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隨著董事會的發展,董事們承擔了更多的職能,他們在危機時期協助溝通工作,可以幫助緩解管理層的壓力

Vivian Lines

肆虐全球的新冠疫情,讓企業董事會在困難時期,爲支持管理層和增加公司價值而發揮的作用更加突出。與利益相關者的溝通,是董事會增强管理層工作表現的一種方式。

麥肯錫的一篇文章,探討了董事會在疫症期間和之後的作用,文章稱「董事會可以通過確認傳播計劃和聲譽管理所面臨的挑戰,以及與選定的外部利益相關者溝通,來緩解管理團隊的壓力」。與投資者、政府和監管機構進行更廣泛的溝通,是董事會可以有效增加價值的領域。

幫助管理層進行業務交流並不是董事會的傳統職能,戰略規劃、監督重大交易和首席執行官繼任計劃,通常被認爲是董事會能爲公司創造的價值,而財務報表審查、合規性和審計相關的活動是至關重要的,但卻被認爲欠缺戰略性。

然而,這不是一個正常的時代,新冠疫情帶來的禁足令,爲企業帶來「新常態」。如果董事會成員能够幫助管理層的减輕壓力,利用他們的自身經驗協助解决問題,並幫助發展超越危機的戰略思維,爲恢復業務和可能出現的問題作好準備,那麽就不應太擔心董事會會否過度介入公司業務。

正如Russel Reynolds Associates在一篇關於危機中董事會領導力和績效的論文中指出,「那些快速行動以加强對內部和外部利益相關者,並擁有强大、富有同情心和積極文化的董事會,在危機後受益最大」。

不斷變化的角色

在過去十年中,由於新的證券交易所規則、不斷變化的公司需求,以及社會期望轉變,董事會已經發生了變化。

Heidrick & Struggles在3月發表的一項調查,研究了「未來的歐洲董事會」,指出董事會的角色正在發生變化,新的參與領域包括「曾經可能只屬於管理層的問題,如聲譽和可持續性,以及其他正在出現對績效至關重要的問題,如建立和維持目標。」

董事會可以依靠公司的首席傳播官來提供這種專業知識,或者求助於外部顧問的建議。但是,爲了將這種學習完全融入董事會的思維和實踐中,公司將需要董事會中的獨立董事,而不是執行董事具備這些深入技能。

從溝通的角度來看,我想爲承擔這種與利益相關者溝通的擴大角色的董事會成員,提供以下建議。

確保信息傳遞是一致的:在這種情况下,董事會與管理層一起工作,所以在信息傳遞上保持强烈的一致性是很重要的,同時要確保董事會不被認爲是作爲管理層在運作。

思考信息如何被接收或聽到:考慮一下,如果你是信息接收方,你會有什麽感覺?是否有辦法說得更好,以便更有效地與利益相關者聯繫?

對壞消息直言不諱:我堅信不要給壞消息塗上糖衣,然而,你的利益相關者也會希望知道問題可如何解决。隨著企業進入危機的恢復階段,以未來爲重點的信息傳遞越來越重要。

展示共鳴而不僅僅說事實:特別是在危機時期,情感領導比智力領導更重要。

利用你的人際網絡:你之所以能進入董事會,可能是因爲你擁有的技能和關係,以及你作爲團隊的一部分,能與對方緊密工作的能力。現在,是你利用這些關係來幫助公司渡過危機的時候了。

企業聲譽與利潤一樣重要:一項研究表明,公司的聲譽以及它如何管理危機,會影響其良好的恢復能力。

董事會在溝通和企業聲譽方面的參與,會隨著新冠疫情的消失而失去嗎?無論「黑天鵝」危機的風險如何持續,我認爲董事會在這些領域的參與不會减少,也不應該减少。

亞洲公司也應該注意,特別是在地緣政治摩擦有可能破壞他們在一些海外市場的經營許可的情况下,現在是在董事會層面加强溝通和企業聲譽技能的時候了。

正如Heidrick & Struggles在其《香港董事會監測》報告中指出,提名委員會「可能會考慮傳統上未開發的職能領域高管」,當中包括公關、通信和營銷等。而在全球範圍內,董事會在溝通和企業聲譽方面所承擔的角色有所擴大,相信早晚也會加强對未來董事會的定義。

Vivian Lines是許多諮詢委員會的成員,也是亞洲各地公司和組織的有效利益相關者參與的顧問。其聯繫方式是:vivian.lines@linesconsulting.asia

(本文爲翻譯文章,中英文版本如有衝突,以英文版本爲准。如欲參考原文,請點擊這裏)

