虧損又虧損 如祺何時見盈利？
網約車平台如褀出行繼續錄得年度虧損，公司銳意發展的Robotaxi，暫時未見任何突破 重點： 去年持續虧損，蝕5.64億元 Robotaxi的收入乏善可陳 劉智恒 去年7月挾Robotaxi（無人駕駛出租車）概念到港上市的如祺出行科技有限公司（9680.HK），在港交所成功敲鑼後的一周，股價直線下插，半年後較招股定價35港元下挫近七成，傷透一眾投資者的心。 公司近日交出新一份成績表，結果教人失望，整體業績雖有改善，但虧損仍達5.64億元。 香港電影《無間道》中，梁朝偉飾演的臥底探員陳永仁一句經典對白：「三年又三年，十年也快來了？」正如這句話，如祺的投資者還要等多少年，公司才可扭虧為盈？ 虧損停不了 如祺出行2019年成立，距十年還有一段時間，但何時扭虧，我們沒一個底，或許只能看看去年招股書的表述：「我們預計在2024年、2025年、2026年及2027年將繼續產生淨虧損及經營淨現金流出。」 換言之如祺到2027年仍將錄虧損，之後能否收支平衡甚至扭虧為盈，相信今天管理層也未必可給出答案。 再看業務數據，公司去年註冊乘客3,450萬名，按年增長44%，交易金額29.8億元，上升8%，日訂單量則升15%至近31萬單。不過，每筆訂單平均交易金額，卻由2023年的28元跌至去年的26.4元。似乎訂單量及交易額的增加，是透過減低車資，或向司機讓利所致？ 再者，從2021至2023年，如祺分別虧損6.85億元、6.27億元及6.93億元，連同去年，累計虧損25.7億元。雖然去年虧損收窄18%，但改善的步伐並不明顯，投資者難寄厚望。 百度做不到 如祺可做到？ 如祺上市時曾高舉的Robotaxi更未成氣候， 其Robotaxi業務與順風車及推廣營銷均包含在「其它項目」內，收入僅有204萬元，相比24億元的總收入簡直微不足道，寄望如祺靠Robotaxi打翻身戰，仍是遙不可及。 當然Robotaxi若能成功，對公司來說將屬一大突破，問題是Robotaxi現仍在試行階段，別說為企業帶來盈利，何時能實際推出市場仍屬未知之數，甚至能否有效操作，也是一大疑問。 強如百度（9888.HK, BIDU.US），其無人駕駛「蘿蔔快跑」仍在摸索試行階段。現主要以武漢為試點，投放1,000輛車在路上經營自動駕駛服務。 然而「蘿蔔快跑」仍有許多未完善的問題，如不能準確到達指定上落車位置；於繁忙路段，又不懂變換路線，更偶有出問題而未能行駛。 可見Robotaxi尚有許多問題要克服，即使百度已率先進行大規模試行，至今仍未能全面投入在道路上營運；還在起步的如祺，你能相信在短期做到嗎？ 資金技術落後對手 資金方面，經營網約車平台，屬輕資產模式，車輛是司機資產。相反經營Robotaxi，車輛就要由平台投資，即是說平台由輕資產變成重資產。 小馬智行（PONY.US）副總裁張寧曾對媒體說：「在像北上廣深這樣的城市中，當投放量在1,000台時，運營才會達到盈虧平衡點。」 換言之要發展Robotaxi業務，關鍵是規模，所需的車輛數量動輒數千甚至上萬計，再加車輛維修保養、充電、保險、以及運營等費用，單是資金的投入隨時數以十億計。 再看如祺去年的財報，上市集資的4成金額，即約3.9億港元用於Robotaxi的研發，以這個金額來說，實在是杯水車薪。 如祺往後當然可透過資本市場融資，但以公司現時的盈利及業務狀況，要進一步集資並不容易，特別上市後股價大幅下挫，要吸引投資者就有相當難度。 或許如祺未來只專注經營Robotaxi的網約平台，不帶重資產，但你去做，別的平台如滴滴等也能做，如祺的優勢又在那？…
視頻簡訊：百度季報突顯AI動能 蘿蔔快跑加速國際化佈局
百度 2024年第四季度營收穩定在47億美元，淨利潤按年倍翻至7.11億美元百度旗下自動駕駛計程車平臺「蘿蔔快跑」當季訂單量突破110萬單。
圖達通SPAC赴港上市之路或將舉步維艱
