普華永道作弊被罰 無礙中美審計協議進展
因成百上千名員工線上培訓考試作弊,普華永道香港和上海分公司,被美國證券監管機構的會計部門處以700萬美元罰款 重點: 因行為不當,美國證券監管機構的會計部門,對普華永道的兩家中國分公司和另一家中國的會計事務所,共處以近800萬美元的罰款 這些行動表明,按照與中國證券監管機構達成的一項長達一年的合作,美國對查閱中國公司的相關資料方面感到滿意 陽歌 就像我哥哥的一位小學老師常說的:「騙人發不了財。」 全球會計巨頭普華永道的香港和內地分公司,為這個教訓付出了慘痛的代價,因為於在線培訓考試中作弊,被美國證券交易委員會(SEC)的會計部門共處以700萬美元的罰款。在同一份罰款公告中,美國證券交易委員會的上市公司會計監督委員會(PCAOB)還表示,對中國內地的另一家會計公司浩信,處以近100萬美元的罰款,原因是該公司未能與其審計的一家美國上市公司保持獨立。 這是上市公司會計監督委員會其中一宗最大罰單,美國證監會處以大額罰款,目的是希望警剔赴美上市的中國公司,遵守與其他在美上市公司相同的標準。美國證監會此前曾威脅要讓所有在美上市的中國公司退市,除非它能夠獲得這些公司存放在中國的審計文件。去年,它與中國證券監管機構簽署了一項有里程碑的信息共享協議,使問題得到解決。 我們稍後再來詳細看看最新的罰款情況。現在我們先來瞭解一下,上市公司會計監督委員會上週四發佈的最新聲明中,關於中美信息共享協議的一些更廣泛的最新進展。 該機構透露,自2022年底在香港進行第一輪核查以來,今年一直在忙著進行更多核查。它表示,按200多家在美上市中國公司的市值計算,目前已經對99%的公司進行了核查。它還補充說,預計到明年年底,將完成對所有這些公司的核查。 在這裡,我們應該注意到,目前在美國上市的大部分中國公司規模都相當小,它們中排名前30或40的公司,很容易就能佔到總市值的99%。因此,PCAOB明年可能會非常忙碌,因為它要核查大量規模較小的公司,這些公司的問題,可能比電子商務巨頭阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和京東(JD. US; 9618.HK)等每家市值都高達成百上千億美元的巨頭更多。 最新公告中最重要的一點是,美國證券交易委員會,依然對與中國證監會達成的信息共享協議感到滿意,意味著至少從目前來看,此前可能會導致所有中國公司被逐出華爾街的一個主要監管障礙已經消除。 與此同時,中國證監會今年面向所有尋求境外上市的內地公司,推出的備案新規則已啓動並投入運行,消除了另一個重大監管障礙。中國證監會在11月份,審查了12家公司的申請,10月份審查了16家,這表明它正在盡力讓計劃在海外(主要是香港和美國)上市的中國公司繼續推進。 目前獲批的大多是小公司。但值得注意的是,其中至少包括一家大型公司,即吉利支持的電動汽車極氪,它的上市可能籌集高達10億美元的資金,反映中國公司赴美大規模上市最終可能會在2024年捲土重來。 市場不配合 現在,市場需要大環境的配合。過去兩年,中國企業在紐約的IPO表現慘淡,起初是因為我們前文提到的兩個監管障礙。但現在是投資者情緒低迷拖累了市場。這可能解決的難度更大,因為中國經濟在經歷了幾十年的爆炸式增長後,在過去兩年里大幅放緩。 不過,出口導向型企業受經濟放緩的影響應該較小。相對不受經濟衰退影響的公司也應如此,如低檔餐館和人們永遠需要的低價日用品銷售商。在中國政府的推動下,人工智能和自動駕駛等領域的企業,可能獲得出色表現並提交IPO申請。 儘管有廣泛的積極跡象表明,監管障礙已被清除,但投資者對PCAOB的最新聲明幾乎沒有做出任何反應。消息公佈當天,中國ETF-iShares MSCI(MCHI.US)小幅上漲,與大盤走勢基本一致。但該指數今年已下跌逾10%,與標準普爾500指數13%的漲幅形成鮮明對比。 說了這麼多,我們再來看看普華永道香港和上海分公司,以及山東浩信會計師事務所遭受處罰的情況。普華永道的兩家分公司共被罰款700萬美元,其中香港分公司被罰款400萬美元,上海分公司被罰款300萬美元。PCAOB表示,在2018年至2020年期間,普華永道香港分公司的1,000多人,以及上海分公司數百人,參與了與在線培訓考試有關的「不當信息共享」。 