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新聞

傳耐克終止一線經銷權 滔搏股價急挫

運動服飾銷售商滔搏國際控股有限公司(6110.HK)周四表示,截至5月31日的三個月(公司財年首季)零售及批發業務銷售額錄得10%至20%跌幅。截至5月底,公司直營門店毛銷售面積較三個月前下降2.9%,同比減少11.2%。 滔搏於周四上午停牌,公司注意到前一日股價及成交量出現異常波動。公司稱,有媒體報道猜測耐克計劃自明年1月1日起,終止其在中國大陸的所有線上一線經銷授權,但公司補充表示,尚未收到耐克就此發出的任何正式通知。 公司表示,截至2026年2月28日的財年中,耐克產品的線上銷售額約佔其營收的22%。停牌前,公司股價周三下跌14.6%,收報2.05港元。該股今年迄今已下跌約30%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Juhui makes mixed seasonings

從火鍋江湖突圍 複合調味品龍頭聚慧叩關港交所

總部位於重慶、面向餐飲企業提供複合調味品的聚慧,希望追隨競爭對手海天味業去年12.8億美元上市的步伐 重點: 聚慧食品已申請赴港上市,儘管競爭帶來盈利壓力,公司仍押注規模達8,400億美元的中國餐飲市場尋求增長 公司為連鎖餐廳生產複合調味品定製品,而中國餐廳連鎖化率相較美國、日本等成熟市場仍處於較低水平   譚英 1999年7月,來自中國西南大學化學專業的苟中軍與王斌,開始利用兼職時間協助火鍋店老闆調製鍋底配方。當時不同廚師做出的鍋底口味各有差異,而兩人這門獨特的調味生意很快迎來大量訂單,並開始成為劉一手、重慶小天鵝及成都獅子樓等本地知名火鍋品牌的幕後合作夥伴。 兩人於2008年成立自己的公司聚慧企業管理,隨後服務中國多個增長最快的全國性餐飲連鎖品牌,從海底撈、呷哺呷哺等火鍋品牌,到知名中式快餐連鎖老鄉雞等其他餐飲企業。 如今,聚慧食品科技有限公司已成為中國第四大複合調味品定製品供應商,並計劃赴港IPO,希望追隨規模更大的競爭對手海天味業(3288.HK;603288.SH)進入資本市場。海天味業是行業龍頭,一年前在香港上市集資100億港元(12.7億美元)。 苟中軍與王斌能否複製海天的上市表現,將取決於市場是否青睞他們相對細分的複合調味品供應業務。複合調味品約佔中國整體調味品市場的四分之一。聚慧是該細分領域中最大的第三方中式複合調味品定製品供應商,但頤海國際(1579.HK)及同樣考慮赴港上市的天味食品(603317.SH)等競爭對手也緊隨其後。 聚慧上周遞交申請文件,希望投資人看重其多年行業經驗,以及中國餐廳連鎖化率相較美國、日本等成熟市場仍然較低所帶來的增長空間。連鎖餐廳正是聚慧的主要客戶。 若以聚慧2025年盈利1.25億元及與海天相若的21倍市盈率計算,公司估值約為26億元(3.83億美元),僅相當於規模大得多的中國醬油龍頭海天約2,000億元市值的一小部分。不過,海天歷史更悠久、根基也更深厚,已有逾百年歷史,相較之下,聚慧只有約20年發展時間。 增長潛力強勁 申請文件引用第三方數據指出,中國複合調味品市場去年規模達1,302億元,約佔全國調味品整體市場5,113億元的四分之一。中國整體調味品市場預計到2030年前年均增長6.2%,而由多種原料組成的複合調味品,預計年均增速將更快,達9.8%。 預製調味品需求增加,部分反映年輕消費者未必認為凡事都需要從零開始烹調。不過,聚慧只面向企業客戶銷售,意味著其增長主要由餐飲企業的快速擴張帶動,而這些企業依賴聚慧穩定的產品品質及定製能力。 根據中國連鎖經營協會2026年報告,去年門店數介乎500至1,000家的中型餐飲連鎖品牌,門店數按年增長32.6%;擁有101至500家門店的連鎖品牌,門店數則增長28.3%。整體而言,按中國連鎖經營協會數據,連鎖品牌在中國餐飲市場中的佔比,由2023年的21%升至去年的25%。 去年中國餐廳連鎖化率僅為22.9%,遠低於美國的56.9%及日本的53.2%。聚慧認為,這為其業務帶來顯著增長潛力,因為公司收入主要來自連鎖餐飲經營者。 相較公司2023年至2025年間相對平穩的實際收入與利潤,這些市場數據顯然更能為聚慧的IPO申請增添想像空間。事實上,公司去年收入與利潤均有所下滑,收入下降2.6%至11.1億元,利潤則下降18%至1.25億元。不過,今年首三個月業績有所回升,收入同比增長21%至2.97億元,利潤增長71%至2,970萬元。 公司的毛利率在2023年至2025年間也大致持平,其後由去年同期的30.3%微降至今年首季的30.2%。平均售價下跌持續壓低其利潤率,尤其是佔聚慧收入約95%的複合調味品定製品。這類定製產品的平均售價由2023年的每公斤21.6元,降至去年的19.9元,並於今年首季進一步降至每公斤19.3元。公司指出,市場競爭以及擴大市場份額的需要,是價格下降的主要原因。 復購率強勁 雖然這些數字看起來不算亮眼,但聚慧表示,投資者同樣應關注其客戶留存情況。在公司目前服務的13萬家餐飲門店中,年度客戶復購率已由2023年的54.2%大幅升至去年的72.1%。 聚慧在其總部所在地重慶一座84,900平方米的工廠生產複合調味品定製品,並在一座33,000平方米的工廠生產複合調味品標準品。真正的定製工作則透過其遍布全國的30個應用中心完成,這些中心配備100名研發專家及專業廚師。聚慧表示,這是行業內規模最大的同類網絡。公司稱,該網絡扮演著「客戶現場研發顧問」的角色,免費提供菜單開發支持、共同創作新配方,並在現場協助解決營運挑戰。 聚慧真正出色之處之一在於其資產負債表。公司資產淨值由2023年的3.334億元,幾乎倍增至今年首季的6.273億元,主要受益於回購早期投資者持有的優先股。這幫助公司將債務由2023年的5.534億元,降至2026年首季的1.573億元,也讓苟中軍與王斌保有公司80%的股權。 雖然聚慧許多大型客戶仍在增長,但公司可能面臨的一項挑戰是,部分最大型連鎖品牌正將增長重心放在中國以外市場。相比之下,根據中國連鎖經營協會報告,門店數超過1萬家的最高層級連鎖餐廳,其國內門店數量保持相對穩定。 海底撈就是一個例子。該公司於2022年將海外業務分拆為一家獨立上市公司,該業務目前在14個國家擁有127家門店,主要分布於東南亞。聚慧或許能為這類客戶的海外業務提供服務,但相關公司也可能讓海外分部尋找能夠在當地生產,且更了解當地口味的供應商。 整體而言,聚慧呈現給投資者的是一個喜憂參半的故事。一方面,公司身處具備龐大增長潛力的細分市場;但另一方面,在努力維持對國內競爭對手領先之際,聚慧能否與市場同步增長,仍遠未明朗。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