這家自動駕駛激光雷達傳感器製造商已同意通過香港SPAC計劃借殼上市的交易，該計劃推出已有三年，但並未取得太大進展 重點： 圖達通已同意與特殊目的收購公司(SPAC) TechStar合併，在香港借殼上市 事實證明，由於要求嚴格並且投資者態度謹慎，通過香港已有三年歷史的SPAC計劃上市困難重重 梁武仁 又一家寄希望於自動駕駛汽車前景的公司尋求登陸香港交易所。儘管今年美國和香港都出現了一系列類似的自動駕駛汽車新股上市，但圖達通這家公司的上市之旅可能不會一帆風順，反而或將舉步維艱。 上周五，一家名為TechStar Acquisition Corp. (7855.HK)的特殊目的收購公司(SPAC)表示，已簽署與圖達通合併的協議。圖達通是一家總部位於美國的激光雷達(LiDAR)傳感器製造商，這種傳感器是自動駕駛的關鍵部件。理論上，這筆交易應該會成為圖達通在香港上市的一條捷徑，因為合併完成後，它只需要繼承TechStar在香港交易所的位置即可。 SPAC是沒有實際業務的空殼實體，僅作為真實公司通過反向合併上市的工具，這種上市方式可以繞過傳統IPO程序的繁瑣要求。近年來，其相對簡單的特點促使SPAC交易在美國激增，尤其是在資金短缺的科技初創公司中。 但圖達通能在多快的時間內抵達終點，甚至能否實現，目前還不確定。香港在2022年初推出了SPAC計劃，旨在複製此類上市在美國的繁榮，重振股市，當時香港股市仍在新冠疫情的餘波中苦苦掙扎。 然而，香港的借殼上市計劃幾乎從未起飛過。今年10月才有了第一筆SPAC合併，涉及的是新加坡電子商務公司獅騰控股有限公司(2562.HK)。這筆交易推進相對較快，簽署SPAC合併協議幾個月後就完成了。但其他幾筆SPAC合併交易似乎陷入了困境。 其中之一是找鋼網與Aquila Acquisition Corp.(7836.HK)的合併。2022年3月，Aquila成為香港首家上市SPAC，一時引起轟動。去年夏天，該公司披露了與找鋼網合併的計劃，引發了外界對這家鋼鐵交易平台運營商即將成為港交所首家通過SPAC交易上市的公司的厚望。當時，Aquila預測該交易將在2023年第四季度完成。 但這個時間早已過去，此事毫無進展，原因可能是未及時獲得中國證券監管機構的必要批准。Aquila終於在今年3月向港交易所提交了上市申請，這似乎表明交易即將完成。但九個月後，這筆交易仍未完成。 拖延這麼久的原因之一可能是，為了防止害群之馬利用該計劃破壞香港股市，香港針對SPAC交易的審批程序頗為嚴格。在本月初提交的一份文件中，找鋼網報告了聘請銀行處理與Aquila合併事宜，並提醒稱，該交易尚未獲得港交所和香港證券監管機構的批准。 謹慎的姿態 在SPAC公司上市後仍處於空殼狀態時，港交所只允許專業投資者進行投資，由此可見香港方面的謹慎態度。相比之下，美國的計劃允許所有人投資此類SPAC。香港的投資者本就相當保守，這使得SPAC很難籌集資金。 此外，香港的SPAC在上市時必須擁有至少10億港元(約合1.29億美元)的淨資產，這等於是設定了很高的准入門檻。所有這些障礙加在一起，導致香港只有為數不多的SPAC存在。 但留給找鋼網的時間不多了，因為它的SPAC合作夥伴Aquila必須在明年3月之前完成合併。這是因為根據香港的規定，SPAC必須在上市後24個月內找到合併夥伴並簽署協議，並在36個月內完成合併，以避免解散。 Techstar於2022年12月上市，因此它宣布與圖達通合併勉強滿足了24個月的要求。這可能會讓一些人懷疑，它是不是因為面臨在最後期限前找到目標的壓力，而選擇了一個不那麼理想的合作夥伴。 TechStar並沒有透露太多有關圖達通財務狀況的信息，而已公開的信息也並未給人多厲害的感覺。它援引第三方數據稱，2023年，圖達通在乘用車激光雷達產品的銷量中排名第一。圖達通的投資者中包括新加坡主權財富基金淡馬錫，淡馬錫幫助該公司建立了信譽。但該公司的收入增長似乎已經迅速降溫。 根據TechStar提交的文件，圖達通的年收入在2023年同比增長83%，達到1.21億美元。但它在2022年才開始產生有意義的收入，2021年收入僅為460萬美元。因此，該公司在2023年才開始加大生產，儘管它早在2016年就成立了。 