總括來說,對於優化《企業管治守則》的諮詢文件,筆者偏向贊成,只是對小部分內容有不同意見。加強企業管治,能為香港上市公司董事會提供改革的黃金機會,而獨立董事的新定義,則有望提升香港作為國際金融中心的地位。 賴錦權先生於港交所主板上市公司擔任公司秘書,並為香港多間專上學院兼任講師 本文內容純屬作者個人意見,不代表咏竹坊立場 欲訂閱咏竹坊每週免費通訊,請點擊這裏
獨立董事的新定義(上)
首席獨董負責帶領和聯繫其他獨董,共同監督董事會的表現,確保董事會符合公司的長期目標及股東期望 賴錦權 為提升上市公司董事會企業管治表現,港交所(0388.HK)在2024年6月就優化《企業管治守則》發表諮詢文件,加強對於香港上市公司獨立非執行董事的獨立性要求。諮詢文件建議,如果董事會主席並非獨立人士,則需要指定一名「首席獨立董事」、限制獨立董事不得同時出任多於6間上市公司的董事,與及在任超過9年的獨董,將不再被視為獨立人士。 該諮詢文件提議多設三年過渡期,2028年1月1日起才生效。如果這些改革建議獲得採納,以往一名「獨董王」同時擔任數十間公司獨董,以及「長年獨董」等引起投資者關注的問題將有望解決,並更加符合國際標準。 建議中的首席獨董,將作為至少三名獨董的領袖,負責帶領和聯繫其他獨董,共同監督董事會的表現,確保董事會符合公司的長期目標及股東期望,他們通常充當公司與股東之間的橋樑,促進雙方溝通,增強股東對公司的信任。 基於首席獨董的獨立性,在風險評估和管理方面提供專業意見,能協助董事會制定更合理的風險管理策略,在收購合併、重大投資決策等重要事項上,首席獨董的意見往往是不可或缺,除了能夠提供專業的建議和見解,亦有助減少公司違反上市披露準則的情況。此外,首席獨董更可以加強三位獨董的分工職責,避免職責重複及監管不到位,出現違反上市規則的情況。 首席獨董角色關鍵 雖然首席獨董的角色非常重要,但首席獨董對個別上市公司的職效可能會不同,例如需要考慮董事會人數,如果獨董在董事會佔有過半席位,設立首席獨董可能會有助於獨立股東,但若執董的人數多於獨董,設立首席獨董對於提升整體董事會效能影響不大。 另外一點非常重要的,是首席獨董一般由控股股東或公司主席委任,變相有機會令首席獨董較為關注大股東,而忽略了小股東的利益,例如大股東擁有超過50%股權,即使在董事會議決時有首席獨董參與,也未必有助考慮小股東的利益。因此,筆者建議如果需要加強董事會的獨立性,應該考慮執董與獨董的人數比例,與及制定機制(例如由獨立股東選出,控股股東及其他董事必須棄權)委任首席獨董以符合公司及整體股東的利益。 此外,擔任首席獨董較一般獨董的要求更高,包括非常熟悉上市規則及了解公司營運,並需投放一定時間於企業管治中,因此建議可以考慮由提名委員會作出委任及遴選,嚴格審核首席獨董的履歷背景及過去的董事會表現,作為獨董的領導。 對於諮詢文件中有關首席獨董的評論,暫時着墨至此,下一篇文章,筆者會與大家分享這項改革建議的更多看法。 賴錦權先生於港交所主板上市公司擔任公司秘書,並為香港多間專上學院兼任講師 本文內容純屬作者個人意見,不代表咏竹坊立場 欲訂閱咏竹坊每週免費通訊,請點擊這裏
獨立董事如何確保「獨立」身份?
上市公司獨立董事的獨立性有時候會受到質疑,因為獨立性的限制不包括同窗、朋友等關係,因此很難避免上市公司委任獨立董事時,把位置留給「自己人」 歐美美 每間上市公司都設有董事會,由一眾董事引領公司大方向,議決公司重要事務,指示各階層僱員工作。作為國際金融中心,香港交易所《上市規則》列明,每間上市公司委任的獨立非執行董事人數不能少於三名,佔董事會人數至少三分之一,而且當中至少有一名須具備適當專業資格、會計或相關財務管理專長,以協助審核公司帳目。 獨立董事的意思,是不在公司內部內職、獨立於其他執行董事與股東,並與公司或公司管理人員沒有重要業務聯繫或專業聯繫,並能對公司事務作出獨立判斷的人士。此外,部分獨立董事為彰顯其獨立性,亦不會持有任何相關公司股份或認股權,以免個人利益影響其獨立決定。 不過,香港的獨立董事與歐美、澳洲等上市公司不同,較少列明董事每年需承諾付出多少時間和出席多少次會議,因此他們的薪酬亦難與外國上市公司比較,一般每年只收取20萬至30萬港元報酬,部分年薪更低至10萬港元,與執行董事或其他公司管理層相去甚遠,甚至連一名香港低薪「打工仔」也不如。由於報酬低微,不少獨立董事難免「交行貨」,甚至「身兼數職」,出任多間公司獨立董事。 長時間任職損獨立性 另外,獨立董事的獨立性有時候會受到質疑,雖然上市公司主要股東或董事的親屬,並不會擔任獨立董事,但基於「獨立性」的限制不包括同窗、朋友等關係,因此很難避免上市公司委任獨立董事時,把位置留給「同聲同氣」人士,結果令董事會的獨立性受到影響。 事實上,當一名獨立董事在一間上市公司任職一段長時間,與董事會的其他董事經過長時間相處,可能相當熟悉彼此,甚至已建立一定默契,其獨立性或受到質疑。如果董事會成員不時更新,可避免出現個別董事長期盤踞的現象,有助維護董事會的認受性。 有見及此,港交所已實行新的企業管治守則,要求上市公司在一名獨立非執行董事在任已過9年後,以獨立決議案形式由股東審議,該董事是否應該繼續連任,並須就此作出披露。另外,當全數獨立董事都在任逾9年後,該公司便必須委任一名新的獨立非執行董事,以避免該批獨立董事因在任太久失去獨立性。而區內其他股票市場,如新加坡和台灣等,也同樣計劃引入該制度,以杜絕「萬年獨立董事」的不健康現象。 當然,港交所仍然可以爭取做得更好,考慮歐美市場的企業管治守則,將獨立董事佔公司董事會成員比例提升至一半或以上、或增設調解小股東與主要股東矛盾的「首席獨立董事」,將有助提升香港上市公司的企管質素。 總括而言,作為上市公司,首要是維護公司整體股東利益,董事動用職權的同時,權力亦理應受制衡,因此一班真正超然於公司利益以外的獨立董事,持續發揮監察作用,才有助公司的長足發展。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們了解更多詳情 本文內容純屬作者個人意見,不代表咏竹坊立場 欲訂閱咏竹坊每週免費通訊,請點擊這裏
創辦人解散董事會 圖森未來混亂加劇
這家自動卡車公司董事會因未公開的內幕交易而解僱了CEO兼聯合創辦人侯曉迪,幾周之後,候和另一位聯合創辦人解散了整個董事會
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