礦區自駕龍頭易控智駕通過港交所上市聆訊

礦區自動駕駛方案提供商易控智駕科技股份有限公司已通過港交所上市聆訊,海通國際爲其獨家保薦人,此前其境外IPO已獲得中國證監會備案。 根據周三公開的聆訊後資料集,易控智駕是國內最早投身礦山自動駕駛運輸領域的企業之一,專注於採礦場景下無人駕駛方案的商業化落地,也是全球首家實現超千輛級活躍無人駕駛礦卡車隊部署的公司。 據第三方數據,按2025年收入排名,易控智駕在中國商用車智能駕駛市場中位列第一。公司已獲紫金礦業、寧德時代、兗礦資本、同力股份、中際旭創等產業資本支持。 2023年至2025年,公司收入分別約爲2.71億元、9.86億元、14.35億元,但尚未實現盈利,同期分別虧損3.33億元、3.9億元及5.15億元。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

攜程首季盈利挫4成 市監局調查或有重大不利影響

網上旅遊平台攜程集團有限公司(9961.HK;TCOM.US)周四公布首季度業績,淨營業收入162億元人民幣(下同),同比上升17%,但股東應佔溢利則下跌42%至25億元。按非公認會計準則的淨利潤為39億元,同比下跌7%。 公司表示,因高能源價格及地緣政治波動影響,加上為配合行業標準作出變化而進行運營調整,預計今年第二季度的淨營業收入同比只增長3%至8%。 今年1月,攜程被國家市場監管總局指涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為,現正被調查。公司指出,市場監管總局的調查結果,可能導致重大罰款,又或令公司業務慣例變更,並對綜合財務狀況、經營業績或現金流量產生重大不利影響。 周四攜程在香港開市跌3.9%報340港元,公司股價較過去一年高位下跌逾四成。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