對於新興科技公司來說，要過很長時間才能產生收入並不罕見，因為開發和實現大規模生產需要一段時間。不過，對圖達通來說，它的收入增長似乎在今年踩了煞車。該公司2024年上半年的收入總額約為6,600萬美元，略高於去年全年收入的一半。更糟糕的是，它的淨虧損正在擴大，從2022年的1.88億美元增加到去年的2.19億美元。 目前，無法保證TechStar和圖達通的聯姻一定會通過香港監管機構的審查。精明的投資者可能會對圖達通的長期前景提出質疑。另一家激光雷達公司、同樣處於虧損狀態的禾賽(HSAI.US)於去年2月在美國上市，但其股價較IPO價格下跌了40%以上，目前的市銷率為6.4倍，相對較低。在香港上市的另一家激光雷達公司速騰聚創(2498.HK)市銷率略高一些，為8.1倍。 與TechStar合併將讓圖達通的估值增為117億港元，是其2023年收入的12倍多，在市銷率方面遠高於禾賽和速騰聚創。如此高的估值，再加上圖達通的收入增長似乎正在放緩，表明該公司可能難以打動投資者，更不用說監管機構了，而只有這些監管機構開綠燈，圖達通才能完成香港上市。…
簡訊：百度獲得香港首個自駕車試驗許可證
香港運輸署上周五發出公告，向百度(9888.HK; BIDU.US)在港註冊的Baidu Apollo International Limited批出首個自動駕駛車輛先導牌照，允許其在北大嶼山使用10輛自動駕駛車輛進行試驗。 公告指出，在初始測試階段，任何時候只允許一輛自動駕駛車在指定路段行駛。作為安全預防措施，車上將有一名後備操作員，在必要時可以接管車輛控制。該許可證的有效期為五年，從2024年12月9日開始，直到2029年12月8日結束。 百度的無人駕駛出租車服務Apollo Go目前在中國多個城市運營，其中在湖北武漢擁有最大的車隊，超過400輛車。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
大疆教父領航 希迪或成「自駕礦卡」第一股
來自湖南的希迪智駕，是中國最大自動駕駛採礦卡車企業，並在自駕商用車領域排名第二 重點： 2024年上半年，公司收入2.6億元，同比大增472% 自動駕駛業務收入較去年同期大增7.8倍 李世達 近年自駕公司如雨後春筍般出現，不少自駕技術相關的企業成功在港交所上市。但這些公司多瞄準乘用車賽道，專注商用車自駕業務的公司並不多見。 來自湖南長沙的希迪智駕(湖南)股份有限公司就是其中受關注的公司之一，他們主營自動駕駛卡車業務，尤其是礦場卡車。獨特的技術路線讓他們吸引了眾多目光，如今正式向港交所遞表申請上市，中金公司、中信建投及中國平安資本(香港)為聯席保薦人。 「大疆教父」創立 希迪智駕成立於2017年，創始人之一是有「大疆教父」之稱的李澤湘。上世紀90年代，李澤湘在香港科技大學任教，其中一位學生，便是後來的無人機品牌大疆的創始人汪濤。大疆成立初期，李澤湘在人力、財力上提供支持，並一度擔任大疆董事長。其後李澤湘開始新的創業，便是希迪智駕。 希迪智駕的前身是長沙智能駕駛研究院，作爲中國領先的商用車自動駕駛技術供應商，公司專注於自動駕駛礦卡及物流車、V2X(車聯網)技術及高性能感知解決方案的研發。 根據申請文件，希迪智駕是中國第二大自動駕駛商用車技術公司，也是中國最大的自動駕駛挖礦公司，公司在自動駕駛商用車領域和自動駕駛礦卡場景的市佔率分別為8.2%和36.5%。 公司的自動駕駛解決方案分為兩部分。首先是自動駕駛礦卡解決方案——「元礦山」，主要是在鑽孔、爆破、挖掘以及運輸等採礦流程中，實現無人駕駛和智能化操作，能夠實現遠程調度車輛，監管採礦作業，也可以實現遠程操作挖機等操作。 灼識咨詢數據指出，希迪自駕礦卡已把採礦效率提升到人工駕駛礦卡作業效率的104%。 截至今年9月30日，自2022年量產以來，希迪在河南、江蘇、湖南等多地採石場及煤礦場，已交付123輛自動駕駛礦卡，並且已經收到320輛自動駕駛礦卡，以及206套獨立自動駕駛卡車系統的訂單。 