與此同時,山東浩信會計師事務所,因為給一家名為國雙控股的公司(已於2021年私有化)所做的審計工作,而被處以94萬美元的罰款。PCAOB發現,浩信未能保持對客戶的獨立性。「甚至在被委任為國雙控股的審計機構之前,該事務所就告訴國雙,它準備對其三年的財務報表發表無保留審計意見,」PCAOB表示。除了罰款,浩信會計師事務所不得接受尋求赴美上市的新客戶,並被勒令自費聘請一名獨立監督員。 這並不是PCAOB第一次發現香港和中國內地的審計機構存在問題。今年5月,該機構表示,它發現普華永道和畢馬威的中國分支機構,為在美上市的中國公司進行的一些獨立審計工作存在重大問題。不過它也指出,此類問題在首次檢查中相對常見。 總而言之,這一最新公告,加上中國證監會對新海外上市申請的穩步審批,表明過去兩年嚴重阻礙中國企業境外上市的監管障礙似乎已基本解決。這意味著我們可能會在明年開始看到一些大型IPO在紐約重現,比如極氪的IPO。但除非看到中國經濟出現更強勁的改善跡象,否則這種海外上市可能會保持相對較低的水平。 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:亞朵紐約上市 首日大漲17%
最新:中國高檔酒店營運商亞朵集團(ATAT.US)上周五成功在紐約納斯達克市場掛牌,早段曾高見17.05美元,比招股價11美元大漲55%。利好:亞朵的承銷商包括美銀證券和花旗集團,是一年多以來首宗成功由西方大型投資銀行承銷的中概股美國IPO。值得關注:該公司發行480萬股美國存托股票(ADS),最終以發行價區間11至13美元的低端定價,籌集5,200萬美元(3.7億元)資金,遠低於一年前的3.5億美元集資目標。深度:亞朵的美國上市之路並不平坦,該公司去年6月已首次向美國證券交易委員會(SEC)的招股書,但由於SEC對這些中國公司的財務報表真確性表示懷疑,中國政府則擔憂這類跨境IPO涉及數據安全風險,令中概股赴美上市近乎完全停頓。隨着兩國今年8月底簽署信息共享協議,容許美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)在香港審閱中概股的審計底稿,亞朵的上市計劃重現曙光,在呈交了第9份更新版招股書,並把集資目標大降後,該公司最終一圓美國的「上市夢」。市場反應:該股上周五早段急升後,全日升幅收窄,最終以12.88美元收市,比發行價高出17.1%。記者:何仲尼欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:名創優品折讓定價 集資僅約5億元
最新:將於7月13日在港交所“雙重主要上市”的中國零售商名創優品集團控股公司(MNSO.US)周三公布,其港股定價為每股13.8港元,較最高發售價22.1港元低約37.5%,集資約5.67億港元(4.9億元)。 利好:該公司以較低的定價到港股上市,加上其“雙重主要上市”身份,能讓公司將來成為滬港通和深港通股份,有助吸引中國內地投資者買入其股票,除了可增加流通量,對股價亦有正面作用。 值得關注:名創優品的美股周三以7.78美元收盤,按每股美國存託股份代表四股香港股份計算,折合約15.27港元,意味香港的IPO定價折讓約9.6%,反映管理層的定價取態保守。 深度:名創優品是次在香港招股,是採用了“雙重主要上市”形式, 意味在美股與港股兩個資本市場均爲第一上市地。由於公司被美國證券交易委員會(SEC)根據《外國公司問責法》(HFCAA)列入“預摘牌名單” ,未來恐面臨退市風險,因此選擇到監管當局及投資者態度相對友好的港股市場上市,能為公司的上市地位提供較大保障。 市場反應:名創優品的美股周三大漲7.8%,報收7.78美元,但與該公司2020年底的上市價20美元比較,仍然下挫61%。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:和黃醫藥獲美資基金增持