自動駕駛解決方案的另一大業務是物流車，主要供給工業及物流園區等，在封閉及半封閉環境中，可實現從一個裝載點到另一個裝載點的「端到端」自動駕駛。 合計物流車與自駕礦卡的自動駕駛業務，佔公司今年上半年總體收入達六成。 公司的業務在今年迎來大幅增長。申請文件顯示，公司2021年至2023年總收入為7,739萬元、3,106萬元、1.3億元，年複合增長率為30.9%。至2024年上半年，收入大增至2.6億元，同比增長472%。 收入大漲主要受益於自動駕駛業務的增長。今年上半年，自動駕駛業務的營收達1.6億元，較去年同期的1,753萬元爆增超7.8倍，佔總營收比重上升至60.4%。 不過，公司仍處於虧損中，總體呈收窄趨勢。2021年至2023年，非通用會計準則下經調整後淨虧損分別為1.1億元、1.6億元、1.4億元。今年上半年虧損為5,944萬元，較去年同期的6,543萬元收窄9.2%。 明星資本看好 希迪智駕成立以來獲得過8輪融資，投資方包括紅杉中國、百度風投、聯想控股、長沙國資委旗下湘江國有投資等。今年2月，希迪智駕完成C+輪融資2,400萬元，融後估值超過90億元。IPO前，李澤湘控制43.63%股權。 作為一家自駕技術公司，特別是主打自駕礦卡的公司，希迪智駕也存在客戶集中、毛利率偏低的問題。 2021年到2023年，公司自動駕駛的收入從680.3萬元增長到7,441.8萬元，但毛利率卻從22.5%下降到19.5%。今年上半年，自動駕駛業務毛利率僅從去年同期的15.6%提升到16.1%。 公司收入增長更多依賴於單個客戶價值提升。過去三年，公司自動駕駛的客戶數量分別為14個、8個及12個，平均客戶價值分別為48.6萬元、350萬元和620萬元。到2024年上半年，這一數字增長到3,901萬元。 過去三年，公司來自最大客戶的收入佔比，分別為82.9%、78.4%、31.2%。今年上半年又回升至58.9%。 值得一提的是，希迪智駕是第四家以18C規則申請在港上市的公司，也是今年9月18C章節調整後首家遞表的公司。此前三家分別是晶泰科技(2228.HK)和黑芝麻智能(2533.HK)及越疆機器人。 自動駕駛目前仍是一個新興行業，希迪智駕似乎已有了好的開始，關鍵或許在於後續業務規模能否持續增長，進而推動盈利能力成長。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
自動駕駛熱潮升溫 地平線上市首日表現強勁
這家智能駕駛科技公司將利用IPO所得資金抓牢市場機遇，進一步推動收入和利潤率增長 重點: 地平線在港IPO，籌集資金54.1億港元，估值達到534億港元 公司上半年收入增長152%，預計與大眾汽車的合資公司將進一步推動增長 陽歌 隨著自動駕駛技術的發展，消費者對自動駕駛的接受程度也不斷提高，這個賽道中的公司借勢這波風口紛紛準備上市。最近成功IPO的是地平線(9660.HK)。其強勁的收入增長和優異的利潤率讓港交所的投資者們眼前一亮。 地平線致力於「讓每一輛乘用車都搭載我們的智能駕駛解決方案」。上周四它在港交所完成首秀，募集資金54.1億港元，公司估值達到534億港元。首個交易日開盤價為5.12港元，較3.99港元的發行價高出28%，並最終收於4.10港元。 地平線在自動駕駛這個發展速度超乎尋常的新賽道當中，已經有了近10年的經驗，其背後的大牌投資人包括包括高瓴資本和五源資本，並且跟大眾汽車也成立了合資公司酷睿程（CARIZON）。去年底，大眾決定向地平線及雙方的合資公司注資共計24億歐元，進一步提振了投資者的信心。 與大眾的合作成為地平線營收增長的重要催化劑，公司在今年上半年錄得三位數增長——這也印證了地平線在這一合作中做出的貢獻。同時，合資公司酷睿程將成為大眾中國的主要自動駕駛技術供應商。 地平線成立於2015年，董事長兼CEO余凱是機器學習專家，也是深度學習技術在中國的重要推動者，而深度學習在目前的智能汽車技術當中佔據了相當重要的地位。公司宣稱其為中國第一家為乘用車量產高級駕駛輔助系統(ADAS)和高階自動駕駛(AD)解決方案的公司，這些解決方案能提高駕駛安全性、提升便利性和舒適性。 「我們採取軟硬協同的開發理念，並認為該理念對實現最佳運算效率和最優成本至關重要，因此是實現高階自動駕駛未來的正確技術途徑。」招股書當中有這樣的說明。 公司還強調其開放與合作的理念，讓合作夥伴能夠加速智能駕駛解決方案的廣泛應用，並表示這是它相對於友商的重要區別。公司為客戶提供多個產品系列，其解決方案已被42個OEM品牌用於290款車型。 招股書援引咨詢公司CIC灼識咨詢的研究指出，ADAS技術目前已滲透全球一半以上的汽車市場。目前幾乎所有量產車的ADAS技術都處於L2——自動駕駛級別分為L0到L5，其中L0代表無自動駕駛輔助，L5代表完全自動駕駛。 地平線的產品分為三大系列，以滿足客戶不同層次的需求，從基本款Horizon Mono，到今年推出、預計2026年量產的Horizon SuperDrive。公司客戶包括吉利和比亞迪等國內巨頭，還有大眾和現代等外資品牌。 CIC灼識咨詢估計，去年全球ADAS和AD技術市場價值619億元，規模不大。但它預計，未來六年，這個市場將以每年近50%的速度快速增長，到2030年將達到1萬億元的規模。 地平線希望通過其自動駕駛軟硬件在這個市場切下屬於自己的那塊蛋糕。其收入增速遠高於行業平均水平：去年收入增長71%，突破10億元關口來到15.5億元。今年上半年，漲幅加速至三位數，上半年收入較去年同期的3.72億元增長152%，至9.35億元。 與大眾合作推動未來增長 酷睿程在上半年為地平線帶來了3.52億元的收入，但更重要的是，這家與大眾的合資公司有望成為地平線未來更重要的增長引擎。因為大眾已將其指定為中國的主要自動駕駛技術供應商。中國去年汽車總銷量達到了320萬輛，是大眾最大的市場之一。 自2021年以來，地平線的毛利率一直接近於70%，使公司今年上半年的毛利潤從去年同期的2.266億元增至7.387億元。其授權及服務業務尤其值得注意，這項業務的主要客戶就是酷睿程，其利潤率遠高於公司其他產品解決方案，因而極大推動了營收的長。 地平線的研發投入規模一直相當大，其研發團隊有近1,700人，佔公司員工總數的73%。今年上半年，研發支出相當於公司收入的152%。但隨著規模的擴大，公司的虧損也在收窄，剔除許多非經營性因素的調整後虧損從2022年的18.9億元下降至2023年的16.4億元。 憑借其在行業中的先發優勢和大眾汽車的背書，公司呈現出快速增長的前景，隨著自動駕駛熱潮的持續加溫，公司可能也會持續到投資者的追捧。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
三年累虧百億的黑芝麻 在港上市集資1.4億美元
這家芯片製造商是越來越多旨在進軍香港和美國金融市場的自動駕駛概念股中的最新一家 重點： 黑芝麻智能正準備在香港上市，募資逾1億美元，報告稱其虧損從2021年的24億元增至去年的49億元，增長了一倍多 公司在自動駕駛芯片市場面臨來自英偉達和海思，以及地平線機器人等初創公司的激烈競爭 陳竹 中國自動駕駛汽車行業最近引起了公眾及投資者的興趣，街道上到處都是自動駕駛私家車、機器人出租車甚至機器人環衛車。雖然實際技術可能與大肆宣傳並不完全相符，但外界興趣激增有助於促進行業發展，促使越來越多的初創公司通過IPO來測試資本市場。 在此背景下，黑芝麻智能國際控股有限公司(2533.HK)看似有望擊敗縱目科技等公司，成為行業中首批在香港上市的概念股之一。作為一家領先的自動駕駛汽車關鍵芯片供應商，公司在一年多前首次申請上市，但未能在1月申請到期前完成上市流程。 但它沒有放棄，於3月重新申請。隨著6月通過上市聆訊，為IPO鋪平了道路，公司終於接近終點線了。在上周提交的最新招股說明書中，公司宣布計劃發行3,700萬股，發行價格區間為每股28至30.30港元。 該股將於週四首次上市交易，如果股價為區間上限，則此次上市可募集高達11.2億港元的資金。這筆交易意義重大，不僅是因為它是香港首批上市的公司之一，還因為在低迷的香港IPO市場，它籌集的資金數額相對較大。 