最新:據港交所網頁資料顯示,和黃醫藥(中國)有限公司(HCM.US; 0013.HK)獲美資基金The Capital Group Companies, Inc.在6月10日增持約128.5萬股,涉及資金約2,214萬港元(1,904萬元),持股比例由8.93%增至9.08%。 利好:雖然和黃醫藥在美國上市的股票正面臨退市風險,但其港股仍獲得美資基金增持,反映這名股東對該公司前景有信心。 值得關注:The Capital Group增持和黃醫藥的每股平均價為17.236港元,以該股周二收市價15.7港元計算,意味該股東已錄得9%帳面損失。 深度:和黃醫藥創立於2000年,是香港億萬富豪李嘉誠旗下一家處於商業化階段、研發創新型癌症藥的生物醫藥企業。該公司今年經歷變遷,除了履職22年的CEO賀雋於3月退休外,其在美國上市的股份,也在同月被美國證券交易委員會(SEC)根據《外國公司問責法》列入“確定除牌名單”。公司回應將繼續評估保持在美國上市的所有選項,包括評估在中國境外委聘審計師,以及如何能滿足該法案的要求。 市場反應:和黃醫藥的港股在周三開盤曾漲2.3%,中午收盤升幅輕微收窄至1.9%,報16港元,貼近過去52周的低位。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:房產交易平台貝殼控股 介紹形式赴港雙重上市
最新:中國房地產交易平台貝殼控股有限公司(BEKE.US; 2423.HK)周四宣布,計劃將其A類普通股以介紹形式於港交所主板雙重主要上市,預計將於5月11日掛牌,同時繼續在紐交所保持主要上市地位及交易。 利好:在美國監管當局要求中國公司提交審計底稿,並把多只中概股列入預定除牌名單的背景下,該公司選擇到香港雙重上市,意味兩個資本市場均為主要上市地,即使日後在美國被除牌,也不影響公司在香港的上市地位。 值得關注:由於貝殼是以介紹形式上市,因此不會發行新股,也不會為公司籌集新的資金以協助業務發展。 深度:自從被認爲是針對中概股的《外國公司問責法》於2020年於美國簽署成爲法律,並在去年12月進行修訂,賦予美國證券交易委員會(SEC)權力,對不符合美國監管機構披露要求的外國公司強制停牌甚至退市後,不少在美國上市的中國公司風聲鶴唳。今年4月21日,貝殼被SEC列入預定除牌名單,當時公司回應一直積極尋求可能的解決方案,以最大程度地保護股東的利益,如今選擇到香港雙重上市,可能是為日後在美國的潛在除牌風險作出回應。 市場反應:公布消息前,貝殼控股周三在美國盤後交易時段上升0.42%至14.47美元,與去年6月初的52周高位相比,該公司已失去73.4%的市值。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:大全新能源或2024年被摘牌
最新:多晶矽製造商大全新能源公司(DQ.US)周二被美國證券交易委員會(SEC)添加到紐約上市的中國公司預摘牌名單後,周三發出公告回應,表明將繼續遵守中國和美國的適用法律和法規。 利好:公司透露正積極探索可能的解决方案,以最好地保護利益相關者的利益,但未有表明會否如部分中概股般,前往監管當局及投資者態度相對友好的港股市場上市。 值得關注:公司明確表明,如果中美雙方未能就審計要求達成協議,其美國存托股票(ADS)將在2024年初從紐約證券交易所退市,是少數把具體退市日期列出的上榜企業之一。 深度:美國和中國一直在為紐約上市的中國公司共享信息問題上出現矛盾,而這種矛盾因瑞幸咖啡(LNCKY.US)在2020年涉及財務醜聞後更為尖銳。為了能審查中概股的審計紀錄以防止欺詐行為,美國於2020年底通過《外國公司責任法案》(HFCAA),給中國三年時間與美國證券監管達成信息共享協議,容許美方能查閱在美國上市近300家中國企業的審計記錄,否則這些公司將面臨停牌或強制摘牌。最新已經有23家公司被列入SEC的預摘牌名單,當中不少公司與大全新能源一樣,於披露最新年報後,因未能合符當局要求而被添加到名單中。 市場反應:大全新能源周三股價大漲10.8%至44.71美元,比SEC將其列入預摘牌名單之前還高,目前股價處於52周區間的中間偏下範圍。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
中概股赴美列車 有機會夏季重啟
中國證券監管機構發布規則修訂徵求意見稿,新規將允許在美國上市的中國公司的審計機構與美國證券交易委員共享信息 (more…)