香港通常是全球最大的IPO市場之一，中國很多頂級民營企業都在這裡上市。但最近這個市場比較冷清，今年迄今為止規模最大的新上市企業是一家茶飲連鎖店，其股價在首個交易日就下跌了。但分析機構表示，在黑芝麻智能等大型IPO的推動下，今年晚些時候上市步伐應該會加快。 黑芝麻智能成立於2016年，創始人是畢業於清華大學的單記章和劉偉宏，兩人均擁有芯片製造和汽車行業背景。公司專注於開發集成了CPU和內存等自動駕駛汽車關鍵部件的系統級芯片(SoC)產品。 公司供應兩個系列的產品：華山系列和最近推出的武當系列SoC，直接為汽車供應商和汽車製造商提供服務。黑芝麻智能的SoC主要用於高級駕駛輔助系統(ADAS)，屬於自動駕駛等級中的3級，這個等級中的0級表示無自動駕駛，5級表示完全自動駕駛。3級仍需要駕駛員在場並隨時準備接手。 虧損加劇 與大多數有計劃上市的自動駕駛公司一樣，黑芝麻智能仍在虧損，截至2023年的三年累計虧損100億元。在此期間，虧損一直在增長，從2021年的24億元升級到去年的49億元。 隨著各公司紛紛加大新產品的開發力度，這種虧損不斷增長的現象在該行業很常見。對於芯片開發企業來說，成本尤其高，黑芝麻智能報告稱，其研發投資從2021年的5.95億元增加到去年的14億元，翻了一番多。 加速虧損的另一因素是公司商業化步伐相對緩慢，黑芝麻智能在2020年才開始創收，儘管2023年的收入達3.12億元，較2021年增長了兩倍，但這種增長勢頭可能正在減弱。今年一季度公司的收入只有2,750萬元，低於上年同期的2,930萬元。 黑芝麻智能重視ADAS市場，而非完全自動駕駛，反映了更廣泛的行業趨勢。許多公司最近都轉向了更加務實的做法，意識到與其追求仍在開發中的完全自動駕駛汽車，專注於市場就緒的領域更有可能從大規模訂單中獲得更大的收入。 其招股說明書中引用的第三方研究顯示，全球面向ADAS應用的自動駕駛SoC市場規模，預計將從2023年的275億元增長至2028年的925億元。中國預計將成為這一增長的主要推動力，市場份額預計將在此期間從141億元增長至496億元。 儘管市場潛力誘人，但競爭也很激烈。雖然黑芝麻智能沒有披露其在ADAS應用領域的市場份額，但它在整個中國自動駕駛SoC市場的份額只有2.2%。 中國市場是黑芝麻智能目前的重點，在這裡公司面臨激烈的競爭。不僅要面對美國巨頭英偉達(NVDA.US)，以及國內巨頭、華為旗下的芯片製造公司海思等業界大腕，還要面對越來越多的初創企業。地平線就是這類競爭對手之一，該公司今年早些時候也提出了在香港上市的申請。 此外，一個新興趨勢可能會給黑芝麻智能這樣的公司帶來額外的挑戰。這個趨勢就是，汽車製造商越來越多地自己開發芯片，這可能會降低它們對外部合作夥伴的依賴。據國內科技媒體36氪報道，中國三大汽車製造商蔚來、理想汽車和小鵬汽車最近都加大了芯片研發的投資，此舉可能會導致獨立芯片供應商的市場萎縮。 從其他類似的芯片初創公司來看，黑芝麻智能似乎不太可能在短期內盈利。一個很好的例子是專注於人工智能系統加速器的中國芯片設計公司寒武紀(688256.SH)，公司上市四年後仍未盈利。 雖然黑芝麻智能正朝著更現實的目標邁進，以賺取更多收入，但它可能也會吸引那些相信它在不久的將來，實現完全自動駕駛願景的投資者。最近圍繞武漢自動駕駛出租車鋪天蓋地的宣傳，就體現了這種樂觀情緒。上個月，人們對這方面進展的興奮推動百度(9888.HK; BIDU.US)股價飆升13%，百度是自動駕駛汽車開發的領導者，也是武漢自動駕駛出租車的幕後推手。 儘管經歷了股價飆升，但此後百度股票已回吐大部分漲幅，回到多年來的低點。不過，短暫的上漲表明，那些能夠找到快車道，將自動駕駛技術變成大生意的公司，股價仍有上漲潛力。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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